业绩概况 - FY2025Q1实现营收19.23亿元（yoy+12.9%），略超业绩指引，经调整净利润7.64亿元（yoy+43.9%）[1] - 预计2025Q2营收20.5~20.8亿元（yoy+6.9%~8.5%），春节后招聘市场稳步复苏，全年现金收款改善有望推动后续季度持续增长[1] 用户与市场表现 - 2025Q1月均MAU达5760万（yoy+23.6%，qoq+9.3%），付费企业客户640万（yoy+12.3%，qoq+4.9%）创历史新高[1] - B端在线招聘服务营收19.01亿元（yoy+12.9%），小微企业收入贡献创新高，C端其他服务营收2190万元（yoy+11.2%）[1] - 蓝领用户占比超45%，蓝领企业招聘收入占比提升至39%以上，低线城市收入贡献提升3PCTs至23%以上[3] 盈利与费用控制 - 2025Q1毛利率83.84%（yoy+1.18PCTs），销售/研发/管理费用率分别为25.54%/22.02%/13.80%（yoy-8.46/-5.42/-2.07PCTs）[2] - 净利率26.63%（yoy+12.44PCTs），经调整净利率39.72%（yoy+8.57PCTs），AI赋能降本增效显著[2][3] 市场趋势与AI应用 - 2025年1-4月平均新增职位同比增长17%-19%，付费率环比提升，白领及大型企业需求有序复苏[3] - AI面试机器人上线，搜索结果AI解释逻辑功能推出，B端简历投递服务使用企业数量增长30%，智能招聘助手成果达成率提升25%[3]

财报核心信息回顾 - 总收入1Q25达19.23亿元人民币，同比增长12.9%，略超市场预期的19.17亿元（+0.33%）[1] - 毛利率83.8%创季度新高，同比提升3.1个百分点，核心经营利润率22.5%同比提升17.3个百分点[1] - 调整后净利润7.64亿元，利润率39.7%同比提升8.6个百分点，现金储备达148亿元[1][2] - 月活用户5756万同比增24%，3月单月峰值近6500万，1-4月累计新增用户超1500万[4] - 付费企业客户数638万同比增22%，蓝领招聘收入占比提升至39%以上[4] 业务运营亮点 - **用户结构优化**：蓝领新用户占比超45%，三线及以下城市收入贡献提升3个百分点至23%[4] - **行业需求韧性**：1-4月新增职位同比增17%-19%，制造业保持增长，白领行业中互联网/金融增速领先[5][7][8] - **AI应用进展**： - C端：AI面试机器人开放学生/新人使用，搜索逻辑解释功能全量上线[9] - B端：智能招聘助手提升匹配成功率25%，简历投递服务企业数增30%[9] - 管理端：AI周报摘要优化决策流程，人才评估系统规避人为偏见[10][11] 未来展望 - 2Q25收入指引20.5-20.8亿元（同比+7.0%-8.5%），全年现金收款改善将驱动复苏[3] - 战略聚焦利润增长，对AI技术规模化应用保持谨慎态度[12] - 中小企业贡献创新高，员工规模<100人企业付费占比持续提升[4]