业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损2500万元至3500万元，上年同期为盈利48902万元[1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损4000万元至4700万元，上年同期为亏损169013万元[1] - 基本每股收益预计亏损00706元/股至00989元/股，上年同期为盈利002元/股[1] 财务表现 - 公司净利润由盈转亏，同比下滑幅度显著[1] - 扣非净利润亏损幅度同比扩大136%至178%（从169013万元增至4000-4700万元）[1] - 每股收益同比由正转负，下滑幅度达453%-594%[1]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行A股32,345,013股，发行价18.61元/股，募集资金总额60,194.07万元，净额59,213.95万元 [1] - 募集资金于2024年8月19日全部到账，经中审亚太会计师事务所验资确认 [1] 募集资金投资项目调整 - 2024年9月6日董事会决议调整募投项目资金分配，调整后总投资220,335.91万元，拟投入募集资金59,213.95万元 [1] - 截至2025年5月31日，募集资金累计投入45,633.21万元，进度77.06% [1] 募投项目变更核心内容 - 终止"中山数字化智能化产业园项目"，原分配资金20,000万元转投至装配式金属复合装饰材料、信息化系统升级、总部自动化改造三个项目 [2][3] - 中山项目已投入11,437.54万元（进度57.19%），主要用于土地购置，剩余资金将通过地块转让回收 [2] 装配式金属复合装饰材料建设项目 - 调整后总投资24,340.33万元，拟投入募集资金19,000万元，建设期48个月 [4][5] - 新增金属装饰板、门类产品、精致钢及钢丝网产能，达产后预计年均收入65,872.75万元，净利润4,747.31万元 [5] 信息化系统升级建设项目 - 调整后总投资10,951.12万元，拟投入募集资金8,600万元，建设灾备机房与双活机房 [5][6] - 重点升级数字化营销平台及数据安全体系，结合AI技术优化全链条效率 [6] 总部自动化升级改造项目 - 调整后总投资15,596.03万元，拟投入募集资金14,000万元，2027年12月前完成 [7][8] - 引入协作机器人、智能物流机器人和AI视觉检测技术，淘汰老旧设备 [10] 变更影响与审议程序 - 变更基于地产行业调整背景，优化资源配置，提升募集资金使用效率 [11] - 董事会、监事会及保荐机构均审议通过，认为符合战略需求且无损害股东利益情形 [11][12][13]

IPO进程与监管审查 - 公司IPO申请历时近两年后主动撤回 经历4次中止审核和2轮问询 [1][2] - 第一轮问询涉及19项内容 包括业绩稳定性 业务模式 经销收入等核心问题 [1][2] - 第二轮问询继续聚焦业绩稳定性与经销模式 交易所要求对15家特许经销商进行穿透式核查 [3][4] 经营业绩与行业对比 - 2021-2023年营收复合增长率24.89% 显著高于行业水平 2024上半年营收同比下降2.46% [1][6] - 可比公司坚朗五金 顶固集创2024上半年营收分别下降4.35%和5.46% 反映房地产下行周期影响 [7] - 公司解释业绩差异源于内开内倒产品在北方市场快速增长 但未充分说明与行业趋势背离的原因 [6] 销售模式与渠道风险 - 特许经销商收入占比持续攀升 从2021年56.66%增至2024上半年62.83% 前五大客户均为特许经销商 [1][3] - 交易所质疑经销商区域管理合理性 要求说明北京博弘代管多省销售的具体原因及收入划分依据 [4][5] - 行业分析指出高度依赖特许经销商模式使经营稳定性易受单一大客户影响 [3] 财务与运营风险 - 存货账面价值2021-2023年维持在1-1.28亿元 占流动资产比例最高达32.57% 存在跌价风险 [8] - 存货周转率从2021年4.16次提升至2023年5.77次 但仍需警惕原材料价格波动带来的资金占用压力 [8] 知识产权纠纷 - 涉及司法案件171条 其中88.3%为公司作为原告 53.22%为外观设计专利纠纷 [9] - 与博恬五金的22宗商标纠纷持续至2024年 部分案件处于行政诉讼和复审阶段 [9][10] - 长期未决的知识产权争议可能影响品牌形象和市场拓展计划 [10]

财务表现 - 2024年公司营收66.38亿元，同比-14.92%，归母净利润0.90亿元，同比-72.23% [1] - 2024年Q4营收17.27亿元，同比-23.33%，归母净利润0.57亿元，同比-68.22% [1] - 2025年一季度营收12.06亿元，同比-11.70%，归母净利润-0.41亿元，去年同期为-0.46亿元 [1] 收入结构 - 分产品：门窗五金系统收入29.24亿元（占比44.05%），同比-18.50%，家居类产品收入10.83亿元（占比16.31%），同比-21.99%，门窗配套件收入5.42亿元（占比8.16%），同比-12.08% [2] - 公建类产品表现稳健：点支承玻璃幕墙构配件收入4.42亿元（占比6.66%），同比+11.35%，门控五金收入3.67亿元（占比5.53%），同比-10.45%，不锈钢护栏构配件收入1.93亿元（占比2.91%），同比-4.21% [2] - 分区域：国内市场收入57.54亿元，同比-18.17%，中国港澳台及海外市场收入8.84亿元，同比+14.72%，收入占比提升至13.32% [2] 盈利能力与费用 - 2024年整体毛利率31.65%，同比-0.61pct，核心产品门窗五金毛利率40.10%，同比-0.33pct [3] - 海外业务毛利率34.65%，高于国内业务毛利率31.19% [3] - 期间费用率同比上升1.69pct至26.84%，资产减值和信用减值损失合计2.07亿元，同比增加约0.71亿元 [3] - 净利率1.83%，同比下降2.66pct [3] 现金流与应收账款 - 2024年经营活动现金流量净额3.94亿元，收现比104.67%，净现比3.25 [3] - 2024年末应收票据及账款账面价值33.60亿元，较年初37.26亿元减少 [3] 战略与展望 - 公司坚持"建筑构配件集成供应商"战略，拓展海外市场和国内非地产新场景（如酒店、医院、学校、厂房等） [4] - 预计2025-2027年营收66.89、67.99、69.34亿元，归母净利润1.89、2.45、2.70亿元 [4]

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.12元，较2024年同期的-0.14元改善14.29%，较2023年同期的-0.17元有所收窄 [1] - 每股净资产15.73元，同比增长0.83%，较2023年同期增长6.35% [1] - 每股公积金4.8元，同比大幅增长31.15%，显示公司资本储备增强 [1] - 每股未分配利润9.71元，同比下降6.9%，但较2023年同期仍增长1.25% [1] - 营业收入12.06亿元，同比下降11.71%，连续两年呈现下滑趋势 [1] - 净利润-0.41亿元，亏损幅度同比收窄10.87%，较2023年同期改善26.79% [1] - 净资产收益率-0.72%，同比改善20个百分点，较2023年同期改善45个百分点 [1] 股东结构 - 前十大流通股东合计持股6669.27万股，占比34.87%，较上期减少316.25万股 [1] - 第一大股东白宝鲲持股3007.1万股（占比15.72%），持股稳定 [2] - 香港中央结算有限公司增持79.04万股至324.92万股（占比1.7%） [2] - 新进股东杜万明持股241万股（占比1.26%） [2] - 全国社保基金一零三组合减持366.35万股至183.65万股（占比0.96%） [2] - 基本养老保险基金一六零三一组合退出前十大股东（原持股269.94万股，占比1.64%） [2] 利润分配 - 公司本期不进行利润分配或转增股本 [2]