核心财务表现 - 2026年第二季度调整后每股亏损0.52美元，优于Zacks一致预期的亏损0.69美元[1] - 调整后亏损排除与或有对价负债公允价值变动相关的非现金收益9980万美元，包含该收益后报告每股亏损0.06美元[1] - 去年同期每股亏损1.70美元[1] - 季度营收同比增长296%至4.255亿美元，全部来自两款上市产品销售，超出Zacks一致预期的3.897亿美元[2] - 财报发布后公司股价上涨34%[2] - 年初至今股价下跌24%，而行业增长近4%[2] 产品收入详情 - Arikayce销售额同比增长8%至1.163亿美元，受美国以外市场强劲增长推动，超出Zacks一致预期的1.139亿美元[4] - Brinsupri自2025年8月获批后进入第三个完整销售季度，贡献营收3.092亿美元，高于上一季度的2.079亿美元，超出Zacks一致预期的2.758亿美元[5][6] - 本季度约7000名新患者开始使用Brinsupri，高于管理层此前预期的约6300名，且均为有机需求，无“已准备就绪”患者池贡献[7] - 管理层预计2026年剩余季度每季度约7000名新患者开始使用Brinsupri[7] - Brinsupri获得约90%的支付方批准率，大多数患者批准时间不到一周，患者持续使用及其他指标达到或超过内部基准[8] 运营费用与现金状况 - 研发费用同比增长18.5%至2.1亿美元，主要因员工相关成本及临床开发费用增加[9] - 销售、一般及行政费用同比增长60%至2.475亿美元，因与Brinsupri商业活动相关的专业费用、外部成本及员工费用增加[9] - 截至2026年6月30日，公司持有现金、现金等价物及有价证券约12亿美元，与上季度持平[10] 业绩指引调整 - 2026年Brinsupri营收指引上调至12.5亿-14.0亿美元，此前预期至少10亿美元[11] - Brinsupri全球峰值销售预估上调至超过70亿美元，此前指引超过50亿美元，基于可治疗支气管扩张症市场通过诊断改善和疾病认知提升的增长预期[11] - 维持2026年Arikayce营收指引在4.5亿-4.7亿美元[12] - 维持2027年实现现金流为正的目标，无需额外融资[12] 管线进展 - 上月向FDA提交监管申请，寻求将Arikayce适应症扩展至新确诊的MAC肺病患者[13] - 计划今年晚些时候与日本监管机构讨论，支持日本潜在的标签扩展[13] - 推进研究性TPIP项目，正在招募间质性肺病相关肺动脉高压和肺动脉高压的后期研究患者[14] - 计划2026年下半年启动进行性肺纤维化TPIP后期研究，2027年上半年启动特发性肺纤维化研究[15] - TPIP峰值销售预估上调至超过60亿美元，此前指引超过20亿美元，反映临床数据及适应症扩展带来的信心提升[15]

J P M O R G A N North America Equity Research 07 August 2026 VRTX/MRNA/BNTX/ONC/INSM/ INCY/ASND/ALKS/AMRN Latest Rx Trends Biotechnology - Large Cap Jessica Fye AC (1-212) 622-4165 jessica.m.fye@jpmorgan.com Silvia Luo (1-212) 622-0000 silvia.luo@jpmorgan.com Adam Ferrari, Ph.D. (1-212) 622-1717 adam.ferrari@jpmorgan.com Jose Lora, Ph.D. (1-212) 270-4831 jose.n.lora@jpmorgan.com Abdul Tahlil (1-212) 270-9644 abdul.tahlil@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities LLC The authors wish to thank Tanmaya Rathore, of t ...

August 7, 2026 11:45 AM GMT Insmed Inc | North America M Update Brinsupri Weekly Script Analysis Key Takeaways Symphony shows 766 Brinsupri scripts for the week of 7/31/26. We note historical scripts have been restated, but view the data as still directionally and proportionally reliable. We note that restated scripts for 2Q are ~46% of the prior number, 8,340 cumulative scripts were shown for 2Q (vs. 17,960). Symphony Rx shows 766 scripts for the week of 7/31/26 (from 676 week of 7/24/26). Overall, our scr ...