欧线集运期货主力合约快速 拉升，涨逾5%。 ...

欧线集运期货近期走势下跌原因 现货市场提价不及预期与航司调价策略调整 - 多家船公司对美线、欧线运价提涨尝试效果存疑 6月初欧线报价仅小幅调涨 此前多次挺价失败削弱市场信心 [2] - 5月27日航司下调现货运价成为期货价格走弱直接导火索 [2] - 马士基等船公司6月欧线开舱报价低于预期（如鹿特丹大柜2300美元） 旺季运价兑现力度受质疑 [2] 宏观经济与贸易政策扰动 - 欧盟下调欧元区经济增速预期 抑制进口需求预期 [3] - 欧元区制造业PMI持续低迷 美国关税政策反复（保留10%对华关税、特朗普关税新规酝酿）加剧贸易不确定性 [3] - 美线抢运窗口期结束 货主补库行为趋缓 前期分流至欧线的运力回流压力显现 [4] 供需基本面阶段性宽松 - 供应端：5月美线停航规模激增后运力重新调配至欧线 6月上半月运力投放量维持高位 削弱挺价基础 [5] - 需求端：欧洲传统零售业补库旺季（7-8月）尚未启动 当前货量未明显回升 现货市场呈现"有价无市"特征 [5] 未来欧线集运行情关注要点 红海绕航与旺季挺价策略影响 - 红海绕航比例仍超75% 商船绕行导致有效运力缩减约30% 对运价底部形成支撑 [6] - 若船公司6-7月旺季挺价策略落地（如上调旺季附加费） 可能带动期价反弹 [6] 地缘政治与贸易政策变量 - 红海局势再度恶化（如胡塞武装袭击升级）或欧美贸易政策缓和（如关税暂停延长）可能推动运价突破前高 [7] - 新船交付增加、绕航终止预期升温叠加贸易摩擦长期化 可能导致期价重心下移 [7] 行业阶段特征总结 - 集运指数（欧线）期货处于"宏观预期修正"与"产业旺季博弈"交织阶段 短期需紧盯船公司挺价动向及红海局势 [7] - 中期需防范贸易政策与运力过剩双重冲击 该品种以事件驱动走势为主 需持续关注时政消息 [7]

2025年05月21日 星期三 商品期货早班车 招商期货 基本金属 | 招商评论 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 市场表现：昨日铜价震荡偏强运行。基本面：欧洲加速发债，美联储大幅买债，中国降息，全球资金面倾向 | | | | | 于宽松。另外报导称以色列准备袭击伊朗核设施，黄金和原油的大幅上行也提振了铜和其他金属价格。华东 | | | | 铜 | 华南平水铜现货升水 360 元和 150 元，进口现货亏损 340 元。宏观面的驱动提升远月价格，但国内 back | | 依 | | | 然偏强，伦敦结构 9 美金 back，说明近端依然偏紧。交易策略：市场关注点来到美债到期和美元走弱，建议 | | | | | 逢低买入。风险提示：日元走强带来的流动性冲击，全球需求不及预期。仅供参考。 | | | | | 市场表现：昨日电解铝 2507 合约收盘价较前一交易日-0.17%，收于 20075 元/吨，国内 0-3 月差 235 元/吨， | | | | | LME 价格 2434 美元/吨。 | | | | | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅上升。 ...

大宗商品市场表现 - 棕榈油和氧化铝涨幅超过1%，表现相对强势 [1] - 化工板块整体下跌，苯乙烯大跌超2%，工业硅跌2%，欧线集运、PTA、PX、瓶片、短纤等跌幅超1% [1] - 碳酸锂和工业硅价格再创历史新低 [1] - 苯乙烯2506合约现价7558元，跌幅2.16%，下跌167元 [2] - 工业硅2507合约现价7975元，跌幅1.91%，下跌155元 [2] - 碳酸锂2507合约现价60600元，跌幅1.30%，下跌800元 [2] 中国银行利率调整 - 中国银行下调人民币存款利率，活期利率下调5个基点至0.05% [3] - 定期整存整取三个月、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05% [3] - 三年期和五年期利率均下调25个基点，分别至1.25%和1.3% [3] - 7天期通知存款利率下调15个基点至0.3% [3] 国家发改委政策动态 - 国家发改委表示大部分稳就业稳经济政策将在6月底前落地 [4] - 央行下调一年期和五年期LPR各10个基点，分别至3%和3.5% [4] 油脂库存数据 - 三大油脂商业库存总量186万吨，周环比上升4万吨，同比上升20万吨 [5] - 豆油库存64万吨，周环比持平，同比下降27万吨 [5] - 菜籽油库存81万吨，周环比上升1万吨，同比上升46万吨 [5] - 棕榈油库存41万吨，周环比上升3万吨，同比下降1万吨 [5] 机构观点 - 光大期货指出美国贸易谈判态度强硬，美元指数跌超0.7%，黄金短期或偏强运行 [6] - 南华期货分析苯乙烯供应减量或在本周体现，下游需求阶段性好转但库存仍处高位 [7] - 国投期货认为苯乙烯供需基本平衡，价格震荡整理方向待定 [7] - 申银万国预计集运欧线08合约短期震荡，等待基本面驱动 [8]

2025年05月19日 星期一 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 | 招商评论 | | | --- | --- | | 贵 | 【市场表现】 | | 金 | 周五贵金属震荡，以伦敦金计价的国际金价险收 3200 美元/盎司。 | | 属 | 【消息面】穆迪下调美国评级；美日两国政府计划在本周于加拿大举行的七国集团（G7）财长与央行行长会 | | | 议后，举行第三轮日美关税谈判；特朗普称将在"未来两三周内"设定美国贸易伙伴国的关税税率。 | | | 【经济数据方面】 | | | 美国财政部数据显示，4 月"对等关税"引发美债市场动荡前，3 月海外"债主"合计增持美债 2331 亿美元， | | | 达到 9.05 万亿美元，日本所持美国国债环比增长 49 亿美元，连增三个月，总持仓创一年新高； | | | 【库存数据方面】 | | | 国内黄金 ETF 前一交易日继续流出，COMEX 黄金库存 1210 吨，较前一交易日减少 3 吨，上期所黄金库存 | | | 15 吨，维持不变；上期所白银库存 887 吨减少 23 吨，金交所白银库存上周库存减少 13 吨至 1626 吨，comex | | | 白银库存 ...

市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.68%，深成指跌1.62%，创业板指跌1.91%。 个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。沪深两市全天成交额1.15万亿，较上个交易日缩量1643亿。 板块方面，合成生物、食品、港口等板块涨幅居前，软件开发、跨境支付、算力、鸿蒙概念等板块跌幅居前。 此外，值得关注的是前期强势的黄金，价格从高位重挫，截至目前已经自高点大跌超10%。 01 金价崩了 黄金股也下跌 金价从历史高位继续回落，今天盘中，沪金主力期货合约大跌近4%，从4月的历史高点已经回调超10%。 伦敦现货黄金价格今日继续下跌，从接近3200美元/盎司，一路跌至3149美元/盎司，刷新一个多月新低，较4月22日3500美元/盎司的历史高点 回撤超过10%。 受金价下跌影响，A股贵金属板块同时走弱。华钰矿业、紫金矿业、四川黄金、湖南白银、中金黄金、赤峰黄金等纷纷走低。 | | 農館展 v | . | | --- | --- | --- | | | 1905.61(-19.85 -1.03%) | | | 讨论 | 板块分析 成分股 | 相关ETF 资讯 | | | 全部(12) 连板 关注度 | ...

航运板块表现亮眼！ A股市场今天上午整体低位震荡。A股航运概念股暴涨，成为上午市场最大亮点之一。在航运概念股大 涨背后，欧线集运期货也大涨，自5月9日以来短短5个交易日自低位的最大涨幅超过50%。 港股市场上午整体窄幅震荡，恒生指数盘中一度拉升翻红，影视娱乐板块多股大幅上涨。 A股市场低位震荡 A股市场今天上午整体低位震荡。截至午间收盘，沪指跌0.42%，深证成指跌1.12%，创业板指跌 1.35%，北证50指数逆市走高，涨0.55%，盘中一度涨超1.5%。 主要行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，美容护理板块走强，板块盘中涨幅超过2%，洁 雅股份"20cm"涨停，福瑞达、拉芳家化等涨停，嘉亨家化、水羊股份、丸美生物、华熙生物、上海家 化等股票跟涨。 纺织服装板块走强，迎丰股份、华纺股份、凤竹纺织等多股涨停，盛泰集团、新华锦、朗姿股份等涨幅 靠前。 其他板块方面，煤炭、农林牧渔、轻工制造等板块涨幅居前。TMT赛道上午走低，计算机、通信、传 媒、电子等板块跌幅居前；非银金融、国防军工等板块上午表现也比较疲弱。 预订量飙升！航运概念股期联袂大涨 概念板块方面，航运板块再度成为市场亮点之一，板块盘中涨幅一度 ...

A股市场表现 - A股市场整体低位震荡 沪指跌0.42% 深证成指跌1.12% 创业板指跌1.35% 北证50指数逆市涨0.55% 盘中一度涨超1.5% [3][4] - 美容护理板块走强 盘中涨幅超2% 洁雅股份"20cm"涨停 福瑞达、拉芳家化等涨停 嘉亨家化、水羊股份等跟涨 [4] - 纺织服装板块走强 迎丰股份、华纺股份等多股涨停 盛泰集团、朗姿股份等涨幅靠前 [5] - TMT赛道走低 计算机、通信等板块跌幅居前 非银金融、国防军工表现疲弱 [5] 航运概念股暴涨 - 航运板块盘中涨幅一度超3% 国航远洋盘中涨超25% 宁波海运、中远海发等涨停 锦江航运等触及涨停 [6][7][8] - 欧线集运期货主力合约早盘大涨超15% 5月9日以来5个交易日最大涨幅超50% [10] - 中美互降关税后 美国至中国集装箱运输预订量飙升277% 从5709个增至21530个标准集装箱 [12] - 5月底和6月中旬运价达6000-7000美元/40英尺标准箱 5月12日前五到七成美国货暂停发货 之后瞬间爆仓 [12] 港股市场表现 - 恒生指数窄幅震荡 盘中一度翻红 比亚迪股份、网易-S等领涨 京东集团-SW等跌幅居前 [14][15] - 腾讯音乐-SW连续大涨 盘中涨幅达10% 前一交易日收盘涨12.84% [13][16] - 腾讯音乐2025年Q1总收入73.6亿元(10.1亿美元)同比增8.7% 在线音乐订阅收入42.2亿元(5.81亿美元)同比增16.6% 付费用户数1.229亿同比增8.3% [17] - 影视娱乐板块多股大涨 优矩控股涨超40% 乐华娱乐涨超25% 北青传媒等涨超10% [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种行情总结 能源化工品种 - 原油主力今收479.5，较昨结涨5.1，涨幅1.08%，成交量77045手，持仓量15068手；原油指数今收472.0，较昨结涨4.4，涨幅0.94% [5] - PTA主力今收4750，较昨结涨112.0，涨幅2.41%，成交量1271461手，持仓量1232449手；PTA指数今收4754，较昨结涨113.0，涨幅2.43% [5] - PX主力今收6708，较昨结涨184.0，涨幅2.82%，成交量310212手，持仓量159472手；PX指数今收6740，较昨结涨188.0，涨幅2.87% [5] - 橡胶主力今收14995，较昨结涨245.0，涨幅1.66%，成交量553168手，持仓量148320手；橡胶指数今收15121，较昨结涨245.0，涨幅1.65% [5] - NR主力今收12855，较昨结涨300.0，涨幅2.39%，成交量111766手，持仓量42898手；NR指数今收12815，较昨结涨280.0，涨幅2.23% [5] - 原油阿曼今日406.0，较昨日涨5.0；PTA华东今日4930，较昨日涨120；PX镇海炼化浙江今日6700，较昨日涨100；橡胶SCRWF上海今日14900，较昨日跌50 [7] 黑色金属品种 - 螺纹钢HRB400 20MM上海今收3220，较昨结涨20；热卷4.75MM上海今收3290，较昨结涨40；铁矿日照港PB粉今收769，较昨结涨9；焦炭邢台今收1340，较昨结持平；焦煤柳林今收1220，较昨结持平 [10] 金融期货品种 - IF主力今收3851.00，较昨结涨1.40，涨幅0.04%，成交量45698手，持仓量143968手；IH主力今收2688.20，较昨结涨2.80，涨幅0.10% [14] - IC主力今收5654.60，较昨结跌18.60，跌幅0.33%，成交量49100手，持仓量102084手；IM主力今收5996.60，较昨结跌25.60，跌幅0.43% [14] - 二年期国债主力今收102.35，较昨结涨0.03，涨幅0.03%，成交量37858手，持仓量67208手；五年期国债主力今收105.96，较昨结跌0.01，跌幅0.01% [14] - 十年期国债主力今收108.72，较昨结涨0.03，涨幅0.03%，成交量73903手，持仓量143710手；三十年期国债主力今收119.30，较昨结涨0.15，涨幅0.13% [14] - 沪金主力2508今收765.40，较昨结跌11.72，跌幅1.51%，成交量112779手，持仓量69033手；沪银主力2508今收8219.00，较昨结涨36.00，涨幅0.44% [14] 农产品品种 - 生猪主力今收13885，较昨结持平，成交量13932手，持仓量71262手；玉米主力今收2344，较昨结跌23，跌幅0.97%，成交量715911手，持仓量1409659手 [20] - 豆粕主力今收2886，较昨结跌7，跌幅0.24%，成交量1354709手，持仓量2591086手；菜粕主力今收2487，较昨结跌48，跌幅1.89%，成交量639508手，持仓量637424手 [20] - 豆油主力今收7792，较昨结涨6，涨幅0.08%，成交量355676手，持仓量608752手；菜油主力今收9374，较昨结涨56，涨幅0.60%，成交量430700手，持仓量305440手 [20] - 棕榈油主力今收7954，较昨结跌2，跌幅0.03%，成交量697530手，持仓量409349手；鸡蛋主力今收2918，较昨结涨4，涨幅0.14%，成交量58706手，持仓量100393手 [20] 有色金属品种 - 沪铜主力今收78090，较昨结涨60，涨幅0.08%，成交量90876手，持仓量181940手；沪铝主力今收20005，较昨结涨250，涨幅1.27%，成交量140816手，持仓量160449手 [26] - 沪锌主力今收22325，较昨结持平，成交量170560手，持仓量112035手；沪铅主力今收16970，较昨结涨45，涨幅0.27%，成交量26926手，持仓量30495手 [26] - 沪镍主力今收123860，较昨结跌1910，跌幅1.52%，成交量159883手，持仓量71637手；沪锡主力今收262070，较昨结涨960，涨幅0.37%，成交量97020手，持仓量30709手 [26] - 氧化铝主力今收2840，较昨结涨25，涨幅0.89%，成交量522186手，持仓量283672手；工业硅主力今收8230，较昨结跌50，跌幅0.60%，成交量330600手，持仓量162299手 [26] 其他品种 - 自磨今收5853，较昨结跌15，跌幅0.26%，成交量160855手，持仓量309043手；郑棉今收13330，较昨结涨185，涨幅1.41%，成交量288431手，持仓量569849手 [30] - 棉纱今收19685，较昨结涨245，涨幅1.26%，成交量7809手，持仓量22405手；苹果今收7744，较昨结跌96，跌幅1.22%，成交量112576手，持仓量116683手 [30] - 红枣今收9040，较昨结跌5，跌幅0.06%，成交量24752手，持仓量86095手；玉米淀粉今收2704，较昨结跌31，跌幅1.13%，成交量144876手，持仓量224813手 [30] - 欧线集运今收1465，较昨结涨80，涨幅5.79%，成交量90746手，持仓量36838手 [30]

2025年05月13日 星期二 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 金 属 【市场表现】 隔夜贵金属价格大跌，贸易战缓和引发市场走弱。 【消息面】中美各取消了共计 91%的加征关税，暂停实施 24%的反制关税；交易员目前预计美联储今年仅降 息两次，高盛将联储降息预期时间从 7 月大幅推迟至 12 月。 【经济数据方面】 美国政府 4 月财政预算盈余同比增长 23%至 2584 亿美元，海关关税收入 160 亿创历史新高。 【库存数据方面】 国内黄金 ETF 前一交易日流出，COMEX 黄金库存 1217 吨，与前一交易日相比持平，上期所黄金库存 15 吨， 维持不变，伦敦 4 月黄金库存 8536 吨，小幅增加；上期所白银库存 924 吨减少 9 吨，金交所白银库存上周 库存减少 13 吨至 1626 吨，COMEX 白银库存 15663 吨，伦敦 4 月白银库存增加 435 吨至 22859 吨；印度 3 月白银进口减至 180 吨左右。贸易战缓和，黄金大跌，金银比跌落至 100 以下。 【操作建议】 去美元化逻辑未变，短期因贸易战缓和建议规避，中长线考虑等待机会建多；白银反弹建议逢高做空或者 ...