【中泰电新】嘉元科技（688388）25年业绩预告点评：盈利拐点向上，重点关注固态铜箔和光模块进展！ 事件：公司发布25年业绩预告，25年实现收入95.0-97.5亿元，同比+45.65%-49.49%，实现归母利润5000万元-6500 万元，同比扭亏为盈；其中25Q4实现归母净利润1700万元，同比扭亏为盈，环比+303%。 我们预计公司25Q4出货2.83万吨，同比+29%，环 我们预计公司25Q4出货2.83万吨，同比+29%，环比+5%，25全年9.5万吨左右；截止25年底产能约14万吨，26年计 划扩产3.5万吨，叠加外协，预计26年出货17万吨（其中国内15万吨+海外2万吨）。 伴随产能利用率提升、良率提升、订单结构升级，公司25年单吨利润逐季度提升，我们预计26年锂电铜箔行业紧 张背景下加工费上涨可期，叠加公司海外出货放量，公司有望走出23-25年的下行周期，单吨利润显著修复。 公司固态电池负极集流体积累深厚，自主研发高比表面拓界铜箔、双面镀镍铜箔、多孔铜箔等多种方案，头部公 司测试进展顺利，25年预计出货量达100吨。 我们预计公司26年盈利6.5E（不考虑涨价，国内加工费每涨1000元对应 ...

对于业绩变动原因，嘉元科技表示，2025年公司紧密围绕年度经营目标，深耕铜箔主业，通过质量提 升、研发创新和降本增效等措施推动业绩改善。一方面，下游市场需求回暖带动铜箔产品产销量显著增 长；另一方面，公司优化产品结构，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨，同时产能利用率提 升及成本优化共同驱动毛利率上升。(王珞) 1月28日，嘉元科技(688388)发布2025年年度业绩预告称，公司预计2025年实现营业收入95亿元至97.5亿 元，同比增长45.65%至49.49%；归属于母公司所有者的净利润为5000万元至6500万元，上年同期 为-2.39亿元，实现扭亏为盈；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润预计为800万元至 1200万元，上年同期为-2.84亿元。 ...

核心业绩与拐点 - 公司预计2025年全年实现营业收入95亿元至97.5亿元，同比增长45.65%至49.49% [1] - 预计实现归属于母公司所有者的净利润5000万元至6500万元，成功实现扭亏为盈，标志业绩拐点 [1] - 公司是国内高性能电解铜箔领军企业，拥有年产13万吨以上电解铜箔产能，市场占有率稳居行业前列 [1] 业绩回暖驱动因素 - 业绩回暖源于销售订单同比增加、产能利用率同比上升以及除原材料外的单位生产成本降低 [2] - 下游动力电池需求旺盛，1-10月国内动力电池累计装车量达578.0GWh，累计同比增长42.4% [2] - 新型储能装机加速放量，截至2025年9月底国内新型储能装机规模超过1亿千瓦，其中锂离子电池储能装机超过9800万千瓦，占比96.1% [2] - 下游需求增加与产品毛利率较去年同期明显提升，共同推动盈利能力修复 [2] 产品结构优化与高端化 - 公司业绩核心驱动力之一是持续优化产品结构，提升高附加值产品占比，推动高端电子电路铜箔国产替代 [3] - 在锂电铜箔领域，已实现4.5微米、4微米产品大批量稳定供货，3.5微米产品进入小批量供应，3微米产品具备量产实力 [3] - 产品矩阵丰富，中高强、超高强、特高强等系列化产品满足电池对能量密度、安全性和循环寿命的多元化需求 [3] - 在高端电子电路铜箔方面，于HVLP等产品产业化和国产替代取得突破，重点瞄准5G通讯基站、车载域控制器、AI算力等高端领域 [3] 固态电池前瞻布局 - 公司在固态电池用铜箔产品研发取得进展，针对全固态电池核心挑战，成功研发高比表面拓界铜箔、特种合金铜箔和双面镀镍铜箔等系列产品 [4] - 公司是少数在固态电池领域取得商业化进展的企业，产品已覆盖半固态和全固态电池不同技术路线，并向多家企业批量供货 [4] - 通过产业基金战略入股深圳锂硅新材科技有限公司，正式切入固态电池超薄锂金属负极材料领域 [4] - 固态电池铜箔产品应用已从新能源汽车延伸至低空经济eVTOL等新兴高端场景 [4] 未来发展战略 - 公司规划持续深化“生产一代、储备一代、研发一代”的研发策略，推动产品高端化、多样化 [5] - 公司将依托传统领域技术积累与市场地位，持续加大在固态电池材料、高速光模块等前沿领域的投入与布局 [5] - 公司致力于通过产品结构优化、技术迭代升级与产业链价值延伸，构建在新能源材料与高端制造领域的可持续竞争优势 [6]

2025年度业绩预告 - 预计2025年营收95亿元至97.5亿元，同比增长45.65%至49.49% [1] - 预计归母净利润为5000万元至6500万元，扣非归母净利润为800万元至1200万元，两项指标同比均实现扭亏为盈 [1] 业绩改善驱动因素 - 下游市场需求回暖，公司铜箔产品产销量显著增长 [2] - 不断丰富铜箔产品矩阵，提升高附加值产品占比 [2] - 产能利用率大幅提升，对成本下降产生积极影响 [2] - 持续深化降本增效，优化生产工艺，提升产品品质，共同驱动毛利率上升 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一，出货量位居行业前列，规模与技术处于行业第一梯队 [2] - 深度绑定产业链核心客户，是宁德时代锂电铜箔的核心供应商 [2] - 2021年至2024年曾出现“增收不增利”，归母净利润逐年下滑并在2024年出现亏损，业绩于2025年一季度迎来逆转 [2] 新业务拓展：固态电池负极材料 - 2025年12月底，以500万元入股深圳锂硅新材科技有限公司，切入固态电池负极赛道 [3] - 锂硅新材专注于超薄锂金属负极材料的研发与生产，核心产品为超薄锂箔复合材料，主要应用于固态电池领域 [3] 新业务拓展：光模块 - 2025年8月30日，公司拟投资5亿元，通过“股权转让+增资”组合方式获得光模块公司武汉恩达通科技有限公司13.59%股权 [4] - 恩达通产品包括高速光模块、有源器件、无源器件等，广泛应用于电信传输系统、数据中心、AI算力中心、人工智能、激光雷达等领域 [4] - 投资基于公司发展战略，旨在寻求外延式发展，拓展新的利润增长点 [5] - 随着AI芯片互连数量提升，铜连接带宽不足，高速率、低功耗的光模块市场需求有望增长 [4] - 公司可利用其管理经验、技术和经验协助恩达通进行自动化改造，提升产品竞争力 [5]

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 1月28日，嘉元科技发布公告称，公司预计2025年年度实现营业收入950000.00万元至 975000.00万元，同比增加45.65%至49.49%；预计实现归属于母公司所有者的净利润5000.00万元到 6500.00万元，同比扭亏为盈。 ...

嘉元科技(688388.SH)发布2025年年度业绩预告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润与 上年同期(法定披露数据)相比，将实现扭亏为盈，实现归属于母公司所有者的净利润5000万元到6500万 元。 报告期内，公司业绩变动的主要原因如下：1、报告期内，得益于下游市场需求回暖，公司积极把握市 场机遇，凭借优质的产品和深厚的客户积累，实现了铜箔产品产销量的显著增长;2、报告期内，公司根 据下游客户需求不断丰富公司铜箔产品矩阵，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨。同时，公 司产能利用率大幅提升，对成本下降也产生积极影响。此外，公司持续深化降本增效工作，持续优化生 产工艺，有效提升产品品质，共同驱动毛利率上升，进而提升公司整体盈利能力。 ...

智通财经APP讯，嘉元科技(688388.SH)发布2025年年度业绩预告，预计2025年年度实现归属于母公司 所有者的净利润与上年同期(法定披露数据)相比，将实现扭亏为盈，实现归属于母公司所有者的净利润 5000万元到6500万元。 报告期内，公司业绩变动的主要原因如下：1、报告期内，得益于下游市场需求回暖，公司积极把握市 场机遇，凭借优质的产品和深厚的客户积累，实现了铜箔产品产销量的显著增长;2、报告期内，公司根 据下游客户需求不断丰富公司铜箔产品矩阵，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨。同时，公 司产能利用率大幅提升，对成本下降也产生积极影响。此外，公司持续深化降本增效工作，持续优化生 产工艺，有效提升产品品质，共同驱动毛利率上升，进而提升公司整体盈利能力。 ...

（一）业绩预告期间 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。 （二）业绩预告情况 | 证券代码：688388 | 证券简称：嘉元科技 | 公告编号：2026-005 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118000 | 转债简称：嘉元转债 | | 广东嘉元科技股份有限公司 2025 年年度业绩预告公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 （1）经广东嘉元科技股份有限公司（以下简称"公司"）财务部门初步测 算，预计 2025 年年度实现营业收入 950,000.00 万元至 975,000.00 万元，与上 年同期（法定披露数据）相比，将增加 297,773.10 万元至 322,773.10 万元，同 比增加 45.65%至 49.49%。 （2）经公司财务部门初步测算，预计 2025 年年度实现归属于母公司所有者 的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈，实现归属于母公 司所有者的净利润 5,000.00 万元到 6,500. ...

报告期内，公司业绩变动的主要原因如下：1、报告期内，得益于下游市场需求回暖，公司积极把握市 场机遇，凭借优质的产品和深厚的客户积累，实现了铜箔产品产销量的显著增长；2、报告期内，公司 根据下游客户需求不断丰富公司铜箔产品矩阵，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨。同时， 公司产能利用率大幅提升，对成本下降也产生积极影响。此外，公司持续深化降本增效工作，持续优化 生产工艺，有效提升产品品质，共同驱动毛利率上升，进而提升公司整体盈利能力。 格隆汇1月28日丨嘉元科技(688388.SH)公布，经公司财务部门初步测算，预计2025年年度实现营业收入 95亿元至97.5亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加29.78亿元至32.28亿元，同比增加45.65%至 49.49%。 经公司财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期(法定披露数 据)相比，将实现扭亏为盈，实现归属于母公司所有者的净利润5000万元到6500万元。归属于母公司所 有者扣除非经常性损益后的净利润800万元到1200万元。 ...

南财智讯1月28日电，嘉元科技发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为 5000.00万元—6500.00万元，预计同比扭亏；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润为800.00万元—1200.00万元。2025年，公司紧密围绕年度发展战略和经营目标，深耕铜箔主 业，开展质量提升、研发创新、降本增效等工作，使得公司经营业绩实现了扭亏为盈。报告期内，公司 业绩变动的主要原因如下：1、报告期内，得益于下游市场需求回暖，公司积极把握市场机遇，凭借优 质的产品和深厚的客户积累，实现了铜箔产品产销量的显著增长；2、报告期内，公司根据下游客户需 求不断丰富公司铜箔产品矩阵，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨。同时，公司产能利用率 大幅提升，对成本下降也产生积极影响。此外，公司持续深化降本增效工作，持续优化生产工艺，有效 提升产品品质，共同驱动毛利率上升，进而提升公司整体盈利能力。 ...