贷款作为企业融资渠道之一，在7月不仅受到季节性因素扰动，还受地方政府化债、中小银行改革化 险、金融机构破除"内卷式"竞争等外部因素影响。截至7月末，人民币贷款余额同比增长6.9%，而上月 为7.1%。 随着企业融资渠道日益多元化，社会融资规模指标能够更全面刻画金融总量增长的全景。数据显示，前 7个月社会融资规模增量累计为23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元，显示出金融对实体经济的有效 支持。7月份，社会融资规模增量继续保持同比多增态势。 分项来看，前7个月政府债券累计净融资同比多增4.32万亿元，是今年社会融资规模增量的主要支撑因 素。鉴于7月30日召开的中央政治局会议要求"加快政府债券发行使用"，中信证券研报预计，在上年低 基数叠加政策指引下，三季度政府债券继续提速发力，社会融资增速中来自政府债券的驱动作用进一步 强化。 近年来，债券融资增速整体快于信贷融资，以政府债券与企业债券为主的直接融资在社会融资规模存量 中的比重逐步上升。盛松成指出，我国直接融资市场快速发展，企业债券融资渠道更为通畅，也更好与 经济转型相适配。 过去一个月，金融总量增速保持在较高水平。人民银行8月13日发布的2025年7月金 ...

过去一个月，金融总量增速保持在较高水平。人民银行8月13日发布的2025年7月金融数据显示，截至7 月末，社会融资规模存量同比增长9%；广义货币供应量（M2）同比增长8.8%，继续体现出适度宽松的 货币政策取向。 作为传统信贷"小月"，近年来7月贷款投放普遍呈季节性回落。6月恰逢金融机构半年报披露，部分机构 会出现短期调整信贷投放节奏、拉高6月数据的情况。6月也是企业半年期经营结算的重要时间窗口，大 量企业面临货款回收、债务偿还、资金清算等刚性需求。 同时，存量隐性债务置换政策仍在持续影响贷款增速——大量以高息短贷形式存在的隐性债务随着债务 置换转化为低息长债，进而在短期内拉低贷款增速。据市场研究估算，化债、化险因素对当前贷款增速 的影响超过1个百分点，还原化债因素影响后人民币贷款余额增速接近8%。 近期多个行业"反内卷"也是影响短期信贷波动的新因素。记者从业内人士了解到，随着近期相关部门推 动破除"内卷式"竞争、推进清欠企业账款的成效逐渐显现，可能使中小企业信贷需求有所下降。 过去一个月，我国利率水平继续低位运行。数据显示，7月新发放企业贷款利率约3.2%，新发放个人住 房贷款利率约3.1%，同比分别下降约 ...