文章核心观点 2025年河南资本市场表现活跃，在出海、并购重组、上市、回购及债券融资五大维度均取得显著进展，展现出强劲的发展活力与优化升级态势 [1] 河南企业走出去 - 河南上市公司出海进程加速，全球化布局更具战略性和系统性，不再局限于传统贸易出口 [2][4] - **洛阳钼业**通过资本并购获取海外战略资源，其控股子公司拟以10.15亿美元收购加拿大Equinox Gold Corp.位于巴西的多个金矿项目100%权益，交易完成后预计黄金年产量增加8吨 [3] - **城发环境**通过落地项目实现出海首秀，其匈牙利包尔绍德30兆瓦光伏发电项目于10月31日破土动工，标志着公司向全球绿色能源供应商转型 [3] - **三全食品**以海外自建工厂方式突破出海壁垒，计划最终投资约2.8亿澳元在澳大利亚建设生产基地，其境外子公司已于10月完成注册 [3] 并购重组潮起 - 2025年河南资本市场并购重组活跃度攀升，截至12月26日，河南A股上市公司年内共披露110份并购重组相关公告，已披露交易金额总计809.05亿元 [5] - **中国平煤神马控股集团**与**河南能源集团**实施战略重组，重组后将诞生一家资产总计超5500亿元、全年营收超过2500亿元的能源企业，其下属上市公司（如大有能源、平煤股份等）将实现产业链协同 [6][7] - 其他重要并购事件包括：**焦作万方**拟收购三门峡铝业100%股权、**建龙微纳**拟收购上海汉兴能源51%股权、**仕佳光子**拟定增收购福可喜玛控股权，均为围绕产业协同的整合 [7] - 并购重组动因包括横向整合、资产调整与战略合作，实施方式涵盖协议收购、增资扩股、二级市场收购、吸收合并等多种路径 [8] 赴港上市升温 - 2025年港股IPO市场火热，河南企业积极参与赴港上市 [9] - **蜜雪冰城**于3月3日在港交所上市，开盘价262.00港元/股，较发行价上涨30%，开盘市值突破1000亿港元 [9] - 除已上市企业外，**巴奴火锅**、**真实生物**、**联合信息**等豫企已向港交所递表 [9] - “A+H”双资本平台受追捧：**汉威科技**于10月17日宣布拟筹划赴港上市；**牧原股份**H股上市聆讯于12月6日获港交所审阅 [9] 回购金额大增 - 股份回购成为上市公司提振信心的重要手段，2025年河南上市公司回购热情高涨 [10][11] - 截至12月26日，年内已有27家河南A股上市公司实施回购，累计回购股份29394.48万股，对应累计回购金额48.75亿元，金额接近上年同期的两倍，并超过上年全年的38.05亿元 [11] - 回购用途呈现差异化：**神马股份**回购股份将用于减少注册资本并注销；**致欧科技**、**千味央厨**、**龙佰集团**、**金冠电气**等企业回购股份将用于股权激励或员工持股计划 [11] - ESG披露取得突破：2025年共计57家河南A股上市公司披露了2024年度ESG相关报告，披露比例达51.35%，首次突破半数；独立发布的规范ESG报告数量大幅增长至41份，增长率达78.26% [11] 债券融资提质扩面 - 河南债券市场在服务实体经济方面发挥“压舱石”作用，2025年交出亮眼答卷 [12] - 在交易所市场，河南企业连续5年债券融资破千亿元；今年10月，河南发行的公司债券存量首次突破5000亿元，于中部六省领先；绿色债、科创债等创新品种加速扩容 [12] - 在银行间市场，今年前三季度，73家豫企发债融资1440.2亿元，4家企业实现首次发行 [13]

交易概述 - 公司拟联合李鲁湘及关联方怀化蕴峰共同投资收购天源公司持有的天鑫公司59%股权、岳坪公司59%股权、瑞岳公司59%股权，从而获得合计4个金矿项目的探矿权 [1] - 交易完成后，公司将持有天鑫、岳坪、瑞岳三家公司各45.2%的股权，实现控股；李鲁湘持有各10%股权，怀化蕴峰持有各3.8%股权 [1] - 三家公司整体估值为1.4亿元，对应净资产1.54亿元，公司拟使用自有资金出资0.63亿元完成控股 [1] - 交易付款的先决条件之一是取得三个金矿新的矿业权证、勘查许可证，并按不低于现有条件延续或保留矿业权 [1] 金矿资源详情 - 收购标的包含4个金矿项目探矿权，均位于湖南洪江市，地处雪峰山“金腰带”成矿带，找矿前景较好 [2] - 青山洞金矿已完成详查，保有矿石量725,585吨，金金属量2,445千克，平均品位3.37×10⁻⁶ [2] - 大坪金矿处于详查阶段，估算矿石量337,600吨，金金属量2,029千克，平均品位6.01×10⁻⁶ [2] - 芭蕉湾金矿处于普查阶段，母溪金矿处于详查阶段，均表现出找矿潜力 [2] 战略意义与业务协同 - 此次投资是公司战略进军矿业的举措，旨在协同资源化业务，打开第二成长曲线 [3] - 公司正筹划发行H股股票，深化国际化战略布局，融资到位后金矿项目及海外拓展有望加速推进 [3] - 公司资源化项目技改效益良好，运营能力恢复，且受益于库存金、铜等金属价格上涨，业绩弹性加速体现 [3] - 公司拥有国内最大铋产能，铂族金属工艺已打通，小金属回收再生业务具备价值 [3] 财务预测与估值 - 分析师维持公司2025-2027年归母净利润预测为8.0亿元、9.1亿元、10.5亿元 [3] - 以2025年11月21日股价计算，公司2025-2027年预测市盈率分别为13倍、11倍、10倍 [3] - 分析师维持对公司的“买入”投资评级 [3]

配售概况 - 公司于2025年10月14日成功配售合共4亿股股份 [1] - 配售价格为每股1.18港元 [1] - 配售代理将股份配售予不少于六名承配人 [1] - 配售净筹资额约为4.66亿港元 [1] 资金用途 - 筹集资金拟用于收购潜在金矿项目 [1] - 资金将用于加快公司业务扩充 [1] - 部分资金将用作一般营运资金及其他一般企业用途 [1]