11月18日，坚朗五金盘中下跌2.02%，截至10:59，报24.26元/股，成交1.15亿元，换手率2.45%，总市值 85.85亿元。 资金流向方面，主力资金净流出825.57万元，特大单买入347.80万元，占比3.02%，卖出496.63万元，占 比4.31%；大单买入1180.06万元，占比10.25%，卖出1856.80万元，占比16.13%。 截至11月10日，坚朗五金股东户数3.30万，较上期增加0.83%；人均流通股5804股，较上期减少0.82%。 2025年1月-9月，坚朗五金实现营业收入42.97亿元，同比减少12.50%；归母净利润1656.03万元，同比减 少49.61%。 分红方面，坚朗五金A股上市后累计派现6.21亿元。近三年，累计派现1.34亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，坚朗五金十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流 通股东，持股372.89万股，相比上期增加127.79万股。 责任编辑：小浪快报 坚朗五金今年以来股价涨7.62%，近5个交易日涨2.45%，近20日涨10.27%，近60日涨8.98%。 资料显示，广东坚朗五金制品股份有限公司位于广 ...

公司基本情况 - 公司成立于2003年6月26日，于2016年3月29日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于广东省东莞市 [1] - 公司是国内建筑门窗幕墙五金行业的领先企业，专业从事中高端建筑五金系统及金属构配件的研发、生产和销售，拥有全产业链优势 [1] - 公司所属申万行业为建筑材料-装修建材-其他建材，涉及小盘、养老金等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司实现营业收入42.97亿元，在行业17家企业中排名第三，行业平均营收为26.41亿元 [2] - 公司当期净利润为795.61万元，行业排名第十二，行业平均净利润为2.1亿元 [2] - 主营业务构成中，门窗五金系统收入11.43亿元，占比41.47%，其他建筑五金产品收入4.35亿元，占比15.79% [2] - 2025年上半年海外收入为4.77亿元，同比增长30.75% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度公司毛利率为30.28%，虽较去年同期的31.30%略有下降，但远高于行业平均的19.88% [3] - 2025年三季度公司资产负债率为38.68%，较去年同期的41.56%有所下降，但高于行业平均的34.66% [3] 股东结构与券商观点 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.15万，较上期减少4.44%，户均持有流通A股数量为6070.53股，较上期增加4.65% [5] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股372.89万股，相比上期增加127.79万股 [5] - 东吴证券预测公司2025-2027年归母净利润为1.75/2.72/3.28亿元，对应PE分别为45/29/24倍，维持"买入"评级 [5] - 长江证券预计公司2025-2026年归属净利润约1.7、3.3亿元，对应估值为47、24倍 [5] 管理层信息 - 公司控股股东和实际控制人为董事长兼总裁白宝鲲，其薪酬从2023年的59.73万元增加至2024年的74.42万元，同比增加14.69万元 [4]

公司2025年三季度财务表现 - 前三季度营业收入为42.97亿元，同比下降12.50% [1] - 前三季度归母净利润为1656.03万元，同比下降49.61% [1] - 前三季度扣非归母净利润为-262.64万元，同比下降301.04% [1] - 基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为0.30% [1][2] - 第三季度单季净利率为2.67%，较上年同期上升0.29个百分点，较上一季度上升1.86个百分点 [2] 公司盈利能力与成本控制 - 前三季度毛利率为30.28%，同比下降1.02个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率为30.12%，同比下降1.09个百分点，环比下降0.11个百分点 [2] - 前三季度净利率为0.19%，较上年同期下降0.91个百分点 [2] - 期间费用为11.49亿元，较上年同期减少1.96亿元 [2] - 期间费用率为26.74%，较上年同期下降0.64个百分点，其中销售费用同比减少15.92%，管理费用同比减少10.72%，研发费用同比减少14.83%，财务费用同比减少12.10% [2] 公司估值与股东情况 - 以10月30日收盘价计算，市盈率（TTM）约为139.24倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为1.23倍 [2] - 截至三季度末股东总户数为3.15万户，较上半年末下降2768户，降幅8.08% [2] - 户均持股市值由上半年末的22.09万元增加至24.41万元，增幅为10.46% [2] 公司主营业务与行业分类 - 主营业务为从事中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件等相关产品的研发、生产和销售 [3] - 主营业务收入构成为：门窗五金系统41.47%，其他建筑五金产品15.79%，家居类产品15.49%，门窗配套件9.33%，点支承玻璃幕墙构配件6.95%，门控五金系统5.76%，不锈钢护栏构配件4.01%，其他(补充)1.19% [3] - 所属申万行业为建筑材料-装修建材-其他建材，概念板块包括小盘、养老金概念、京津冀、安防、社保重仓等 [3]

股价表现与资金流向 - 10月23日盘中股价下跌2.02%至21.83元/股，成交金额6504.26万元，换手率1.55%，总市值77.25亿元 [1] - 当日主力资金净流出167.41万元，特大单与大单均呈现净卖出状态，其中大单卖出1222.19万元，占比18.79% [1] - 公司股价呈现不同时间段的下跌趋势，今年以来下跌3.16%，近5个交易日下跌2.98%，近20日下跌5.13%，近60日下跌2.89% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件的研发、生产和销售，门窗五金系统是核心收入来源，占比41.47% [1] - 2025年上半年公司实现营业收入27.55亿元，同比减少14.18%，归母净利润为-3043.22万元，同比大幅减少722.32% [2] - A股上市后累计派现6.21亿元，近三年累计派现1.34亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为3.32万户，较上期增加4.60%，人均流通股5764股，较上期减少4.39% [2] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，截至2025年6月30日持股245.10万股，相比上期减少79.82万股 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为建筑材料-装修建材-其他建材，概念板块包括小盘、养老金概念、京津冀、社保重仓、融资融券等 [2]

股价与资金流向 - 10月22日盘中股价上涨2.14%至22.47元/股，成交额3807.73万元，换手率0.90%，总市值79.52亿元 [1] - 当日主力资金净流出20.65万元，大单买入450.25万元（占比11.82%），卖出470.90万元（占比12.37%） [1] - 公司今年以来股价下跌0.32%，近5个交易日、20个交易日、60个交易日分别下跌1.06%、2.81%、1.23% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务为中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：门窗五金系统41.47%，其他建筑五金产品15.79%，家居类产品15.49%，门窗配套件9.33% [2] - 公司所属申万行业为建筑材料-装修建材-其他建材，概念板块包括小盘、养老金概念、京津冀等 [2] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入27.55亿元，同比减少14.18% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-3043.22万元，同比大幅减少722.32% [2] - A股上市后累计派现6.21亿元，近三年累计派现1.34亿元 [3] 股东结构 - 截至10月10日股东户数为3.17万，较上期增加0.69% [2] - 截至10月10日人均流通股为6029股，较上期减少0.68% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股245.10万股，较上期减少79.82万股 [3]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中下跌2.04%至22.54元/股 成交1.14亿元 换手率2.62% 总市值79.77亿元 [1] - 主力资金净流出985.21万元 特大单买入占比5.67%卖出占比2.30% 大单买入占比11.38%卖出占比23.39% [1] - 今年以来股价跌0.01% 近5日跌0.35% 近20日跌0.22% 近60日涨6.27% [1] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入27.55亿元 同比减少14.18% [2] - 同期归母净利润-3043.22万元 同比大幅减少722.32% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.30万户 较上期减少5.58% [2] - 人均流通股5800股 较上期增加5.90% [2] - 香港中央结算有限公司持股245.10万股 较上期减少79.82万股 位列第八大流通股东 [3] 公司基本概况 - 主营业务为中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件研发生产销售 [1] - 收入构成：门窗五金系统41.47% 其他建筑五金15.79% 家居类产品15.49% 门窗配套件9.33% [1] - A股上市后累计派现6.21亿元 近三年累计派现1.34亿元 [3] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业：建筑材料-装修建材-其他建材 [2] - 概念板块包括小盘 京津冀 垃圾分类 养老金概念 安防等 [2]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中下跌2%至23.02元/股 成交额1.56亿元 换手率3.5% 总市值81.46亿元 [1] - 主力资金净流出601.91万元 特大单净卖出743.52万元(占比4.78%) 大单净买入141.61万元(占比0.91%) [1] - 年内股价涨2.12% 近5日/20日/60日分别上涨3.41%/2.86%/8.43% [1] 经营业绩 - 2025年上半年营业收入27.55亿元 同比减少14.18% [2] - 归母净利润亏损3043.22万元 同比大幅下降722.32% [2] 股东结构变化 - 股东户数3.30万户 较上期减少5.58% [2] - 人均流通股5800股 较上期增加5.9% [2] - 香港中央结算公司持股245.1万股(第八大股东) 较上期减持79.82万股 [3] 业务构成与分红 - 门窗五金系统占比41.47% 其他建筑五金15.79% 家居类产品15.49% [1] - A股上市后累计派现6.21亿元 近三年累计分红1.34亿元 [3] 行业属性 - 申万行业分类为建筑材料-装修建材-其他建材 [2] - 概念板块涵盖京津冀 小盘 垃圾分类 养老金概念 安防等 [2]

股价表现与资金流向 - 9月15日盘中股价上涨2.10%至23.38元/股 总市值82.74亿元 成交额1.19亿元 换手率2.70% [1] - 主力资金净流入348.90万元 其中特大单买入591.63万元占比4.97% 大单买入2716.80万元占比22.84% [1] - 年内股价累计上涨3.72% 近5日/20日/60日分别上涨4.42%、5.03%、11.76% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入27.55亿元 同比减少14.18% [2] - 归母净利润亏损3043.22万元 同比大幅下降722.32% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.30万户 较上期减少5.58% 人均流通股5800股 较上期增加5.90% [2] - 香港中央结算有限公司持股245.10万股 较上期减少79.82万股 位列第八大流通股东 [3] 公司基本概况 - 主营业务为中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件研发生产销售 [1] - 收入构成：门窗五金系统41.47% 其他建筑五金15.79% 家居类产品15.49% 门窗配套件9.33% [1] - A股上市后累计派现6.21亿元 近三年累计派现1.34亿元 [3] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为建筑材料-装修建材-其他建材 [2] - 概念板块涵盖小盘、京津冀、垃圾分类、安防及养老金概念 [2]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3][5] 核心观点 - 行业需求承压导致2025年上半年业绩亏损，但Q2单季度已实现盈利 [1][5] - 境外收入快速增长，海外业务加速推进，已设立近20个海外备货仓，产品销往100多个国家和地区 [2] - 费用管控力度上升，但毛利率下降和资产减值损失增加导致净利率下滑 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.83亿元、1.46亿元和2.09亿元，EPS分别为0.24元/股、0.41元/股和0.59元/股 [3][4] 财务表现 - 2025年上半年营收27.55亿元，同比-14.18% [1][5] - 2025年上半年归母净利润-0.30亿元，同比-722.32% [1][5] - 2025年上半年扣非归母净利润-0.44亿元，同比-159.65% [1][5] - Q2单季营收15.49亿元，同比-16.02%、环比+28.42% [1][5] - Q2单季归母净利润0.10亿元，同比-79.94%、环比+125.07% [1][5] - Q2单季扣非归母净利润0.06亿元，同比-85.56%、环比+112.01% [1][5] - 2025年上半年毛利率30.27%，同比-0.90个百分点 [3] - 2025年上半年期间费用率27.90%，同比-0.05个百分点 [3] - 2025年上半年净利率-1.20%，同比-1.62个百分点 [3] - 经营现金流净流出2.04亿元，净流出同比增加7.84% [3] 业务分析 - 门窗五金系统收入11.43亿元，同比-17.60% [2] - 家居类产品收入4.27亿元，同比-27.69% [2] - 其他建筑五金产品收入4.35亿元，同比-16.00% [2] - 门窗配套件收入2.57亿元，同比+7.79% [2] - 点支承玻璃幕墙构配件收入1.91亿元，同比+6.34% [2] - 门控五金系统收入1.59亿元，同比-5.43% [2] - 不锈钢护栏构配件收入1.10亿元，同比+13.25% [2] - 国内收入22.78亿元，同比-19.95% [2] - 境外收入4.77亿元，同比+30.75% [2] - 境外收入占比17.32%，同比+5.95个百分点 [2] 海外拓展 - 针对越南、印度等市场的线上电商平台已部署上线 [2] - 线上电商平台技术框架及业务模式已搭建成型，未来将复制推广至海外不同市场 [2] - 销售团队5000余人，未来还会根据实际情况继续下沉 [2] 财务预测 - 预计2025年营业收入60.97亿元，同比-8.1% [4] - 预计2026年营业收入63.87亿元，同比+4.8% [4] - 预计2027年营业收入66.86亿元，同比+4.7% [4] - 预计2025年归母净利润0.83亿元，同比-7.5% [3][4] - 预计2026年归母净利润1.46亿元，同比+74.8% [3][4] - 预计2027年归母净利润2.09亿元，同比+43.8% [3][4]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][5] 核心观点 - 公司降本增效逐见成效 期间费用由上年同期的9.0亿元降至7.7亿元 [3][4] - 海外业务增长快速 境外收入增速达30.75% 毛利率为34.26%高于国内的29.56% [4] - 经营性现金流同比微降 经营活动产生的现金流量净额为-2.0亿元 低于上年同期的-1.9亿元 [4] - 应收账款同比改善 期末应收账款32.1亿元 低于上年同期的38.5亿元 [4] - 下调盈利预测 预计2025-2027年归母净利润分别为0.9亿元、1.5亿元、2.4亿元 此前预测为2.0亿元、2.7亿元、3.3亿元 [5] 财务表现 - 2025年中报营收27.5亿元 同比下滑14.2% [3] - 归母净利润为-0.3亿元 上年同期为盈利489万元 [3] - 毛利率由上年同期的31.3%降至30.4% [4] - 计提信用减值0.8亿元 同比基本持平 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为59.74亿元、62.73亿元、69.00亿元 [6] - 预计2025-2027年EPS分别为0.24元、0.42元、0.67元 [6] 业务分析 - 门窗五金系统收入占比41.47% 收入增速-17.60% 毛利率减少0.38pct [4] - 家居类产品收入占比15.49% 收入增速-27.69% 毛利率减少2.84pct [4] - 其他建筑五金收入占比15.79% 收入增速-16.00% 毛利率减少0.88pct [4] - 国内收入增速-19.95% 境外收入增速30.75% [4] 估值指标 - 当前市值对应2025-2027年PE分别为93倍、55倍、34倍 [5] - 2025-2027年P/B分别为1.4倍、1.4倍、1.3倍 [6][10] - 2025-2027年EV/EBITDA分别为15倍、12倍、11倍 [10]