资金流向与ETF表现 - 半导体设备ETF（159516）实时盘中净流入1500万份 [1] - 该ETF规模达30.35亿元 在同类6只产品中排名第一 [2] OpenAI资本开支计划 - OpenAI预计2029年总支出达1150亿美元 较此前预期高出800亿美元 [1] - 2024年支出预计超80亿美元 较早先预测增加15亿美元 [1] - 公司自主开发数据中心服务器芯片及相关设施 以降低云服务器租赁成本 [1] 半导体行业趋势 - AI相关需求维持高景气度 国内先进制程投资需求迫切 [1] - 国产替代趋势有望推动国内半导体设备投资穿越周期 [1] - 半导体材料设备指数（931743）聚焦产业链上游高技术壁垒领域 [1] 投资工具覆盖 - 无股票账户投资者可关注联接基金（A类019632/C类019633） [2]

根据Wind数据，半导体设备ETF（159516）实时盘中净流入3700万份，资金抢筹半导体设备资产。 世纪证券指出，英伟达对未来算力市场空间及增速指引乐观，预计未来五年AI基础设施市场规模将达3 万亿~4万亿美元，中国算力市场年增速约50%。全球半导体营收预计2024~2030年翻番，规模超1万亿美 元。受益于算力需求快速增长、国产芯片性能迭代及自主可控重要性提升，国产算力产业链景气度持续 上行，晶圆代工等环节有望受益。海外算力链方面，英伟达B系列机柜加速出货及ASIC需求增长，推动 CPO、PCB、液冷等细分领域发展。智能算力应用广泛，预计2025年我国智能算力规模增速超40%，支 撑大模型、自动驾驶等新兴领域发展。 注：数据来源Wind、截至2025.9.1，半导体设备ETF规模为33.62亿元，在同类6只产品中排名第一。如 提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表 现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任 何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的 产品。 ...

半导体设备ETF市场表现 - 半导体设备ETF（159516）盘中下跌超过3% [1] - 资金逢低布局并出现大幅申购 [1] 行业前景展望 - 国信证券看好2025年电子板块在宏观政策周期、产业库存周期和AI创新周期共振下的估值扩张 [1]

行业景气度与政策支持 - 中国市场中通信、芯片等代表先进生产力的科技行业景气度延续值得期待 [1] - 政策提出到2027年和2030年新一代智能终端和智能体的应用普及率分别超过70%和90% 目标超预期 对国产算力产生催化 [1] - 在AI基础设施投入增加tokens与DAU继续加大基建投入的商业模式下 通信企业业绩具有较高前景 [1] 市场需求与国产替代趋势 - 海外内资本开支持续提振AI产业链需求 [1] - 2025年中国AI服务器市场中英伟达、AMD等外采芯片比例将从2024年的63%降至42% 本土芯片供应商占比则有望提升至40% 国产替代已成大势 [1] - AI产业链产业趋势明确 商业模式已经跑通 市场规模较大且对于部分环节目前市场规模二阶导仍为正数 估值支撑较强 [2] 市场环境与投资机会 - 在A股流动性持续宽松 市场大盘表现良好的背景之下 AI产业链优势明显 [2] - 产业边际变化明显 国产算力加速跟进 A股优质资产重估 AI产业链或成首要关注点 [2] - 建议兼顾北美算力和国产算力 同时可以结合网格策略、定投等方式参与行情 [3] 产品布局与ETF配置 - 北美算力方面 通信ETF（515880）中"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超过75% 其中光模块占比超过48% 服务器占比接近20% 光纤占比超过7% [3] - 创业板人工智能ETF（159388）中光模块占比超过48% 同时有20cm弹性 在情绪高时或有更好表现 [3] - 国产算力方面 若考虑弹性首推科创芯片ETF国泰（589100） 若考虑持仓均衡可以考虑芯片ETF（512760） 更看好设计可以选择集成电路ETF（159546） 更看好设备可以选择半导体设备ETF（159516） [3]

半导体设备ETF市场表现 - 半导体设备ETF（159516）8月27日高开后持续走强 盘中涨幅超过3.7% 延续近期板块强势态势 [1] - ETF规模达34.44亿元 在同类6只产品中排名第一 具有显著的流动性和指数跟踪稳定性优势 [2] 政策与产业驱动因素 - 国家层面持续强调自主可控 设备环节作为产业链最核心短板成为政策扶持重点 [1] - 国内晶圆厂新建及扩产计划持续推进 地方政府加快布局半导体装备产业园 释放长期设备需求利好信号 [1] - AI产业发展带动高性能芯片需求增长 晶圆厂扩产意愿增强 直接拉动设备采购需求 [1] 行业发展趋势 - 半导体设备长期依赖进口 但国产替代进程提速 本土企业在刻蚀机、薄膜沉积、清洗设备等领域实现规模化应用 [1] - 先进工艺研发与成熟制程扩产并行 推动设备市场空间快速扩大 [1] - AI、HPC、汽车电子、存储器等多元需求场景对晶圆制造产能提出更高要求 提供长期成长空间 [1] 投资逻辑分析 - 半导体设备是国产替代最具确定性环节 兼具政策支持与市场需求双重驱动 [2] - 短期受AI相关高端制程扩产直接催化 中长期依靠成熟工艺扩产与本土厂商渗透率提升实现成长 [2] - 半导体设备ETF（159516）可作为把握产业化进程红利的战略选择 兼具交易机会与长期配置价值 [2]

行业趋势 - AI等新技术推动半导体行业增长 汽车电子 新能源 物联网 大数据和人工智能等领域渗透率提升和需求增长成为重要动力[1] - 国产化持续推进 中美贸易摩擦凸显供应链安全和自主可控重要性 政府在产业政策 税收 人才培养等方面加大支持力度[1] - 下游供给缓解改善国产芯片供应 国产算力有望迎来突破 DeepSeek-V3发布适配下一代国产芯片推动产业链发展[1] 指数产品 - 半导体设备ETF（159516）跟踪半导体材料设备指数（931743） 聚焦半导体产业链上游领域[1] - 指数选取涉及半导体晶圆制造 封装测试所需关键材料与核心设备研发生产的上市公司证券作为样本[1] - 指数成分股主要涵盖技术密集型和资本密集型企业 整体风格偏向成长与创新[1] 投资渠道 - 无股票账户投资者可关注国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接A（019632）和C类（019633）[2]

资金流向与ETF表现 - 半导体设备ETF（159516）盘中净流入900万份，显示资金积极配置半导体设备资产 [1] - 该ETF规模达33.35亿元，在6只同类产品中排名第一 [2] 国产化现状与趋势 - 2024年半导体设备上市公司营收占国内设备销售额（不含进口光刻机）比重为22.4% [1] - 半导体材料国产化率为30.7%，仍处于较低水平 [1] - 行业通过持续研发投入推动国产替代稳步推进 [1] 指数结构与投资标的 - 半导体设备ETF跟踪中证半导体材料设备指数（931743），覆盖A股半导体材料与设备制造企业 [1] - 指数成分涵盖硅片、光刻胶、刻蚀机等核心材料和设备供应领域 [1] - 无股票账户投资者可通过联接基金（019632/019633）参与投资 [1]

市场分析与展望 - 市场在四季度前已突破去年10月8日新高及过去10年新高 未来仍有挑战4000点的可能性 建议已有仓位者保持持仓 未建仓者暂不追加或观望 [1] - 股市影响因素可分解为基本面、资金面、政策面及情绪面 上半年GDP增速达5.3% 下半年预期回落至5%以内（如4.7%-4.8%）但全年5%目标仍可完成 [3] - 国内下半年GDP增速预期低于上半年 海外美国市场无失速风险 资金面改善但未出现去年火热行情 两融余额稳定上升 股市成交额回归2万亿以上 [4] - 美联储9月降息概率上升 若9月不降息则11月大概率降息 国内货币政策克制（5月仅降息10基点）财政政策力度不及以往（如未出现08年4万亿规模）但民生领域持续发力 政策面中性偏乐观 [5] - 市场风险偏好提升源于自信心增强（如AI技术差距缩小、6代机发布）行情呈现"慢牛"特征 综合基本面、资金面、政策面及情绪面因素 对冲击4000点持乐观态度 [6] 资产配置策略 - 权益资产配置采用"核心+卫星"模式 卫星部分为"哑铃结构"（一端科技一端红利）并关注反内卷及消费板块 [8] - 核心宽基产品中证A500ETF（159338）较沪深300更均衡 将超配金融和食品饮料的12%权重分散至新能源、计算机、军工等新兴产业 成长性更强 自去年9月23日发布至今收益比沪深300高约2个百分点 [8] - 科技板块以AI为核心 算力持续发展 通信ETF（515880）规模突破50亿元 2025年至今收益超50% 光模块全球市占率超60% 成分股中光模块占比40%多 加上铜连接等权重超70% [9] - 半导体设备ETF（159516）聚焦上游设备与材料 军工板块在阅兵前（七八月份）有历史超额收益 [9][10] - 红利板块关注现金流ETF（159399）指数无银行股 聚焦大中市值风格 经济下行时企业自由现金流增加 若偏好含银行股产品可关注红利国企ETF 两者均每月评估分红 [10] - 消费板块中创新药年初至今上涨（逻辑为出海与海外BD）食品饮料处于底部阶段 类似去年年底创新药走势 可关注国泰国证食品饮料指数基金（160222） [10] - 反内卷板块包括钢铁、煤炭、建材、光伏等 钢铁ETF（515210）和煤炭ETF（515220）为全市场独家产品 煤炭ETF规模从20多亿增至90多亿（冲百亿趋势）建材ETF（159745）规模较大 [10][11] - 港股受美国流动性与中国基本面驱动 可配置港股科技ETF（513020）指数含创新药 与恒生科技指数不同 [11] - 美股年初调整后已修复 持中性看法 黄金短期震荡（若地缘缓解或下跌）但长期央行购金及去美元化趋势持续 关注黄金基金ETF（518800） [12] - 债券市场十年国债ETF（511260）规模达150多亿 若股市冲4000点债市或承压 但当前构成配置窗口 各类债券ETF规模上升 [12] ETF产品布局与创新 - 公司在宽基、科技、成长、周期、商品、QDII等领域已有布局 未来强化宽基领域（如中证A500ETF为核心）但挑选谨慎 [13] - 行业主题领域布局科技成长、周期、消费、金融地产ETF 年初推出多款"20厘米"行业主题ETF（如创业板医药、科创板创新药等）以提升弹性 并补充港股产品线（如港股汽车ETF及其他细分产品） [13] - 策略类ETF以红利类为主 去年推出红利国企ETF和红利港股ETF 今年推出全市场首批现金流ETF（159399）聚焦"长期有效、易于接受"的现金流因子 [14]

行业趋势与驱动力 - 电子和半导体行业在AI等新技术推动下呈现积极趋势[1] - 汽车电子、新能源、物联网、大数据和人工智能等领域技术渗透率提升及需求增长成为半导体板块重要成长动力[1] - 中美贸易摩擦凸显半导体供应链安全与自主可控紧迫性[1] - 政府加大产业政策、税收、人才培养等方面支持力度促进本土半导体制造发展[1] - 国内晶圆制造及配套产业环节加速发展势在必行[1] 行业数据表现 - 2025年6月全球半导体销售额同比上升19.60%[1] - 台积电2025年7月营业收入同比增长25.77%[1] - 行业景气度持续向好[1] - 国产化进程持续推进使半导体设备领域受益[1] 投资产品特性 - 半导体设备ETF(159516)跟踪半导体材料设备指数(931743)[1] - 指数聚焦半导体产业链上游[1] - 指数样本涵盖硅片、光刻胶等半导体材料及晶圆制造、封装测试设备领域上市公司[1] - 指数风格偏向成长型投资[1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(019633)和A类份额(019632)[1]

行业趋势 - 半导体行业呈现供需格局改善趋势 [1] - 电子和半导体行业周期底部逐步明确 [1] - 半导体产业链上游材料需求回暖 基础化工板块中改性塑料子行业周涨幅达11.44% 氟化工子行业周涨幅达6.04% [1] 细分领域表现 - OLED材料领域被列为重点推荐领域 涉及莱特光电和奥来德等公司 [1] - 电子大宗气体领域被列为重点推荐领域 涉及华特气体和金宏气体等公司 [1] - 工业级碳酸锂价格出现反弹 周涨幅达15.6% [1] - 电子特气等细分领域盈利修复可期 [1] 政策与产业建设 - 五部门联合推进化工园区规范化建设 或将优化电子化学品供给结构 [1] - 显示面板及半导体制造环节的国产替代加速 [1] 产品表现 - 半导体设备ETF(159516)涨超2% 成交额持续放大 [1] - 半导体设备ETF(159516)昨日资金净流入额超7600万元 [1] - 半导体设备ETF跟踪半导体材料设备指数(931743) 该指数聚焦半导体产业链上游材料与设备领域 [1] - 半导体材料设备指数选取从事半导体材料研发生产及半导体设备制造等相关业务的上市公司证券作为样本 [1] - 半导体材料设备指数具备较高技术壁垒和成长性特征 能较好体现半导体产业链上游发展状况 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接A(019632)和C(019633) [2]