核心投资理念与体系 - 公司构建可持续竞争优势的方法是深度融合主观洞察、量化工具与人工智能技术，锻造一个不断进化、追求“理性共识”的科学投资体系 [1] - 核心投资理念是“只以合理价格投资卓越公司”，即好资产加好价格缺一不可 [2] - 对“合理价格”的界定基于公司未来自由现金流折现，结合深度研究确定“共识价值区间”，并在市场价格出现显著折扣时买入 [2] 风险管理与组合构建 - 公司致力于构建“反脆弱”投资组合，通过合理运用期权等工具，目标是让组合在市场大幅波动中尽可能表现更好，实现因波动而受益 [2] - 在2024年“9.24行情”前，基于部分优质中国资产估值进入极端低估区域的判断，公司在加仓股票的同时增持了相关指数的看涨期权 [2] - 在2025年4月美股科技板块估值高企时，购入了纳斯达克指数的看跌期权作为“保险”，以控制下行风险并捕捉波动带来的潜在增益 [2] 人工智能投资体系 - 公司深度融合人工智能的“AI赛博坦”体系，由研究、交易、风控、回溯四大子体系融合而成，AI几乎参与了公司每一个环节的构建、运行与迭代 [3] - AI被定位为团队的“数字同事”和投资体系的内在组成部分，极大地提升了效率并促进了更优方案的诞生，开发模式是与AI持续讨论以实现快速迭代 [3] - “AI赛博坦”与强制性的回溯复盘机制相结合，确保每一个观点和交易都可追溯、可分析，推动认知在快速迭代中及时纠偏与深化 [3] 投资案例与操作 - 对美股某AI硬件公司的成功投资是理念与体系结合的范例，于2022年开始建仓，初始逻辑是将其视为周期下行阶段的优质硬件公司 [4] - 随着对AI认知的深化，公司系统性地提升了对该股长期价值的评估，并在上涨初期进行了加仓，此后该股持续大涨 [4] - 公司通过持续评估“质价比”，动态调整了该股部分仓位至其他更具性价比的标的 [4] 行业观点与资产配置 - 公司投资组合基于自下而上选股，形成覆盖A股、港股、美股的全球配置 [5] - 在AI领域，公司最看好算力端和应用端，认为相关产业整体没有出现泡沫但个股层面需警惕过热 [5] - 算力端中，存储环节尤其值得关注，在供给谨慎的背景下，存储厂商有望持续获得超额利润 [5] - 应用端不应等待“爆款应用”，大模型本身已是应用，更应关注那些能利用AI大幅优化自身商业模式的公司 [5] - 对于创新药板块，分析认为格局是“海外主导FIC（首创新药），中国加速BIC（同类最佳）” [5] - 国内头部药企在资金和临床推进能力上更具做出BIC药物的优势，而海外中小型公司在FIC领域可能更灵活但单点投资风险较高 [5][6] - 长期看好中国优秀的创新药企，但需注意部分创新药企股价涨幅已高，可能包含了较多的乐观预期 [6] 2026年展望与“新核心资产” - 对于2026年的中国资产，机会可能更多集中于以中证A500成分股为代表的中大市值标的，因其“质价比”相对更高 [6] - 在高质量发展转型与AI时代的双重背景下，“新核心资产”主要有三类：一是驱动产业升级的AI科技创新公司；二是能够提供“情绪价值”和“高质价比”的新消费公司；三是在全球供给格局变化中具备稀缺性的资源、能源公司 [6]

投资理念与风险管理 - 核心投资理念是“只以合理价格投资卓越公司”，即好资产与好价格缺一不可，合理价格基于公司未来自由现金流折现与深度研究确定的“共识价值区间”，并在市场价格出现显著折扣时买入 [1] - 构建“反脆弱”投资组合，通过合理运用期权等工具，目标是让组合在市场大幅波动中表现更好，实现因波动而受益 [1] - 在2024年“9.24行情”前，基于部分优质中国资产估值极端低估的判断，公司在加仓股票的同时增持了相关指数的看涨期权 [1] - 在2025年4月美股科技板块估值高企时，购入了纳斯达克指数的看跌期权作为“保险”，以控制下行风险并捕捉波动带来的潜在增益 [1] AI驱动的投资体系 - 公司深度融合人工智能，构建了名为“AI赛博坦”的体系，该体系由研究、交易、风控、回溯四大子体系融合而成，AI几乎参与了公司每一个环节的构建、运行与迭代 [2] - AI被定位为团队的“数字同事”和投资体系的内在组成部分，极大地提升了效率并促进了更优方案的诞生，开发模式是与AI持续讨论以实现快速迭代 [2] - “AI赛博坦”与强制性的回溯复盘机制相结合，确保每一个观点和交易都可追溯、可分析，推动认知在快速迭代中及时纠偏与深化 [2] 投资案例与操作 - 对美股某AI硬件公司的投资是理念与体系结合的范例，于2022年开始建仓，初始逻辑是将其视为周期下行阶段的优质硬件公司 [3] - 随着对AI认知的深化，系统性地提升了对该公司长期价值的评估，并在上涨初期进行了加仓，此后该股持续大涨 [3] - 公司通过持续评估“质价比”，动态调整了部分仓位至其他更具性价比的标的 [3] 行业观点与资产配置 - 投资组合基于自下而上的选股逻辑，形成覆盖A股、港股、美股的全球配置 [3] - 在AI领域，认为相关产业整体没有出现泡沫，但个股层面需警惕过热，当前最看好算力端和应用端 [3] - 在算力端中，存储环节尤其值得关注，认为无论是GPU还是TPU的竞争与发展，都离不开存储需求的持续高速增长，在供给谨慎的背景下，存储厂商有望持续获得超额利润 [3] - 在应用端，认为不应等待所谓的“爆款应用”，大模型本身已是应用，更应关注那些能利用AI大幅优化自身商业模式的公司 [3] - 对于创新药板块，分析了“海外主导FIC（首创新药），中国加速BIC（同类最佳）”的格局，认为国内头部药企在资金和临床推进能力上更具做出BIC药物的优势，而海外中小型公司在FIC领域可能更灵活，但单点投资风险较高 [4] - 长期看好中国优秀的创新药企，但需注意部分创新药企股价涨幅已高，可能包含了较多的乐观预期 [4] - 对于2026年的中国资产，认为机会可能更多集中于以中证A500成分股为代表的中大市值标的，因其“质价比”相对更高 [4] - 在高质量发展转型与AI时代的双重背景下，“新核心资产”主要有三类：一是驱动产业升级的AI科技创新公司；二是能够提供“情绪价值”和“高质价比”的新消费公司；三是在全球供给格局变化中具备稀缺性的资源、能源公司 [4]

公司核心理念与定位 - 公司核心理念为"只以合理价格，投资卓越公司"，并运用独创的AI投资体系进行全球资产配置 [1] - 创始人目标为锻造"反脆弱"投资能力，打造一家不为管理规模焦虑的"非典型私募" [1] - 公司最核心的标签是AI技术深度赋能投研前沿实践，定位为"全球价值投资践行者" [2] AI投研体系与技术创新 - 公司投研团队人均年使用AI时长超500小时，核心引擎为"AI赛博坦"投研体系 [2] - AI赛博坦由研究、交易、风控、回溯四大子体系融合而成，关键进化包括：将主观投资框架纳入AI回溯体系实现全流程可追溯，以及在主观投资中采用量化交易体系 [2] - 投资决策基于团队共识与AI共识，而非个体主观判断，有效规避人性弱点和认知偏差 [2] 投资策略与组合构建 - 采用自下而上构建组合、自上而下验证的逻辑，投资视野覆盖全球主要市场 [3] - 核心持仓均衡分布于五大领域：科技创新、消费、医药、制造业及周期板块 [3] - 选股标准为同时具备"竞争力强、成长性高、价值创造大、价格合理"四大要素的卓越公司 [3] - 入场点选择基于价值投资的安全边际法则，质地相同的公司安全边际越大则配置水平越高 [4] 市场实践与案例 - 2024年采用"左手AI，右手新消费"打法，布局锂矿、创新药及非银金融标的 [4] - 1月中旬逆势加仓美股GPU龙头，基于AI量化分析判断AI产业长期算力需求激增 [4] - 4月初布局纳指看跌期权对冲美股大幅波动，体现其投研体系的有效性 [4] 内部优化与行业竞争 - 反思错失港股黄金消费龙头个股的教训，计划推动内部投研机制优化 [5] - 在私募行业头部效应加剧背景下，公司差异化优势在于依托AI体系发掘机会并用期权策略管理尾部风险，打造"反脆弱"均衡组合 [5]

投资策略与理念 - 公司以长期视角进行投资布局，主动拥抱科技浪潮并放眼全球市场以抵御单一市场周期性波动风险 [1] - 投资信条为"拥抱世界，适应变化"，通过全球上市公司对比识别企业竞争力，组合涵盖A股、港股、美股及韩国、印度等多市场优质企业 [2] - 奉行价值投资但强调结合市场情绪调整仓位，运用衍生品工具提升灵活度，目标为投资者创造绝对收益 [3] 科技领域布局 - 重点关注科技板块，以AI为核心构建全球组合，细分领域包括人工智能、半导体、生物技术、新能源及量子技术 [4] - 科技应用方向覆盖AI算力、自动驾驶、航空航天、人形机器人及量子计算机，认为技术进步将颠覆行业并催生伟大企业 [4] - 商业创新领域聚焦SaaS、金融科技、平台经济等AI驱动机会，同时关注"应用AI的公司"的业绩爆发潜力 [5] 全球化投研能力 - 核心投研团队7人中5人为海归研究生，具备全球化研究基础并频繁进行海外调研 [2] - 通过深度研究实现全球配置，组合覆盖多市场以提升稳健度，应对各国经济周期错位的影响 [2] 行业与公司选择标准 - 选股偏好具备竞争力强、成长性高、价值创造大三大特征的企业 [3] - 除科技领域外，配置潮玩龙头、创新药、AI医疗及生物技术公司，看好新消费市场供需共振逻辑 [5] 技术赋能投资体系 - 运用人工智能技术全面重塑投资体系"AI赛博坦"，探索AI在投资决策中的应用 [1]