误区一：只要是服务业的外商投资企业都需要申请FBL 根据泰国《外商经营法》的附件清单，大部分服务业限制外资控股的。但有例外，比如酒店管理服务、 关联企业服务、证券交易服务、向泰国政府机构提供服务等。这些服务业的外商控股或者独资企业是不 需要申请FBL。 误区二：拥有FBL就可以不受限制地经营 FBL是颁发给单个业务，一个业务对应一个FBL。企业只能在FBL对应的业务范围内营业，不能扩大到 其他限制类行业。 误区三：拥有FBL就可以购买土地 FBL不提供外商购买土地的权利。外资控股或者独资企业需要满足其他法定条件才能购买土地。 根据实践情况来看，中资企业最感兴趣的是零售、批发、工程服务等业务，也是获批FBL最多的业务。 t the a t a status 3 1 re in t with 100 100 Crasses PC STERNE the th e t Park 78 t r 1000 in re 清 12 g ttp:// Portunition e the car r Children Nov are in 2 FRON 78 1 2 15 City 20 2035 the state 115 1 ...

股价表现与资金流向 - 9月3日盘中股价下跌2.01%至10.26元/股 成交金额6071.94万元 换手率0.22% 总市值319.23亿元 [1] - 主力资金净流出1057.33万元 特大单买卖占比分别为12.99%和16.53% 大单买卖占比分别为12.51%和26.38% [1] - 年内股价累计上涨20.31% 近5日/20日/60日分别变动-0.10%/7.34%/10.94% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.94万户 较上期持平 人均流通股91,360股 [2] - 富国天惠成长混合减持200.92万股至5300万股 香港中央结算减持154.85万股至5134.41万股 [2] - 信澳星奕混合新进成为第七大股东 持股3061.35万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入454.49亿元 同比增长87.80% 归母净利润18.53亿元 同比增长58.87% [2] - A股上市后累计分红47.35亿元 近三年累计分红13.13亿元 [2] 公司基本情况 - 主营业务为房地产开发销售 收入占比98.93% 辅以房产租赁(0.44%)及项目管理服务(0.34%) [1] - 所属申万行业为房地产开发-住宅开发 概念板块涵盖证金汇金/固态电池/长三角一体化等 [1]

公司动态 - 大连万达集团董事长王健林在新疆克拉玛依考察招商引资及文旅发展工作 表示克拉玛依旅游资源丰富但需提升运营水平 并探讨合作可能性 [1][2] - 大连万达集团今年以来新增多条股权冻结及被执行人信息 为缓解资金压力采取出售资产模式回笼资金 [2] - 同程旅行以24.9亿元收购万达酒店管理(香港)有限公司100%股权 估值倍数为2023年经调整EBITDA的9.5倍 [3] - 万达酒店管理公司2024年营收8.9亿港元 业务含酒店管理及设计建设 旗下所有酒店2024年入住率53.9%同比下降2个百分点 [3] - 大连万达商业管理集团退出徐州万达广场有限公司股东 由广东横琴粤澳深度合作区宽和商业管理有限公司全资控股 [3] - 万达集团近两年已出售多个万达广场 主要买方为新华保险、阳光保险和大家人寿等险资机构 [3] 战略转型 - 万达集团通过出售资产实现资金回笼 加速向轻资产战略转型 [2][3]

行业整体表现 - 文旅消费需求迅速释放 酒店业公司业绩强势修复 [1] - 华住集团 锦江酒店等龙头及多家涉及酒店业务上市公司对2023年业绩或相关指标进行展望 业绩持续修复成为行业主旋律 [1] - 2024年开年旅游产业延续火热走势 多地旅游出圈成为热点话题 [2] 公司财务数据 - 首旅酒店预计2023年扭亏为盈 净利润7.7亿元至8.3亿元 比上年同期增加13.52亿元至14.12亿元 增长232%至243% [1] - 首旅酒店扣非净利润预计7亿元至7.6亿元 比上年同期增加13.74亿元至14.34亿元 增长204%至213% [1] - 华住中国2023年全年RevPAR达到2019年水平的122% [2] 经营指标表现 - 平均可出租客房收入(RevPAR)成为扭转行业盈亏局面的风向标 [1] - 华住中国2023年全年综合ADR为299元 同比增长26.6% 较2019年增长34.5% [2] - 华住中国2023年全年入住率81.1% 同比增长14.4个百分点 较2019年减少3.3个百分点 [2] - 华住中国2023年全年RevPAR为242元 同比增长53.9% 较2019年增长22.4% [2] - 首旅酒店2023年第四季度酒店RevPAR实现稳步恢复 [2] - 华住旗下哈尔滨酒店2023年12月出租率达97.5% 环比增长1.5% 同比增长34% [3] 业务复苏情况 - 岭南控股酒店管理及酒店经营业务呈现较快复苏势头 [2] - 酒店管理业务加大品牌输出力度 管理规模不断扩大 [2] - 酒店经营业务紧抓商务和旅游市场恢复契机 推动经营业绩持续向好 [2] 行业展望与预测 - 中国旅游研究院预计2024年国内旅游出游人数超过60亿人次 国内旅游收入超过6万亿元 [3] - 预计2024年出入境旅游人次超过2.64亿人次 国际旅游收入超过1070亿美元 [3] - 首旅酒店2024年将继续坚持规模化发展 持续升级迭代酒店产品 优化客户服务和体验 [4] - 酒店龙头企业现金牛属性逐渐显现 总营收和盈利水平持续增长 [5] 市场热点与机遇 - 电视剧《繁花》爆火使和平饭店 上海锦江饭店等上海老字号酒店再次出圈 [4] - 锦江酒店对各种与主营业务相关的对外合作持开放态度 积极拥抱产业链上下游业务合作机会 [4]

公司战略规划 - 核心资源聚焦于酒店主业的深化与扩张 [2] - 以酒店管理平台为核心实现规模跃升 [2] - 通过品牌分层、加盟扩张、国际合作与资本创新模式推动业务发展 [2] 业务拓展方向 - 当前战略未涉及非酒店业务拓展 [2] - 未来若拓展非酒店业务将严格遵循信息披露规范及时公告 [2]

业绩预告情况 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-2,850万元至-2,280万元 [2][4] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润为-3,050万元至-2,500万元 [2][4] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 [3] - 本期业绩预告未经注册会计师审计 [5] 上年同期业绩对比 - 上年同期追溯调整后利润总额为-27,416.18万元 [6] - 上年同期追溯调整后归属于母公司所有者的净利润为-39,168.80万元 [7] - 上年同期追溯调整后扣除非经常性损益的净利润为-43,269.04万元 [7] - 上年同期追溯调整前后每股收益均为-0.215元 [8] 业绩变动原因 - 2025年为公司重组后聚焦轻资产业务（酒店管理、物业管理）的启航之年 [9] - 公司通过重构核心资产护城河、刷新发展体系，2025年上半年较上年同期大幅减亏 [9] - 2025年下半年计划推进存量业务提质增效、增量业务并购拓展及经营创新 [9] 其他说明 - 业绩预告数据为初步核算结果，最终数据以2025年半年度报告为准 [11]

公司战略转型 - 公司已完成重大资产重组 将房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东华远集团 实现从传统地产开发商向轻资产服务商的战略转型 [8] - 未来公司将聚焦城市运营服务业务方向 包括酒店管理和物业管理等 转型为综合性城市运营服务商 [3] - 公司占据城市更新领域先发优势 控股股东华远集团拥有81万平方米经营类物业 其中一半位于西城区 为公司带来较大规模业务机会 [23] 行业环境分析 - 2024年全国房地产开发投资完成额100,280亿元 同比下降10.6% 住宅开发投资完成额76,040亿元 同比下降10.5% [3] - 全国300城住宅用地出让金2.08万亿元 同比下降27.81% 成交楼面均价5,443元/平方米 同比下跌5.91% 平均溢价率4.29% 较2023年下降0.35个百分点 [4] - 2024年全国新建商品房销售面积97,385万平方米 同比下降12.9% 销售金额96,740亿元 同比下降17.1% 商品房待售面积75,327万平方米 较2023年底增长10.6% [5] 经营业绩表现 - 2024年营业收入462,932.78万元 同比下降71.09% 归属于上市公司股东的净利润-140,684.51万元 [10] - 经营活动产生的现金流量净额-191,860.54万元 同比下降2,584.43% [10] - 总资产2,102,129,133.07元 同比下降93.13% 归属于母公司所有者权益669,385,653.58元 [10][35] 业务运营情况 - 重大资产重组前 操盘和并表项目实现开复工面积101万平方米 同比下降69% 完成销售签约额18.13亿元 同比下降71% [11] - 重组后主要业务涵盖物业管理及酒店管理 物业管理在管面积78.72万平方米 非住宅管理面积占比70.3% [12] - 长沙君悦酒店入住率在80%以上 高于长沙市五星级酒店平均入住率 营业收入等指标持续位居前列 [12] 未来发展策略 - 物业管理将聚焦规模扩张与增值服务创新 重点拓展写字楼、智慧社区等业态 升级智慧物业平台 [28] - 酒店管理将加速智能升级与精细化运营 提升高附加值业务占比 优化会员体系和数字化营销 [28] - 将拓展长租公寓经营管理业务板块 专注于打造中高端租赁社区 品牌锚定中端偏上价值区间 [29] 融资担保安排 - 2025年华远集团为公司提供融资担保总额不超过20亿元 按不高于0.6%收取担保费 [41] - 华远集团提供不超过20亿元资金周转额度 资金使用成本不超过市场同期利率 [42] - 公司为资产负债率70%以上控股子公司提供担保总额不超过12亿元 为70%以下子公司提供担保不超过8亿元 [43][45] 公司治理变更 - 拟变更公司名称为"北京华远新航控股股份有限公司" 证券简称为"华远控股" 证券代码不变 [46] - 拟变更公司注册地址和经营范围 取消监事会设置 监事会的职权由董事会审计委员会行使 [47][48] - 修订废止多项公司内部制度 包括股东会议事规则、董事会议事规则等 [51][52]

海归就业现状 - 2024年回国求职留学生人数同比增长20%，达2018年两倍 [2] - 海归优先岗位平均月薪15440元，较2019年增长3701元 [2] - 马来西亚留学生回国求职人数增长70%，亚洲国家成新热门留学地 [2] - 海归优先岗位集中于一线及新一线城市，北京上海深圳成都占比最高 [2] - 航空航天、医药、人工智能等高端产业海归投递量显著增长 [2] 酒店行业海归需求 - 国际酒店集团招聘职业经理人时，国际化视野和语言能力为重要加分项 [3] - 瑞士包揽2025年QS酒店管理专业全球前9强中6席，EHL商学院排名第一 [3] - 酒店管理留学话题在社交媒体讨论度高，瑞士院校被视为行业"梦幻之地" [3][4] - 国内头部酒店集团虽未强制要求海归背景，但跨文化沟通能力为竞争力核心 [3] 酒店管理教育发展 - 全球酒店管理教育始于1893年瑞士洛桑学院，"洛桑模式"成为行业标杆 [6] - 中国酒店管理教育1986年起步，中山大学被誉为"酒店管理黄埔军校" [6] - 2022年全国260所本科院校开设酒店管理专业，2024年20余所院校计划撤销 [7] - 高职院校酒店管理专业数量激增至1022所，呈现"高职主导"趋势 [7] 酒店行业人才需求 - 2025年中国一线城市酒店管理岗位需求增幅45%，二三线城市超20% [8] - 国际酒店集团在华扩张，中高端酒店占比提升催生复合型人才需求 [8] - 豪华酒店与私人定制服务兴起，需高端服务设计及奢侈品管理人才 [8] - 洲际集团调研显示连续任职5年员工晋升概率是频繁跳槽者的3.2倍 [12] 职业经理人能力要求 - 需具备战略规划、执行管控、危机处理三大核心管理能力 [13] - 沟通协调能力占用经理人50%以上工作时间，需解决内外矛盾 [14] - 团队建设需构建领导力、培养自主学习能力及共同价值观 [14] - 威斯汀、温德姆等酒店高管任命均要求10年以上核心管理经验 [12]

公司基本信息 - 公司名称：青岛时来良栖山院酒店管理有限公司 [1] - 法定代表人：陈思羽 [1] - 注册资本：300万人民币 [1] - 企业类型：其他有限责任公司 [1] - 营业期限：2025-5-7至无固定期限 [1] - 登记机关：青岛市崂山区市场监督管理局 [1] 股东结构 - 青岛龙泓凤羽文化旅游有限公司持股40% [1] - 杨斌持股30% [1] - 隆迪投资发展（青岛）有限公司持股30% [1] 经营范围 - 酒店管理、餐饮管理、住宿服务、经营民宿 [1] - 水果种植、新鲜水果零售、蔬菜种植、新鲜蔬菜零售 [1] - 花卉种植、中草药种植、地产中草药购销 [1] - 农副产品销售、礼品花卉销售、园艺产品种植 [1] - 茶叶种植、树木种植经营 [1] - 露营地服务、休闲观光活动、体验式拓展活动及策划 [1] - 婚庆礼仪服务、游乐园服务 [1] - 互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 工艺美术品及礼仪用品销售、玩具销售、服装服饰零售、体育用品及器材零售 [1] 行业分类 - 国标行业：农、林、牧、渔业>农业>蔬菜、食用菌及园艺作物种植 [1] 公司地址 - 山东省青岛市崂山区沙子口街道前登瀛村 [1]

公司估值指标 - 以4月30日收盘价计算，朸浚国际市净率（TTM）约-1.9倍，市销率（TTM）约1.98倍 [1] - 市盈率(TTM)历史分位数据未明确具体数值但显示波动趋势 [4][5] - 市净率(LF)历史分位数据显示最高达96:52，最低67:35 [7][8] 财务表现 - 2024年营业总收入4300.8万港元，同比下降37.43% [3] - 归母净利润亏损2112万港元，较上年同期亏损3817.8万港元有所收窄 [3] - 基本每股收益为-0.0446港元 [3] - 营业总收入同比增长率从2021年33.49%降至2024年-37.43% [15][16] - 归母净利润同比增长率从2021年-8.65%波动至2024年未明确数值 [15] 现金流状况 - 经营活动现金流净额2426.8万港元，同比下降30.98% [3][27] - 筹资活动现金流净额-1197.8万港元，同比增加2296.6万港元 [27] - 投资活动现金流净额-25万港元，上年同期为-64.4万港元 [27] 资产结构变化 - 货币资金较上期末增加525.88%，占总资产比重上升16.72个百分点 [34] - 使用权资产较上期末减少49.57%，占总资产比重下降10.45个百分点 [34] - 固定资产较上期末减少61.71%，占总资产比重下降5.48个百分点 [34] - 递延所得税资产较上期末减少100%，占总资产比重下降2.28个百分点 [34] 负债结构变化 - 租赁负债较上期末减少16.79%，占总资产比重上升41.42个百分点 [37] - 短期借款较上期末增加4%，占总资产比重上升16.49个百分点 [37] - 应付票据及应付账款较上期末减少48.71%，占总资产比重下降2.63个百分点 [37] - 应交税费较上期末减少22.56%，占总资产比重上升0.54个百分点 [37] - 2024年流动比率和速动比率均为0.24 [41] 业务构成 - 主要从事经济酒店运营业务，通过酒店运营和酒店咨询服务两个分部开展业务 [13] - 业务包括酒店会员卡销售、酒店租赁、酒店管理服务，以及电视剧制作、一般贸易与投资 [13] - 住宿营运及提供物业设施管理服务占比0.582，住宿咨询服务占比0.094 [22] 历史财务趋势 - 2019-2024年总营收在0.31-0.43亿港元区间波动，归母净利润持续亏损 [15] - 资产负债率从2019年94.91%攀升至2024年240.37%，显著高于行业均值 [39] - 人均创收2020年达55.89万港元，人均创利持续为负值 [22]