文章核心观点 - 贵州茅台通过其官方电商平台“i茅台”调整2026年产品矩阵与价格体系 此举旨在传递公司以消费者为中心、深化营销体系全面市场化转型的决心 其价格重塑基于“市场售价”和“时间价值”两个锚点 目标是让1499元/500ml的飞天茅台在消费者心智中回归“平价” 并全面重塑全系列产品的零售价格体系 [1] 产品价格体系的市场化重塑 - 公司按照“金字塔”型产品结构 以市场真实成交价为依据对不同产品零售价格档位进行细分 确保零售价与市场接轨 [2][4] - 以其他电商平台2024年真实成交价为参照：500ml飞天茅台在1750元-1950元区间 蛇年生肖茅台在1896元-1999元区间 精品茅台在2329元-2399元区间 陈年茅台(15)在4150元-4399元区间 [4] - i茅台上1000ml和100ml飞天茅台零售价分别为2989元和299元 略低于约3200元和300元以上的市场售价 其定价完全基于500ml飞天茅台1499元的零售价进行测算 [4] - 43度飞天茅台、茅台1935(经典款)酒零售价继续保持为飞天茅台的一半 形成对“金字塔”产品结构的重要支撑 [4] - 此市场化价格体系旨在尊重市场经济和消费者选择 让产品价格随行就市 根据市场供需实际促进量价平衡 [5] 基于时间价值的产品定价策略 - 重塑后的价格体系构筑了时间价值的“护城河” 塔腰及塔尖产品定价均高于普通飞天茅台 [6] - 具体价差表现为：经典版生肖茅台零售价比普通飞天茅台高400元 精品茅台高800元 文化系列高1000元-1200元 陈年系列则高出2500元以上 这些差异匹配了产品在基酒多样性和酒龄上的不同价值属性 [6] - “往年酒”正式登录i茅台 涵盖2019年至2024年生产的500ml飞天茅台 其定价以市场价为基础 按照出厂时间呈现“越往前越高”的价值态势 官方此举定义了“茅台酒越老越好”的信号 对收藏市场是重要利好 [6] - 2025年生产的500ml飞天茅台未上线 为当前渠道体系在售产品预留了价格空间 [6]

市场表现与价格趋势 - 飞天茅台终端成交均价在12月23日定格于1819元/瓶，价格回归消费本质[2] - 全国各区域价格均衡有序，江苏、浙江等地成交价约1700元/瓶，广州、深圳约1880元/瓶，河北、湖北、江西等地约1730元/瓶[4] - 价格趋于稳健，消费理性显著提升，消费者购买以宴请、自用、节日礼赠等真实需求为主，囤货投机行为大幅减少[4] 产品策略与渠道动销 - 公司采取“需求驱动、渠道韧性保护”为核心的产品投放策略，按终端动销精准投放[4] - 500ml飞天茅台作为核心大单品，随年末消费需求增长保持正常发货[4] - 非标产品如陈年茅台(15)、1000ml飞天茅台、生肖茅台等削减额度在30%-50%之间，彩釉珍品则完全停止供货[4] - 策略旨在提升开瓶率及消费者基数，加强“供需适配”，以“一品一策”思路使产品更贴近市场需求[5] - 渠道周转效率因“确定需求后再拿货”的模式而明显提高，非标茅台、系列酒的动销也随之启动[4] 品牌价值与市场认可 - 公司在世界品牌实验室2025年度《世界品牌500强》中位列第214位，较上年提升3位，并以321年历史跻身“最古老品牌”前三[6] - 在胡润研究院《2025环球首发·胡润中国食品行业百强榜》中，以1.9万亿元品牌价值第五年蝉联榜首，品牌价值同比增长1%[6] - 品牌价值是真实需求转化的核心纽带，消费者购买决策从“价格导向”转向“价值认同导向”[8] 渠道变革与场景创新 - 公司推进“三个转型”“三端变革”战略，通过线上数字化平台与线下终端网络协同布局，构建“直达终端、精准触达”的渠道体系[8] - 线上以“i茅台”数字营销平台为抓手，打通产品申购、文化传播、用户服务等全链路，实现工厂到消费者的直达配送并沉淀用户数据[8] - 线下优化专卖店、文化体验馆布局，推动终端从“产品销售”向“文化体验+消费服务”转型，打造沉浸式消费场景[8] 行业背景与未来展望 - 白酒消费市场进入传统旺季周期，飞天茅台价格走势逐步回归真实消费需求[1] - 随着白酒消费进入理性回归期，公司有望凭借品牌底蕴、品质根基、多元产品矩阵与创新举措，进一步释放价值势能[9] - 未来将在夯实动销基本盘的基础上，稳步拓展消费边界，实现品牌价值与市场活力的协同发展[9]

核心观点 - 贵州茅台正通过以“需求驱动、渠道韧性保护”为核心的精准产品投放策略，优化供需结构，撬动市场动销，其核心大单品稳定供应而非标产品收紧，旨在实现价值回归与渠道健康 [1] - 公司动销向好的根基在于真实消费需求的崛起与消费场景的结构性扩展，开瓶率提升，消费周期趋于均匀，产品刚需属性增强 [2][4] - 飞天茅台引领的全产品矩阵协同增长，覆盖多元价格带与消费场景，其中茅台酱香酒系列在促销活动中销售额突破1.45亿元，部分核心单品线上销售额实现数倍同比增长 [5][7] - 公司推进渠道变革，构建直达终端的数字化体系，大幅提升渠道效率，实现库存快速周转，形成“需求-投放-动销”的良性闭环优化机制 [8][9] 产品投放策略 - 公司采取“需求驱动、渠道韧性保护”的精准投放策略，根据终端动销情况调节供货 [1] - 核心大单品500ml飞天茅台随年末消费需求增长保持正常发货 [1] - 非标产品如陈年茅台(15)、1000ml飞天茅台、生肖茅台等削减供货额度30%-50%，彩釉珍品则完全停止供货 [1] - 此举旨在通过供给侧收紧优化产品结构，让非标品价值回归，同时缓解经销商年末库存与资金压力 [1] 市场需求与动销表现 - 真实消费需求崛起，开瓶率大幅提升，客户购买对应明确的饮用场景如节庆家宴、商务接待、礼品馈赠 [2] - 消费周期从节假日集中采购转向更均匀，产品突破特定场景限制，建立起稳固的刚需属性 [4] - 非标产品如精品茅台酒、公斤茅台酒出现大面积断货，彩釉珍品停供消息导致市场老货单日价格上涨100-120元/瓶 [2] 产品矩阵与协同增长 - 飞天茅台的势能向下传导，带动全系列产品形成协同增长的良性生态，不同价格带产品精准匹配不同消费场景 [5] - 在首届“茅台酱香·酱友欢享周”活动期间，茅台酱香酒销售额突破1.45亿元 [5] - 贵州茅台酱香酒京东自营旗舰店中，核心单品茅台1935销售额同比激增840%，金王子、贵州大曲70年代等产品增速均超400% [5][7] - 不同价格带产品的协同发展满足了多元化消费需求，也使经销商经营结构更加健康 [7] 渠道变革与效率提升 - 公司推进“三个转型”“三端变革”战略，通过线上数字化平台与线下终端网络协同，构建“直达终端、精准触达”的渠道体系，减少中间环节库存沉淀 [8] - 渠道效率显著提升，核心区域经销商反馈库存周转顺畅，到货后基本10天左右售完，实现“到货即售” [9] - 渠道模式从“层层分销”转变为“精准直达”，降低了运营成本，并能快速捕捉终端需求变化，为产品投放与库存调控提供实时数据支撑 [9] - 渠道变革形成了“需求-投放-动销”的闭环优化机制 [9]