公司概况 - 公司为湖南湘投金天钛业科技股份有限公司，主要从事高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售，产品应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域 [1][3] - 公司已通过科创板上市，由中泰证券和中航证券担任联席保荐机构，负责持续督导工作 [1] - 2024年公司不存在重大违规事项，主要财务指标稳中有升，经营活动现金流净额因回款周期延长有所下降 [15][16] 行业与市场 - 高端钛合金行业属于国家战略新兴产业，受航空、航天等下游需求驱动，但市场集中度高且依赖国防政策 [11][12] - 国内高端钛合金市场竞争格局以公司、西部超导（688122 SH）、宝钛股份（600456 SH）为主 [13] - 行业技术门槛高，供应商需通过长期评审（如工艺评审、装机考核等）才能进入客户合格供应商名录 [18] 核心竞争力 - 研发优势：拥有75人专业团队、65项专利（含43项发明专利）、18项国家标准参与制定，获多项省部级科技奖项 [16][17] - 资质优势：通过AS9100D、NADCAP等国际认证，具备CNAS实验室认可及特种工艺许可 [21] - 客户优势：与航空工业、中国航发等大型集团长期合作，客户黏性强且准入壁垒高 [19][20] 财务与运营数据 - 2022-2024年应收账款账面价值分别为3 79亿、6 81亿、9 06亿元，2024年增长主要因客户支付方式变更 [7] - 同期存货账面价值分别为3 64亿、3 94亿、3 57亿元，占总资产比例从15 53%降至10 59% [7] - 主营业务毛利率从2022年33 76%提升至2024年38 85%，受产品结构及成本控制影响 [10] 风险因素 - 技术风险：需持续投入研发以应对竞争对手技术迭代及替代产品出现 [2] - 客户集中风险：主要客户销售收入占比高，其需求变化可能影响业绩 [3] - 原材料风险：海绵钛等原材料占成本65%以上，价格波动直接影响盈利 [9] - 审价风险：产品价格受《高端材价格管理办法》约束，审价下调可能压缩利润空间 [5] 研发与产能 - 2024年研发投入占营业收入比例提升，重点开发高强高韧钛合金、发动机用钛合金等核心技术 [16][17] - 募投项目进展合规，募集资金专户存储于4个银行账户，使用情况与披露一致 [23][30] 治理与合规 - 公司治理结构完善，董事会、监事会运作规范，关联交易及对外投资决策机制健全 [27][31] - 控股股东及高管持股无质押、冻结或减持情况，资金独立且无违规占用 [24][29]

公司业绩与财务表现 - 2024年公司实现营业收入约8.08亿元，同比增长0.91%，归属于上市公司股东的净利润约1.52亿元，同比增长3.04% [2] - 拟向全体股东每10股派发现金红利0.84元（含税） [2] - 公司销售毛利率远高于行业平均水平，显示出高端钛材市场的竞争优势 [3] 研发投入与知识产权 - 研发费用从2020年的2765万元增长至2024年的5277万元，5年内接近翻一倍 [3] - 截至2024年累计申请发明专利91个（获批43个），实用新型36个（全部获批），软件著作权3个（获批1个） [3] 产能与项目进展 - 已形成年产高端钛及钛合金材料5000吨能力 [3] - 正在推进IPO募投项目"高端装备用先进钛合金产业化项目（一期）"，预计投产后新增年产钛合金棒材2800吨、钛合金锻坯200吨 [3] 行业现状与市场机会 - 国内钛材料市场呈现"低端过剩、高端不足"格局，低端钛材产能利用率长期低于60% [2] - 航空航天、海洋工程、舰船制造等领域高端钛材供给不足，部分型号依赖进口 [2] - 国内外航空航天用高端钛材需求快速增长，舰船用钛量相比国外有较大增长空间，海洋装备和工程领域带来新商机 [3] 公司战略方向 - 瞄准高端钛材市场需求，重点布局航空航天、海洋工程、舰船制造等细分领域 [2] - 坚持自主创新路线，通过科研投入提升技术壁垒 [2][3]