在此供应策略背景下，市场终端价格已表现出明确响应。根据新浪财经"酒价内参"12月18日发布的数 据，飞天茅台零售价格环比上涨5元/瓶，升至1827元/瓶，精品茅台零售价格上涨2元/瓶，升至2290元/ 瓶。主流产品价格在关键节点站稳，向市场释放了企稳向上的积极信号。 近期，茅台酒市场在供需结构性调整中展现出新的活力。据多位茅台经销商透露，随着年末消费需求增 长，500ml飞天茅台保持正常发货节奏，未进行减量；而陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台 等非标产品供应则有所收紧，削减额度在30%-50％之间，彩釉珍品已完全停止供货。 动销强劲上攻，深层价值逻辑再验证 名酒观察进一步注意到，自12月13日起，飞天茅台价格在全国多个市场反弹，部分地区甚至出现"一日 四次调价"的现象，公斤茅台与精品茅台等非标产品也呈现不同幅度的价格回升。这一次，引领市场回 暖的并非资金面的短期扰动，而是来自消费者端的真实动销。 | 酒价内参 | | | | --- | --- | --- | | 过去24小时终端零售均价 2025-12-18 | | | | 中国知名白酒大单品 | 市场真实成交终端价 | | | 品名/规格 ...

行业目前仍处于深度调整期，龙头公司纷纷采取措施稳价格、稳渠道，有利于加速行业筑底出清。中短 期来看，2025Q4—2026Q1受2026年春节较晚，酒企报表端、渠道端继续出清等影响，预计2026Q2龙头 公司将在低基数下迎来触底回升。经过前期调整，目前白酒板块估值处于近10年来10%左右分位数水 平；龙头公司注重股东回报，加大分红，板块中长期投资价值逐步显现。建议关注贵州茅台、五粮液、 泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒等。 大众品方面，10月CPI同比转正，11月CPI食品项转正；社零受益国庆中秋双节影响，餐饮、文旅等服 务消费表现较为亮眼。乳制品、调味品、啤酒等传统板块龙头表现平稳，行业需求端虽有压力，但成本 端仍保持低位；零食、软饮料等新消费板块依然保持较快增速，景气持续。未来，随着扩内需政策的逐 步落地，若CPI延续10月、11月趋势逐步上行，物价走出通缩，传统消费龙头有望迎来触底回升。建议 关注海天味业、伊利股份、青岛啤酒、东鹏饮料、安琪酵母、妙可蓝多等。 （以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。） 晨报讯（南京晨报/爱南京记者 许崇静）近期，中央经济工作会议明确将"坚持内 ...

0 1 主动控量稳价 根据财联社等公众号12月13日消息，贵州茅台近日召开会议，提出最新的经销渠道政策，包括发力控货、非标减量等。 0 2 1） 控制发货节奏 ：暂停12月所有未发货订单，2026年度销售计划不提前执行、不强调"开门红"，后续将严格依据实际动销情况安排发货。 2） 调整非标产品供应 ：2026年计划中，15年陈年及公斤装茅台减量30%，生肖系列减量50%，珍品茅台停止供应。非标产品实行市场化运作，以需定 供，经销商量力而行。 3） 优化产品定价 ：精品茅台出厂价拟予下调，并将根据减量后的市场表现重新评估非标产品出厂价。 4） 聚焦核心单品 ：2026年或将集中资源打造茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，分别锚定600元+、1500元+、2000元+价格带。 其中茅台实际批价和开票价的巨大鸿沟（>1499），产生了第一部分超额需求。而由于超额需求的存在，使得市场整体需求量由Qs扩大至Qa，而这部分 超额需求被市场上自发用老年份的飞天茅台等茅台酒所补充，这也使得茅台酒的陈华升值被广泛认可。以往茅台的批价支撑性显而易见，并不完全是供 需关系的显现。 贵州茅台此次的渠道供应政策主要包括： 从 ...

"今年双春兼闰月，对于广东人来说是最好的一年，"广东一茅台经销商表示，"上个月29号、30号和这 个月6号都是好日子，这几天我一个人就分别接了七八场婚宴用酒，忙不过来。" 业内人士指出，随着95后、00后逐渐成为酒水消费的主流，婚宴用酒渐趋多元化、个性化，茅台酒丰富 的产品矩阵正好匹配这类需求，仍然是主流的宴席用酒。除自饮与宴席消费外，茅台酒的投资收藏呈增 强态势，带动其非标产品价格同步回升。 飞天茅台、酱香系列酒年末市场表现强劲 进入12月下半月，国内消费市场逐步显现年末节奏。根据酒业媒体调研，近日，广东、福建、江苏、浙 江、山东等地婚宴回暖，其中广东、江浙婚宴场次更同比增加30%以上，许多商家反馈，重阳节后婚宴 订单接连不断，拉动礼品和白酒需求水涨船高。同时，企业年终活动和节日礼赠也活跃起来，消费者更 注重品质可靠的产品。 茅台酱香系列酒也有不俗表现。据了解，在12月4日-14日举办的首届"茅台酱香·酱友欢享周"，茅台酱香 酒全网销售额破1.45亿元，茅台1935京东自营旗舰店销售额同比激增840%，带动其他核心产品，实现 品效的集中爆发。 茅台非标产品价格回升，消费与投资属性共驱市场 动销向好的同时，飞 ...

部分地区的涨幅更为剧烈。12月14日，天津有经销商反馈拿货价已涨至1630元/瓶，两日内涨幅超150元；北京部分烟酒店的零售价甚至回升至1680元/瓶。 有黄牛透露，由于周末经销商休息，市场出现"坐地起价"，甚至改为"时价拿货"。 此次价格异动的直接诱因是茅台近期推出的渠道调控政策。短期措施上，茅台宣布2025年12月内停止向经销商发放所有产品（包括已付预付款的订单）， 直至2026年1月1日恢复供应。这一举措旨在缓解年底经销商的资金压力，防止因还贷或支付新货款而引发的恐慌性抛售。 2025年12月13日，中国白酒市场上演了一场罕见的价格"狂飙"。飞天茅台酒（2025年原箱）报价从12日的1490元/瓶起步，在一天内连续跳涨四次，至傍晚 时分已达1580元/瓶，单日涨幅高达90元。一位在北京经营白酒生意近二十年的经销商坦言："这种节奏我们十几年没见过了。" 12月12日，飞天茅台散瓶批发价一度跌至1485元/瓶，首次跌破1499元的官方指导价，市场一度传出"茅台神话终结"的议论。 但剧情在24小时内逆转。12月13日清晨，茅台价格从1490元/瓶跳涨20元至1510元/瓶，随后在中午、下午和傍晚经历三次调价， ...

暴跌后急速反弹 破位下跌：12月12日，飞天茅台散瓶/原箱批发价首次跌破1499元官方指导价（最低报1485元/瓶），创 历史新低，部分电商拼团价低至1399元/瓶。 来源：热点解码局 茅台酒价在12月13日上演戏剧性反转，飞天茅台单日内连续调价四次，从跌破官方指导价的1490元/瓶 飙升至1580元/瓶，这一罕见波动源于茅台紧急出台的"短期控量+长期改革"组合拳，同时折射出高端白 酒市场的深层矛盾。 日内四连跳：13日早间跳涨20元至1510元/瓶，午间两度调升至1530元/瓶，傍晚冲至1580元/瓶，单日涨 幅超6%。二级市场上，贵州茅台股价同步三连阳，形成"股酒联动"效应。 一、价格异动关键事实 非标产品大减量：2026年将削减生肖酒50%配额、彩釉珍品停供、1升装飞天和茅台15年各减30%，聚 焦飞天茅台（1500元+）、精品茅台（2000元+）、茅台1935（600元+）三大单品。 解决渠道痛点：此前经销商需捆绑采购滞销非标产品（如生肖酒价格倒挂），综合成本高达1600-1800 元/瓶。削减配额从源头降低渠道亏损压力，稳定飞天茅台利润空间。 三、争议焦点：反弹能否持续？ 利好派观点 政策精准减供叠 ...

今日（12.16），沪指跌超1%，大消费板块跌幅相对较小，扛压能力明显，消费ETF（159928）小跌0.37%，盘中成交额已超3亿元！资金大举涌入，消费 ETF（159928）盘中再获净申购1.28亿份！ 消息面上，"两新"政策优化、延续，有望激活家电更大消费潜能。12月11日，高层经济工作会议闭幕，会议明确定调：强调"内需主导、建设强大国内市 场"，优化"新一轮大规模设备更新和以旧换新"政策实施，提出深化拓展"人工智能+"；对外开放方面，推进免税与外贸、数字/绿色贸易、完善海外服务体 系与自贸试验区布局，利好出口链与跨境渠道持续改善。据统计，2025年1-11月，家电以旧换新超12844万台，带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及3.6亿 多人次。 东方证券认为，"两新"政策延续已明确，后续在商品消费（如国补/以旧换新延续）与服务消费（消费券）层面有望形成需求端的持续刺激，同时"AI+消费 硬件"（如清洁电器、家庭服务机器人、AI眼镜、运动相机/无人机等）成为结构性增长主线之一。（来源：东方证券20251216《"两新"政策优化、延续，有 望激活更大消费潜能》） 港股新消费亦飘红，港股通消费50ETF（1 ...

"双11"的"骚扰"着实让茅台增添了稳价格不利的苦恼，但与抖音、京东、阿里的互动却对茅台和茅台经 销商起到稳市场的作用。"双12"的风力不是太大，电商平台的影响刻骨铭心，在首次突破1499元指导价 之后，茅台线下价格也受到巨大冲击，在线上线下双重打压下，茅台的一举一动显得尤为重要，能否交 上一份满意的答卷，将是摆在新董事长面前的一道选择题。 新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 文 ｜中酒团队编辑 ｜周欣 审核 ｜ 孟磊 出品 ｜《中酒之声》传媒 一个会议，改变了茅台价格走势！ 截至2025年12月14日，拼多多平台上1399元的飞天茅台销售总量暂无官方公开数据。按照拼多多页面显 示"全店已拼6.9万件""总售89.3万+件"等不同数据显示，抢茅台的消费者不在少数，但拼多多收获了高 端白酒消费资源和高净值消费群体，早已赚得盆满钵满，顺手也帮助茅台消耗了社会库存，减轻了白酒 经销商的压力。 当线下价格连续数天下降，可以在茅台机场以1499元价格一次购买一箱时，茅台12月11日的各省区经销 商联谊会成为价格下滑的重要转折点。 《中酒之声》了解到，在各省区经销商联谊会上，茅台释放出控货、减量和暂 ...

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李音桦 lululemon（露露乐蒙）步入激烈调整期。 12月11日，lululemon宣布，Calvin McDonald将卸任首席执行官及公司董事会董事职务，于2026年1月31 日正式生效。 随后，lululemon创始人Chip Wilson在一封公开信中，再次表达了对Calvin McDonald的不满。 "在目睹多年来的糟糕决策不断侵蚀品牌价值、损害股东利益后，我清楚地认识到，正是在我不断加大 的压力下，lululemon 董事会才终于开始倾听意见。董事会对 Calvin McDonald 的赞扬，是对股东的公然 漠视。这位首席执行官在过去两年间见证了公司价值的大幅缩水，LULU 股价跌幅高达62.8%。在我看 来，董事会未能切实要求管理层承担产品创新的责任，反而陷入自满状态。公司核心市场的高端品牌价 值持续流失，这表明董事会已不再了解其目标客户，也不清楚什么能为 lululemon 带来长期股东价 值。"Calvin McDonald在公开信中称。 需要注意的是，lululemon在大本营美洲市场已陷入困局。 在截至2025年11月2日的最新财季，lululem ...

lululemon管理层变动与市场表现 - 首席执行官Calvin McDonald将于2026年1月31日卸任 [1] - 创始人Chip Wilson公开信批评管理层决策侵蚀品牌价值并导致股东利益受损 指出过去两年公司股价跌幅高达62.8% [2] - 创始人认为董事会未能要求管理层承担产品创新责任 导致核心市场高端品牌价值流失 [2] lululemon区域市场业绩分化 - 在截至2025年11月2日的最新财季 美洲市场净营收同比下降2%至17亿美元 占总营收的68% 可比销售额下降5% [3] - 同期 中国市场净营收同比增长46%至4.654亿美元 占总营收的18% 可比销售额同比增长24%（按固定美元计算增长25%） [4] - 其他国际市场净营收同比增长19%至3.672亿美元 占总营收的14% 可比销售额增长9% [4] 中国运动服饰市场竞争格局 - 同期李宁（不含李宁YOUNG）零售流水同比录得中单位数下降 [5] - 在截至2025年8月31日的最新财季 耐克大中华收入同比下滑10%至15.12亿美元 [5] 食品饮料行业动态 - 茅台经销渠道会议信息显示 2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品 非标产品或将减量 [12] - 优诺乳品及冰淇淋智慧工厂在昆山张浦开工 项目总投资6亿元 预计达产后总产值将达到50亿元 2024年昆山工厂产值超10亿元 [16] - 富邑葡萄酒集团股票暂时停牌 此前公司宣布将就其美国业务减值近6.9亿澳元 [14] 零售与电商行业动态 - 1—11月份全国网上零售额144582亿元 同比增长9.1% 其中实物商品网上零售额118193亿元 增长5.7% [9] - 美团宣布暂停团好货业务 聚焦探索零售新业态 [19] - 亚马逊计划明年启动“一小时极速自提”服务试点 [20] - 麦当劳大部分餐品价格上调 涨幅普遍在0.5元到1元不等 [17] 其他行业公司动态 - 华润啤酒总部正式由北京迁入深圳 [15] - 彪马宣布歌手单依纯为大中华区品牌代言人 [21] - 东鹏饮料集团旗下品牌“东鹏补水啦”成为CBA联赛官方赞助商 [22] - 李宁全球首家龙店在北京三里屯太古里开业 [23] - 电影《疯狂动物城2》内地观影人次破9000万 [24] - 腾讯音乐与中航传媒达成机舱娱乐内容合作 [25]