行业投资评级 - 报告对医药生物行业给予“关注”评级 [2] 核心观点 - 报告核心观点为关注即将召开的2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）会议，重点看好入围会议的国产创新药公司及新技术平台如双抗和ADC方向的新数据读出 [2][3] - 报告关注基孔肯雅热疫情进展及新获批的核酸检测试剂盒对疫情控制的技术支撑作用 [3] 市场周度回顾 - 2025年9月29日至10月10日，医药生物板块整体上涨0.4%，但跑输Wind全A指数（1.63%）和沪深300指数（1.47%）[3][8] - 细分板块中，医院和医疗设备板块均领涨2.29%，疫苗板块上涨2.08% [3][8][9] - 细分板块中，化学制剂领跌1.41%，线下药店下跌0.68%，原料药下跌0.38% [3][8][9] - 个股方面，振德医疗涨幅居首达31.82%，万邦德上涨21.2%，常山药业上涨12.88% [3][8][11] - 个股方面，南新制药跌幅最大达28.67%，复旦复华下跌13.64%，诺诚健华-U下跌12.94% [3][8][11] 行业重要事件 - 2025年10月10日，美国总统特朗普宣布阿斯利康承诺大幅削减部分药品价格以换取关税宽限待遇，此为白宫达成的第二项类似协议 [12] - 2025年10月6日，诺贝尔生理学或医学奖授予三位科学家，表彰其关于外周免疫耐受的发现，该发现促进了潜在疗法的开发 [12] - 2025年9月28日至10月4日，广东省新增报告3181例基孔肯雅热本地个案，较前一周（3153例）高位波动，主要分布在江门（2480例）[3][12] 行业要闻 - 2025年10月9日，国家医保局与中医药局联合发布通知，将遴选约15个省份或地市开展中医优势病种按病种付费试点，计划用2-3年积累经验并向全国推广 [15] - 2025年10月9日，诺和诺德宣布以52亿美元收购Akero Therapeutics，包括47亿美元现金预付款及5亿美元或有价值权，旨在获得其治疗MASH的潜在最佳药物Efruxifermin（EFX）[15] 公司公告 - 复宏汉霖：2025年10月9日公告，其PD-1抑制剂H药斯鲁利单抗联合化疗新辅助/单药辅助治疗胃癌的3期临床研究（ASTRUM-006）期中分析达到无事件生存期（EFS）主要终点 [15] - 药明康德：2025年10月9日通过大宗交易出售药明合联3030万股（约占总股本2.47%），成交金额约23.46亿港元，预计对2025年度税后净利润影响约16.79亿元人民币，2025年累计出售该股票的投资净收益对税后净利润影响约43.51亿元人民币 [15] - 兴齐眼药：2025年10月9日，其产品SQ-129玻璃体缓释注射液获得临床试验批准，适用于治疗糖尿病性黄斑水肿等 [15] - 艾德生物：2025年10月9日，以现金5000万元向赛陆医疗增资，增资完成后持有其2.3810%股权 [15][16] - 诺诚健华：2025年10月8日，子公司与Zenas BioPharma签署授权许可协议，Zenas获得奥布替尼在多发性硬化症领域的全球独家权利等，协议包含1亿美元首付款和近期里程碑付款，总潜在付款金额超过20亿美元，并可收取分层特许权使用费 [17] - 百济神州：2025年10月8日，与Pharmacyclics LLC在美国特拉华州地方法院的专利纠纷案件已提交共同协议自愿撤回并做出终局处理 [17] - 康泰生物：2025年9月30日，鉴于市场环境变化，与合作伙伴决定终止ChAdOx1腺病毒载体新冠疫苗的研发、生产及商业化合作 [17] - 沃森生物：2025年9月29日，子公司获得13价肺炎球菌多糖结合疫苗约旦药品注册证 [17]

合作终止背景 - 公司与阿斯利康于2020年8月20日签署许可协议，获得ChAdOx1腺病毒载体新冠疫苗在中国大陆的研发、生产及商业化独家授权 [1] - 终止合作的原因为国内外新冠疫苗流行株及市场环境发生较大变化 [1] 协议终止安排 - 双方经友好协商一致，决定终止关于ChAdOx1腺病毒载体新冠疫苗的研发、生产及商业化合作 [1] - 双方近日签署了《许可终止协议》，原《许可协议》下的所有权利和义务自新协议签署生效之日起终止 [1]

合作终止背景 - 公司与阿斯利康于2020年8月20日签署许可协议，获得ChAdOx1腺病毒载体新冠疫苗在中国内地的独家研发、生产及商业化权利 [1] - 终止合作的原因为国内外新冠疫苗流行株及市场环境发生较大变化 [1] - 双方经友好协商一致决定终止合作，并签署了《许可终止协议》 [1] 协议终止内容 - 原《许可协议》下所有关于ChAdOx1腺病毒载体新冠疫苗的研发、生产及商业化合作均已终止 [1] - 原协议下的所有权利和义务自《许可终止协议》签署生效之日起终止 [1]

合作背景 - 公司于2020年8月20日与阿斯利康签署许可协议，获得其ChAdOx1腺病毒载体新冠疫苗在中国大陆地区的独家研发、生产及商业化权利 [1] - 该合作的具体内容于2020年8月21日在巨潮资讯网披露 [1] 协议终止决定 - 双方经友好协商，决定终止关于ChAdOx1腺病毒载体新冠疫苗的研发、生产及商业化合作 [1] - 终止合作的原因包括国内外新冠疫苗流行株及市场环境发生较大变化 [1] - 该决定是公司结合市场环境变化及自身资源配置等因素综合研判后作出的审慎决策 [2] 协议终止安排 - 双方于近日签署了《许可终止协议》 [1] - 原《许可协议》下的所有权利和义务自《许可终止协议》签署生效之日起终止 [1] 对公司的影响 - 终止合作符合公司发展战略 [2] - 该决定不会对公司的生产经营、核心业务开展及财务状况产生重大影响 [2]

合作终止背景 - 公司与阿斯利康于2020年8月20日签署了关于ChAdOx1腺病毒载体新冠疫苗在中国大陆的研发、生产及商业化独家授权协议 [1] - 终止合作的原因为国内外新冠疫苗流行株及市场环境发生较大变化 [1] 终止协议内容 - 双方经友好协商一致，决定终止原许可协议下的所有合作 [1] - 双方于近日签署了《许可终止协议》，原协议下的所有权利和义务自新协议签署生效之日起终止 [1] 对公司的影响 - 终止合作是公司结合市场变化及自身资源配置等因素作出的审慎决策 [1] - 此决定符合公司发展战略，不会对公司的生产经营、核心业务开展及财务状况产生重大影响 [1]

合作终止 - 公司与阿斯利康签署《许可终止协议》，终止ChAdOx1腺病毒载体新冠疫苗的研发、生产及商业化合作 [1] - 终止合作基于新冠疫苗流行株及市场环境变化，以及公司资源配置等因素作出的审慎决策 [1] 未来战略与研发管线 - 公司目前拥有近30个在研项目，涵盖多联多价疫苗、创新型疫苗等多个重要品类 [1] - 未来公司将集中资源，聚焦多联多价疫苗、成人疫苗、创新疫苗、治疗性疫苗的研发与产业化，以提升核心竞争力 [1]