科创债ETF鹏华市场表现 - 截至2025年10月28日15:00 科创债ETF鹏华(551030)上涨0.13% 盘中换手率达50.6% 成交金额为97.32亿元 交投活跃 [1] - 截至上一交易日 该ETF最新规模达192.67亿元 在全市场同类产品中规模排名第二 在沪市同类产品中规模排名第一 [1] 债券市场环境与机构观点 - 央行近日重启国债买卖 各期限债券收益率迅速下行 [1] - 机构分析认为 重启国债买卖已进行多轮交易 预计对市场影响难以重现去年第四季度水平 原因包括银行已有充足准备 以及国债买卖将对降准等其他工具形成替代 [1] - 从大行行为来看 预计影响不仅局限于短端债券 可能波及更全面的收益率曲线范围 [1] - 技术面上 利率债目前处于重要阻力点位 今年以来的下跌始于国债买卖暂停 期间经历了反内卷和股票风险偏好扭转等事件 长期叙事发生改变 需观望突破情况 [1] - 四季度配置行情可能提前启动 科创债等信用资产仍被认为具有参与价值 [1] 科创债ETF产品特征 - 科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数 该指数成分券选自上交所上市的科技创新公司债 要求主体评级为AAA 隐含评级为AA+及以上 [1] - 上证AAA科创债指数平均收益率为2.02% 久期为3.72 [1] - 相较于单券买入策略 科创债ETF具有低费率 低交易成本 透明度高 分散度高 "T+0"高效申赎等优势 有利于分散投资组合风险并提高资金使用效率 [2] 行业前景与产品定位 - 华西证券认为 在政策红利下 科创债市场空间广阔 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具 其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活 兼顾收益机会与流动性 适配投资者的稳健型需求 [2] 鹏华基金固收产品布局 - 鹏华基金自2018年下半年确立"固收工具型产品"中长期战略 在利率债指数产品及ETF 信用债指数 存单指数产品等方面积极布局 致力于打造固收工具库 目标是成为国内"固收指数专家" [2] - 公司当前债券ETF总规模已突破240亿元 [2] - 在债券ETF方面 鹏华基金布局了5年地债ETF(159972)和0-4地债ETF(159816) 分别定位为中长期期债券ETF和类货币ETF工具 其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF 流动性位于市场前列 [2]

科创债ETF鹏华市场表现 - 截至2025年10月17日15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.06%，盘中成交额达108.52亿元，市场交投活跃 [1] - 截至上一交易日，该ETF最新规模为192.20亿元，在全市场同类产品中排名第二，在沪市同类产品中排名第一 [1] 债市与科创债ETF前景 - 债市有望维持偏暖走势，中美贸易摩擦的不确定性可能持续推动国债配置需求，同时央行对资金面的呵护为债市偏暖打下基础 [1] - 在经济基本面弱修复与“以我为主”的货币政策组合下，长端利率趋势性下行空间有限 [1] - 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，在政策红利下市场空间广阔，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者的稳健型需求 [2] 科创债ETF产品特性 - 科创债ETF鹏华跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数成分券选自上交所上市的科技创新公司债，要求主体评级AAA、隐含评级AA+及以上 [1] - 沪AAA科创债指数平均收益率为2.05%，平均久期为3.7年 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高以及“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险并提高资金使用效率 [1] 鹏华基金固收产品布局 - 公司自2018年下半年确立“固收工具型产品”中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等领域积极布局，致力于打造固收工具库 [2] - 鹏华基金当前债券ETF总规模已突破240亿元 [2] - 在债券ETF方面，公司布局了5年地债ETF（定位为中长期限债券ETF）和0-4地债ETF（定位为类货币ETF工具），其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性位居市场前列 [2]

科创债ETF鹏华市场表现 - 截至2025年10月15日，科创债ETF鹏华(551030)小幅回调，盘中换手率达20.63%，成交金额为39.56亿元 [1] - 截至上一交易日，该ETF最新规模达192.16亿元，在全市场同类产品中排名第二，在沪市同类产品中排名第一 [1] 宏观流动性环境 - 央行于10月15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作 [1] - 渤海证券指出，央行呵护态度不变，四季度资金面有望保持稳中偏松，预计DR007波动中枢在1.4%至1.5% [1] - 流动性被认为是四季度债市的主要利好因素，央行重启公开市场国债买卖可期 [1] 科创债ETF产品特性 - 科创债ETF鹏华跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数成分券需满足主体评级AAA、隐含评级AA+及以上 [1] - 上证AAA科创债指数平均收益率为2.05%，平均久期为3.7年 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高以及"T+0"高效申赎等优势 [1] 行业前景与公司战略 - 华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] - 鹏华基金自2018年下半年确立"固收工具型产品"中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局 [2] - 公司致力于打造固收工具库，力争成为国内"固收指数专家"，当前债券ETF总规模已突破240亿元 [2] 鹏华基金债券ETF产品布局 - 鹏华基金目前布局了5年地债ETF（159972）和0-4地债ETF（159816） [2] - 5年地债ETF定位为中长期期债券ETF工具，0-4地债ETF定位为类货币ETF工具 [2] - 5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，其流动性也位于市场前列 [2]

科创债ETF市场概况 - 全市场科创债ETF数量增至24只 总规模突破2400亿元 其中16只产品规模超过百亿元 [1] - 首批上市产品鹏华科创债ETF（551030 SH）表现突出 最新规模超19014亿元 位列全品类第二 沪市第一 [1] - 科创债ETF受市场认可源于政策红利与产品创新的结合 具备高评级安全性 收益稳健和流动性优势 [1] 科创债ETF鹏华产品管理策略 - 产品管理采用抽样复制策略 依据久期分段投资并灵活调整组合以确保紧密跟踪指数 [2] - 通过选择流动性好的个券及与多家券商签订做市协议来提升场内外流动性 确保大额申赎需求得到承接 [2] - 团队每日公布PCF清单 实现成分券完全穿透式披露以做好风险管控 [2] 债券ETF市场整体发展 - 全市场债券ETF数量达53只 总规模突破6700亿元 较年初增长超4000亿元 增幅高达两倍以上 [2] - 目前布局债券ETF的基金公司有28家 预计更多机构加入将丰富产品体系并增强市场活力 [2] - 鹏华固收旗下债券ETF整体规模突破240亿元 除科创债ETF外还布局了5年地债ETF和0-4地债ETF [3] 债券ETF未来展望 - 随着债基费率改革和指数化投资理念普及 债券ETF有望成为大类资产配置重要工具 吸引更多资金流入 [3] - 中金公司研报指出 债基频繁交易成本可能抬升 债券ETF等工具型产品有望迎来快速发展 [3] - 早期深耕细分赛道并已形成规模和流动性优势的基金管理人将在市场扩容中更具竞争力 [3]

科创债ETF鹏华市场表现 - 截至2025年9月23日14:47，科创债ETF鹏华(551030)下跌0.10%，盘中换手率达26.31%，成交金额为45.62亿元，显示市场交投活跃 [1] - 截至9月22日，该ETF最新规模达到173.54亿元，创下成立以来新高 [1] 科创债ETF产品特征 - 科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 指数成分券中，隐含评级有近七成在AAA-及以上，央国企占比超过九成，信用资质较好，偿债能力较强，有利于控制投资组合的信用风险 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高以及"T+0"高效申赎等优势，有助于分散风险并提高资金使用效率 [1] 行业观点与市场前景 - 华西证券指出，当前债市处于多空交织阶段，资金面稳定是多头信心的支撑，但公募债基赎回新规的最终影响未知，且市场风险偏好位于高位，策略上建议偏防守，等待央行买债和公募销售新规落地 [1] - 在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，能够兼顾收益机会与流动性，适配投资者的稳健型需求 [2] 鹏华基金固收产品布局 - 鹏华基金自2018年下半年确立"固收工具型产品"中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等领域积极布局，致力于打造固收工具库 [2] - 公司当前债券ETF总规模已突破220亿元 [2] - 在债券ETF方面，公司布局了5年地债ETF（159972）和0-4地债ETF（159816），分别定位为中长期期债券ETF和类货币ETF工具，其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性位于市场前列 [2]

科创债ETF鹏华市场表现 - 截至2025年9月22日15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.03%，盘中换手率达36.68%，成交金额为63.49亿元，显示市场交投活跃 [1] - 截至9月19日，该ETF最新规模达到173.17亿元 [1] 债券市场交易逻辑与策略 - 市场交易主要围绕两个逻辑：潜在的央行重启买债和公募债基赎回费问题 [1] - 策略上建议以防御为主，继续等待央行买债和公募销售新规的落地 [1] - 经过几番调整，债市收益率已处于配置盘有利可图的位置，叠加四季度政府债净发行压力将明显下降，供需结构改善 [1] - 在债基赎回费等显性利空真正落地前，债市收益率上行或暂时有界 [1] 科创债ETF产品特征与优势 - 科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数从上交所上市的科技创新公司债中选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 指数成分券中隐含评级有近七成在AAA-及以上，央国企占比超九成，信用资质较好，偿债能力较强，有利于控制信用风险 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、"T+0"高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [2] 科创债市场前景与ETF工具价值 - 在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] 鹏华基金固收指数产品布局 - 鹏华基金自2018下半年建立"固收工具型产品"中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库 [2] - 公司当前债券ETF总规模已突破220亿元 [2] - 在债券ETF方面，公司布局了5年地债ETF（159972）和0-4地债ETF（159816），分别定位为中长久期债券ETF和类货币ETF工具 [2] - 其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性也位于市场前列 [2]

科创债ETF鹏华产品表现与概况 - 截至2025年9月19日午间收盘，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.03% [1] - 截至9月18日，该ETF最新规模为173.22亿元 [1] - 该ETF是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [2] 标的指数成分与信用资质 - 上证AAA科技创新公司债指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [2] - 指数成分券的隐含评级有近七成在AAA-及以上 [2] - 指数成分券中，央国企占比超九成，信用资质较好，偿债能力较强 [2] 科创债ETF的产品优势 - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、"T+0"高效申赎等优势 [2] - 这些优势有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [2] - 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 该工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] 美联储降息对国内债市的潜在影响 - 美联储降息通常会导致美元走弱，人民币相对升值，汇率压力的减轻有利于稳定资金流动预期，从而对国内债市构成利好 [1] - 美联储降息缩小了中美利差，提升了人民币债券的相对吸引力，有助于吸引境外资金流入中国债市，对国内债券收益率下行形成一定支撑 [1] - 美联储降息缓解了人民币汇率的压力，为中国央行实施更为宽松的货币政策提供了更大的外部空间和更好的时间窗口，市场对国内后续降准降息的预期有所增强 [1] - 国内的经济基本面、资金面、市场情绪以及央行的货币政策立场仍是决定中国债券市场走向的最核心因素 [1] 鹏华基金固收指数产品布局 - 鹏华基金自2018下半年建立"固收工具型产品"中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局 [2] - 公司致力于打造固收工具库，力争成为国内"固收指数专家" [2] - 当前鹏华基金债券ETF总规模已突破220亿元 [2] - 在债券ETF方面，公司布局了5年地债ETF（159972）和0-4地债ETF（159816），分别定位为中长久期债券ETF和类货币ETF工具 [3] - 其中，5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性也位于市场前列 [3]

5年地债ETF表现 - 截至2025年7月30日13:59 5年地债ETF(159972)上涨0.06% 最新价报116.19元 [1] - 截至2025年7月29日 该ETF近1年累计上涨3.19% [1] - 产品主要投资中长期地方债 适合久期管理和波段配置 提供较高收益潜力且信用风险较低 [2] 央行流动性操作 - 7月30日央行开展3090亿元7天逆回购操作 投标量和中标量均为3090亿元 [1] - 操作利率为1.40% 与此前持平 [1] - 月末资金面宽松成为债市利好因素 [1] 债市行情分析 - 债市定价几乎完全忽略流动性层面利好 [1] - 近期调整主要源于情绪一致恶化 [1] - 每次大调可能都是逆向操作机会 年内第三轮上涨机会正在酝酿 [2] 通胀预期影响 - 短期债市担忧工业品快速涨价带来的PPI同比上行 [2] - 今年末PPI同比回到0附近仍有难度 [2] - 2012年以来PPI向CPI传导明显走弱 PPI独立上升可能成为降准降息理由 [2]

ETF资金流向概况 - 2025年6月19日共267只ETF基金获资金净流入 337只ETF基金净流出 [1] - 净流入金额超1亿元的有42只 净流出金额超1亿元的有10只 [1][3] 显著净流入ETF - 短融ETF(511360 SH)净流入12 48亿元 位列榜首 [1][3] - 信用债ETF基金(511200 SH)净流入10 82亿元 [1][3] - 公司债ETF(511030 SH)净流入7 93亿元 [1][3] - 恒生科技指数ETF(513180 SH)净流入7 45亿元 [1][3] - 政金债券ETF(511520 SH)净流入7 20亿元 [1][3] 显著净流出ETF - 沪深300ETF(510300 SH)净流出4 64亿元 [3][5] - 沪深300ETF易方达(510310 SH)净流出3 27亿元 [3][5] - A500ETF基金(512050 SH)净流出3 19亿元 [3][5] - 中证500ETF(510500 SH)净流出2 38亿元 [3][5] - 中证A500ETF富国(563220 SH)净流出2 16亿元 [3][5] 连续资金流向 - 港股通红利ETF连续37天净流入 累计8 63亿元 规模增至25 07亿元 [5] - 信用债ETF大成连续31天净流入 累计50 00亿元 [5] - 上证公司债ETF连续24天净流入 累计80 45亿元 [5] - 恒生消费ETF连续32天净流出 累计3 83亿元 规模降至16 54亿元 [6] - 创新药ETF连续27天净流出 累计10 02亿元 [6] 短期资金动向 - 近5天信用债ETF基金净流入68 42亿元 规模增至182 54亿元 [6] - 近5天银华日利ETF净流出21 93亿元 规模降至760 53亿元 [6] - 近5天30年国债ETF净流出11 01亿元 [6]

5年地债ETF表现 - 截至2025年6月16日14:20 5年地债ETF(159972)上涨2bp 最新价报116 05元 [1] - 盘中换手率达49 96% 成交20 46亿元 市场交投活跃 [1] - 近1周日均成交16 61亿元 最新规模达40 99亿元 [1] 资金市场动态 - 季末月进程过半 市场对资金稳定性担忧缓解 同业存单完成1 83万亿元续发 [1] - 税期前隔夜与7天资金利率小幅抬升 分别维持在1 46%和1 58% [1] - 央行通过释放中长期资金信号稳定利率中枢 6月起呵护政策从隐性转为显性 [1] - 6月12日央行OMO单日投放提升至2025亿元 净投放675亿元 平抑流动性波动 [1] 产品特性 - 5年地债ETF主要投资中长期地方债 适合久期管理和波段配置 [2] - 提供较高收益潜力且信用风险较低 [2] 市场趋势 - 央行态度转暖 可能处于曲线由平走陡的拐点 [1]