嘉元科技与宁德时代合作框架协议 - 宁德时代将嘉元科技作为铜箔产品的优选供应商，双方计划在新型电池用负极集流体材料（包括固态电池用铜箔）的供应、研发、生产等方面建立全方位长期合作 [2] - 2026年至2028年，宁德时代计划向嘉元科技采购电池负极集流体材料，预估最低产能分别为15.7万吨、20.4万吨、26.5万吨，合计不少于62.6万吨 [2] - 以主流铜箔市场均价约10.6万元/吨（含税）测算，62.6万吨采购需求对应约660亿元产值，约占宁德时代2026-2028年预估材料总需求的25% [2] 嘉元科技业务与财务表现 - 嘉元科技2023年、2024年自宁德时代获得的收入占比分别约69%和66%，若2028年按协议交付26.5万吨且宁德时代收入占比提升至80%，公司年收入将接近300亿元，对比2024年锂电铜箔销量为6.77万吨，收入56亿元 [3] - 公司主攻4.5μm极薄铜箔量产，全球仅3家可实现，良率超90%，适配4680大圆柱电池，其复合集流体业务聚焦多孔/合金结构铜箔，已送样清陶能源、辉能科技，热失控温度提升50% [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入65.4亿元，同比增长50.71%，其中第三季度营收25.7亿元，同比增长34.48%，归母净利润4087.6万元，同比扭亏为盈 [3] Carbontech新能源碳材料与电池大会 - 大会以“新能源碳材料技术制备与电池产业应用”为核心主题，系统探讨碳材料在多孔炭、硅碳负极、快充石墨负极、导电添加剂、硬碳负极及新型纳米碳材料等前沿方向的研发进展与产业化路径 [6] - 演讲嘉宾来自中国航发、奥威科技、广汽埃安、天能电池、鹏辉能源、孚能科技、瑞浦兰钧、海四达等企业及多所高校，议题涵盖硅碳负极开发、固态电池关键材料、钠离子电池硬炭负极、石墨烯应用等 [8][9] - 能源与装备碳材料馆（N2馆）将集中展示碳材料在风光氢、空天、电池等高端领域的最新成果，展品涵盖石墨、石墨烯、碳纳米管、硅碳、硬碳、碳纤维、复合材料等及相关设备 [12]

投资事件概述 - 嘉元科技拟以5亿元战略投资恩达通 通过股权受让和增资方式获得13.59%股权 正式进入光模块赛道[1] 光模块行业分析 - 全球光模块市场规模从2020年775亿元增长至2024年1267亿元 年复合增长率达13.1% 预计2029年将突破2954亿元[2] - 800G/1.6T光模块需求激增 成为北美AI算力中心建设的核心增长引擎[2] - 恩达通2024年营收14.77亿元 净利润9794万元 2025年上半年营收13.16亿元接近2024全年 净利润1.21亿元已超2024全年[2] 战略协同价值 - 客户互补：恩达通90%收入来自美国市场（含大客户甲骨文） 嘉元科技客户集中于国内新能源领域 形成海外光模块与国内铜材协同[3] - 产业链整合：嘉元科技高端PCB铜箔/载体铜箔/高纯铜靶材产品与恩达通光模块业务形成垂直整合[3] - 财务保障：恩达通原股东承诺2025年净利润不低于1.43亿元 未达承诺值70%时嘉元科技可要求股权回购[3] 公司转型背景 - 嘉元科技作为锂电铜箔龙头面临行业产能过剩与价格战压力 2024年归母净利润出现大额亏损[3] - 通过投资实现新能源与AI新基建双轮驱动 规避直接转型风险同时分享行业成长红利[5] 业务拓展方向 - 恩达通在AI机房10米内高频高速铜缆的技术积累 有望带动嘉元科技切入该细分市场[3] - 投资不仅获得光模块入口 更可能切入数据中心与半导体材料等广阔市场[5]