市场动态 - 美联储主席Warsh表示将坚定维持2%的通胀目标[5] - 铁矿石价格下跌1.5%，至每吨98美元，因欧盟对钢铁进口的新贸易壁垒减轻了需求前景[2] - 铜价因获利了结下跌0.7%，至每磅6.01美元，其他工业金属因美联储评论和中国宏观数据上涨[3] - 黄金价格上涨1.1%，至每盎司4082美元，因就业数据低于预期及美联储主席Warsh的言论暗示通胀风险有所缓解[3] - 布伦特原油价格下跌2.6%，至每桶71美元，因美国与伊朗谈判取得进展[4] 行业展望 - UBS预计2026年第二季度煤炭行业将表现疲软，主要受基准价格折扣扩大和成本压力初现的影响[6] - 印尼镍行业监管机构表示不会在2026年下半年增加全国镍矿开采配额，可能支持镍价[7] - UBS对黄金持乐观态度，但预计2027财年全行业的全维持成本将同比上升约110澳元/盎司，导致每股收益下滑5%[9] 投资策略 - UBS对高质量和防御性股票的偏好增强，推荐NEM、GMD、CMM和CYL等高利润公司[9] - UBS指出矿业行业面临的风险包括商品价格和货币的波动性，以及政治、金融和运营风险[11] 研究与合规 - UBS的研究产品可能会因不同的研究组织而存在差异，包括投资建议、评级和估值方法[26] - UBS遵循全球制裁政策，所有交易均符合相关制裁法规[49] - UBS的研究报告不构成个别投资建议，投资者应根据自身情况做出决策[34] - UBS可能会使用人工智能工具来准备研究文件，但所有文件都经过人工审核[45] - UBS在多个国家和地区的分支机构均受到当地金融监管机构的监管，确保合规性[50]

ab 3 July 2026 Global Research BHP Group What's next? 3 things to watch out for What's next? New CEO, 4Q production, FY26 results BHP will report 4Q production on 15-Jul (11:30pm UK time) and FY26 results on 17-Aug (~11:30pm UK time), where Brandon Craig will present to the market for the first time as CEO. While production is expected to be broadly in line with guidance, we see modest upside risk to consensus EBITDA and EPS, and in turn DPS with the payout expected to be 80% due to the Antamina proceeds. W ...

原油市场分析与预测 - 核心观点：原油价格正处于典型的周期性下跌中，预计年底将跌至每桶57美元以下，甚至可能因股市下跌等因素触及40美元[1][3][7] - 关键驱动因素：价格上涨刺激了供应增加，而技术进步同时影响了原油的供需两侧，导致需求减少[2] - 价格预测：当前价格约为每桶67美元，预计年内将跌至57美元或55美元；若美国股市在下半年因中期选举等因素下跌，油价可能跌至40美元，这与2008年的周期相似[3][7] - 地缘政治影响：近期海湾地区的零星冲突通常在交易周开始前平息，对价格影响有限[3][4] - 结构性变化：西半球正在成为全球油价的制定者，美国已成为原油净出口国，因此其战略石油储备的重要性已不如过去[2][5][6] - 全球供应前景：随着美国“随意开采”政策的全球化，伊朗、伊拉克、阿联酋、委内瑞拉等国产能增加，全球将获得充足的石油供应[6] 其他大宗商品与加密货币趋势 - 普遍趋势：多种大宗商品正经历“拉高出货”模式，此模式始于比特币和美国天然气，现已波及黄金、白银、铂金、钯金、铁矿石和玉米，铜和原油可能是下一个[9] - 黄金前景：黄金在去年创下历史性表现后，预计将在一定区间内震荡，价格可能上探5000美元或下探3000美元，类似于原油过去20年的走势[11][12] - 铜价风险：铜价目前与股市高度正相关，若股市下跌，铜价将面临更大下行压力[10] - 加密货币市场：加密货币狂热已结束，市场正经历严重的熊市，面临巨大的供应过剩[12] - 比特币预测：比特币下一个关键支撑位在50000美元附近；若股市在年底下跌，比特币价格可能跌向10000美元[15] - 市场调整：数百种高度相关的加密货币需要被市场出清，例如狗狗币目前市值约为110亿美元，远低于其约600亿美元的历史高点，市场需要清除这些过剩部分[13][14][15]