智通财经APP讯，帅丰电器(605336.SH)发布公告，为把握新兴产业投资机遇，拓展多元投资渠道，公 司拟与优势金控(上海)资产管理有限公司(以下简称"优势资本")、福建炳中投资有限公司、玖势通源(上 海)数字科技有限公司、杭州汇方私募基金管理有限公司、张笑天、朱灵洁、黄照华、赵静、王笛共同 投资厦门芯势澜算贰号创业投资基金合伙企业(有限合伙)。公司作为有限合伙人，拟以自有资金出资认 购标的基金份额人民币5300万元。 ...

格隆汇11月18日丨帅丰电器(605336.SH)公布，为把握新兴产业投资机遇，拓展多元投资渠道，公司于 2025年11月17日与普通合伙人优势金控（上海）资产管理有限公司（简称"优势资本""基金管理人"）及 有限合伙人福建炳中投资有限公司、玖势通源（上海）数字科技有限公司、杭州汇方私募基金管理有限 公司、张笑天、朱灵洁、黄照华、赵静、王笛共同签署了《厦门芯势澜算贰号创业投资基金合伙企业 （有限合伙）合伙协议》。根据《合伙协议》约定，公司作为有限合伙人，拟以自有资金出资认购标的 基金份额人民币5,300.00万元。截至本公告日，标的基金尚在募集过程中，已认缴出资金额10,583.80万 元，最终合伙人名单和实际募集规模以基金业协会最终登记备案结果为准。本基金的投资模式为单一标 的投资，将直接投资于超聚变数字技术有限公司（简称"超聚变"）。 ...

一级市场整体回暖趋势 - 募资、投资、退出三端均呈现显著提升，市场氛围转变，被形容为“一级市场最好的时代”[3] - 机构LP出资活跃度在9月创下年内峰值，环比增长40.3%，同比增长38.3%[10] - 私募股权与创投基金备案数量在9月大幅增加，新备案基金共557只，环比激增51.4%，同比大涨84.4%[10] - 早期投资机构表现尤为活跃，融资节奏加快，有机构预计2024年投资项目数量将达到2023年的三倍以上[10][11] - 市场活动显著增加，路演与行业大会增多，投资人出差密集，热门项目投资额度需“抢”[11] 有限合伙人回归动态 - 募资市场捷报频传，曾“消失”的LP们陆续带着资金回归，包括巨头LP和外资LP[2][3] - 产业巨头如阿里、腾讯、京东等重新活跃于股权投资市场，作为LP出资多家基金[8][10] - 国际资本对中国资产重燃信心，外资LP对中国市场的热情逐步回归[11] - 市场复苏与政策红利共振，支持政策落地实施促使LP出手更为积极[13] 代表性个人LP投资案例 - 珀莱雅联合创始人方玉友通过其控制的杭州方侠客投资有限公司出资2000万元，入股路威凯腾（广州）消费股权投资基金[7] - 此次是方玉友继2022年后再次作为个人LP出资路威凯腾，其投资重点集中于消费赛道，特别是美妆个护、大健康等领域[7][8] - 方玉友通过多次出资间接持有多家消费与美妆相关企业股份，如创健医疗、海龟爸爸等[8] - 路威凯腾消费基金背后的LP还包括多家政府引导基金和产业方，基金重点关注新消费产业[7]

泉果基金调研信息 - 泉果基金于2025年11月5日对沃尔德进行调研 [1] - 泉果基金管理资产规模为237.87亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位 [1] - 旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得32.83% [1] 2025年第三季度公司主要财务数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入5.39亿元，同比增长9.05% [2] - 2025年1-9月，净利润和扣非净利润同比分别下滑约6.67%、5.29% [2] - 2025年1-9月，毛利率维持在43%左右，较去年同期下滑2.56个百分点 [2] - 2025年1-9月，净利润率为13.24%，同比下滑2.23个百分点 [2] - 2025年7-9月，公司实现营业收入2.04亿元，同比增长14.27%，环比增长13.10% [3] - 2025年7-9月，净利润2,778.08万元，同比增长24.76% [3] - 2025年7-9月，扣非净利润2,724.71万元，同比增长24.66% [3] - 2025年7-9月，毛利率为41.53%，同比下滑1.25个百分点 [3] - 2025年7-9月，净利润率为13.60%，同比增长1.14个百分点 [3] 公司经营情况与行业环境 - 上半年，受刀具行业整体环境影响，公司固定资产折旧与期间费用有所增加，导致在营业收入增长6.09%的情况下，净利润同比下滑19.57% [3] - 进入第三季度，下游景气度有所提升 [3] - 硬质合金刀具因原材料价格快速上涨，其产品毛利率受到影响 [3] - 超硬刀具因核心原材料为PCD复合片、PCBN复合片，受成本上涨影响较小，未来性价比优势进一步显现 [3] - 部分亏损项目、子公司逐步减亏，部分单月实现盈利 [3] 新产品进展 - 新产品金刚石微钻产品增长显著，1-9月实现营业收入近1000万元 [3] - 公司可以稳定生产CVD钻石声学振膜产品，并在第四季度进行适度备货 [4] - 公司有产晶CVD金刚石单/多晶热沉片，整体收入规模非常小 [5] - 金刚石微钻直径在0.08-3.00mm，以单晶硅为例，每支微钻可加工6,000~10,000个孔；加工碳化硅时，寿命则为220~600个孔 [7] 股东活动 - 股东进行询价转让的部分资金用于新兴产业的投资等 [7]

投资合作设立 - 公司与无锡国联产业投资私募基金管理有限公司、无锡市上市公司高质量发展基金共同设立无锡凯龙锡创股权投资基金合伙企业，总认缴出资额为人民币19,500万元 [1] - 公司作为有限合伙人认缴出资9,700万元，占合伙企业认缴出资额的49.7436% [1] - 公司在基金中未享有一票否决权，不对其构成控制或重大影响 [1] 基金投资策略 - 合伙企业将主要聚焦于具有高新技术研发能力和核心竞争力，并能为传统行业带来科技创新协同效应的优质项目 [1] - 投资方式可以直投也可以通过专项基金或SPV参与项目投资 [1] 投资目的 - 为寻找新兴产业发展机遇，借助专业投资机构在投资领域的广泛布局及资源整合能力 [1] - 投资行为不影响公司日常经营和发展 [1]

公司战略举措 - 凯龙高科与无锡国联产业投资私募基金管理有限公司、无锡市上市公司高质量发展基金共同设立无锡凯龙锡创股权投资基金合伙企业，总认缴出资额为人民币19,500万元 [1] - 公司作为有限合伙人认缴出资9,700万元，占合伙企业认缴出资额的49.7436% [1] - 公司在该基金中未享有一票否决权，不对其构成控制或重大影响 [1] 基金投资方向 - 合伙企业将主要聚焦于具有高新技术研发能力和核心竞争力，并能为传统行业带来科技创新协同效应的优质项目 [1] - 基金投资方式可以直投，也可以通过专项基金或SPV参与项目投资 [1] 合作背景与目的 - 此次合作旨在寻找新兴产业发展机遇，并借助专业投资机构在投资领域的广泛布局及资源整合能力 [1] - 该举措是在不影响公司日常经营和发展的前提下进行 [1]

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入1.57亿元，同比增长29.66% [1] - 前三季度净利润为2618.98万元，同比增长57.85% [1] - 第三季度实现营业收入5495.8万元，同比增长35.60% [1] - 第三季度净利润为1337.79万元，同比增长416.49% [1] 业绩增长驱动因素 - 下游市场需求结构性改善以及卫星等新兴产业的投资推进带来相关测试仿真仪器需求释放 [1] - 公司研发持续投入，产品性能持续提升，产品矩阵及解决方案不断丰富，客户覆盖度和认可度稳步提升 [1] - 频谱分析仪等产品经过持续迭代与用户验证，相关收入快速增长，逐步形成新的增长动能 [1] 公司业务与行业背景 - 公司主要从事高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售，重点面向移动通信、无线组网、车联网、导航等领域 [2] - 高端测试仿真仪器仪表属于高端技术密集型行业 [2] - 随着自主可控需求释放、下游用户科研设备升级改造加速以及新兴产业投资落地，公司高端测试仪器销售持续突破 [2] 新兴市场机遇 - 卫星通信产业链发展带来产业链各类仿真和测试需求释放 [2] - 公司与卫星产业链相关的产品矩阵不断丰富，包括信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱分析仪、综合测试仪以及测试系统 [2]

宏观经济表现 - 前三季度浙江省地区生产总值达68495亿元，按不变价格计算同比增长5.7% [1] - 分产业看，第一产业增加值1735亿元增长3.7%，第二产业增加值26086亿元增长5.2%，第三产业增加值40674亿元增长6.0% [1] 对外贸易 - 前三季度浙江省进出口总额4.17万亿元，出口3.16万亿元，进口1.01万亿元，同比分别增长6.2%、8.3%和0.2% [1] - 进出口、出口、进口规模均创历史同期新高，占全国份额分别为12.4%、15.8%和7.4% [1] 工业与新兴产业发展 - 规模以上工业中，高技术制造业、数字经济核心产业制造业、装备制造业和战略性新兴产业增加值同比分别增长12.4%、11.6%、10.6%和9.6% [3] - 高技术产业和数字经济核心产业投资分别增长12.3%和10.0%，增速均明显高于全部投资 [3] 民营经济贡献 - 规模以上工业民营企业增加值同比增长7.4%，增速高于规模以上工业0.3个百分点，对规模以上工业增加值增长的贡献率达76.2% [3] - 民营企业进出口占全省比重达82%，拉动全省进出口增长6.3个百分点，其中出口增长9.4%，对浙江出口增长的贡献率达96.6% [3]

宏观政策与目标 - 坚决实现全年经济社会发展目标，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期[2] - 宏观政策持续发力，中央财政安排5000亿元地方政府债务结存限额下达地方[2] - "十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期[3] 实体经济发展重点 - 发展经济着力点放在实体经济上，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系[3] - 抢占科技发展制高点，加强原始创新和关键核心技术攻关，提升科技自立自强水平[2] - 新质生产力有望在"十五五"时期经济发展中发挥带动作用[2] 需求侧管理 - 建设强大国内市场，坚持扩大内需战略基点，大力提振消费，扩大有效投资[2] - 促进高质量充分就业和完善收入分配制度，是提振居民消费意愿的基础[2] - 投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求[2] - 推动房地产高质量发展，"稳地产"政策效果值得期待[2]

交易概述 - 苏州高新全资子公司拟以1.35亿元受让关联方苏高新金控持有的裕新基金9%的LP份额 [1] - 交易价款中666万元用于受让苏高新金控已实缴的份额，1.28亿元为对裕新基金的剩余认缴出资金额 [1] - 本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组 [2] 交易标的（裕新基金）详情 - 裕新基金认缴总规模为15亿元，其中苏高新金控作为有限合伙人认缴9亿元，苏高新创投作为普通合伙人认缴6亿元 [2] - 截至公告日，基金已实缴7400万元，其中苏高新金控实缴4440万元，苏高新创投实缴2960万元 [2] - 基金目前仅将390万元实缴资金投向苏州科技城先进智造股权投资合伙企业，且该标的尚未开展对外投资，基金整体仍处于投资起步阶段 [2] - 以2025年8月31日为评估基准日，裕新基金合伙人全部权益评估价值为1000万元，与账面价值持平，本次交易对应的9%份额权益评估价值为90万元 [2] 战略意图与投资方向 - 交易旨在维持公司在苏高新创投拟转让的存量参股基金中的间接权益比例，避免被稀释 [3] - 通过裕新基金，公司可间接持有上述存量份额，并能借助基金投资的其他产业子基金扩大优质项目触及面，丰富项目储备 [3] - 裕新基金主要投资方向包括受让苏高新创投的存量参股基金份额，以及适度投资新一代信息技术、高端装备制造、新能源及绿色低碳、光子及集成电路、医疗器械及大健康等产业子基金 [1] 交易影响与行业分析 - 本次认缴资金将根据裕新基金拟投项目情况或投资进度分批到位，不会影响公司经营活动正常开展，也不会对公司当期财务状况和经营成果产生重大影响 [3] - 行业观点认为，此次交易是上市公司通过关联方受让基金存量份额以实现“快切入、低风险”的资源整合策略，能缩短基金筹备周期、快速接入成熟投管体系 [1] - 交易被视为公司对自身投资权益的“保卫战”和布局新兴产业的“前哨战”，长期收益取决于基金的投资落地节奏、标的质量及退出效率 [4]