So joining me now with whether those runs can continue is Paul Siana, the head of technical research over at BFA Securities. So we brought in an expert to talk to us about the prices of Bitcoin and the prices of gold and whether or not those trends are things that can sustain over time or whether we're due for some kind of a reversal. So let's start first of all with the first chart that we're going to put up here and that's going to be a little bit about the gold rally.This is a weekly chart showing all of ...

Now, let's head over to the bond market with yields on the rise despite some weaker than expected economic data out this morning. Rick Santelli is in Chicago with our bond report. Happy Friday, Rick. Happy Friday, Dom.Indeed, you summarized it. The service sector data, which is still coming through the pipeline, was indeed disappointing. And the one that was a little bit higher than expected and sequentially higher than last month was prices paid.That's not the one you want. Higher, of course. That means bo ...

**行业与公司** * 行业聚焦中国A股市场 涉及政府潜在干预措施、市场情绪及技术指标分析[1][4][12] * 公司未具体提及 但报告由摩根士丹利亚洲团队发布 涵盖A股整体市场表现[6][62][95] **核心观点与论据** * A股市场情绪显著降温 加权和简单MSASI指标均下降32个百分点至126%和121% 日内成交额全面下滑：创业板跌26%至6580亿元 A股跌25%至23660亿元 北向资金跌17%至1660亿元[2] * 政府干预传闻引发市场回调 报道称政策制定者考虑放宽卖空限制和打击投机交易 导致9月4日上证综指跌1.3% 沪深300指数跌2.1% 创业板指跌4.2%[4] * 盈利拐点和政策落实为关键驱动因素 二季度A股业绩温和不及预期 8月PMI显示增长放缓：建筑业PMI降至49.1的历史新低 消费品制造业PMI下降0.3个百分点至49.2 新订单指数维持低迷（49.5）[11] * 南向资金持续流入 8月28日至9月3日净流入23亿美元 年初至今和本月至今净流入分别达1281亿美元和34亿美元[3] * 市场情绪指标显示过热迹象 融资买入占成交额比例和沪深300小额订单净流入均触及2024年10月周期峰值水平[5] **其他重要内容** * 北向资金数据披露终止 自2024年8月19日起停止发布每日买卖数据 最后更新日期为8月16日[3] * 十年期债券收益率上涨趋势暂停 反映宏观担忧和债股轮动的短期中断[11] * 十五五规划将成为政策检查点 10月中旬的四中全会可能推出结构性改革以确保反内卷成效[11] * MSASI情绪指标涵盖九大 metrics 包括融资余额、新增投资者、成交额、RSI-30D和盈利预测修订广度等[12][19] * 报告强调数据标准化方法 使用2014年至今的数据并采用增长率而非绝对值以适应监管变化[28] **风险提示与披露** * 报告包含冲突利益声明 摩根士丹利可能持有相关证券头寸或提供做市服务[62][67][90] * 评级体系为相对权重（Overweight/Equal-weight/Underweight）而非传统买入/持有/卖出[69][71] * 研究基于公开信息 不构成个人投资建议 投资者应独立评估风险[86][88]

债券发行概况 - 农发行发行392天期债券规模150亿元 发行利率1.3883% 高于预期1.3700% [1] - 3年期债券规模20亿元 发行利率1.6893% 高于预期1.6500% [1] - 10年期债券规模160亿元 发行利率1.8411% 高于预期1.8200% [1] 市场认购情况 - 392天期债券投标倍数2.30倍 边际倍数1.67倍 [1] - 3年期债券投标倍数4.24倍 为三期最高 边际倍数1.17倍 [1] - 10年期债券投标倍数2.76倍 边际倍数达6.67倍 [1] 发行结构分析 - 长期债券占比最高 10年期规模160亿元占本期总发行量48.5% [1] - 短期债券规模150亿元占45.5% 中期债券20亿元仅占6% [1] - 总发行规模330亿元 涵盖392天期 3年期和10年期三个期限品种 [1]

农发行债券发行情况 - 农发行发行392天期债券，规模150亿元，发行利率1.3695%，略低于预期1.3700%，投标倍数2.54倍，边际倍数1.27倍 [1] - 农发行发行3年期债券，规模20亿元，发行利率1.6649%，略高于预期1.6500%，投标倍数3.26倍，边际倍数2.67倍 [1] - 农发行发行10年期债券，规模160亿元，发行利率1.7888%，低于预期1.8000%，投标倍数3.76倍，边际倍数1.13倍 [1] 债券市场反应 - 392天期债券投标倍数2.54倍显示市场对该期限债券需求适中 [1] - 3年期债券投标倍数3.26倍和边际倍数2.67倍表明市场对该期限债券需求较强 [1] - 10年期债券投标倍数3.76倍显示市场对长期债券需求最为旺盛 [1]

农发行债券发行情况 - 农发行发行392天期债券，规模150亿元，发行利率1.3684%，低于预期1.3700%，投标倍数2.72倍，边际倍数10.97倍 [1] - 农发行发行3年期债券，规模20亿元，发行利率1.6534%，高于预期1.6500%，投标倍数5.41倍，边际倍数5.00倍 [1] - 农发行发行10年期债券，规模160亿元，发行利率1.7526%，高于预期1.7400%，投标倍数3.18倍，边际倍数5.18倍 [1]

国开行债券发行情况 1年期债券 - 发行规模60亿元 [1] - 发行利率1.3838%，低于预期1.4000% [1] - 投标倍数2.92倍，边际倍数1.79倍 [1] 5年期债券 - 发行规模110亿元 [1] - 发行利率1.5564%，高于预期1.5300% [1] - 投标倍数2.71倍，边际倍数3.83倍 [1] 10年期债券 - 发行规模210亿元 [1] - 发行利率1.6790%，高于预期1.6700% [1] - 投标倍数2.74倍，边际倍数13.22倍 [1]

农发行债券发行情况 - 公司发行3年期债券规模20亿元，发行利率1.6524%，略高于预期1.6500%，投标倍数5.06倍，边际倍数4.64倍 [1] - 公司发行10年期债券规模160亿元，发行利率1.7389%，略低于预期1.7400%，投标倍数3.72倍，边际倍数1.90倍 [1]

中国财政部债券发行情况 - 财政部发行7年期债券规模达1090亿元，发行利率为1.5302%，边际利率为1.5573%，低于预期的1.5600%，投标倍数为4.22倍，边际倍数为13.84倍 [1] - 财政部发行10年期债券规模达1310亿元，发行利率为1.6188%，边际利率为1.6342%，低于预期的1.6300%，投标倍数为5.04倍，边际倍数为6.91倍 [1]

农发行债券发行情况 - 农发行发行392天期债券，规模150亿元，发行利率1.3513%，低于预期1.3900%，投标倍数2.58倍，边际倍数20.21倍 [1] - 农发行发行3年期债券，规模20亿元，发行利率1.6501%，低于预期1.6600%，投标倍数4.07倍，边际倍数2.20倍 [1] - 农发行发行10年期债券，规模160亿元，发行利率1.7352%，低于预期1.7400%，投标倍数3.24倍，边际倍数3.65倍 [1]