行业与公司 * AI眼镜行业 从功能探索期迈向规模化爆发期[1] * 传统眼镜行业 2024年全球近视及太阳眼镜销量达14-15亿副 并以每年10%的速度增长[1][4] * 主要参与者包括互联网大厂（百度 字节 阿里） 手机厂商（小米 华为 三星） AR技术厂商（联想创新 Xreal Lucid）以及传统眼镜企业（博士眼镜 宝岛眼镜）[2][10][12][13] 核心观点与论据 * **市场潜力巨大** 2024年Meta Ribbon AI眼镜销量达140-150万台 2025年一季度已达80万台 预计全年可达300万台[1][4] 若2030年全球智能眼镜渗透率达20% 出货量将达3亿副 市场规模可达5000亿元人民币[4] * **2025年新品频发** 市场异常活跃 平均每八天就有一个新品牌发布新品[6] 海外由Meta主导 计划推出三款新眼镜（与Oakley合作的滑雪运动镜约499-599美元 结合AR显示技术的高端眼镜超1000美元 工业建模眼镜超1万美元）[7] 国内市场更为热闹 雷鸟 小米 阿里等品牌均发布新品[5][7] * **竞争关键节点** 在于技术可用性（AI体验 硬件性能 隐私安全） 价格可触达性（规模化爆发的门槛 参考Meta Ribbon 299美元定价）和场景必要性（实时翻译 第一视角拍摄等高频刚需应用）[9] * **不同类型玩家的策略** 互联网大厂优势在于AI大模型自研及内容生态 将智能眼镜作为软件服务入口[10] 手机厂商（小米 华为 三星）利用供应链和用户基础 整合生态系统[1][10] AR技术厂商优势在于光学显示技术积累及先发优势[12] 传统眼镜企业通过提供验光服务和体验触点参与市场[13] * **Meta Ribbon的成功影响** 其产品逻辑从硬件思维转向用户体验优先 为国内厂商提供了积极信号和行业规范 促使国内厂商重新审视AI眼镜的本质需求并积极布局新产品[8] * **未来发展趋势** 短期（2025-2026年）是品牌卡位战 中期拥有综合优势的企业将脱颖而出 长期品牌巨头和垂直应用领域品牌将存活[3][14][15] 发展方向包括更自然的人机交互 更轻便的佩戴（重量降至40克以下） 更长的续航以及成为个人生态中心[3][16] 其他重要内容 * **产品形态分类** AI眼镜按摄像头和显示技术（光波导片）分为四种形态[3] * **价格定位** Meta Ribbon 299美元（约1500元人民币）是关键价格破冰线[9] 雷鸟V3对标Meta Ribbon 定价1500元（国补后1300元） X3 Pro定位高端 售价8000元以上（国补后7600元）[7] 小米发布两款AI拍摄眼镜 一款定价1500元但不带AI功能 另一款定价2000元以上[7] * **技术发展预期** 2025年可能出现价格更亲民（约4000-5000元） 具备单色双目显示功能且融合AI和AR技术的新型智能产品[16]

战略合作 - 雷鸟创新与蚂蚁集团宣布达成战略合作，共同打造面向全球市场的数字支付创新解决方案 [1] - 合作重点为AI与AR眼镜技术与创新支付结合，拓展多场景应用 [1] - 雷鸟X3 Pro AR眼镜上线支付宝"看一下支付"服务，支持看商家收款码和设备支付 [1] 产品功能 - 用户绑定雷鸟X3 Pro与支付宝账户后，通过3步完成支付，支持语音验证 [1] - "看一下支付"服务将逐步覆盖雷鸟V3、V3 Slim及后续新品 [1] - 通过蚂蚁国际Alipay+生态，为全球消费者和商户提供无缝支付体验，适用于旅游、购物、交通等跨境场景 [1] 使用场景 - 商超便利店购物、点餐结算、停车付款等场景中，用户无需手机即可实现"视线即指令、所见即所付" [2] - 出行场景中，眼镜可提供行程规划、实时导航、餐饮推荐与支付一站式服务 [2] 安全与风控 - 雷鸟创新结合支付宝多维度风控系统，保障设备安全与"本人支付" [2] - 承诺支付"被盗即赔"，确保交易安全性 [2] 未来规划 - 双方将探索AI与AR眼镜在扫码取件、生活缴费、实物比价等生活服务中的深度应用 [2] - 目标是将眼镜打造为用户的"个人随身助理"，融入日常生活全链路 [2]

如果说前几年智能眼镜还只是「科技潮人」的尝鲜玩具，那现在，它真的开始变得能用了。 在 Meta 和 Ray-Ban 合作推出智能眼镜并在全球市场大获成功后，雷鸟、魅族、Rokid、小米等品牌也陆续推出了各自的智能眼镜。在大 方向上，而这些产品都希望把智能眼镜做得更轻、更像普通眼镜，同时塞进更多实用功能。不过在产品细节上，不同品牌也有不同打 法：有的专注影像，有的强调显示，有的则想做「随身 AI 助手」。 那么就现阶段来说，哪款眼镜才是适合「大多数人」的眼镜呢？为了搞清楚这个问题，雷科技找来了市面上五款代表性智能眼镜： 并从佩戴体验、影像能力、AI 智能等维度，给这些智能眼镜品牌的翘楚准备了一场硬碰硬的横评，看看哪一款，才是真正适合日常佩戴 的「下一代智能设备」。 佩戴舒适度各有千秋，星纪魅族和Rokid体验最好，重心分布是关键？ 作为可穿戴设备，「穿戴舒适度」的重要性想必无需赘言。对戴眼镜的用户来说，智能眼镜是「不可或缺」的产品。以小雷自己的体验 来说，因为给我的智能眼镜配了光学镜片，即使我的眼镜已经彻底没电，我也必须戴着这副「负重眼镜」直到回家。 这种特殊的使用方式，意味着我们对智能眼镜的「人体工学表现」有 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 本周（4.28 - 4.30）中信一级传媒板块上涨 2.86%，在一季报业绩、AI 等带动下上涨，2025 年传媒弹性方向看好 AI 应用、IP 变现及并购重组 [1] - AI 应用聚焦新应用映射投资及部分较成熟应用数据跟踪，重点关注多模态产业方向；IP 变现聚焦有 IP 优势及全产业链潜力公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会；并购重组重点关注国企方向，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显 [1] 根据相关目录分别进行总结 投资聚焦 行情概览 - 本周（4.28 - 4.30）传媒板块上涨 2.86%，涨跌幅前三板块为传媒（2.86%）、计算机（2.66%）、电子（1.30%），后三板块为房地产（ - 2.93%）、综合金融（ - 3.21%）、综合（ - 3.48%） [9] - 传媒板块本周涨幅前五为山东出版（13.7%）、金财互娱（13.2%）、冰川网络（13.2%）、上海电影（11.8%）、盛天网络（11.2%）；跌幅前五为大晟文化（ - 5.6%）、生意宝（ - 6.1%）、横店影视（ - 7.1%）、芒果超媒（ - 11.4%）、中广天择（ - 14.2%） [12] - 教育&人服板块本周涨幅前五为宇华教育（18.0%）、高途集团（11.4%）、新东方 - S（7.7%）、传智教育（7.7%）、鸿合科技（7.3%）；跌幅前五为北京人力（ - 5.3%）、行动教育（ - 5.6%）、中汇集团（ - 6.8%）、外服控股（ - 8.6%）、光正教育（ - 10.2%） [13] - 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（14.7%）、快手（3.9%）、猫眼娱乐（ - 1.9%）、爱奇艺（1.6%）、腾讯控股（2.0%）、心动公司（12.6%）、网易 - S（2.4%）、哔哩哔哩（4.1%）、阅文集团（5.4%）、腾讯音乐（7.1%） [13] 本周子板块观点 - 资源整合预期关注中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等 [1][14] - AI 关注荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等 [1][14] - 游戏建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST 华通、冰川网络、华立科技 [1][14] - 国企关注慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等 [1][14] - 教育关注学大教育等 [1][14] - 港股关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12 教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】 [1][14] 重点事件回顾 - AIGC 方面，阿里发布 Qwen3 模型家族，8 款模型全面开放，基于 36 万亿 token 预训练，涵盖 119 种语言和方言，通过三阶段预训练实现 32K token 长上下文支持，后训练分四阶段强化，其发布和开源将推动大型基础模型研究与开发 [2][17] - 2025 年 Q1 全球 AI 智能眼镜销量 60 万台，同比增速达 216%，主力产品 Ray Ban Meta 贡献 52.5 万台，雷鸟 V3 等新品增量显著，全年预计销售 550 万台；同期全球 VR 销量 133 万台，同比下降 23%，全年预计销量 611 万台；AR 产品销量 11.2 万台，与去年基本持平，全年预计销量 65 万台 [3][17] - Claude 网页版接入 MCP，10 款应用一键调用，MCP 协议在网页端开放降低技术门槛，Research 功能更新，新增更多数据来源 [4][17] 子板块数据跟踪 - 游戏方面，近期热门重点游戏包括《问鼎三国 - 策略国战手游》、《三国志幻想大陆 2：枭之歌》等；展示了重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 [18][19] - 院线方面，内地电影市场周总票房（4.28 - 5.2）约 4.13 亿元（不含服务费），票房排名前三的电影为《水饺皇后》（0.99 亿）、《猎金·游戏》（0.58 亿）、《雷霆特攻队》（0.46 亿） [19] - 影视视频方面，2025 年 4 月 28 日至 5 月 2 日全平台剧集收视播放量《无忧渡》排名第一，全网热度 83.4；综艺收视播放量《无限超越班第三季》排名第一，全网热度 79 [21]