苹果公司即将迎来成立50周年这一历史性节点，这家科技巨头正押注人工智能战略和折叠屏iPhone等创 新产品，力图在新的十年中延续统治地位。分析师认为，2026年将成为苹果战略转型的关键考验年。 11月3日，据媒体报道，苹果计划在2026年推出备受期待的折叠屏iPhone，同时发布基于谷歌Gemini模 型的全新Siri语音助手。公司还将进军智能家居市场，推出首款智能显示设备，并为MacBook Pro等多 款产品配备OLED屏幕技术。 不过，报道也称，挑战依然严峻。苹果在智能家居领域姗姗来迟，需要突破谷歌和亚马逊过去十年构建 的护城河。折叠屏iPhone将比竞争对手晚数年入市，能否获得市场认可尚属未知。Vision Pro头显的市 场表现已成为新品类失利的警示案例。 同时，监管和地缘政治风险同样不容忽视。App Store商业模式可能面临重大调整，削减来自开发者的 营收。尽管法官最近裁定苹果与谷歌无需中止合作，但AI搜索的崛起可能危及谷歌向苹果支付的巨额 费用。关税威胁仍在，虽然公司迄今仅承受数十亿美元损失，但2026年面临关税打击的风险依然存在。 分析称，苹果下一个十年的主导地位，取决于2026年的执行力。 ...

（原标题：利润压力下，苹果"安卓化"） 作者 | 宋婉心 编辑 | 张帆 近日，苹果公司宣布将在其地图应用中逐步引入广告内容。这一消息迅速在用户群体中引发热议。 作为以隐私保护和用户体验为核心卖点的科技巨头，苹果此举被广泛视为一次战略转型的信号。尽管苹 果尚未公布广告的具体形式和投放机制，但可以预见的是，这项改变或许将深刻影响其服务生态的未来 走向。 服务收入岌岌可危 近年来，随着智能手机市场趋于饱和，苹果硬件销售的增长逐渐放缓。iPhone销量在2015年达到峰值后 进入平台期，即便每年推出新机型，也难以持续拉动营收高速增长。 面对这一现实，苹果自2016年起便开始大力推动"服务转型"——即通过iCloud、Apple Music、App Store、Apple TV+、Apple News+等数字服务构建新的收入引擎。从苹果财报来看，这一战略取得了显 著成效，服务收入成为苹果增长最快、最稳定的业务板块之一。 从2017财年至2021财年，服务收入同比增长率方面，除了2020年之外，均高于20%，服务收入从2016年 的 241亿美元 增长至2023年的 851亿美元，7年增长超过2.5倍，年均复合增长率（ ...

Key Points The iPhone helped Apple grow tremendously. But one hidden factor is responsible for the company's current dominance. 10 stocks we like better than Apple › Every investor wishes they had invested in Apple (NASDAQ: AAPL) before the release and ultimate success of products like the iPod, iPad, and iPhone. Without a time machine, the only option investors have today is to find the next Apple. This can be achieved by analyzing the characteristics that have made Apple so successful over the l ...

科技巨头资本支出竞赛 - 大型科技公司正进行一场“AI军备竞赛”，资本支出是核心驱动力，这一趋势预计将持续到2026年且没有放缓迹象 [1] - 各公司大幅提高资本支出指引：Alphabet将2025年资本支出指引提升至910-930亿美元，Meta的2025年资本支出范围在700-720亿美元且明年将“显著扩大”，微软单季度资本支出达349亿美元 [2] - 亚马逊在12个月内增加了3.8吉瓦的电力容量，其AWS容量已是2022年的两倍，并计划到2027年再翻一番 [2] 投资重点转向实体基础设施 - 行业竞争焦点从抽象的云端增长转向实体基础设施的构建，包括兆瓦级电力、千兆瓦级电力和巨额混凝土投资 [3] - 资本支出已从一项成本项目转变为公司的“护城河”，企业通过控制未来的容量限制来购买未来 [7] - 各公司策略各异：亚马逊购买电网，微软提前数年预订能源，Alphabet确保自身网络设备供应链，Meta则试图用资金弥补其在基础设施上的滞后 [8] 市场对投资回报的验证需求 - 投资者不再满足于叙事，转而要求具体的证据，如订单积压、预订量和利用率，以证明数据中心投资的回报和AI货币化的真实性 [10][11] - 微软的业绩提供了有力证据：季度收入777亿美元（同比增长18%），Azure相关服务增长约40%，微软云收入达491亿美元，订单积压膨胀至3920亿美元 [12] - Alphabet的季度业绩“证明了怀疑者是错误的”，谷歌云的订单积压增长和利润率扩张是AI投资已开始获得回报的罕见迹象 [13] 云计算市场竞争格局 - 微软、亚马逊和Alphabet的云计算竞争日趋激烈，Azure增长率保持在40%左右，AWS增长重新加速至20%（近三年最快），谷歌云收入增长约34% [18][19] - 微软凭借3920亿美元的剩余绩效义务获得前瞻能见度，其运营收入达380亿美元（同比增长24%） [17] - 亚马逊AWS的优势在于其物理足迹的规模，能够在新产能上线时立即实现货币化 [19] - 主导地位的新衡量标准不再是平台发明者，而是底层基础设施的拥有者，竞争本质是电网对电网 [20] 传统业务为未来投资提供资金 - 科技巨头的下一个时代仍由其上一个时代的业务提供资金，广告经济和订阅经济是主要的现金流来源 [21] - 广告业务表现强劲：Meta广告收入跃升26%至501亿美元，Alphabet广告收入达740亿美元（同比增长约12%），亚马逊广告业务增长23%至177亿美元 [22][23] - 订阅业务提供稳定性：微软生产力与业务流程部门增长约10%，苹果服务收入增长15%至288亿美元，毛利率保持在46%附近 [24][25] - 注意力转化为广告，广告转化为基础设施，服务维持运营，人类习惯仍是硅谷最可靠的动力来源 [26]

广告业务表现 - 广告业务类别（包括第三方和第一方广告）在本季度创下历史记录 [1][2] - 公司首席执行官蒂姆·库克在财报电话会议中确认了这一记录，但拒绝透露内部广告和授权广告各自的细分表现 [2] - 广告业务是服务部门的一部分，该部门本季度总收入达到288亿美元，创下历史记录，同比增长14% [3] 服务部门与广告构成 - 服务部门涵盖从App Store到iCloud等一系列业务，本季度收入为288亿美元，创历史新高 [3] - 收入增长完全由有机增长驱动，同比增长14% [3] - 广告业务包含App Store搜索广告、Apple News和TV广告位，以及不断扩大的授权协议 [3] 广告业务战略定位 - 公司的广告成功建立在控制、生态系统和信誉的基础上，与科技同行围绕人工智能个性化重塑广告模式的做法不同 [4] - 公司在限制iPhone广告追踪后，重新构建了一个在不损害用户信任的前提下实现注意力变现的生态系统 [5] - 广告帝国的增长是持续、有韧性且低调的，本季度的真正亮点在于这种重复性的、不易察觉的增长 [6] 市场关注点对比 - 尽管市场关注焦点集中于iPhone设计和人工智能，但公司本季度真正的亮点是其广告业务 [1][6] - 首席执行官对广告业务细分的回避被视为一种战略行为，而非逃避 [6] - 华尔街的惊喜并非来自硬件制造，而是来自其广告算法带来的增长 [6]

苹果(AAPL.O)预测，在推出新款iPhone后，今年假日季的销售额将出现大幅增长，这一预期让投资者 更加确信，其旗舰产品仍是公司增长的核心引擎。 该消息推动苹果股价在周四盘后交易中上涨逾4%，今年以来已累计上涨8.4%。 首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）在周四与分析师举行的电话会议上表示，截至12月的第一财季 营收将同比增长10%至12%。分析师此前平均预估的增幅仅为6%。 苹果公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）表示，他相信苹果在本季度将重回中国市场的增长轨道。 他说： "我们预计iPhone营收将实现两位数同比增长，这将成为我们历史上最好的iPhone季度表 现。" 这一前景表明，苹果正成功应对全球范围内的多重挑战，包括贸易紧张局势、中国市场疲软，以及AI 功能开发的延迟。 在9月发布的最新款iPhone中，苹果更新了设计，并推出了一款名为Air的超薄新机型。该系列产品仍是 苹果最重要的收入来源，占公司总营收的大约一半。 第四财季业绩表现 截至9月27日的第四财季，苹果销售额增长7.9%，达到1025亿美元，略高于分析师预计的1022亿美元。 每股收益为1.85美元，也高于分 ...

Apple Inc. reported a net profit of $27.5 billion in the quarter ended September 27, 2025, driven by strong demand for its latest iPhone lineup and continued growth in its services business. Revenue came in at $102.5 billion, up 8% year-on-year, and above Wall Street estimates of $102.24 billion, according to LSEG data. Earnings stood at $1.85 per share, exceeding expectations of $1.77 per share.iPhone 17 sales drive growthThe company’s performance was buoyed by robust initial sales of the iPhone 17 series, ...

Apple narrowly surpassed Wall Street’s revenue estimates for the fourth quarter on Thursday, driven by an expanding services business. Apple's stock rose more than 4% in after-hours trading. Total revenue rose 8% year-over-year to $102.5 billion, just beating Bloomberg's analyst consensus of $102.1 billion. The results come the same week that Apple became the third company in history to reach a market capitalization of $4 trillion — following only Nvidia and Microsoft. Diluted earnings per share (EPS) re ...

Apple’s valuation broke $4 trillion Tuesday, as the tech giant benefitted from a renewed stock market rally, and investor optimism ahead of its earnings later this week where it is expected to report strong sales of its new iPhone model. The tech giant rode a fresh stock market rally this week to hit the milestone, after the U.S. and China appeared to cool tensions over the weekend, setting the scene for President Donald Trump and China President Xi Jinping to strike a trade deal this week. Markets were ...

财报预期与业绩指引 - 2025财年第四季度营收预计实现强劲的高个位数增长 [2] - 市场普遍预期每股收益为1.77美元，营收达1021.9亿美元，去年同期每股收益为1.64美元，营收为949.3亿美元 [2] - 2026财年第一季度的业绩展望预计将印证公司处于积极的产品周期中 [2] 服务业务表现 - 第三财季服务业务增速提升至约13% [1] - 第四财季指引显示服务业务增速将保持与第三财季相近水平 [1] - 服务业务收入稳健增长有助于优化利润结构 [2] 外部链接支付影响 - 消费者采用外部链接支付对服务业务增长的影响被证实十分有限 [1] - 外部链接支付选项源于联邦法院裁决，要求苹果允许用户通过iOS应用的外部渠道完成程序内购买 [1] 生产转移与成本优化 - 公司已迅速将部分销往美国的产品生产线从中国转移至印度和越南等地 [1] - 生产转移举措旨在最大程度降低半导体相关关税带来的影响 [1] - 利润率提升的惊喜可能来自关税阻力缓解的推动 [2] 产品周期与投资潜力 - 强劲的iPhone 17产品周期将带来可见的上涨动力 [2] - 随后极有可能出现的iPhone 18系列（包括折叠屏iPhone）强劲周期将进一步巩固上涨趋势 [2] - 对于期待把握明确上行潜力的投资者而言，公司股票颇具吸引力 [2]