| | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/12/17 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合约 | | 昨日收盘价 | 涨跌 | 基差 | 昨日成交量 | | 昨日持仓量 | 持仓变动 | | | EC2512 | | 1631.5 | -1.11% | -120.9 | 212 | | 2566 | | | | EC2602 | | 1686.8 | -3.39% | -176.2 | 27798 | | 32483 | -158 -582 | | | EC2604 | | 1112.7 | -3.22% | 397.9 | 7161 | | 19928 | 271 | | | EC2606 | | 1290.0 | -1.28% | 220.6 | 279 | | 2305 | -30 | | | EC2608 | | 1462.4 | -1.18% | 48.2 | 216 | | 1351 | -90 | | | EC2610 | | 1041.2 | -1.20% | 469 ...

集运早报 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/12/16 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | हिंदी को प्रति | | 昨日收盘价 | 涨跌 | 裏 | 昨日成交星 | | 昨日持仓昼 | 持仓变动 | | | EC2512 | | 1649.8 | -0.01 % | -139.2 | 274 | | 2724 | -223 | | | EC2602 | | 1746.0 | 4.06% | -235.4 | 28275 | | 33065 | 1401 | | | EC2604 | | 1149.7 | 3.95% | 360.9 | 7432 | | 19657 | -276 | | | EC2606 | | 1306.7 | 3.64% | 203.9 | 6/9 | | 2335 | - 20 | | | EC2608 | | 1479.9 | 3.37% | 30.7 | 402 | | 1441 | -114 | | 期货 | EC2610 | | 10 ...

12/10 以色列军队对目前中其控制的加沙汗尤尼斯部分地区发动了空袭和炮击 12/10 哈马斯官员表示：解除巴勒斯坦人的武装就等于夺走他们的生命。 隼运昼报 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/12/11 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合约 | | 昨日收盘价 | 涨跌 | 基 | 昨日成交量 | | 昨日持会 | 持仓变动 | | 期货 | EC2512 | | 1655.1 | -0.58% | -146.0 | 321 | | 3169 | -114 | | | EC2602 | | 1665.2 | 2.80% | -156.1 | 35894 | | 31382 | રિકેટ | | | EC2604 | | 1080.7 | 0.66% | 428.4 | 3703 | | 19219 | -159 | | | EC2606 | | 1225.6 | 0.53% | 283.5 | 380 | | 2274 | -69 | | | EC2608 | | 137 ...

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 12月合约走向交割逻辑，P1约在1550点左右，P2和P3对标12月下半月舱位，预期稳中有涨；02合约估值中性，短期跟随现货，博弈旺季高度，虽运力较高限制高度，但不过分悲观，因过年晚、欧线货量坚挺且有季节性特征、02合约覆盖时段有季节性运价高点；04合约短期下方空间小，关注其跟随近月上涨带来的逢高空机会 [3] 分组3：期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1649.1，涨跌 -0.27%，基差 -165.5，昨日成交量270，持仓量3731，持仓变动 -82；EC2602收盘价1585.0，涨跌2.92%，基差 -101.4，成交量27304，持仓量34222，持仓变动 -786等多个合约有相应数据 [2] - 月差方面，如EC2512 - 2504前一日为559.0，前两日为5/0.4，前三日为561.5，日曜比 -11.4等 [2] 分组4：现货指标情况 - SCHIS于2025/12/1公布，本期值1483.65，前一期1639.37，前两期1357.67，本期涨跌 -9.50%，上期涨跌20.715%；SCFI于2025/11/28公布，本期1404美元/TEU，前一期1367，前两期1417，本期涨跌2.71%，上期涨跌 -3.53%；CCFI于2025/11/28公布，本期1449.34点，前一期1432.96，前两期1403.64，本期涨跌1.14%，上期涨跌2.09%；NCFI于2025/11/28公布，本期1024.64点，前一期951.65，前两期979.34，本期涨跌7.67%，上期涨跌 -2.83% [2] 分组5：近期欧线现货情况 - 12月上宣涨失败，Week49均值2360美金，折盘面1650点；Week50 MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司跟跌，目前中枢2270美金，折盘面1580点；周一YML降价、MSC涨价；12月下部分船司有涨价预期，MSK对week51开舱报价2400美金，环比涨200，折盘面1660点；周四MSK发布1月欧线宣涨函，涨至3500美金 [4] 分组6：相关新闻 - 12月4日哈马斯谴责以军轰炸汗尤尼斯，称其严重违反停火协议；同日美国总统特朗普称加沙停火协议的第二阶段正在推进，很快会实现 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月合约走向交割逻辑，P1约在1550点左右，P2和P3对标12月下半月舱位，预期稳中有涨；02合约估值中性，短期跟随现货，虽运力较高但不过度悲观，因其过年晚、欧线货量坚挺且季节性特征明显、合约覆盖时段有季节性运价高点，若旺季兑现或有更高想象空间；04合约建议逢高空思路对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1633.6，跌0.19%，基差 -150.0，持仓4029，持仓变动 -271 [2] - EC2602昨日收盘价1534.2，涨2.719%，基差 -50.6，成交量24662，持仓36362，持仓变动 -1882 [2] - EC2604昨日收盘价1072.1，跌0.55%，基差411.6，成交量3324，持仓19153，持仓变动539 [2] - EC2606昨日收盘价1233.2，跌0.31%，基差250.5，成交量126，持仓2154，持仓变动 -16 [2] - EC2608昨日收盘价1374.9，涨1.30%，基差108.8，持仓181，持仓变动 -27 [2] - EC2610昨日收盘价1032.6，跌0.06%，基差451.1，成交量269，持仓3946，持仓变动57 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日561.5，日现比2.8，周环比 -76.1；EC2512 - 2602前一日99.4，日现比 -44.8，周环比 -111.7；EC2502 - 2604前一日462.1，日现比47.6，周环比35.6 [2] 现货指标情况 - 现货（欧线）TTI每周一公布，2025/12/1本期1483.65点，较前一期跌9.50% [2] - SCF每周五公布，2025/11/28本期1404美元/TEU，较前一期涨2.71% [2] - CCFI每周五公布，2025/11/28本期1449.34点，较前一期涨1.14% [2] - NCFI每周五公布，2025/11/28本期1024.64点，较前一期涨7.67% [2] 近期欧线现货情况 - 12月上宣涨失败，Week49均值2360美金，折盘面1650点 [4] - Week50：MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司跟跌，OA2300 - 2400，PA2100 - 2200，目前中枢2270美金，折盘面1580点；YML对week50两条船降价150至1750美金，MSC涨200至2600美金 [4] - 12月下：MSC喊涨3500，ONE涨至2800美金，预计船司12月上旬对1月舱位宣涨 [4] - 周二，MSK对week51开舱报价2400美金，环比涨200，折盘面1660点 [4] 相关新闻 - 11/26加沙停火调停方一致同意制止违规行为，落实协议第二阶段 [5] - 11/29黎真主党称将就高级指挥官遇袭报复以色列 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 12月合约走向交割逻辑，P1约1550点，P2和P3对标12月下半月舱位，预期稳中有涨 [3] - 02合约估值中性，短期跟随现货，虽运力较高，但不过分悲观，后续若旺季兑现，或有更高想象空间 [3] - 04合约仍建议逢高空思路对待 [3] 相关目录总结 期货数据 - 合组EC2512昨日收1636.7，涨跌0.34%，基差 -153.1，成交量705，持仓4286，持仓变动 -215 [2] - EC2602收1492.5，涨跌1.40%，基差 -8.8，成交量26585，持仓38244，持仓变动 -1867 [2] - EC2604收1078.0，基差405.7，成交量4192，持仓18614 [2] - EC2606收1237.0，涨跌1.79%，基差246.7，成交量278，持仓2170，持仓变动 -84 [2] - EC2608收1357.2，涨跌1.36%，基差126.5，成交量102，持仓1622，持仓变动 -8 [2] - EC2610收1033.2，涨跌1.19%，基差450.5，成交量441，持仓3888，持仓变动 -86 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日558.7，日环比 -0.2，周环比 -82.0；EC2512 - 2602前一日144.2，日环比 -15.0，周环比 -7.6；EC2502 - 2604前一日414.5，日环比14.8，周环比 -8.4 [2] 现货数据 - 现货SCFI（欧线）2025/12/1为1483.65点，较前一期跌9.50%；美元/TEU为1404 [2] - CCFI 2025/11/28为1449.34点，较前一期涨1.14% [2] - NCFI 2025/11/28为1024.64点，较前一期涨7.67% [2] 近期欧线现货情况 - 12月上宣涨失败，Week49均值2360美金，折盘面1650点 [4] - Week50 MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司跟跌，目前中枢2270美金，折盘面1580点 [4] - YML对week50两条船降价150至1750美金，MSC涨200至2600美金 [4] - 12月下，MSC喊涨3500，ONE涨至2800美金，预计船司12月上旬对1月舱位宣涨 [4] 相关新闻 - 11/26加沙停火调停方同意制止违规行为，落实协议 [5] - 11/29黎真主党称将就高级指挥官遇袭报复以色列 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月合约走向交割逻辑，P1大约在1550 - 1600点左右，P2和P3对标12月下半月舱位，预期稳中有涨 [3] - 02合约估值偏低，虽运力高但不过分悲观，因过年晚、春节前集中发货未完成、12月降价囤货利好1月宣涨落地，后续观察撤货情况，若赶季兑现02或有更高想象空间 [3] - 04合约仍建议逢高空思路对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512收盘价1631.1，涨幅1.15%，成交量1737，持仓量4501，持仓变动 -7；EC2602收盘价涨幅6.07%，成交量4146，持仓量40111，持仓变动 -28 [2] - EC2604收盘价1471.9，涨幅1.67%，成交量7369，持仓量18743，持仓变动42；EC2606收盘价1215.2，涨幅2.11%，成交量424.2，持仓量2254，持仓变动63 [2] - EC2608收盘价1339.0，涨幅2.15%，成交量300.4，持仓量1630，持仓变动 -20；EC2610收盘价1021.0，涨幅0.87%，成交量618.4，持仓量3975，持仓变动2715 [2] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日558.0，前两日558.3，前三日550.2，日环比0.6，周环比 -53.8 [2] - EC2512 - 2602前一日159.2，前两日225.2，前三日235.0，日环比 -66.0，周环比14.5 [2] - EC2502 - 2604前一日399.7，前两日333.1，前三日315.2，日环比66.6，周环比 -68.3 [2] 指标情况 - SCFI（欧线）每周公布，2025/11/24公布值1639.37点，较前一期涨20.75%，较前两期涨2.71%，前一期1357.67点，前两期1504.80点 [2] - CCFI 2025/11/28公布值1449.34点，较前一期涨1.14%，较前两期涨2.09%，前一期1432.96点，前两期1403.64点 [2] - NCFI 2025/11/28公布值1024.64点，较前一期涨7.67%，较前两期跌2.83%，前一期951.65点，前两期979.34点 [2] 近期欧线现货情况 - 12月上宣涨失败，Week49均值2360美金，折盘面1650点；Week50 MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司跟跌，目前中枢2270美金，折盘面1580点 [4] - MSC对12月下半月舱位喊涨至3500美金，ONE涨至2800美金，预计船司12月上旬对1月舱位宣涨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三因近端锋价与复航预期，盘面大幅走低；12月合约逐步走向交割逻辑，跟随现货，P1大约在1550 - 1600点左右，P2和P3对标12月下半月舱位，预期稳中有涨；02合约估值偏低，虽不给予过分悲观预期，但做多需等待货量爆仓信号；04合约仍建议逢高空思路对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512昨日收费价1612.9，跌0.59%，成交量1493，持仓5232，持仓变动 - 302；EC2602收费价1387.7，涨0.02%，成交量24978，持仓42968，持仓变动 - 1089；EC2604收费价1054.6，跌1.64%，成交量566，持仓18701，持仓变动703；EC2606收费价1190.1，跌4.94%，成交量719，持仓2186，持仓变动200；EC2608收费价1310.8，跌5.43%，成交量433，持仓1650，持仓变动32；EC2610收费价1012.2，跌4.13%，成交量1174，持仓3700，持仓变动611 [2] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日月差558.3，日环比8.1，周环比 - 42.3；EC2512 - 2602前一日月差225.2，日环比 - 9.8，周环比102.0；EC2502 - 2604前一日月差333.1，日环比17.9，周环比 - 144.3 [2] 指标情况 - 预货SCHIS（欧线）2025/11/24公布值1639.37点，较前一期涨20.75%；SCFI（欧线）2025/11/21公布值1367美元/TEU，较前一期跌3.55%；CCFI 2025/11/21公布值1432.96点，较前一期涨2.09%；NCFI 2025/11/21公布值951.65点，较前一期跌2.83% [2] 近期欧线现货情况 - Week49线下GEMINI和PA联盟报价在2300 - 2500之间，OA在2300 - 2600，均值约2400美金（折盘1650点左右）；Week50马士基开舱2200美金，PA降至1900 - 2200，OA仍在2400 - 2500，中枢或在2200 - 2300美金（1550 - 1600点）；周四，YML降价至1900，ONE降价至2200（集量2000 - 2100） [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 盘面震荡运行，12 月合约估值中性，持仓量明显减少，将走向交割逻辑，12 月第一周中枢约 2400 - 2500 美金，后续或以企稳为主；02 合约估值中性偏低，旺季启动推迟属正常，今年欧线货量整体较好，后续观察揽货情况，若赶季逐步兑现，02 或有更高想象空间；04 合约仍建议逢高空思路对待 [3] 相关目录总结 期货行情 - EC 各合约昨日收费价有不同涨幅，如 EC2512 为 1779.7，涨幅 0.33%；EC2602 为 1568.6，涨幅 0.80%等；成交量和持仓量也有相应变化，如 EC2512 成交量 1541，持仓量 6862 且持仓变动 -461 [2] - 月差方面，如 EC2512 - 2504 前一日为 637.6，日环比 -3.1，周环比 5.3；EC2512 - 2602 前一日为 211.1，日环比 -6.7，周环比 26.1 等 [2] 指标数据 - 欧线相关指标中，规指标在 2025/11/24 更新，本期为 1639.37，涨幅 20.75%；SCF 在 2025/11/21 更新，为 1367 美元/TEU，跌幅 -3.53%；CCFI 在 2025/11/21 更新，为 1432.96 点，涨幅 2.09%；NCFI 在 2025/11/21 更新，为 951.65，跌幅 -2.83% [2] 近期欧线现货情况 - Week48 整体均值 2200 美金（折盘 1540 点左右）；Week49 线下 GEMINI 和 PA 联盟报价在 2400 - 2500 之间，OA 在 2500 - 2700 美金，均值约 2500 美金（折盘 1750 点左右），周一 OOCL 调降至 2530 美金，CMA 调降至 2645 美金 [4] 消息面 - 11/24 哈马斯代表团与埃及方面讨论加沙局势，哈马斯表示遵守停火协议，指责以色列持续违反停火协议 [5] - 11/25 美乌和谈现突破后压力传至莫斯科，特朗普对乌达成停火协议前景表现积极，双方分歧缩小，但俄官员表态修订后的方案不可接受 [6]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 周三震荡偏弱，空头多交易12、1月高运力压制下，旺季高度受限制；12估值中性，将逐步走向交割逻辑，持仓量明显减少；02合约预计短期也主要跟随现货走势，后续观察旺季揽货情况，若后续旺季逐步兑现，02或有更高的想象空间；04仍建议逢高空思路对待，短期更偏震荡 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1763.3，跌0.35%，成交量2452，持仓量9568，持仓变动 -864；EC2602昨日收盘价1640.1，跌2.26%，成交量18687，持仓量40244，持仓变动1384；EC2604昨日收盘价1162.7，跌1.43%，成交量2358，持仓量15944，持仓变动 -201；EC2606昨日收盘价1382.0，跌0.22%，成交量92，持仓量1582，持仓变动 -3；EC2608昨日收盘价1490.1，跌1.29%，成交量118，持仓量1212，持仓变动51；EC2610昨日收盘价1110.0，跌0.18%，成交量264，持仓量2520 [2] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日月差600.6，日环比10.7，周环比42.3；EC2512 - 2602前一日月差123.2，日环比31.8，周环比67.6；EC2502 - 2604前一日月差477.4，日环比 -21.1，周环比 -25.3 [2] 指标情况 - 现指SCHIS（欧线）2025/11/17公布值1357.67点，较前一期跌9.78%；SCFI（欧线）2025/11/14公布值1417美元/TEU，较前一期涨7.11%；CCFI 2025/11/14公布值1403.64点，较前一期涨2.69%；NCFI 2025/11/14公布值979.34，较前一期涨7.42% [2] 近期欧线报价情况 - Week48：MSK开舱2000美金，PA以沿用为主，OA也暂未调价，均值2230美金（折盘1560点左右）；12月涨价函MSK和MSC已发出，本周其他船司可能会陆续给出 [4] - Week49：周二MSK对12月第一周开舱2500美金，符合预期；周三，MSC降价至2465美金，HMM降价至2506美金 [5] 相关新闻 - 11/19 Politico消息，白宫即将公布一项与俄罗斯达成的重大新和平协议，各方有望在本月底前就结束持续三年半的俄乌冲突的框架达成一致，甚至“最快本周内”就能敲定 [6]