公司上市与定价 - 摩尔线程将于12月5日上市，发行后总股本为47002.8217万股，本次新股上市初期的无限售流通股数量为2938.2386万股，占发行后总股本比例为6.25% [1] - 本次发行价格为114.28元/股，对应的公司2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司2024年静态市销率平均水平 [1] 存储芯片行业动态 - 长鑫存储在2025年11月23日正式发布8000Mbps DDR5芯片及七大模组产品，表明产业链进展迅速 [1] - 由于AI需求爆发导致产能挤占，2024年下半年以来存储产品持续涨价，从下游不同应用市场看，存储芯片或在第四季度维持双位数涨幅 [1] - 展望2025年，GPU加速释放，AI端侧或有改善，存储的产能紧缺状况可能持续 [1] 半导体设备ETF概况 - 半导体设备ETF（159516）跟踪的是半导体材料设备指数（931743），该指数聚焦于半导体产业链中的材料与设备领域 [2] - 指数从市场中选取涉及半导体材料供应及设备制造的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体行业上游关键环节相关企业的整体表现 [2] - 指数成分股具备高技术壁垒和成长性特征，是衡量半导体产业健康状况的重要指标之一 [2]

半导体市场行情与ETF表现 - 12月4日，半导体设备ETF与科创芯片ETF均表现强势，收盘涨幅均为2.4% [1] 半导体设备与存储产业链动态 - 摩尔线程将于12月5日上市，发行后总股本为47,002.8217万股，本次上市无限售流通股为2,938.2386万股，占总股本6.25%，发行价114.28元/股对应2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司平均水平 [3] - 长鑫存储在2025年11月23日发布8000Mbps DDR5芯片及七大模组产品，表明产业链进展迅速 [3] - 由于AI需求爆发挤占产能，存储产品自2024年下半年以来持续涨价，预计第四季度存储芯片价格将维持双位数涨幅 [3] - 展望2025年，随着GPU加速释放及AI端侧可能改善，存储产能紧缺状况可能持续 [3] - 根据CFM闪存市场及兴业证券数据，2025年第四季度各类存储产品预计环比涨价幅度如下：服务器市场NAND上涨约10%，DDR5上涨10%-15%，DDR4上涨15%-20%；移动市场NAND上涨5%-10%，LPDDR5/X及LPDDR4/X均上涨10%-15%；PC市场NAND上涨5%-10%，LPDDR5X/DDR5上涨10%-15% [4] - 市场对长鑫存储上市高度关注，预期其可能于2025年上市，近期或公布招股书 [5] - 在存储芯片（DRAM、NAND）走向空间化过程中，刻蚀和薄膜沉积工序需求增多，而这两项均为中国厂商的强项 [5] - 存储持续涨价及潜在上市事件有望提振2025年存储扩产预期，在此过程中，国内半导体设备厂商（如薄膜沉积、刻蚀、量检测环节）有望获得大量订单 [5] 投资逻辑与ETF关注点 - 当前半导体板块仍由人工智能驱动，但结构存在区别 [7] - 从国产算力角度看，中国是全球第二大计算市场，国产GPU空间广阔，并有望带动存储等器件需求，可关注科创芯片ETF（589100） [7] - 由消费电子、GPU需求带来的先进制程扩产及存储扩产等催化因素，可能铸就半导体设备中长期景气，这条主线可关注半导体设备ETF（159516） [7] - 与存储相关性最强的ETF产品或是半导体设备ETF，因为当前多数芯片类ETF中存储权重仅为10%-20%，含量较低，无法充分跟随存储板块行情 [5]

市场整体表现 - 今日市场小幅震荡，成交量缩小，沪深两市成交额1.55万亿元，较上一个交易日缩量1210亿元 [1][11] - 截至收盘，沪指跌0.06%，深成指涨0.4%，创业板指涨1.01%，结构上轮动明显，个股跌多涨少 [1][11] - 机器人、商业航天、福建等板块相对活跃，消费板块震荡调整 [1][11] - 当前市场未见大级别下跌风险，但上攻动能较弱，板块之间轮动迅速 [1][11] - 12月份处在业绩真空期，短线资金比较活跃，重大政策定调前相关概念题材炒作活跃 [1][11] 半导体与存储芯片行业 - 今日半导体设备ETF、科创芯片ETF表现强势，均收涨2.4% [1][5][11][15] - 摩尔线程将于12月5日上市，发行后总股本为47,002.8217万股，本次上市初期的无限售流通股数量为2,938.2386万股，占总股本6.25%，发行价格114.28元/股对应的2024年摊薄后静态市销率为122.51倍 [2][12] - 长鑫存储于2025年11月23日正式发布8000Mbps DDR5芯片及七大模组产品，表明产业链进展迅速 [2][13] - 今年下半年以来，由于AI需求爆发导致产能挤占，存储产品持续涨价，预计存储芯片在2025年第四季度维持双位数涨幅 [2][13] - 根据CFM闪存市场及兴业证券数据，2025年第四季度各类存储芯片预计环比涨价幅度如下：服务器市场DDR4涨幅最高，达15%-20%；服务器DDR5及移动端LPDDR5/X、LPDDR4/X涨幅为10%-15%；服务器与移动端NAND涨幅为5%-10%或约10%；PC端NAND涨幅为5%-10%，LPDDR5X/DDR5涨幅为10%-15% [3][14] - 展望明年，GPU加速释放及AI端侧改善可能使存储产能紧缺持续 [2][13] - 市场对长鑫存储上市高度关注，预期其可能于明年上市，近期或公布招股书 [4][14] - 在DRAM、NAND走向空间化的过程中，刻蚀和薄膜沉积工序需求越来越多，而这两项均为中国大陆厂商的强项 [4][14] - 存储持续涨价及“两存”上市有望提振明年存储扩产预期，国内半导体设备厂商（如薄膜沉积、刻蚀、量检测等环节）有望在扩产过程中斩获大量订单 [4][14] - 半导体板块当前仍由人工智能驱动，中国作为全球第二大计算市场，国产GPU空间广大，且有望带动存储等器件需求 [5][15] - 消费电子、GPU需求带来的先进制程扩产及存储扩产等催化，或铸就半导体设备中长期景气 [5][15] 机器人行业 - 今日人形机器人概念表现活跃，机器人产业ETF盘中一度涨超2.5%，收涨1.98%；工业母机ETF收涨1.35% [5][6][15][17] - 消息面上，美国商务部长近期多次会见机器人公司高管并表示将“全力支持”行业发展，特朗普政府正计划在2026年发布一项针对机器人的行政命令以加速产业发展 [6][17] - 特斯拉官方发布了Optimus人形机器人在实验室环境中的4秒跑步视频，速度大约在2.5-3米/秒，接近人类慢跑速度，这是其第一次真正意义上实现双足离地的奔跑，平衡性与协调性大幅提升 [6][17] - 根据马斯克此前表态，Optimus V3将在2026年一季度发布，并在2026年年底前启动量产 [6][17] - 人形机器人被视为AI技术落地的最佳载体，有望成为中美竞争的下一个主要赛道 [9][19] - 国内政策红利密集释放，新产品与新技术百花齐放，资本运作加速，据高工机器人产业研究院统计，2025年上半年我国具身智能领域融资事件达144起，总金额突破195亿元，远超去年同期水平 [9][19] - 多家国内大厂已通过自研、投资或生态合作方式布局人形机器人产业 [9][19] - 2026年人形机器人即将实现量产，利好供应链相关企业，国内大厂陆续布局及政策支持有望进入实际阶段，国内机器人板块景气度有望持续提升 [9][19] - 目前行业头部企业上市已进入最后冲刺阶段，或将对板块行情形成进一步催化 [9][19]