以下文章来源于36氪财经 ，作者陈思竹 谢芸子 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 "包"治百病的时代成为过去， 商品的使用价值回归。 文 ｜ 陈思竹 编辑 ｜ 谢芸子 来源｜ 36氪财经（ID： krfinance ） 封面来源 ｜ 视觉中国 "与三年前相比，北京SKP的顾客量少了三分之二，去年年底更是断崖式减少。" 2024年的最后一天，张瑶从某奢侈品牌离职，告别了自己十余年的"柜姐"生涯。在她的印象中，整个2024年，百无聊赖等待客人们的到来成为店员们的常 态，门店内原先争分夺秒服务客户、延迟闭店到半夜的工作场景消失不见。 张瑶的感知也是奢侈品市场不振的一个缩影。 客观来看，全球经济的不稳定性正深刻影响着奢侈品行业的发展——当人们的可支配收入和预期收入下降，消费行为变得更保守。 4月17日，爱马仕发布2025年第一季度财报，按固定汇率计算，其一季度实现营收41.3亿欧元，同比增长7%，低于市场预期的41.6亿欧元。 分地区来看，日本市场表现最为强劲，增长17%，除日本外的亚太地区，却仅有1%的增长。 几乎同时，LVMH集团也发布财报，其在一季度的延续了过去一年的颓势， ...

奢侈品市场现状 - 北京SKP客流量较三年前减少三分之二，2024年底出现断崖式下滑 [1] - 爱马仕2025年Q1营收41.3亿欧元（同比+7%），低于预期的41.6亿欧元 [2] - LVMH集团2025年Q1总营收203亿欧元（同比-3%），几乎所有业务部门下滑 [3] - 开云集团2025年Q1总营收38.83亿欧元（同比-14%），亚太市场营收同比-25% [3] 区域表现分化 - 日本市场增长17%，除日本外亚太地区仅增长1% [3] - 中国消费者更倾向在汇率税率更低的境外购买奢侈品，导致本土消费外溢 [6] - 顶奢品牌在中国扩张战略趋缓，部分品牌关闭北京/上海/成都/太原门店 [6] 消费行为变化 - 65.95%有购买习惯的消费者近一年频次降低，81.25%因性价比观念转变 [6] - 中产阶级顾客最先流失，转向购买保值经典款或只看不买 [4] - 15.63%消费者反映品牌价格上涨过快超过心理预期 [6] 竞争格局演变 - 老铺黄金因保值功能吸引客流，LVMH承认中国本土珠宝品牌需求激增 [8][9] - Coach母公司泰佩思琦Q1销售额15.84亿美元（同比+7%），净利润2.033亿美元（同比+45%） [10] - 轻奢品牌通过性价比和年轻化设计（如入驻抖音/得物）承接中产分流 [10] 品牌战略调整 - LVMH坚持每年提价2%-3%，爱马仕年初宣布全线产品涨价6%-12% [8] - Gucci与哆啦A梦/迪士尼联名，LVMH推出美妆线La Beaut Louis Vuitton [11] - 开云集团加码美妆市场，发布Balenciaga和Alexander McQueen新品 [11] - 贝恩预测2030年千禧一代将贡献超50%奢侈品购买力 [11]

品牌旗舰店与空间设计 - 路易威登中国首家品牌旗舰店位于兴业太古汇商圈 建筑外立面设计灵感源自19世纪硬箱工艺 整体造型如扬帆出海的巨轮 采用Monogram金属饰面覆盖船体结构 [2] - 旗舰店内部为三层复合空间 涵盖零售、Le Café Louis Vuitton及1200平沉浸式展览空间 构建旅行主题宇宙 [2] - 咖啡馆临窗雅座可俯瞰建筑全景 书架陈列旅行主题藏书 营造兼具格调与舒适的休憩氛围 [4] 奢侈品跨界烘焙战略 - 路易威登通过甜点策略首次本土化试水 将甜品、咖啡、展览、美陈打包为空间故事 重构奢侈品牌定义 [8] - 奢侈品牌如Gucci、Tiffany & Co、Dior均布局甜点赛道 Gucci Osteria由米其林主厨主理 Tiffany Blue Box Café因全蓝餐品成为打卡圣地 [11] - 甜点成为奢侈品牌触达年轻人的高效媒介 精品咖啡价格不过百元 相比五位数手袋更具亲民感 [18][19] 烘焙行业趋势与启示 - 奢侈品牌通过甜点输出生活方式力 甜点不仅是食物 更是可记录分享的情绪表达 [21] - 旗舰店模式让顾客停留超一小时 形成深度感知与社交传播 从消费行为升级为参与品牌故事 [23][24] - 烘焙产品需融合味觉体验、命名仪式、美学呈现与可传播设计 例如"山丘上的奶油"等故事化命名 [27] - 门店空间需强化沉浸感 参考Le Café将甜点作为空间装置 打造体验中心与社交场 [29] - 跨界联名成为趋势 如巧克力与香水品牌合作推出"可食用香气" 或结合节气主题共创限定蛋糕 [31] 行业竞争格局变化 - 烘焙行业从后台厨房走向品牌舞台中央 甜点成为新消费文化的超级符号 [33] - 未来烘焙不仅是味道技术比拼 更是品牌表达力竞赛 需将蛋糕转化为故事 门店转化为生活方式缩影 [34] - 烘焙正从被赋能角色转变为文化新载体 奢侈品牌的介入重新定义了行业价值边界 [35][36]

这年头，车企CEO辞职常有，但转行卖包的确实不多。 前段时间，雷诺集团发布声明，以一种体面的方式官宣CEO卢卡·德·梅奥将在执掌集团5年后正式卸任，并对他带领雷诺集团复兴的一系列举措，致以最诚挚 的谢意。 但其中的关键，是这句"寻求汽车行业之外的全新挑战"—— 没错，这位辗转汽车行业30多年的资深老将，居然要去开云集团当CEO了！ 说到开云集团，大家可能不知道是何方神圣。但如果我说到古驰Gucci、圣罗兰Saint Laurent、巴黎世家Balenciaga这一票奢侈品牌，大家肯定就明白了。 此消息一出，立刻在欧洲商业界投下了一枚重磅炸弹。 短短的一天之内，开云集团股价收涨11.76%，雷诺集团股价收跌8.69%。这番资本市场上的动荡，也折射出卢卡本人的价值： 开云集团，真的是"捡到宝贝"了。 01. 拯救者 能让一个大型奢侈品集团，对一位跨界空降而来的CEO欣喜若狂，卢卡作为高管的本事，显然不只是"有两把刷子"而已。 甚至可以说，他在欧洲汽车业这30多年里，是一名久经考验的"战神"！ 而卢卡能在巨头之间辗转、职位一路升到CEO，也从侧面印证了他的个人能力。 2002年，卢卡进入菲亚特集团，出任集团首席营销 ...

行业动态 - 全球美妆行业正经历大规模品牌剥离浪潮，涉及科蒂、科赴、Natura&Co等巨头，2020年以来已出售超50个品牌，其中联合利华剥离20多个，资生堂剥离10余个[2][3] - 资本市场对剥离消息反应积极，科蒂宣布出售传闻后股价单日飙升13%创近三月新高[3] - 行业周期明显压缩，巨头面临业绩压力，科赴皮肤健康与美容部门2025Q1销售额同比下滑7.3%，为三大板块中跌幅最大[6] 公司战略调整 - 科蒂大众美妆部门2025财年Q3净收入下滑9%至4.7亿美元（约34亿人民币），高端香水品类增速放缓[8] - 科蒂面临授权经营风险，Gucci、Burberry等关键品牌可能被开云集团收回自主运营权[9] - 巨头从"加法"扩张转向"减法"革命，科蒂2015年曾以125亿美元收购宝洁43个品牌，现聚焦核心业务[19][20] - 科赴明确表示出售是为专注核心品牌如露得清、艾惟诺，预计交易价值超5亿美元（约35.9亿人民币）[2][20] 中国市场变革 - 2024年中国化妆品市场交易总额达10738.22亿元，国货品牌占比55.2%同比增2.9个百分点[11] - 国际品牌面临本土品牌在产品创新、营销效率等方面的挑战，消费者转向追求"成分功效"与"科技可信"[11] - 国际巨头加速中国本土化，欧莱雅、雅诗兰黛加码研发中心并推出专为中国设计的产品线（如欧莱雅"紫熨斗"）[24] - 高端品牌尝试下沉三四五线城市，但面临低线城市消费者溢价接受度有限的挑战[24][25] 行业趋势 - 剥离标准聚焦三类品牌：增长乏力（科赴拟出售品牌占集团营收仅3%）、定位模糊（可伶可俐、芯丝翠）、存在模式风险（授权经营品牌）[17] - 未来竞争将升级为以核心品牌为中心的系统生态之战，关键在生物科技、独家成分、消费者数据运营等壁垒建设[26] - 行业进入压缩期，科蒂启动"ALL-IN TO WIN"计划，雅诗兰黛推行"BEAUTY REIMAGINED"战略[20]

科蒂集团出售计划 - 科蒂集团正在寻求买家或考虑分拆出售旗下高端美妆和大众美妆部门 谈判处于早期阶段 可能采取分拆方式而非整体出售 潜在交易形式或为战略合作或合并 [4] - 涉及出售的品牌包括高端美妆部门的Burberry及大众美妆部门的Covergirl、Max Factor、Rimmel等 [4] 财务表现与出售动机 - 2025财年第三季度净营收12.991亿美元 同比下滑6.24% 亏损4.02亿美元 前三季度净营收46.405亿美元 同比减少2.4% 亏损2.809亿美元 [5] - 出售部分品牌可充实现金流 转嫁风险和压力 避免未来亏损加大 目前国际美妆品牌普遍面临现金流压力 [5] 授权品牌风险 - 科蒂集团旗下多品牌为授权代理 非自主品牌 面临失去代理权风险 例如2024年Miu Miu结束合作转投欧莱雅 [6] - Gucci合作期限2028年到期 开云集团明确表示将收回授权 不再续签任何香水美妆授权协议 Gucci在科蒂高端美妆部门营收占比超60% [6] - 其他代理品牌包括Burberry、Tiffany、Chloé、Bottega Veneta、Balenciaga、HUGO BOSS等 [6] 行业专家观点 - Gucci代理到期将影响科蒂品牌架构和高端市场业绩 但公司可能通过战略调整寻求新品牌维持市场地位 [7] - 失去Gucci只是开始 大部分授权品牌可能被收回 科蒂需转型为供应链公司或开发定制业务才能获得未来机会 [7] - 科蒂推出自有香水品牌Infiniment Coty Paris 旨在规避授权风险并开创香氛新时代 [7]

科蒂出售计划 - 科蒂正在寻求买家，探索将高端美妆部门与大众美妆部门拆分出售的可能性 [1] - 2024财年科蒂营收为439亿元，其中高端美妆部门收入277亿元，大众美妆部门收入162亿元 [1] - 出售计划传出后，科蒂股价应声大涨13% [1] - 业内分析指出，考虑到反垄断监管等因素，科蒂难以将整体业务一次性出售给单一实体企业 [4] - 科蒂正与香水行业巨头Interparfums接洽，后者可能仅对Burberry和Hugo Boss等部分香水品牌表现出收购意向 [4] - 科蒂原本希望在亚洲找到大众部门的买家，但该地区经济放缓加上与美国持续的贸易战，这一目标可能无法实现 [5] 科蒂历史与业务 - 科蒂集团于1904年在法国巴黎创立，创始人François Coty曾成功推出多款风靡一时的香氛 [2] - 科蒂通过取得GUCCI、Burberry等奢侈品牌的香水美妆授权，以及2015年收购宝洁公司旗下40多个美妆品牌等战略举措，逐步跻身全球美妆行业前十强 [2] - 科蒂运营着50多个香水与美妆品牌，划分为高端与大众两大业务板块 [2] - 高端美妆部门涵盖了GUCCI、Burberry、Jil Sander、Hugo Boss等品牌 [2] - 大众美妆部门则拥有Covergirl、Max Factor和Rimmel London等品牌 [2] 科蒂财务表现 - 2025财年前三季度公司净营收同比下降2%至333.3亿元，净利润由盈转亏，录得22.2亿元净亏损 [9] - 2024财年营收439亿元，同比增长10.0%，净利润5.4亿元 [9] - 2023财年营收399亿元，同比增长4.7%，净利润35.5亿元 [9] - 2022财年营收381亿元，同比增长14.7%，净利润4.4亿元 [9] - 2021财年营收332亿元，同比下降2.0%，净亏损21.7亿元 [9] - 2020财年营收339亿元，同比下降22.0%，净亏损72.7亿元 [9] - 科蒂今年股价下跌了32%，不及竞争对手和主要股票指数 [10] - 2024财年和第四季度账面净利润和调整后净利润的下降，近乎完全归因于同期股价下跌造成股权互换按照市值计价带来的损失，分别对2024财年和第四季度产生7.4亿元和6.3亿元的负面影响 [10] 科蒂面临的挑战 - GUCCI品牌授权协议预计将于2028年前后到期，若未能续约将给科蒂带来财务冲击 [10] - GUCCI母公司开云集团近年来正加速布局美妆领域，市场普遍猜测开云集团或将收回GUCCI美妆业务自主运营 [11] - 科蒂缺乏稳定的家族传承体系，其发展历程伴随着多次资本更迭 [11] - 科蒂CEO Sue Nabi可能最早在今年夏天离职 [6] 全球美妆行业趋势 - 全球美妆行业正面临着市场增长放缓、消费者需求多元化、地缘政治风险加剧以及汇率剧烈波动等不利因素 [12] - 国际美妆巨头纷纷启动深度战略转型以应对变局 [12] - 科蒂启动"全力赴赢"转型计划，预计将在2025至2027财年间共节约近36亿元 [12] - 行业变革呈现两大共性趋势：持续向高端化、奢侈化方向升级；通过供应链重构、组织瘦身等方式实现降本增效 [12] - 过去五年间，除欧莱雅始终稳居第一，其余企业排名都或多或少发生了位移 [12][13] - 曾长期位居前五的资生堂在2024年跌至第八位；曾经排名第六的巴西美妆巨头Natura&CO彻底跌出榜单，被西班牙美妆集团Puig所取代 [13]

雷诺集团现任首席执行官Luca de Meo。 该消息传出后，6月16日开云集团股价增幅一度超过10%。研究公司伯恩斯坦分析师指出，品牌管理和 营销是Luca de Meo的专长，"这与奢侈品行业所做的工作相契合"。 据南都此前报道，过去两年，开云集团股价累计下跌超过60%。集团2024年全年销售额下降12%至171.9 亿欧元。核心品牌Gucci去年全年收入同比下降21%至77亿欧元，去年四个季度的同比销售分别下降了 18%、19%、25%和24%，均高于集团整体的跌幅，成为开云最大隐患。截至3月31日的2025年第一季 度，开云集团销售同比下降14%至39亿欧元，同比跌幅比2024全年还有所扩大。此前报道：古驰收入继 续大跌设计背锅？上周才用1.3亿"送走"设计师 去年以来，开云坚持不懈的对集团高管进行调整。CEO层面，提拔Gucci原副总经理Stefano Cantino担任 CEO，提拔巴黎世家CEO Cédric Charbit担任圣罗兰CEO，提拔圣罗兰首席商务官Gianfranco Gianangeli 担任巴黎世家CEO；创意总监层面，巴黎世家的原创意总监Demna去了Gucci、Gucci的 ...

本文来自微信公众号：涌流商业，作者：李伟，头图来自：视觉中国 一位在汽车行业口碑极佳的高管，刚刚被奢侈品巨头开云集团（Kering）挖角，来挽救陷入困境许久的Gucci等品牌。 6月16日，开云集团股价早盘大涨10%。消息称意大利人卢卡·德梅奥（Luca de Meo）将成为集团新任CEO。 开云集团现任董事长兼CEO是家族第二代、63岁的弗朗索瓦-亨利·皮诺（François-Henri Pinault），掌舵已有20年。 58岁的德梅奥领导汽车制造商雷诺已有五年，他30多年的职业生涯都是在汽车行业里。雷诺在6月15日证实，德梅奥将"在汽车行业之外寻求新的挑战"， 任职至7月15日。 自2021年以来，开云集团的表现一直落后于同行LVMH、爱马仕、历峰集团，原因是主品牌Gucci表现不佳。 Gucci约占开云销售额的一半、利润的2/3，2024财年其收入下降23%至76.5亿欧元，是品牌自2020年以来表现最差的一年，也逊于同期全球奢侈品市场4% 的增长率。 2021年，开云集团市值曾达到近1000亿欧元的峰值，此后一路下滑；2025年财年第一季度业绩公布后，市值降至略高于210亿欧元。6月16日早盘，市值 ...

文章核心观点 - 开云集团董事会批准任命卢卡·德·梅奥为首席执行官，这是集团治理发展的重要一步，相关变动待股东大会批准后于9月15日生效 [1][2][3] 任命信息 - 开云集团董事会在弗朗索瓦 - 亨利·皮诺特主持下，批准任命卢卡·德·梅奥为集团首席执行官，此决定由弗朗索瓦 - 亨利·皮诺特发起 [1][2] - 新治理结构中，董事会主席弗朗索瓦 - 亨利·皮诺特的角色将与首席执行官分离，符合大型上市公司最佳实践 [2] - 股东大会将于9月9日召开，将被要求任命卢卡·德·梅奥为董事并批准新组织的薪酬政策，若获批准，卢卡·德·梅奥将于9月15日上任 [3] 相关人员表态 - 弗朗索瓦 - 亨利·皮诺特表示集团发展进入新阶段，卢卡·德·梅奥经验丰富、理解品牌且重视企业文化，他将把开云领导权交予卢卡并会在旁协助 [4] - 卢卡·德·梅奥感谢任命，对新挑战充满热情、渴望和信心，相信能让开云继续成为奢侈品行业重要参与者 [4] 卢卡·德·梅奥履历 - 1967年生于意大利米兰，拥有米兰博科尼大学工商管理学位，2017年被评为博科尼年度校友 [5] - 有30年汽车行业经验，曾在雷诺、丰田欧洲、菲亚特集团、大众集团、奥迪、西雅特等公司任职，2020年起任雷诺集团首席执行官等职 [5] 公司信息 - 开云是全球家族主导的奢侈品集团，旗下有古驰、圣罗兰等多个品牌，2024年员工47000人，营收172亿欧元 [9] 会议安排 - 6月16日下午6点（欧洲中部夏令时）将为分析师和投资者举行电话会议和音频直播，直播可在此处访问，网络直播回放将在开云官网提供 [8] 联系方式 - 媒体联系人为洛朗·克拉坎、保罗·米雄、安妮·莫等 [10] - 分析师/投资者联系人为克莱尔·罗布莱、奥雷莉·胡森 - 迪穆捷等 [11]