政策支持 - 国家层面连续释放政策利好，推动户外运动产业蓬勃发展 [1] - 国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，明确提出推动建设高质量户外运动目的地、办好中国户外运动产业大会 [1][2] - 政策目标为到2030年体育产业总规模超过7万亿元 [2] 行业盛会影响力 - 中国户外运动产业大会是唯一的国家级户外运动产业盛会，相关话题曝光量超亿万级别 [3] - 往届大会汇聚多个国家部委、三十余省级体育行政部门、数百地市单位深度参与 [3] - 吸引数十位国内外权威学者、近百名户外领袖、近千家垂直领域企业共同加入 [3] 2025年大会亮点 - 2025中国户外运动产业大会将于10月下旬在云南大理举行 [5] - 本届大会聚焦“首发经济”、“科技户外”和“跨界融合”三大亮点 [5] - 大会旨在多维度助力把握市场前沿脉搏、破解高质量发展瓶颈、搭建政企沟通桥梁、促成创新资源精准对接 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年9月5日玻璃期货显著上涨收盘价较前一日涨56元涨幅达4.94%收于1189元建议回调逢低做多 [3] - 股指期货预计行情短期继续高位震荡向上为主 [6] - 黄金美国7月PCE物价数据符合预期9月降息概率提升利多黄金周线调整充分短期有向上突破平台迹象 [11][10] - 铁矿技术面处高位宽幅震荡区间关注突破情况需警惕钢厂利润侵蚀之下负反馈发生 [14][15] - 玻璃技术面大幅反弹关注是否突破近期整理区间日融基本稳定厂库累积下游深加工订单回暖不足关注临近旺季补库情况 [18][19] - 棕榈油油脂市场累计涨幅较大库存压力升高需求配合不足追涨动力下降获利回吐压力升高震荡偏空对待 [21] - 纸浆山东地区纸浆价格稳定港口库存小幅去库盘面期价得到提振中秋旺季有预期提振维持低位震荡观点建议观望 [25] 根据相关目录分别进行总结 玻璃期货上涨分析与市场展望 - 2025年9月5日玻璃期货收盘价较前一日上涨56元涨幅达4.94%收于1189元 [3] - 供应端部分产线冷修市场供应预期减少为价格上涨提供基础 [3] - 需求端结构优化新建商品房竣工环节需求下滑但多领域需求大增拉动玻璃需求 [3] - 反内卷题材发酵玻璃期货市场持仓量增加资金关注度提升推动价格上涨 [3] 技术解盘-股指期货 - 国务院办公厅印发意见体育产业总规模超7万亿元 [6] - 预计行情短期继续高位震荡向上为主 [6] 技术解盘-黄金 - 美国7月PCE物价数据符合预期9月降息概率提升利多黄金 [11] - 周线调整充分短期有向上突破平台迹象 [10] 技术解盘-铁矿 - 技术面仍处高位宽幅震荡区间关注突破情况 [14] - 铁水产量在高位原料强成材弱格局未变需警惕负反馈发生 [15] 技术解盘-玻璃 - 技术面今日大幅反弹关注是否突破近期整理区间 [18] - 日融基本维持稳定厂库延续累积态势下游深加工订单回暖成色不足关注临近旺季补库情况 [19] 技术解盘-棕榈油 - 油脂市场累计涨幅较大库存压力整体升高需求配合不足追涨动力下降获利回吐压力升高震荡偏空对待 [21] 技术解盘-纸浆 - 山东地区纸浆价格维持稳定港口库存开始小幅去库盘面期价得到提振 [25] - 中秋旺季来临前纸浆有预期提振维持低位震荡观点建议观望 [25]

品牌公关事件 - 361度与签约运动员"最快女护士"张水华于9月3日终止合作 社交媒体已删除所有品牌相关标识及宣传内容 [2] - 解约源于张水华在哈尔滨马拉松夺冠后采访言论引发舆论争议 其提及"调休困难"被网友批评为"道德绑架"及"利己主义" [7][9][10] - 品牌官方直播间出现大量负面评论 包括"解约就下单"、"穿361-人不为己天诛地灭"等留言 官方账号曾在线回应"求放过" [3][5] 公司经营表现 - 2025年上半年营收57.05亿元 同比增长11% 净利润8.58亿元 同比增长8.6% [12][14] - 毛利率提升至41.5% 同比增加0.2个百分点 经营溢利率19.9% 同比下降0.7个百分点 [14] - 研发投入占比2.8% 与去年同期持平 计划年度提升至3%-4%区间 [13][14] - 中期股息每股20.4港仙 同比增长23.6% [14] 渠道布局 - 截至2025年6月30日共有5669家门店 单店平均面积较2024年底净增7平方米 [12] - 75.9%门店位于三线及以下城市 18.7%位于二线城市 5.3%位于一线城市 [12] - 海外销售网点1357个 覆盖美洲、欧洲及"一带一路"地区 上半年海外收入8760万元 同比增长19.7% [12] 产品与技术研发 - 拥有870项专利 832名技术人员 其中鞋类研发407人 服装研发314人 儿童及配饰研发111人 [15] - 核心科技包括CQT碳临界科技跑鞋、石墨烯锁温技术服饰、动态碳板技术跑鞋等 [15] - 2024年赞助跑者参与117场马拉松赛事 获79冠23亚15季 [11] 行业政策环境 - 国务院提出2030年体育产业总规模超7万亿元目标 [16]

政策目标 - 到2030年体育产业总规模超过7万亿元 [1] - 培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事 [1] - 加快构建现代体育产业体系 [1] 扩大供给举措 - 丰富体育赛事活动并优化赛事服务管理 [1] - 发展户外运动产业并培育壮大冰雪经济 [1] - 推动体育用品升级 [1] 消费刺激措施 - 拓展体育消费场景并举办体育消费活动 [1] - 实施消费惠民举措并扩大体育消费群体 [1] 企业支持政策 - 做大做强体育企业并搭建优质对接平台 [1] - 深化体育产业交流合作 [1] 产业创新方向 - 深化行业融合发展与区域协调发展 [1] - 推动体育数字化发展 [1] 要素保障体系 - 加强人才队伍建设与金融支持力度 [1] - 丰富体育场地供给 [1] 实施保障机制 - 营造良好市场环境 [1] - 做好体育产业统计监测工作 [1]

政策目标 - 到2030年体育产业总规模超过7万亿元 [1] - 培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事 [1] - 构建现代体育产业体系增强产业整体实力和竞争力 [1] 供给端措施 - 扩大体育产品供给并丰富体育赛事活动 [1] - 发展户外运动产业并培育壮大冰雪经济 [1] - 推动体育用品升级并优化赛事服务管理 [1] 需求端措施 - 拓展体育消费场景并举办体育消费活动 [1] - 实施消费惠民举措并扩大体育消费群体 [1] - 通过多举措组合激发体育消费需求 [1] 产业主体发展 - 做大做强体育企业壮大体育经营主体 [1] - 搭建优质对接平台深化产业交流合作 [1] - 促进区域协调发展培育产业增长点 [1] 支撑体系建设 - 加强体育人才队伍建设 [1] - 加大金融支持力度丰富体育场地供给 [1] - 推动体育数字化发展深化行业融合 [1] 实施保障 - 营造良好市场环境提升服务保障水平 [1] - 做好体育产业统计监测工作 [1] - 通过20条重点举措推进高质量发展 [1]

体育产业发展目标 - 到2030年体育产业总规模超过7万亿元 [1] - 培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事 [1] - 体育产业发展水平大幅跃升并在构建新发展格局中发挥重要作用 [1] 赛事体系建设 - 构建多项目多层次赛事体系并依托运动项目协会开展赛事评级 [1] - 提高职业赛事发展水平并培育具有自主知识产权的国际品牌赛事 [1] - 支持将符合条件的赛事纳入奥运会积分赛（资格赛）体系 [1] 赛事政策支持 - 出台赛事经济发展专项政策引导赛事规范发展 [1] - 加强对各地申办举办国际赛事的统筹指导 [1] - 鼓励举办区域性体育赛事活动并支持新兴体育项目规范开展 [1]

政策导向 - 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》 [1] 行业影响 - 政策旨在释放体育消费潜力并推进体育产业高质量发展 [1]

国务院常务会议部署体育产业发展 - 国务院常务会议研究释放体育消费潜力 推进体育产业高质量发展 将其与扩大内需战略和经济结构转型深度绑定[1][4] - 发展体育产业和体育消费是落实扩大内需战略的重要内容 要增加体育产品供给 丰富体育赛事活动 推动体育用品升级 强化产业要素支撑 提升服务保障水平 培育体育产业增长点 加快构建现代体育产业体系[1] - 激发体育消费需求 拓展体育消费场景 鼓励各地举办体育消费活动 实施消费惠民举措 更好满足群众消费升级需求[1] - 更加注重调动市场力量推动体育产业发展和消费规模扩大 提高体育经营主体活力 推动体育产业高质量发展[1] 体育产业战略价值与经济效益 - 体育产业近五年总规模年均增速超10% 2023年达3.67万亿元 增加值占GDP比重提升至1.15% 正逐步成长为国民经济支柱性产业[5] - 体育消费形成"一业兴 百业旺"的乘数效应 上半年511场重点赛事活动带动体育及相关消费超160亿元 场均带动超3000万元[5] - "苏超"单场上座超6万人 带动江苏全域多场景消费380亿元[5] - 大中城市马拉松赛事可带动经济效益超1亿元 大型城市马拉松赛事可带动经济效益6至7亿元[6] - 2023年以来"村超"创造旅游综合收入近200亿元 带动榕江县从脱贫县跃升为GDP百亿县[6] - 体育经济能打破区域发展"路径依赖" 让中小城市和县域找到差异化发展的突破口[7] 成功赛事经验与推广路径 - "苏超"场均上座超6万人 社交媒体传播量破亿次 "村超"从20支球队扩容至108支 形成全国性赛事影响力[8] - 强化赛事体系建设是基础 "苏超"坚持参赛人员身份多元化和草根属性 合理对接职业梯队和青训体系 保证赛事观赏性和比赛强度 "村超"构建"本地联赛—全国赛事—国际交流赛事"三级赛事矩阵[8] - 培育特色文化内涵是灵魂 "苏超"推动城市文化重构与全民参与 每支球队标识都是城市文化符号 赛事叙事实现历史与现实的文化碰撞[9] - 创新营销传播方式是关键 "苏超"制造社交话题 单场比赛传播量破亿次 "村超"借助短视频平台展现原生态魅力 形成裂变式传播[9] - "政府引导+市场创新+社会传播"的立体推广机制能形成"传播—关注—消费"闭环[9] 市场活力释放与政府角色 - 激发体育市场活力须实现"有效市场+有为政府"协同发力[10] - "苏超"通过市场化招商将赞助商从6家增至19家 单场上座人数超越部分中超赛事 启示应持续优化赛事营商环境 引导社会力量积极参与 拓宽办赛主体融资渠道 加大税收优惠政策力度 简化审批流程[10] - 各地政府可参照"村超"和"苏超"经验 通过联合举办赛事 展会 论坛等形式搭建跨界和跨区域平台 促进经营主体间交流合作 形成赛事产业联盟和生态系统[10] - 围绕赛事经济领域建立全面人才培养体系 在学历教育中增设或扩大赛事策划 体育营销等相关专业[11] - 政府应扮演"引导者""服务者""监管者"三重角色 加强消费链路全域整合 优化融合发展顶层设计 加强赛事场地设施建设 完善体育市场准入 规范赛事服务标准 建立涉赛纠纷调解和仲裁机制[11] - 构建"政策激励+服务保障+治理规范"综合体系 推动体育产业和体育消费成为扩大内需战略新引擎[12]

报告行业投资评级 - 期指投资评级为偏强运行 [3] 报告的核心观点 - 8月22日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨2.72%，IH涨2.8%，IC涨2.5%，IM涨2.25% [1] - 本交易日期指总成交回升，投资者交易热情升温，IF、IH、IC总成交分别增加19002手、13850手、7116手，IM总成交减少13374手；持仓方面，IF、IH、IC、IM总持仓分别增加18890手、10155手、4551手、694手 [2] - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [6] 各部分内容总结 期指数据 - 沪深300收盘价4378，涨2.10%，成交额6759.4亿；IF2509收盘价4394，涨2.72%，基差16，成交额1230.5亿，成交量94570，持仓量161198，较前变动分别为↑11267、↑9802等 [1] - 上证50收盘价2928.61，涨2.32%，成交额1806.4亿；IH2509收盘价2942，涨2.80%，基差13.39，成交额452.2亿，成交量51918，持仓量76176，较前变动分别为↑9786、↑8081等 [1] - 中证500收盘价6822.85，涨1.77%，成交额4466.8亿；IC2509收盘价6810.4，涨2.50%，基差 -12.45，成交额1103.8亿，成交量81929，持仓量124020，较前变动分别为↑5937、↑2174等 [1] - 中证1000收盘价7362.94，涨1.51%，成交额5277.7亿；IM2509收盘价7348.6，涨2.25%，基差 -14.34，成交额2719.8亿，成交量186931，持仓量207428，较前变动分别为↓3605、↑845等 [1] 期指前20大会员持仓增减 - IF2509多单增减6722，空单增减9538；IF2510多单、空单增减未公布；IF2512多单增减4973，空单增减5278；IF2603多单增减938，空单增减1146等 [5] 重要驱动 - 国家发改委等三部门就《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》公开征求意见 ，《行为规则》涵盖引导依法自主定价、明确价格标示要求、规范价格竞争行为、构建协同共治机制四方面 [6] - 美联储主席鲍威尔讲话后，交易员加大对美联储9月降息押注，完全消化年底前降息两次预期 [6] 其他市场情况 - 央行8月开展6000亿元MLF操作，净投放3000亿元，为连续第6个月加量续作，本月中期流动性净投放总额达6000亿 [7] - 国务院常务会议听取相关政策汇报，研究释放体育消费潜力等，审议通过《“三北”工程总体规划》 [7] - A股大盘高开单边逼空，沪指拿下3800点，科创50暴涨8%，全天个股涨跌互半，微盘股逆势收跌，GPU等概念领涨，宠物经济等概念下跌，A股全天成交2.58万亿元，上周沪指累涨3.49% [7]