A股市场前三季度表现 - 2025年前三季度A股市场在波动中逐步进入上升通道，上证指数上涨15.84%，深证成指上涨29.88%，创业板综上涨41.43% [2] - 深证成指基日为1994年7月20日，2020年至2024年收益率分别为38.73%、2.67%、-25.86%、-13.54%、9.34% [3] - 创业板综基日为2010年5月31日，2020年至2024年收益率分别为47.85%、17.93%、-26.77%、-5.41%、9.63% [4] 创业板综合指数特征 - 创业板综合指数（399102.SZ）于2010年8月20日发布，囊括创业板中除ST、*ST证券外所有国证ESG评级在C级以上的全部A股，最新样本数量达1346只 [2] - 指数行业分布高度覆盖成长行业，相较创业板指和创业板50更均衡分散，单一行业占比均未超过25%，受单一行业景气度影响小 [2] - 指数权重股兼具行业龙头地位的优质个股和处于高速成长期的中小市值公司，具有成长龙头与成长新锐的双重属性 [2] 创业板长期投资价值驱动因素 - 中美在全球范围争夺科技制高点的竞争将更为激烈，以人工智能为代表的科技创新成为中美博弈的前沿阵地 [2] - “新国九条”强调发展新质生产力，创业板培育落实国家创新驱动发展战略主力军，已成为高水平创新创业动能策源地 [2] - 新一轮十大重点行业稳增长方案再次启动实施，覆盖从上游原材料到下游终端产品的完整链条，为新技术、新模式提供试验田 [2] 四季度市场展望与投资工具 - 全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内“反内卷”带来的业绩改善预期，以及居民储蓄入市带来的流动性改善预期均未发生明显变化 [2] - 美联储降息带来全球流动性环境改善有利于风险资产价格上行，或将强化本轮行情根基，预计四季度A股市场震荡上行的方向可能仍未发生改变 [2] - 银华基金正在发行银华创业板综合ETF联接（认购代码：A类025398，C类025399），为投资者聚焦创新成长、关注新质生产力提供全新场外工具 [2]

市场指数表现 - 10月28日市场冲高回落，沪指盘中突破4000点大关，创十年新高，但收盘时三大指数全部翻绿，沪指跌0.22%，深成指跌0.44%，创业板指跌0.15% [2] - 沪指在3800点上方横盘震荡两个月后突破箱体，站上4000点关口，但收盘未能站稳，全天成交额2.15万亿元，较上一交易日缩量1923亿元 [2][3] - 创业板指在三大指数中转跌后跌幅最小且最快翻红，得益于CPO方向权重股跌幅相对偏小 [10] 板块与行业表现 - 福建、军工、港口航运等板块涨幅居前，其中有色金属、风电设备、油气等板块跌幅居前，全市场超2900家股票收跌 [2] - 涨幅领先板块包括福建自贸区（+2.65%）、军工装备（+2.39%）、港口航运（+1.55%）等，福建自贸区板块年初至今累计上涨37.61% [13] - 贵金属板块调整显著，因纽约COMEX黄金期货跌3.4%，失守4000美元大关，价格已远超长期移动平均线 [15] 资金流向与市场情绪 - 沪指首次突破4000点时涨幅主力为银行股，农业银行（+1.10%）、工商银行（+0.64%）、中国银行（+0.72%）等贡献度居前 [6][7] - 临近上午收盘沪指二度突破时，拉升主力包括大金融和科技龙头股，如工业富联（+1.85%）、寒武纪-U（+1.32%）等 [7][9] - 市场缩量可能影响4000点站稳，下午主要股指回落翻绿，资金触发兑现机制，与8月下旬沪指逼近3900点时走势类似 [3][9] 产品与投资机会 - 银华基金旗下银华创业板综合ETF联接（A:025398；C:025399）于10月22日至11月11日公开发售，跟踪创业板综指数，管理费率0.15%，托管费率0.05% [11] - 兴业证券认为国内进入重要会议和三季报景气验证阶段，市场风险偏好有望抬升，科技成长产业机会值得关注 [11] - 若市场量能有效放大，具有较高产业确定性的科技权重仍是资金偏爱方向，对市场人气起到风向标作用 [8]

市场表现与产品发行 - 2025年前三季度A股市场进入上升通道，上证指数、深证成指、创业板综分别上涨15.84%、29.88%、41.43% [1] - 银华基金旗下银华创业板综合ETF联接（A类025398，C类025399）于四季度开局发行，为投资者提供聚焦创新成长的场外工具 [1] 创业板综合指数特征 - 创业板综合指数发布于2010年8月20日，最新样本数量达1346只，囊括创业板中除ST、*ST证券外所有国证ESG评级在C级以上的全部A股 [1] - 指数行业分布均衡分散，单一行业占比均未超过25%，受单一行业景气度影响小，抗风险能力或更强 [1] - 指数权重股兼具行业龙头与高速成长的中小市值公司，具有成长龙头与成长新锐的双重属性 [1] 创业板长期投资价值驱动因素 - 中美在全球范围争夺科技制高点的竞争加剧，以人工智能为代表的科技创新成为博弈前沿阵地 [1] - “新国九条”强调发展新质生产力，创业板已成为落实国家创新驱动发展战略的主力军和创新创业动能策源地 [1] - 新一轮十大重点行业稳增长方案启动实施，覆盖从上游原材料到下游终端产品的完整链条，为新技术新模式提供试验田 [1] 四季度市场展望 - 全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内“反内卷”带来的业绩改善预期及居民储蓄入市带来的流动性改善预期均未发生明显变化 [1] - 美联储降息带来全球流动性环境改善，有利于风险资产价格上行，预计四季度A股市场震荡上行的方向可能仍未改变 [1]

市场表现 - 2025年前三季度A股市场进入上升通道，上证指数上涨15.84%，深证成指上涨29.88%，创业板综指数上涨41.43% [1] - 机构分析预计四季度A股市场震荡上行的方向可能仍未发生改变 [1] 指数特征 - 创业板综合指数发布于2010年8月20日，最新样本数量达到1346只，囊括除ST、*ST证券外国证ESG评级在C级以上的全部A股 [1] - 指数行业分布均衡分散，单一行业占比均未超过25%，受单一行业景气度影响小 [1] - 指数权重股兼具行业龙头和高速成长期的中小市值公司，具有成长龙头与成长新锐的双重属性 [1] 行业背景与投资逻辑 - 中美在全球范围争夺科技制高点的竞争激烈，人工智能为代表的科技创新是博弈前沿 [1] - “新国九条”强调发展新质生产力，创业板是落实国家创新驱动发展战略的主力军 [1] - 新一轮十大重点行业稳增长方案启动实施，覆盖从上游原材料到下游终端产品的完整链条，为新技术新模式提供试验田 [1] - 全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内“反内卷”带来业绩改善预期，居民储蓄入市带来流动性改善预期 [1] - 美联储降息带来全球流动性环境改善，有利于风险资产价格上行 [1] 产品信息 - 银华基金旗下银华创业板综合ETF联接（认购代码：A类025398，C类025399）今起发行，为投资者提供聚焦创新成长的场外工具 [1]

市场表现与产品发行 - 2025年1月1日至10月21日，A股市场进入上升通道，上证指数上涨16.84%，深证成指上涨25.57%，创业板综合指数上涨35.89% [1] - 银华基金于10月22日起发行银华创业板综合ETF联接（A类025398，C类025399），为投资者提供聚焦创新成长的场外投资工具 [1] 创业板综合指数特征 - 创业板综合指数（399102.SZ）包含1346只样本股，覆盖除ST、*ST外所有国证ESG评级在C级以上的创业板股票，提供全面的业绩衡量基准 [1] - 指数行业分布均衡分散，单一申万一级行业占比均未超过25%，受单一行业景气度影响小，抗风险能力或更强 [1] - 指数权重股兼具行业龙头和高速成长的中小市值公司，具有成长龙头与成长新锐的双重属性 [1] 创业板长期投资价值驱动因素 - 以人工智能为代表的科技创新成为各国竞争前沿，全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温 [1][1] - “新国九条”强调发展新质生产力，创业板成为落实国家创新驱动发展战略的主力军和高水平创新创业动能策源地 [1] - 新一轮十大重点行业稳增长方案启动实施，覆盖从上游原材料到下游终端产品的完整链条，为新技术新模式提供试验田 [1] 四季度市场展望 - 机构预计四季度A股市场震荡上行趋势未变，国内“反内卷”政策带来的业绩改善预期及流动性改善预期均未发生明显变化 [1] - 美联储降息带来全球流动性环境改善，有利于风险资产价格上行，或将强化本轮行情根基 [1]