品牌公关事件 - 361度与签约运动员"最快女护士"张水华于9月3日终止合作 社交媒体已删除所有品牌相关标识及宣传内容 [2] - 解约源于张水华在哈尔滨马拉松夺冠后采访言论引发舆论争议 其提及"调休困难"被网友批评为"道德绑架"及"利己主义" [7][9][10] - 品牌官方直播间出现大量负面评论 包括"解约就下单"、"穿361-人不为己天诛地灭"等留言 官方账号曾在线回应"求放过" [3][5] 公司经营表现 - 2025年上半年营收57.05亿元 同比增长11% 净利润8.58亿元 同比增长8.6% [12][14] - 毛利率提升至41.5% 同比增加0.2个百分点 经营溢利率19.9% 同比下降0.7个百分点 [14] - 研发投入占比2.8% 与去年同期持平 计划年度提升至3%-4%区间 [13][14] - 中期股息每股20.4港仙 同比增长23.6% [14] 渠道布局 - 截至2025年6月30日共有5669家门店 单店平均面积较2024年底净增7平方米 [12] - 75.9%门店位于三线及以下城市 18.7%位于二线城市 5.3%位于一线城市 [12] - 海外销售网点1357个 覆盖美洲、欧洲及"一带一路"地区 上半年海外收入8760万元 同比增长19.7% [12] 产品与技术研发 - 拥有870项专利 832名技术人员 其中鞋类研发407人 服装研发314人 儿童及配饰研发111人 [15] - 核心科技包括CQT碳临界科技跑鞋、石墨烯锁温技术服饰、动态碳板技术跑鞋等 [15] - 2024年赞助跑者参与117场马拉松赛事 获79冠23亚15季 [11] 行业政策环境 - 国务院提出2030年体育产业总规模超7万亿元目标 [16]

事件概述 - 361°与签约马拉松选手张水华解约 张水华在哈尔滨马拉松赛后言论引发争议后 品牌方终止合作 其社交账号已删除相关签约内容[3] - 张水华以2小时35分30秒获哈尔滨马拉松国内女子冠军 总排名第九 因赛事不设国内特别奖 未获得网传8万美元（约56万人民币）高额奖金[4][5][7] 赛事数据 - 2025年哈尔滨马拉松升级为世界田联金标赛事 设全程和半程项目 吸引3.5万人参赛 全程马拉松冠军奖金达8万美元[5] - 男子全程冠军为肯尼亚选手ENOCK ONCHARI（成绩02:10:51） 女子全程冠军为埃塞俄比亚选手ARMINO MEDINA DEME（成绩02:26:27） 前四名女子选手均刷新赛会纪录[6] 品牌激励机制 - 361°于2025年更新草根马拉松选手激励计划 女子成绩达到2:35:00（不含）以内可获税前奖金10万元 张水华成绩2:35:30未达此标准[7][8] - 新增运动健将奖励标准：女子成绩在2:39:20以内（不含）可获税前8000元奖金 若符合条件张水华可能获得此项奖励[8][9] - 品牌通过签约选手提高赛事穿着率 361°2024年双十一期间跑鞋产品销量大增 飞燃系列销售额同比增长59% 全渠道跑鞋尖货销量超30万件[12] 行业背景 - 中国路跑赛事规模持续扩张 2024年全国举办路跑赛事671场 参赛人次约656万 较2023年（赛事699场 参赛605.19万人次）有所增长[11] - 运动品牌通过"买脚"策略（赞助精英选手）提升曝光度和市场占有率 推动跑鞋销量与业绩增长 形成品牌与跑者双赢模式[11][12]

拿到国内第一，品牌商通常会给到签约选手相应的奖金激励。 在哈尔滨马拉松比赛赛后接受采访时向领导、同事喊话求支持的"最快女护士"张水华的言论日前引发争议。 张水华此前是本土体育品牌361°的签约选手。9月3日，有媒体报道，在361°官方旗舰店的直播间，正在带货的主播身前放着一张纸，其中写道："361°与'最 快女护士'马拉松跑者已解约。" 基于双方发展路径的调整，361°与张水华的合作已暂告一段落。目前，张水华的社交账号上已删除与361度签约的相关内容。 记者了解到，按照惯例，拿到国内第一的名次，品牌商通常会给到签约选手相应的奖金激励。有业内人士向记者表示，此次哈马上获得男子全马国内第一的 武明瑶是中乔体育的签约运动员，拿下女子全马国内第一的张水华是361°的签约运动员。两家赞助商肯定都有相应的单场奖励，只是具体数值可能因为商业 原因不便透露。 国内许多拔尖的马拉松跑者都有体育品牌的签约在身，张水华也不例外。此前，她的短视频账号主页上标注：达标马拉松国家健将级运动员等级；路跑签约 品牌361度；2023/2025哈尔滨马拉松女子全程国内第一。 2023年下半年，361°曾经发布过一个草根马拉松大神激励机制，其中 ...

行业竞争与财务表现 - 行业竞争激烈导致折扣力度普遍加大 影响利润增速和毛利率 [2][3] - 2025年上半年四大运动品牌营收均增长但利润分化：安踏体育营收385.4亿元（增速14.26%）、李宁148.2亿元（增速3.29%）、特步国际68.38亿元（增速7.14%）、361度57.05亿元（增速10.96%） [4] - 过去三年中报周期除安踏外其余三家增速下滑：特步从14.76%降至7.14%、361度从18%波动降至10.96%、李宁从12.98%降至3.29% [4] 线上渠道影响 - 线上渠道成为共同增长亮点：安踏线上增速17.6%、李宁7.4%、361度45% 特步主品牌电商占比超30% [4] - 线上业务占比提升但拖累毛利率：安踏毛利率下降0.7个百分点至63.37%、李宁下降0.4个百分点至50.04%、特步主品牌下降0.3个百分点 361度逆势增长0.2个百分点至41.5%但通过降价策略实现（成人服装批发价降4.5% 儿童降6.3%） [5] - 线上扩张导致销售费用率上升：361度销售费用同比增13.2%至10.37亿元 电商平台佣金增45.3%至1.21亿元 物流开支增40.2%至1750万元 [6] 净利润表现 - 净利润增长放缓或下滑：李宁归母净利润17.37亿元（同比减少10.99%）、安踏70.31亿元（同比下降8.9% 若剔除亚玛芬权益摊薄影响则同比增长14.5%）、361度8.58亿元（增速8.61% 低于去年同期12.23%） [7] 产品与渠道战略 - 跑鞋市场竞争激烈 品牌依托原创研发打造IP系列：安踏C系列、李宁飞电系列、特步竞速160X系列、361度飞燃系列 并推出细分场景款（如安踏马赫5se、李宁飞电5C） [9] - "开大店"成为渠道升级共同选择：旗舰店面积超1000平方米 功能从销售转向"体验+服务+社交"复合模式（安踏超级店、李宁中心旗舰店、特步X-STREET、361°超品店） [10]