美股盘前市场动态 - 三大股指期货齐跌，道指期货跌0.27%、标普500指数期货跌0.10%、纳指期货跌0.05% [1] - 存储板块盘前反弹，美光科技涨超2%，闪迪涨近3%，希捷科技涨1% [1] - 半导体和芯片设备股票盘前上涨，博通涨近6%，AMD、英伟达涨超2% [1] - AI应用软件股盘前集体反弹，Applovin涨超3%，Unity涨近1%，Roblox涨超1%，SAP SE涨近2% [1] - 中概股盘前普涨，阿里巴巴涨2.7%，拼多多涨0.7%，网易涨0.9%，百度涨4.6% [1] 公司特定新闻与业绩 - 蔚来汽车盘前涨幅扩大至10%，公司预计2025年四季度录得经调整经营利润为7亿元至12亿元，为首次录得单季度经调整经营利润 [1] - 高通盘前跌超11%，公司预计第二财季营收在102亿至110亿美元之间，调整后每股收益在2.45美元至2.65美元之间，不及预期 [2] - 花旗维持AMD“中性”评级，认为尽管其2026年第一季度指引高于市场共识，但买方预期更高 [2] - Alphabet公司CEO表示，将基于Gemini技术与苹果公司联合开发下一代苹果基础模型，并成为其首选云服务提供商 [3] 行业动态与资金流向 - 2026年以来，美股软件行业总市值已蒸发1万亿美元 [2] - 同期，对冲基金通过做空软件股已斩获240亿美元的收益 [2]

AI交易与科技巨头财报季 - 大型科技公司即将公布季度财报 AI交易走向关键节点 [1] - “七大科技巨头”的赢家叙事在今年以来已明显动摇 投资者开始追逐周期股、小盘股及国际市场动量 [1] - 本轮财报季将考验超大市值科技股的韧性 市场背景正从少数赢家向更广泛标的扩散 [1] - 微软、Meta Platforms和特斯拉将于1月28日盘后公布财报 苹果将于1月29日盘后发布业绩 [1] 苹果与Alphabet的积极展望 - 华尔街尤其看好苹果和Alphabet两家公司 [2] - 苹果与Alphabet达成合作 将授权使用谷歌的Gemini技术用于下一代Siri语音助手 [2] - 分析师认为 苹果引入Gemini是推进其AI战略的关键一步 在终端设备上运行AI有助于在智能手机市场中脱颖而出 [2] - Evercore ISI分析师首次给予苹果“战术性跑赢大盘”评级 认为即将发布的财报将成为股价催化剂 [2] - 渠道调研显示 iPhone产品周期强于预期 预计本季度iPhone收入同比增长17% 显著高于市场一致预期的11% [2] - 苹果通过长期合同锁定存储芯片价格 在近期成本飙升背景下具备较强的成本防护能力 [2] - 与苹果的合作验证了Alphabet的“全栈式”AI战略 证明其基础设施既可用于内部应用也具备商业化规模能力 [3] - 分析师指出 Alphabet在模型性能方面的投资正在开始收获回报 从定制芯片到领先大语言模型的纵向一体化布局提供了财务韧性 [3] - 法国巴黎银行分析师预计 Alphabet财报中谷歌云业务同比增长37% 搜索业务增长16% 均高于华尔街一致预期的35%和14% [3] 半导体行业的热点 - 尽管英伟达股价今年以来整体持平 但市场对半导体的热情未降温 VanEck半导体ETF年初至今已上涨11% [4] - 投资组合经理将芯片设备制造商KLA列为其高确定性的财报首选标的 该公司在半导体管理与检测解决方案细分领域占据主导地位 [4] - KLA对硬件架构保持中立 无论哪种芯片架构或制造商获得更大份额 公司都能从中受益 [4] - 摩根大通分析师将KLA评为半导体设备板块首选标的 指出订单提前交付请求增加是AI相关芯片生产需求加速的明确信号 [4] 软件板块的潜在机会 - 未来几周可能成为部分软件股的转折点 这些公司近期因市场担忧AI颠覆商业模式而受到冲击 [6] - IBM避开了近期的软件板块冲击 获得两位分析师的看多推荐 其中一位给予“战术性跑赢大盘”评级 [6] - IBM近年来大幅转向高利润率的软件和服务业务 预计到2027年软件将占其整体业务的近50% 五年前这一比例还不到40% [6] - IBM持续推进成本节约计划 预计到2025年底可实现45亿美元的年度化毛节约 是推动利润率扩张的关键动力 [6] - 在软件即服务公司中 ServiceNow是Aptus Capital Advisors的首选标的 该公司正快速向客户服务管理领域扩张 [6][7] - 杰富瑞分析师预计 未来一年内 ServiceNow非IT服务在新增年度合同价值中的占比将提升至50%甚至更高 [7] - 由于投资者对ServiceNow近期收购感到不安 该股目前处于超卖状态 预计公司当前剩余履约义务和订阅收入将较市场一致预期高出50至100个基点 [7] - 对于2026财年 华尔街普遍预计ServiceNow的有机增长率为18%至18.5% 若管理层给出接近19%的指引 将引发买方投资者的“真正的热情” [7]

财务表现与预期 - 公司第三季度营收预计同比增长13% [1] - 华尔街预期第三季度营收为9989亿美元 每股收益为226美元 [11] - YouTube广告业务收入为1001亿美元 Google Cloud收入为1474亿美元 [11] - 流量获取成本为1482亿美元 [11] 股价表现与市值 - 公司股价在第三季度飙升38% 创下二十年来最佳季度表现 [2] - 股价在10月份继续上涨11% [2] - 受反垄断裁决利好推动 公司市值进入3万亿美元俱乐部 目前仅有英伟达、微软和苹果在此行列 [5] 法律与监管进展 - 美国地方法院法官在9月裁决 驳回了司法部提出的最严厉反垄断后果 避免了谷歌浏览器被强制剥离 [3] - 法官在226页文件中用约30页阐述生成式AI市场竞争激烈 存在众多新市场进入者 但对谷歌在AI领域的竞争力表示担忧 [4] - 公司面临另一起广告技术垄断案的补救措施审判 结案陈词定于11月下旬进行 [6] 人工智能产品与战略 - 公司在8月发布新款AI驱动的Pixel 10智能手机系列 以对抗苹果iPhone [7] - 据报道 谷歌正就将其Gemini技术用于苹果Siri语音助手的新版本进行谈判 [8] - 9月谷歌Gemini应用在苹果App Store登顶 取代了ChatGPT 该应用引入了图像编辑功能Nano Banana [9] - 10月公司推出针对企业客户的Gemini Enterprise 并计划在今年发布最新AI模型Gemini 3 [10] - 公司持续裁员以精简架构 优先投资AI [10] 业务运营与调整 - 公司削减了超过三分之一的小团队管理人员 并在云部门裁减了100多个设计相关岗位 [12] - 公司收紧了部分远程办公政策 并推动员工在日常工作中更多使用AI工具 [12] - YouTube改变了事实核查政策 允许此前因传播新冠疫情和2020年美国大选相关错误信息而被封禁的账户申请恢复 [15] - 该账户恢复政策于10月开始实施 [16] 自动驾驶业务进展 - Waymo在8月获得许可 开始在纽约市由训练有素的安全驾驶员陪同测试自动驾驶汽车 [13] - 9月Waymo获准在加州圣何塞国际机场测试无人驾驶服务 并计划在今年晚些时候提供付费服务 以迎接超级碗和2026年国际足联世界杯 [14] - Waymo还获准在旧金山国际机场测试机器人出租车 并宣布计划将其机器人出租车服务引入伦敦 这是其首个欧洲目的地 [14]