大盘指数与板块表现 - 主要股指普遍下跌，上证指数下跌1.43%，创业板指下跌2.57%，深证成指下跌3.07%，北证50下跌4.11%，科创50下跌5.21% [1] - TMT板块领跌市场，其中SW其他通信设备板块下跌7.65%，SW模拟芯片设计板块下跌7.19%，SW军工电子Ⅲ板块下跌7.13% [1] 国内半导体与硬件动态 - 思特威宣布自3月1日起对部分智慧安防和AIoT产品涨价，涨幅在10%-20%之间，成为继存储芯片后又一个因成本压力涨价的国产芯片细分领域 [1] - 沃尔德拟募资3亿元加码金刚石项目，建设期3年，达产后将形成年产56万支金刚石微钻、27万片CVD钻石声学振膜的产能 [1] - 华封集芯完成A轮融资，资金将专项用于2.5D/3D先进封装、Chiplet异构集成、高密度系统级封装等核心技术研发，重点突破桥接芯片设计、高密度互连等环节 [1] - 首镜科技完成A轮融资，资金将重点用于新一代光波导模组的研发与量产能力提升，以及在工业、安防等垂直领域的AI+AR解决方案深化 [1] 海外半导体产业与市场 - ASML计划推出先进封装工具等新产品以抢占AI芯片市场，其已交付的全球首台先进封装专用i-line光刻机TWINSCAN XT:260，生产效率较传统方案提升高达4倍 [2] - Counterpoint咨询预测，受存储芯片短缺、组件价格通胀及低端厂商脆弱性影响，2026年全球智能手机出货量将下降12%至不足11亿部，低迷期将延长至2027年 [2] - 英伟达将对光通讯公司Lumentum Holdings和Coherent分别投资20亿美元，并附加数十亿美元的长期采购承诺，以聚焦AI数据中心光互连技术研发与产能保障 [2] - 日本三菱瓦斯化学宣布自2026年4月1日起，调涨CCL、Prepreg与CRS等全系列电子材料产品价格，涨幅达30% [2] 人工智能技术进展与应用 - Stripe发布一项AI计费预览功能，可自动追踪不同大模型的token价格和用户用量，并按企业设定比例（如在原始LLM成本上加价30%毛利）计费，目前处于实验阶段 [3] - 阿里千问宣布开源4款Qwen3.5小尺寸模型（0.8B/2B/4B/9B），该系列采用原生多模态训练和最新架构，覆盖从端侧到服务器的轻量级AI需求 [3] - 小红书团队发布并开源端到端文档识别模型FireRed-OCR，基于Qwen3-VL架构，旨在解决通用视觉语言模型处理复杂文档时的“结构性幻觉”问题 [3] - Meta在美国部分网页版Meta AI用户中测试新购物研究功能，可根据用户地理位置、性别及兴趣偏好推荐商品，目前仅提供跳转链接，不支持直接支付 [3] “十五五”前沿科技产业追踪 - 【深空经济】格思航天千帆极轨08组卫星通过出厂评审，具备出厂条件 [4] - 【量子科技】中国团队成功制备出基于量子点1微柱腔耦合体系的高效率、高纯度双光子发射器 [4] - 【具身智能】小米人形机器人在北京汽车工厂完成3小时自主作业测试，成功率达90.2%，并满足最快76秒的产线生产节拍要求 [4] - 【新材料】宝理塑料株式会社成功开发出采用消费后回收聚丙烯的新型长纤维增强热塑性树脂等级产品，其机械性能可与原生材料产品媲美，目前处于样品生产与评估阶段 [4] 存储与半导体材料价格数据 - 03月03日国际DRAM颗粒现货价格中，DDR5 16G (2G×8) 4800/5600盘平均价为39.167美元，日跌幅0.42%；DDR4 16Gb (2G×8) 3200盘平均价为77.273美元，日跌幅1.05%；DDR3 4Gb 512M×8 1600/1866盘平均价为5.789美元，日涨幅1.92% [5] - 03月03日百川盈孚半导体材料价格显示，所列表的锌系粉体材料、高纯金属材料及晶片衬底产品当日市场价格均无变化（日均变化为0）[6]

调研机构概况 - 泉果基金于2022年2月8日成立 管理资产规模为237.87亿元 管理基金数6个 旗下基金经理共5位 [1] - 旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709） 近一年收益录得34.32% [1] - 泉果基金近1年回报前9非货币基金中 多只产品近一年收益超过20% 例如泉果旭源三年持有期混合A收益34.32% 泉果消费机遇混合发起式A收益30.63% [2] 公司核心业务与定位 - 公司始终坚持超硬刀具为核心的经营理念 在资金、研发、生产制造、销售等方面重点投入超硬刀具 [2] - 超硬刀具主要应用于汽车、3C、航空航天、新能源装备、机器人等领域等零部件的精密和超高精密加工 [2] 行业前景与市场空间 - 随着高端制造、精密制造和新材料行业持续创新发展 钛合金、铝合金、碳纤维等难加工材料使用逐渐增多 超硬刀具具有较好的发展前景和空间 [3] - 欧美发达国家的超硬刀具占总刀具比重超过20% 我国机械加工行业使用超硬刀具占比远低于欧美发达国家 具有较大提升空间 [3] - 人形机器人、低空经济等新兴行业的关键零部件加工 超硬刀具具有较强优势 [3] 公司近期经营动态 - 公司近期针对部分超硬刀具及硬质合金刀具产品发布价格调整通知书 主要由于当期产品成本及运营压力有所上升 [4] 业务发展展望 - 刀具业务方面 国内刀具空间广阔 公司将重点加大国内市场的开拓 [5] - 海外市场方面 欧洲沃尔德子公司立足欧洲市场 经销体系逐步完善 墨西哥子公司将重点覆盖北美市场 [5] - 公司刀具产品积极拓展下游应用行业 例如航空航天、半导体、人形机器人等行业 [5] - 金刚石功能材料业务已初步具备商业化基础 部分产品开始推向市场 例如CVD钻石声学振膜产品实现规模化生产 BDD及制品在药厂污水处理取得进展并中标小金额订单 [5] 产品研发进展（丝杠加工） - 针对滚珠丝杠加工 公司可提供PCBN旋铣刀片、车刀片等全系列产品 产品性能已达到国外同类产品水平 能够实现C3-C5级别的加工精度 [6] - 通过优化刀具结构与刃口设计 加工稳定性显著提升 刀具使用寿命较原产品提高30%以上 [6] - 开发的行星滚柱丝杠加工刀具 加工效率较传统磨削工艺提升5至10倍 螺母加工效率提升5倍以上 [6][7] - 在梯形丝杠加工方面 公司开发了多款硬质合金旋铣刀片 [7] 产品研发进展（金刚石材料） - 在CVD金刚石制备及应用方面拥有多年研发和技术储备 是少数能够全部掌握CVD金刚石生长技术的公司之一 [7] - 已开发CVD金刚石单/多晶热沉片产品 并列出多种规格的热导率W/(m·K)、常规可供货尺寸及厚度等参数 [7]

泉果基金调研信息 - 泉果基金于2025年11月5日对沃尔德进行调研 [1] - 泉果基金管理资产规模为237.87亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位 [1] - 旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得32.83% [1] 2025年第三季度公司主要财务数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入5.39亿元，同比增长9.05% [2] - 2025年1-9月，净利润和扣非净利润同比分别下滑约6.67%、5.29% [2] - 2025年1-9月，毛利率维持在43%左右，较去年同期下滑2.56个百分点 [2] - 2025年1-9月，净利润率为13.24%，同比下滑2.23个百分点 [2] - 2025年7-9月，公司实现营业收入2.04亿元，同比增长14.27%，环比增长13.10% [3] - 2025年7-9月，净利润2,778.08万元，同比增长24.76% [3] - 2025年7-9月，扣非净利润2,724.71万元，同比增长24.66% [3] - 2025年7-9月，毛利率为41.53%，同比下滑1.25个百分点 [3] - 2025年7-9月，净利润率为13.60%，同比增长1.14个百分点 [3] 公司经营情况与行业环境 - 上半年，受刀具行业整体环境影响，公司固定资产折旧与期间费用有所增加，导致在营业收入增长6.09%的情况下，净利润同比下滑19.57% [3] - 进入第三季度，下游景气度有所提升 [3] - 硬质合金刀具因原材料价格快速上涨，其产品毛利率受到影响 [3] - 超硬刀具因核心原材料为PCD复合片、PCBN复合片，受成本上涨影响较小，未来性价比优势进一步显现 [3] - 部分亏损项目、子公司逐步减亏，部分单月实现盈利 [3] 新产品进展 - 新产品金刚石微钻产品增长显著，1-9月实现营业收入近1000万元 [3] - 公司可以稳定生产CVD钻石声学振膜产品，并在第四季度进行适度备货 [4] - 公司有产晶CVD金刚石单/多晶热沉片，整体收入规模非常小 [5] - 金刚石微钻直径在0.08-3.00mm，以单晶硅为例，每支微钻可加工6,000~10,000个孔；加工碳化硅时，寿命则为220~600个孔 [7] 股东活动 - 股东进行询价转让的部分资金用于新兴产业的投资等 [7]