金ETF市场表现 - 截至2025年10月21日09:46，金ETF(159834)上涨2.50%，盘中换手率5.99%，成交金额7173.88万元 [1] - 截至10月20日，金ETF(159834)最新份额创近1月新高，近6天获得连续资金净流入，合计净流入1.97亿元 [1] - 相关场外基金南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)今年以来涨幅达81.48% [1] 黄金价格驱动因素 - 黄金长期上涨核心逻辑在于全球法币信用稀释，在财政赤字高企与货币超发背景下，黄金作为非主权背书实物资产具备被动重估能力 [1] - 美联储开启降息通道，实际利率趋势下行将驱动黄金投资需求回升 [1] - 国际贸易关系再度恶化，美国威胁对中国加征100%关税，叠加中东和平进程脆弱性，推高黄金作为全球避险资产吸引力 [2] - 美联储10月份降息25个基点概率高达97%，12月份降息概率达100% [2] 黄金市场供需与前景 - 央行购金处于初期阶段，中国、波兰等国黄金储备占比远低于欧元区水平，未来增持空间广阔 [1] - 美债利率见底并非金价顶部，反而可能成为央行购金新起点，黄金长牛格局有望延续 [1]

今年以来有色金属领涨市场，有色金属ETF(512400)最新规模182.35亿元，是市场唯一规模超百亿 的有色行业ETF，场外联接(A类：004432；C类：004433) 。 ③贸易摩擦加剧以及对美联储主席鲍威尔本周暗示将今年继续降息的消息也催生了避险需求。 金ETF密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高而且流动性好，支持T+0日内交 易，场外联接基金（A：018391，C：018392)。 有色金属ETF是目前全市场唯一跟踪中证申万有色金属指数的ETF，覆盖铜、铝、锂、稀土、黄金 等全产业链核心标的，重点配置紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业等细分有色领域 龙头。 今日股市剧烈调整，金价却连续5日创新高，带动金ETF(159834)大涨2.7%，年内涨幅扩大至60%。 年内涨幅高达76%的有色金属ETF(512400)持续获资金净申购，近10个交易日合计净流入44.9亿元。 消息面上：①周四，美国参议院第十次否决临时拨款法案，美国政府继续"关门"叠加经济数据延迟 发布放大了市场的不确定性。 ②美国两家地区银行披露贷款问题，涉及欺诈指控，引发投资者对银行业坏账的担忧，银行股大面 ...

金ETF市场表现 - 金ETF(159834)盘中一度高开涨近3%，现涨1.43%，冲击5连涨，换手率达4.85%，成交5224.42万元 [1] - 金ETF(159834)最新份额创近1月新高，近4天获得连续资金净流入，合计净流入8320.72万元 [1] - 相关场外基金南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)近半年累计涨幅达43.55%，今年以来涨幅达88.67% [1] 黄金价格与市场观点 - 现货黄金价格一度达4380.790美元/盎司，COMEX期货黄金达4392.0美元/盎司，均再度创历史新高 [2] - 世界黄金协会认为黄金总体持仓依然处于低位，期货市场净多头头寸尚未达到历史峰值，表明市场尚未饱和 [2] - 浙商证券观点：短期内流动性充裕，黄金金融属性支撑金价上行；中期黄金是很好的避风港；长期美元信用下行是黄金大牛市主叙事 [2] 美联储货币政策预期 - 美联储新任理事米兰支持在10月议息会议上降息50个基点，预计多数同僚支持降息25个基点 [1] - 结合美联储9月会议纪要和主席鲍威尔演讲内容判断，美联储今年剩余两次会议各降息25基点已基本明确 [1]

截至2025年10月15日 10:02，金ETF(159834)上涨2.13%，冲击3连涨。盘中换手3.91%，成交3954.76万 元。 招商证券指出，短期内需求将继续支撑金价维持强势，而中长期来看，全球央行持续购金以对冲美元信 用风险、黄金ETF由净卖出转为净买入，以及货币与金融属性的双重驱动，均将推动黄金价格中枢上 移。在全球局势复杂多变、逆全球化趋势加剧的背景下，黄金的战略价值进一步凸显。 截至10月14日，相关场外基金——南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)今年以来累计涨幅已达 88.39%。 金ETF(159834)，场外联接(A类：018391；C类：018392；I类：021004)。 美联储降息再度升温！当地时间10月14日，美联储主席鲍威尔暗示，美国的劳动力市场持续恶化，尽管 政府关门影响了对经济的判断，仍保留了本月降息的可能性。市场人士认为，鲍威尔的最新讲话"巩固 了进一步降息的预期"，让美联储保持在再次降息的轨道。据CME"美联储观察"，截至北京时间10月15 日06:30，美联储10月降息25个基点的概率达97.3%。 受此影响，国际金价应声大涨。10月15日亚市早盘，现 ...

黄金价格表现 - 现货黄金价格突破4140美元/盎司关口，达到4149美元/盎司，再创历史新高 [1] - 美国银行和法国兴业银行的分析师预计，2026年黄金价格将达到每盎司5000美元 [1] 黄金相关金融产品表现 - 南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)今年以来收益高达95.09% [1] - 金ETF(159834)今日涨超2%，年内涨幅超52%，净值创历史新高 [1] - 金ETF(159834)最新规模较年初增长4.7亿元，资金持续净流入 [1] - 金ETF密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高且流动性好，支持T+0日内交易 [1] 黄金市场驱动因素与前景 - 全球货币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因素构成黄金上涨的核心支撑 [2] - 白宫的政策框架预计将继续为黄金提供支撑，驱动因素包括财政赤字、债务上升和降息压力 [1] - 黄金的长期牛市趋势在未来2-3年内仍将延续，支撑体系难以发生根本性改变 [2] - 法国兴业银行将2026年金价预期升至5000美元/盎司，理由是受ETF和央行提振 [1]

黄金价格表现 - COMEX黄金价格一度突破3800美元/盎司创历史新高 [1] - 金ETF(159834)年内涨幅超过37%成为表现最好的商品型ETF [1] - 黄金已成为今年表现最强劲的大宗商品之一 [1] 资金流向 - 金ETF(159834)年内资金净流入额达2.09亿元人民币 [1] 金价上涨驱动因素 - 市场对美联储将进一步降息的强烈预期是金价上涨最直接引擎 [1] - 各国央行增加黄金储备推动需求 [1] - 持续的地缘政治紧张推动避险需求 [1] - 高盛等主要投行均预计黄金价格将进一步上涨 [1] 行业长期展望 - 美国财政赤字和债务持续膨胀对黄金形成长期驱动 [1] - 以中国为代表的央行持续增持黄金 [1] - 申银万国期货报告称黄金方面长期驱动仍然明确 [1] 产品特性 - 金ETF(159834)是商品型ETF密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格 [1] - 该产品支持T+0日内交易 [1] - 场外联接基金代码为A类018391和C类018392 [1]

黄金及有色金属市场表现 - COMEX黄金期货价格一度涨至3552美元/盎司刷新历史新高 金ETF(159834)一度涨超2%冲击6连涨 换手率18.58% 成交额1.73亿元放量明显 [1] - 有色金属ETF(512400)早盘涨超2%冲击3连涨 半日成交额达6.24亿元 跟踪指数中证申万有色金属指数上涨2.10% [1] - 成分股金钼股份上涨10.00% 白银有色上涨9.94% 湖南黄金上涨6.68% 洛阳钼业和兴业银锡等个股跟涨 [1] 资金流动与规模 - 有色金属ETF(512400)最新规模达88.88亿元创成立以来新高 最新资金净流入1.12亿元 近5个交易日合计净流入10.16亿元 [1] 价格预测与催化剂 - 高盛预计2025年底金价升至3700美元/盎司 2026年中期进一步攀升至4000美元/盎司 [1] - 东方证券指出美联储降息信号或成金价新催化剂 资金或重新回流黄金 持续看好黄金板块投资空间 [1] - 政治政策风险使资金流向白银钯铜等金属 但降息预期可能推动资金回流黄金 [1] 宏观因素与行业影响 - 核心PCE温和上涨稳定市场对9月降息预期 特朗普解雇美联储理事库克事件威胁美联储独立性 美元走弱激发黄金货币属性与铜金融属性 [2] - 商品价格突破前高在即 打开权益标的上行空间 有色板块呈现子版块全面开花局面 [2] - 价格驱动EPS与情绪改善及战略定位提升PE的双击进行时 建议积极参与 [2] 指数与产品信息 - 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数 该指数从沪深市场选取50只有色金属行业上市公司证券作为样本 [2] - 指数前十大权重股包括紫金矿业 北方稀土 山东黄金 中国铝业 洛阳钼业 华友钴业 赤峰黄金 中金黄金 赣锋锂业 山金国际 [2] - 有色金属ETF场外联接代码A类004432 C类004433 金ETF(159834)场外联接代码A类018391 C类018392 [3]