公司战略与资本市场动向 - 汉得信息向港交所递交上市申请 谋求“A+H”上市 旨在借助香港市场力量巩固既有优势 并在AI重塑行业价值的进程中推动业务转型与规模扩张 [1][2] - 以2024年营收计算 公司在竞争激烈且高度分散的中国企业IT咨询与数字解决方案服务市场中排名本土企业之首 [1] 政策与行业背景 - 2025年底 工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》 提出到2028年形成“专业型+行业型+协作型”的多层次平台体系 [1] - 该方案与此前的《工业互联网与人工智能融合赋能行动方案》及《“人工智能+制造”专项行动实施意见》预计将形成政策合力 系统性推动工业软件、平台型企业、数据服务与算力供给的需求释放 [1] - 具备深厚工业场景理解与“平台+AI+数据”综合服务能力的厂商将是政策红利的直接受益者 [1] 财务表现与业务结构 - 公司总收入在2022年至2024年分别为30.07亿元、29.8亿元、32.35亿元 2025年上半年营收为15.74亿元 同比微增 [3] - 业务结构持续优化 产业数字化解决方案收入占比从2022年的25.5%持续增长至2024年的31.6% 并在2025年上半年进一步扩张至33.8% 成为第一大业务 [4][5] - 传统ERP咨询与实施业务营收占比从2022年的35.7%降至2024年的33% 2025年上半年进一步收窄至31.2% [4][5] - 财务数字化解决方案营收占比基本稳定在22%-24%区间 信息技术外包营收占比从2022年的15.7%收缩至2024年的11.7% 2025年上半年降至11.2% [4][5] - 海外市场收入占比持续提升 从2022年的8.9%升至2025年上半年的14.9% [7][8] 盈利能力分析 - 公司毛利在2022年至2025年上半年分别为8.85亿元、7.73亿元、10.59亿元、5.35亿元 对应毛利率分别为29.4%、25.9%、32.7%、34% [9] - 归母净利润在2022年达到高点4.97亿元 2023年录得亏损 2025年上半年归母净利润为8500.7万元 同比小幅上涨 [9] - 2025年前三季度归母净利润为1.45亿元 其中第三季度单季归母净利润增幅升至15% [9] AI业务进展与前景 - 2025年前三季度公司实现AI应用业务收入约2.1亿元 其中第三季度实现约1亿元 单季度收入已高于2024年全年水平 [10] - 公司AI布局较早 2019年即尝试AI与业务融合 目前AI应用产品商业化落地正处于持续加速趋势中 [13] - 2024年AI应用收入中 AI中台贡献约5000-6000万元 剩余约1.5-1.6亿元收入来自智能体相关产品及咨询实施服务 [13] - 公司凭借多年复杂ERP实施经验及行业Know-how 在深度融入企业组织架构与工作流方面具备先天优势 [13] - AI业务有望成为影响公司成长后劲与二级市场估值的关键因素 [13][14]

政策与行业背景 - 2025年底，工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出到2028年形成“专业型+行业型+协作型”的多层次平台体系 [1] - 该行动方案与此前的《工业互联网与人工智能融合赋能行动方案》及《“人工智能+制造”专项行动实施意见》形成政策合力，系统性推动工业软件、平台型企业、数据服务与算力供给的需求释放 [1] - 具备深厚工业场景理解与“平台+AI+数据”综合服务能力的厂商，是政策红利的直接受益者 [1] 公司概况与市场地位 - 汉得信息是国内领先的企业IT咨询与数字解决方案服务供应商，已向港交所递交上市申请，谋求“A+H”上市 [1][2] - 根据弗若斯特沙利文资料，以2024年营收计算，公司在竞争激烈且高度分散的中国企业IT咨询与数字解决方案服务市场中排名本土企业之首 [1] - 公司历史可追溯至2002年，主要为大型及头部企业提供全方位的数字化与智能化解决方案 [3] 财务表现与业务结构 - 公司总收入在2022年至2024年分别为30.07亿元、29.8亿元、32.35亿元；2025年上半年营收为15.74亿元，同比微增 [3] - 业务结构持续优化：产业数字化解决方案收入占比从2022年的25.5%持续增长至2024年的31.6%，2025年上半年进一步扩张至33.8%，成为第一大业务 [4][5] - 传统ERP咨询与实施业务营收占比从2022年的35.7%降至2024年的33%，2025年上半年进一步收窄至31.2% [4][5] - 财务数字化解决方案营收占比基本稳定在22%-24%区间；信息技术外包营收占比从2022年的15.7%收缩至2024年的11.7%，2025年上半年降至11.2% [4][5] - 海外收入占比持续提升，从2022年的8.9%升至2025年上半年的14.9% [7][8] - 公司毛利在2022年至2025年上半年分别为8.85亿元、7.73亿元、10.59亿元、5.35亿元，对应毛利率分别为29.4%、25.9%、32.7%、34% [8] - 归母净利润在2022年为4.97亿元，2023年录得亏损，2025年上半年为8500.7万元，同比小幅上涨 [9] - 2025年前三季度归母净利润为1.45亿元，其中第三季度单季归母净利润增幅升至15% [9] AI业务进展与商业化 - 2025年前三季度，公司实现AI应用业务收入约2.1亿元，其中第三季度实现约1亿元，单季度收入已高于2024年全年水平 [10] - 公司在AI上布局较早，2019年即尝试将AI与业务融合，目前AI应用产品商业化落地正处于持续加速趋势中 [13] - 公司凭借多年复杂ERP实施经验及累积的行业Know-how，在深度融入企业组织架构与工作流方面具备先天优势 [13] - 2025年AI应用收入中，AI中台约贡献5000-6000万元，剩余约1.5-1.6亿元收入来自智能体相关产品及咨询实施服务 [13] - AI业务被视为影响公司未来成长后劲与二级市场估值的关键因素 [13][14] 战略与资本市场 - 公司谋求“A+H”上市，意在借力香港市场巩固既有优势，并在AI重塑行业价值的进程中推动业务转型与规模扩张 [2] - 公司后续走势预计将在很大程度上取决于其AI应用业务的业绩兑现情况 [14]

政策环境与行业趋势 - 工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出到2028年形成“专业型+行业型+协作型”的多层次平台体系[1] - 该方案与此前的《工业互联网与人工智能融合赋能行动方案》及《“人工智能+制造”专项行动实施意见》形成政策合力，将系统性推动工业软件、平台型企业、数据服务与算力供给的需求释放[1] - 具备深厚工业场景理解与“平台+AI+数据”综合服务能力的厂商，是政策红利的直接受益者[1] 公司市场地位与战略动向 - 汉得信息是中国企业IT咨询与数字解决方案服务市场的本土龙头企业，以2024年营收计算排名第一[1] - 公司已向港交所递交上市申请，旨在通过“A+H”上市借力香港市场巩固优势，并在AI重塑行业价值的进程中推动业务转型与规模扩张[2] 财务表现与业务结构 - 公司总收入在2022年至2024年分别为30.07亿元、29.8亿元、32.35亿元，2025年上半年营收为15.74亿元，同比微增[3] - 业务结构持续优化：产业数字化解决方案收入占比从2022年的25.5%持续增长至2025年上半年的33.8%，成为第一大业务[4][5] - 传统ERP咨询与实施业务收入占比从2022年的35.7%降至2025年上半年的31.2%[4][5] - 财务数字化解决方案收入占比保持稳定，在22%-24%区间内小幅变化[4][5] - 信息技术外包收入占比从2022年的15.7%收缩至2025年上半年的11.2%[4][5] - 海外收入占比持续提升，从2022年的8.9%升至2025年上半年的14.9%，表明其全球化服务策略取得积极成果[6][7] - 盈利存在波动：2022年至2025年上半年，毛利分别为8.85亿元、7.73亿元、10.59亿元、5.35亿元，对应毛利率分别为29.4%、25.9%、32.7%、34%[7] - 归母净利润高点在2022年，为4.97亿元，2023年录得亏损，2025年上半年归母净利润为8500.7万元，同比小幅上涨[8] - 2025年前三季度归母净利润为1.45亿元，其中第三季度单季归母净利润增幅升至15%[8] AI业务进展与前景 - 2025年前三季度，公司AI应用业务收入约2.1亿元，其中第三季度实现约1亿元，单季度收入已高于2024年全年水平[9] - 公司AI布局较早，2019年即尝试AI与业务融合，目前AI应用产品商业化落地正处于持续加速趋势中[12] - 公司凭借多年复杂ERP实施经验及行业Know-how，在深度融入企业独特组织架构与工作流方面具备先天优势，区别于通用大模型厂商[12] - 2025年AI应用收入中，AI中台贡献约5000-6000万元，剩余约1.5-1.6亿元来自智能体相关产品及咨询实施服务[12] - “得·灵”系列产品与AI中台平台可形成互补，构建体系化AI能力生态，AI业务有望成为影响公司成长后劲与二级市场估值的关键[12] - 公司后续走势预计将在很大程度上取决于其AI应用业务的兑现情况[13]

上市申请与发行概况 - 上海汉得信息技术股份有限公司于2024年12月29日向港交所主板提交上市申请，独家保荐人为国泰君安融资有限公司 [1] - 本次发行将发行H股，每股面值为人民币1.00元，最高发行价包含每股H股[编纂]港元及各项交易费用 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的企业IT咨询与数字解决方案服务供应商，为大型及头部企业提供全方位的数字化与智能化解决方案，服务涵盖AI应用、自主产品及ERP实施 [3] - 公司业务分为四大类：产业数字化解决方案、财务数字化解决方案、ERP咨询与实施、信息技术外包 [3] - 根据弗若斯特沙利文数据，2024年中国企业IT咨询与数字解决方案服务市场规模达人民币1,906.7亿元，公司以营收计的市场占有率在综合排名中位居第四，为中国本土企业之首 [3] - 2024年，公司在中国企业信息技术咨询与数字化解决方案服务市场中占据1.7%的市场份额，排名前六的服务提供商合计占14.5%的市场份额 [18][20] - 公司已建立结合区域覆盖、行业专精及客户伙伴关系的多维度销售网络，在全球80多个国家及地区为超过7,000家企业客户提供服务，行业覆盖制造业、消费品、金融、能源及电信等 [5] 财务表现 - 公司收入于2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别约为人民币30.07亿元、29.80亿元、32.35亿元、15.75亿元 [6] - 公司年内/期内溢利于2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别约为人民币4.92亿元、-1,489.2万元、1.96亿元、8,746万元 [7] - 公司毛利率于2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为29.4%、25.9%、32.7%、34.0% [8][9] - 公司纯利率于2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为16.4%、-0.5%、6.1%、5.6% [9] - 从业务分部看，产业数字化解决方案收入贡献持续提升，其收入占比从2022年的25.5%增长至2025年上半年的33.8% [4] - 财务数字化解决方案收入占比从2022年的22.6%微增至2025年上半年的23.5% [4] - ERP咨询与实施收入占比从2022年的35.7%下降至2025年上半年的31.2% [4] - 信息技术外包收入占比从2022年的15.7%下降至2025年上半年的11.2% [4] 行业前景与市场规模 - 全球企业数字化投资规模从2020年的人民币5.18万亿元增长至2024年的人民币7.48万亿元，复合年增长率为9.6%，预计到2029年将达到人民币11.16万亿元 [10] - 中国企业数字化投资规模从2020年的人民币6,714.7亿元增长至2024年的人民币9,122.9亿元，复合年增长率为8.0%，预计将从2025年的人民币9,365.7亿元增长至2029年的人民币1.32万亿元，复合年增长率为8.9% [11] - 全球企业信息技术咨询与数字化解决方案服务的市场规模从2020年的人民币1.24万亿元扩大至2024年的人民币1.81万亿元，复合年增长率为9.9%，预计将从2025年的人民币1.86万亿元增至2029年的人民币2.81万亿元，复合年增长率为10.9% [12] - 中国企业信息技术咨询与数字化解决方案服务的市场规模从2020年的人民币1,449.1亿元扩大至2024年的人民币1,906.7亿元，复合年增长率为7.1%，预计将从2025年的人民币1,961.3亿元增至2029年的人民币2,823.2亿元，复合年增长率为9.5% [15][16] - 在应用领域中，制造业是2024年最大的需求来源，占市场的36.2% [15] - 消费业市场规模从2020年的人民币326.0亿元扩大至2024年的人民币430.9亿元，复合年增长率为7.2% [15] - 金融业是增长最快的领域，其市场规模从2020年的人民币248.6亿元增至2024年的人民币333.7亿元，复合年增长率为7.6% [15] - 全球企业AI应用市场自2022年起进入快速发展阶段，中国市场规模从2023年的人民币5.4亿元增长至2024年的人民币17.9亿元，2020至2024年间复合年增长率达374.3%，预计至2029年规模将达到人民币378亿元，2025至2029年间年复合增长率达77.8% [5] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由9名董事组成，包括5名执行董事及4名独立非执行董事，所有董事任期3年，可连选连任 [21] - 董事会主席兼执行董事为陈迪清先生，负责集团整体发展战略，于2002年7月加入集团 [22] - 执行董事兼总经理为黄益全先生，负责协助主席监督集团战略发展，于2002年7月加入集团 [22] - 截至2025年12月22日，集团董事长陈迪清先生持有53,139,426股公司股份，约占公司已发行股份总数的5.20% [23] 中介团队 - 独家保荐人、合规顾问：国泰君安融资有限公司 [1][24][26] - 公司法律顾问：香港法律为K&L Gates，中国法律为上海段和段律师事务所 [24] - 独家保荐人法律顾问：香港及美国法律为汉坤律师事务所，中国法律为上海市锦天城律师事务所 [24] - 申报会计师：立信德豪会计师事务所有限公司 [24] - 行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [25]

公司上市申请与基本信息 - 上海汉得信息技术股份有限公司于2024年12月29日向港交所主板提交上市申请，独家保荐人为国泰君安融资有限公司 [1][26] - 公司计划发行H股，每股面值为人民币1.00元，发行价最高为每股[编纂]港元，需额外支付包括1.0%经纪佣金在内的多项费用 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的企业IT咨询与数字解决方案服务供应商，为大型及头部企业提供全方位的数字化与智能化解决方案，服务涵盖AI应用、自主产品及ERP实施 [3] - 公司业务分为四大类：产业数字化解决方案、财务数字化解决方案、ERP咨询与实施、信息技术外包 [3] - 根据弗若斯特沙利文数据，2024年中国企业IT咨询与数字解决方案服务市场规模达人民币1,906.7亿元，公司以营收计的市场占有率在综合排名中位居第四，为中国本土企业之首，市场份额为1.7% [3][20][21] - 公司已为全球80多个国家及地区的超过7,000家企业客户提供服务，行业覆盖制造业、消费品、金融、能源及电信 [5] 公司财务表现 - **收入**：2022年、2023年、2024年及2025年上半年（截至6月30日）的收入分别约为30.07亿元、29.80亿元、32.35亿元及15.75亿元 [6][8] - **溢利**：同期年内/期内溢利分别约为4.92亿元、-1489.2万元、1.96亿元及8746万元 [7][8] - **毛利率**：同期毛利率分别为29.4%、25.9%、32.7%及34.0% [9][10] - **纯利率**：同期纯利率分别为16.4%、-0.5%、6.1%及5.6% [10] - **收入结构变化**：产业数字化解决方案收入占比从2022年的25.5%提升至2025年上半年的33.8%，财务数字化解决方案占比相对稳定，ERP咨询与实施占比有所下降 [4] 行业前景与市场规模 - **全球企业数字化投资规模**：从2020年的人民币5.18万亿元增至2024年的人民币7.48万亿元，复合年增长率为9.6%，预计到2029年将达到人民币11.16万亿元 [11] - **中国企业数字化投资规模**：从2020年的人民币6,714.7亿元增至2024年的人民币9,122.9亿元，复合年增长率为8.0%，预计将从2025年的人民币9,365.7亿元增至2029年的人民币1.32万亿元，复合年增长率为8.9% [12] - **全球企业IT咨询与数字化解决方案服务市场规模**：从2020年的人民币1.24万亿元扩大至2024年的人民币1.81万亿元，复合年增长率为9.9%，预计将从2025年的人民币1.86万亿元增至2029年的人民币2.81万亿元，复合年增长率为10.9% [15] - **中国企业IT咨询与数字化解决方案服务市场规模**：从2020年的人民币1,449.1亿元扩大至2024年的人民币1,906.7亿元，复合年增长率为7.1%，预计将从2025年的人民币1,961.3亿元增至2029年的人民币2,823.2亿元，复合年增长率为9.5% [18] - **细分领域需求**：制造业是最大需求来源，占2024年市场的36.2%；消费业市场规模从2020年的人民币326.0亿元增至2024年的人民币430.9亿元；金融业是增长最快的领域，市场规模从2020年的人民币248.6亿元增至2024年的人民币333.7亿元 [18] 公司技术与发展趋势 - 公司的统一数字基础平台由企业级PaaS平台与AI应用框架组成，支撑其四项核心解决方案 [5] - 全球企业AI应用市场自2022年起进入快速发展阶段，生成式AI技术的突破推动了AI技术在企业软件中的嵌入式应用 [5] - 中国企业AI应用市场规模从2023年的人民币5.4亿元激增至2024年的人民币17.9亿元，2020至2024年间复合年增长率高达374.3%，预计到2029年规模将达到人民币378亿元，2025至2029年间年复合增长率预计为77.8% [5] 公司治理与股权结构 - 董事会由9名董事组成，包括5名执行董事及4名独立非执行董事，所有董事任期3年 [22] - 关键管理人员包括董事会主席兼执行董事陈迪清（负责整体发展战略）、执行董事兼总经理黄益全、执行董事兼联席公司秘书刘福东、执行董事兼首席技术官吴滨、执行董事兼首席财务官王辛夷 [23] - 截至2025年12月22日，集团董事长陈迪清持有约5314万股公司股份，约占公司已发行股份总数的5.20% [24] 中介团队 - 独家保荐人：国泰君安融资有限公司 [26] - 公司法律顾问：K&L Gates（香港法律）、上海段和段律师事务所（中国法律） [27] - 独家保荐人法律顾问：汉坤律师事务所（香港及美国法律）、上海市锦天城律师事务所（中国法律） [27] - 申报会计师：立信德豪会计师事务所有限公司 [27] - 行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [28] - 合规顾问：国泰君安融资有限公司 [29]