2025年全年金融数据核心观点 - 2025年中国货币信贷呈现“总量增长，结构优化”特征，社融与M2增速高于经济增速目标，有力支持经济增长，同时社会综合融资成本进一步下行，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境 [1][2][7][10] 社会融资规模总量与结构 - 截至2025年末，社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3% [1] - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元 [3] - 直接融资增量达16.7万亿元，在社会融资规模增量中的占比为46.9%，比2020年高7.8个百分点 [4] - 政府债券净融资13.84万亿元，同比多2.54万亿元，是社融同比多增的主要拉动因素之一 [6] - 企业债券净融资2.39万亿元，同比多4825亿元 [5] - 非金融企业股票融资4763亿元，比上年多1863亿元 [6] 货币供应量（M2与M1） - 2025年末，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5%，增速比上个月高0.5个百分点 [1][7] - 2025年末，狭义货币（M1）余额同比增长3.8% [7] 人民币贷款情况 - 截至2025年末，人民币贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4% [1][8] - 全年人民币各项贷款新增16.27万亿元，若还原地方专项债置换影响，增速在7%左右 [9] - 科技、绿色、普惠、养老产业和数字经济产业等重点领域贷款保持两位数增长，明显高于全部贷款增速 [10] 社会综合融资成本 - 2025年12月，新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率都在3.1%左右，自2018年下半年以来分别下降了2.5个和2.6个百分点 [10] - 2025年11月，金融“五篇大文章”新发放贷款利率比上年同期低0.42个百分点，其中科技新发放贷款利率为2.81%，比上年同期低0.32个百分点 [11] 人民币存款情况 - 2025年人民币存款增加26.41万亿元 [12] - 住户存款全年增加14.6万亿元，同比多增3812亿元 [12] - 非金融企业存款全年增加2.3万亿元，同比多增2.6万亿元 [12] - 非银行业金融机构存款全年增加6.4万亿元，同比多增3.8万亿元 [12] 政策与改革成效 - 政府债券融资对新增社融的贡献占比近四成，彰显金融对财政发力的支持以及财政货币政策的协同深化 [2] - 央行等部门创新设立债券市场“科技板”，加大对科技创新、民营企业的支持力度 [5] - 金融“五篇大文章”领域贷款增长较快，表明信贷资源精准支持重点领域发展 [2]

2025年金融数据核心观点 - 2025年中国货币信贷呈现“总量增长，结构优化”的特征，社会综合融资成本进一步降低，为经济回升向好创造了适宜的货币金融环境 [1][4] 社会融资规模总量与结构 - 截至2025年末，社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3% [1] - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元 [2] - 直接融资占比显著提升，2025年直接融资增量达16.7万亿元，在社会融资规模增量中的占比为46.9%，比2020年高7.8个百分点 [2] - 政府债券融资对新增社融的贡献占比近四成，2025年政府债券净融资13.84万亿元，同比多2.54万亿元 [2][3] - 企业债券净融资2.39万亿元，同比多4825亿元；非金融企业股票融资4763亿元，比上年多1863亿元 [3] 货币供应量 - 2025年末广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5%，增速比上个月高0.5个百分点 [1][3] - 2025年末狭义货币（M1）余额同比增长3.8% [3] 人民币贷款 - 截至2025年末，人民币贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4% [1] - 全年人民币各项贷款新增16.27万亿元 [4] - 若还原地方专项债置换影响，贷款增速在7%左右 [4] - 科技、绿色、普惠、养老产业和数字经济产业等重点领域贷款保持两位数增长，明显高于全部贷款增速 [4] 社会综合融资成本 - 2025年12月，新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率都在3.1%左右，自2018年下半年以来分别下降了2.5个和2.6个百分点 [4] - 2025年11月，金融“五篇大文章”新发放贷款利率比上年同期低0.42个百分点 [5] - 其中，科技新发放贷款利率2.81%，比上年同期低0.32个百分点；数字经济产业新发放贷款利率2.7%，比上年同期低0.51个百分点 [5] 人民币存款 - 2025年人民币存款增加26.41万亿元 [5] - 住户存款保持稳定增长，全年增加14.6万亿元，同比多增3812亿元 [5] - 非金融企业存款增长较快，全年增加2.3万亿元，同比多增2.6万亿元 [5] - 非银行业金融机构存款增加较多，全年增加6.4万亿元，同比多增3.8万亿元 [5]

社融规模与趋势 - 2025年8月新增社会融资规模2.57万亿元 同比少增4630亿元 社融增速8.8% 较前月回落0.2个百分点 [1][3][4] - 政府债券净融资超万亿 但同比少增2519亿元 因发行节奏错位 且2024年同期基数较高 [1][4] - 2025年9月至12月政府债券预计持续同比少增 全年社融同比顶部或已在7月出现 年内增长或继续放缓 [1][4] - 直接融资中企业债券融资1343亿元 同比少增360亿元 非金融企业股票融资457亿元 同比多增325亿元 [4] 信贷投放与结构 - 8月新增人民币贷款5900亿元 同比少增3100亿元 信贷增速6.8% 较前月回落0.1个百分点 [3][11] - 不含票据的新增信贷同比多增1820亿元 但整体信贷投放处于低位 [1][4] - 居民贷款新增303亿元 同比少增1597亿元 其中短期贷款105亿元 同比少增611亿元 中长期贷款200亿元 同比少增1000亿元 [11] - 企业贷款新增5900亿元 同比少增2500亿元 短期贷款700亿元 同比多增2600亿元 中长期贷款4700亿元 同比少增200亿元 [11][12] - 信贷结构优化 结构性货币政策工具覆盖金融"五篇大文章"领域 普惠小微贷款余额35.20万亿元 同比增长11.8% 制造业中长期贷款余额14.87万亿元 同比增长8.6% [1][12] 货币供应与资金活化 - M1同比6.0% 较前月上行0.4个百分点 M2同比8.8% 较前月持平 [1][2][3] - M1与M2剪刀差缩窄0.4个百分点至2.8% 资金继续活化 [1][15] - 债市调整引发理财赎回表内 提振M1 财政存款同比少增3687亿元 表明财政支出力度小幅加强 [15] - 居民存款增速9.8% 较前月下行0.5个百分点 企业存款增速4.1% 较前月持平 非银存款增速16.7% 较前月上行1.6个百分点 [2][15] - 居民资金配置股市行为明显 8月日均股票成交额较前月上行3650.9亿元 股市交投活跃 [2][15] 经济环境与需求 - 居民购房需求待提振 一、二手房成交面积同比-5.0% 居民信贷投放低位运行 [1][11] - 工业企业盈利能力回落 7月资产回报率4.0% 反内卷下制造业投资放缓 企业融资需求仍需提振 [1][12]