纪要涉及的行业和公司 - 行业：魔芋行业，属于大健康大消费行业 [2][10] - 公司：湖北一致魔芋生物科技有限公司，是魔芋行业领先企业，拥有两家全资子公司，董事长为国家万人计划领军人才 [2][10] 纪要提到的核心观点和论据 魔芋行业情况 - **市场热度与需求**：2024 年魔芋行业业绩好，食材市场需求显著增长，价格 6 月底大幅上涨，因价格周期约五年（上一次高点 2018 年），且市场对其健康价值认知深入，休闲零食品牌使用推动原料需求，虽国内种植面积增幅不大但需求强劲 [3] - **种植面积**：2025 年国内魔芋种植面积约 200 万亩，数据不精准，因多套种，中国魔芋协会估算全国总面积约 25,000 亩左右 [4][5] - **生长环境与周期**：主要生长在云贵川特定海拔和气候的山地，适合零下环境，常与其他经济作物套种；清明播种，11 月采收，根茎生命周期可达五年，一般 1 - 2 年可采挖 [2][6][7] - **价格变化**：2024 年原材料价格上涨约 80%，传导至下游慢，部分企业因库存观望；2025 年价格维持高位，依赖进口补充，预计 10 或 11 月新产季上市后供求影响价格走势 [4][17][18] - **产品特性与应用**：魔芋提取的葡甘聚糖有多种理化特性，应用于食品、化妆品等领域，有减肥等健康益处，市场潜力大，尤其健康食品领域 [2][11][12] 一致魔芋公司情况 - **公司定位与荣誉**：定位为全球魔芋产业领创者，荣获国家高新技术企业等多项荣誉 [2][10] - **业务调整与产品矩阵**：上市前涉及全产业链，上市后剥离前端种植与初级加工，专注中后端；产品有魔芋亲水胶体、食品和美妆系列，纯化微粉全球销量领先 [2][13] - **核心优势**：产能优势（每年生产 10,200 吨亲水胶体等）、全产业链优势、技术优势（有多项专利，是标准起草单位，获认证，与知名企业合作）；业绩提升，偿债能力资产负债率稳定，经营活动现金流量净额因原材料价格上涨下降 [14][15] - **未来发展战略**：围绕提取葡甘聚糖，拓宽应用领域；呈现精深加工转型、市场集中度提高、贸易接受度增强特点；加强基础研究和科技研发，开拓下游制品，总体战略以市场为中心全球拓展 [16] - **全球行业地位**：全球龙头企业之一，2023 - 2024 年销量约 6,000 吨，占全球销量 12%，前三名占全球销量 20%以上 [22] 其他重要但可能被忽略的内容 - **魔芋粉和成品保质期**：魔芋粉可保存 18 个月，魔芋胶成品可保存 24 个月 [19] - **黄魔芋和花魔芋区别及价差**：花魔芋品质好但抗病性差，黄魔芋颜色和细腻度不如花魔芋；2024 年涨价前价差约 30%，涨价后缩小至 10%以内，目前花魔芋每吨约 9 万元，黄魔芋每吨约 8 万元 [20] - **魔芋粉在产品中占比**：素毛肚中魔芋粉占比约 15%，休闲食品、茶饮小料中质量占比不到 1%，魔芋爽添加量取决于厂家对口感把控 [23][24] - **魔芋精加工行业门槛与市场需求**：门槛在于口感和口味把控，下游休闲零食市场需求旺盛，公司为卫龙代工体现合作信任及市场需求 [25] - **魔芋食品火爆原因**：2023 年底至 2024 年初火爆，因 315 事件使大企业转向健康素食并推广，疫情提升人们健康关注度 [27] - **全国种植面积对收获影响**：2025 年全国主产区种植面积增加约 10% - 15%，但气候异常可能减产，且今年可能多为一年生魔芋，亩产量相对减少，10、11 月采挖后供求决定价格走势 [28] - **海外市场影响**：我国主要从印尼进口黄魔芋补充，占比约 10%，2025 年东南亚尝试规模化种植，进口量可能增加，但受气候等因素影响不确定 [29] - **魔芋素食与晶球区别**：魔芋素食是休闲食品，魔芋晶球用于茶饮，可替代奶茶珍珠 [30] - **魔芋粉应用占比**：公司一季度魔芋晶球和产品约占接近一半，休闲食品约占 40%，魔芋食材是 2025 年及未来重点推进业务 [31] - **公司收入增长情况**：2024 年收入增长主要是量增；2025 年有价格传递计划，考虑下游客户接受程度 [33][34] - **中日人均消费差距**：日本使用魔芋历史悠久，是国民食材，国内对魔芋认知低，健康领域需消费者教育 [36] - **公司生产布局**：母公司在宜昌长阳，子公司在宜昌市区，采购来自全国及印尼，在主产区派驻人员和专家指导合作 [37] - **上游集中度**：上游较分散，主产区多且运输困难，初级加工厂区域性强 [38]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 北交所 2025 年 4 月市场活跃度较高，北证 50 指数收涨，行业涨多跌少，部分个股表现突出，同时发布多项政策推动市场发展 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 整体数据概览 - 本月北交所无新增上市公司，上市公司总数 265 家，总市值 7377.24 亿元，流通市值 4418.39 亿元，环比分别上升 5.2%和 4.3% [1][11] - 按行业数量分布，机械设备行业最多为 57 家；按市值规模，机械设备、计算机等行业居前五 [13] - 本月北交所股票成交活跃度微跌，成交数量 309.45 亿股、成交金额 6309.62 亿元，环比分别下降 14.4%和 20.2%；两融余额日均值 52.62 亿元，处历史较高水平 [1][17][22] - 截至 4 月 30 日，北证 50 指数市盈率 45.31 倍，处近两年 99.79%分位数水平，市净率 9.1981 倍，处近两年 88.43%分位数水平；计算机行业市盈率最高为 111 倍 [24][27] 行情回顾 北证 50 指数表现 - 本月北证 50 指数受中美关税战影响，4 月上旬呈深 V 走势，后收复跌幅，以 4.72%涨幅结束本月，其他三大指数均收跌 [2][30] 行业表现 - 北交所 16 个行业上涨、6 个行业下跌，美容护理、交通运输等行业涨幅中位数超 15%，社会服务、计算机等行业跌幅中位数超 2% [35] 个股龙虎榜 - 本月涨幅排名前 10 个股为林泰新材、华光源海等；跌幅排名前 10 个股为云创数据、志晟信息等；成交金额排名前 10 个股为开发科技、并行科技等；月均换手率排名前 10 个股为华光源海、欧福蛋业等 [39][41][43][47] 涨幅榜公司介绍 - 林泰新材是乘用车自动变速器摩擦片量产批产配套企业，近年营业总收入和净利润增长 [51][52] - 华光源海是综合性物流企业，近年营业总收入有波动，净利润有所下降 [52][53] - 民士达专业从事芳纶纸及其衍生产品研发等，近年营业总收入和净利润持续增长 [53][54] - 一致魔芋是魔芋精深加工生物科技企业，近年营业总收入和净利润增长 [54][55] - 秋乐种业是育繁推一体化种子企业，近年营业总收入有波动，净利润有所下降 [55][56] 创新高个股 - 本月 23 只个股股价创历史新高，华光源海当月涨幅 65.42%；30 只个股创成交量历史新高 [58] 基金表现 主题基金 - 11 只北交所主题基金全数收涨，平均上涨 9.40%，强于北证 50，汇添富北交所创新精选两年定开 A 表现最佳，上涨 16.84%，规模 5.23 亿元 [62] 指数基金 - 24 只北证 50 指数基金全数收涨，月度平均涨跌幅 3.82%，跑输北证 50，广发北证 50 成份指数 A 涨 4.79%，微弱优势跑赢；截至月末，平均规模 4.71 亿元，华夏北证 50 成份指数 A 规模最大为 5.60 亿元 [63] 公募基金 - 2024 年末持仓北交所个股的公募基金达 48 家，产品 439 只，覆盖个股 257 只，较上半年分别增加 6 家、163 只和 105 只；公募持股占流通股本比例升至 2.94%，较上半年提升 0.25 个百分点；锦波生物等持仓市值超 10 亿元，纳科诺尔等获增持 2000 万股，17 只个股公募持股比例超 10%，康农种业等 3 只机构化程度超 20% [67] 年报情况 - 2025 年 4 月北交所 232 家公司发布 2024 年年报，锦波生物每股收益最高为 8.27 元，贝特瑞营业总收入 1423681.24 万元、归母净利润 93022.44 万元最高 [3][68] 新股概览 本月新股上市情况 - 本月北交所无新股上市 [3] 本月最新公告排队企业情况 - 本月新股发行及申购 1 只（天工股份），77 家次企业更新发行上市项目审核动态，已受理 3 家等 [3] 政策更新 - 2025 年 4 月北交所围绕再融资、交易管理等推出多项政策，开启“920 代码时代”，广道数字被实施“ST”风险警示 [3]

发行信息 - 发行股数未考虑超额配售选择权为1350.00万股，全额行使为1552.50万股，超额配售选择权发行股票数量不超202.50万股[7] - 每股发行价格为11.38元/股，预计发行日期为2023年2月7日[7] - 发行后总股本行使超额配售选择权前为7172.90万股，全额行使为7375.40万股[7][9] 业绩数据 - 2022年1 - 9月公司营业收入33,859.32万元，同比下降2.56%[33] - 2022年1 - 9月公司净利润5,607.52万元，较上年同期上升32.23%[33] - 2022年9月30日公司资产总额42,177.71万元，较2021年末增加0.29%[32] - 2022年9月30日公司负债总额5,232.83万元，较2021年末减少51.18%[32] - 2022年9月30日公司所有者权益36,944.88万元，较2021年末增加17.89%[32] 股权结构 - 公司实际控制人吴平、李力夫妇合计控制公司66.16%股份对应表决权[20] - 截至招股书签署日，吴平直接持股1944.00万股，占比33.39%，合计拥有48.30%股份表决权；李力直接持股1040.00万股，占比17.86%[45] 风险提示 - 公司面临市场竞争、新产品开发、毛利率下降等风险[14][16][17] - 公司本次发行可能因认购不足等导致发行失败[21] - 受多种因素影响公司境外销售收入可能下滑[22] 募投项目 - 魔芋精深加工智能制造生产线改扩建技改项目计划投资总额为10,104.89万元，拟投入募集资金金额为10,104.89万元[73] - 魔芋食品深加工技改项目计划投资总额为4,480.49万元，拟投入募集资金金额为4,480.49万元[73] 公司历史 - 公司于2016年11月7日挂牌，2020年以6.00元/股的价格发行股票，增发后股本增加至5,822.90万股[111][115] - 2016 - 2021年公司持续督导主办券商由财信证券变更为五矿证券[112] - 2019 - 2021年公司年报审计机构由大信会计师变更为天健会计师[113] 子公司情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有2家全资子公司、1家控股子公司[45] - 一致嘉纤主要从事魔芋食品的研发、生产和销售，2022年1 - 6月净利润140.91万元[150] - 云南一致主要从事魔芋收购及初加工，2022年1 - 6月净利润 - 32.01万元[151] 股价稳定措施 - 公司上市后三年内，若股票收盘价连续20个交易日低于本次发行价或最近一期经审计的每股净资产，触发股价稳定措施[193][194] - 稳定股价措施实施顺序为控股股东和实际控制人增持、特定董事及高管增持、公司回购[194][195] 其他 - 公司登记科技成果5项，取得72项专利，其中发明专利24项，实用新型37项，外观设计11项[47] - 公司被评为工业和信息化部“第二批专精特新‘小巨人’企业”[62]