Most people love a bargain; investors do too. Purchasing shares of companies that can perform well over long periods is already pretty exciting, but it's even more so when they can be scooped up from the discount bin. And there's no need to wait for a major stock-market meltdown to do that.Stocks facing company-specific issues for which the market has punished them -- but from which they can recover -- offer attractive bargain opportunities. Here are two great examples to consider: Merck (MRK 0.45%) and Bri ...

IGI Therapeutics SA, a wholly owned subsidiary of New York-based Ichnos Glenmark Innovation Inc., and AbbVie Inc. ABBV, on Thursday, announced an exclusive licensing agreement for IGI’s lead investigational asset, ISB 2001, developed using IGI’s proprietary BEAT protein platform, for oncology and autoimmune diseases.“Multispecifics including trispecific antibodies represent a new frontier in immuno-oncology with the potential to deliver deeper, more durable responses by engaging multiple targets simultaneou ...

公司动态 - 临床阶段公司Summit Therapeutics(SMMT)股价周四上涨近9% 因彭博报道制药巨头阿斯利康(AZN)正与公司讨论潜在许可协议[1] - 阿斯利康考虑以高达150亿美元价格获得ivonescimab的许可权 该交易包含数十亿美元首付款和后续里程碑付款[2] - 谈判仍在进行中 但交易可能最终破裂或Summit选择其他合作伙伴[3] 产品进展 - ivonescimab是靶向PD-1和VEGF的双特异性抗体 在HARMONi-2研究中比默克Keytruda降低疾病进展或死亡风险近50%[4] - 在晚期HARMONi-6研究中 ivonescimab表现优于百济神州的PD-1抑制剂Tevimbra[4] - 该药物与中国公司康方生物合作开发 Summit于2022年获得在美国和欧洲等地区的独家开发和销售权[5] 行业趋势 - 靶向PD-1和VEGF的双特异性抗体成为癌症治疗新兴领域 ivonescimab是首个在头对头试验中显著优于现有PD-(L)1抑制剂的药物[9] - 阿斯利康目前在肿瘤领域占据主导地位 若交易达成将获得先发优势 超越默克和辉瑞等竞争对手[10] - 百时美施贵宝(BMY)近期与BioNTech签署110亿美元类似协议 共同开发靶向PD-L1和VEGF的双特异性抗体BNT327[11] 市场表现 - Summit Therapeutics年初至今股价上涨38% 远超行业4%的涨幅[6] - 公司当前Zacks评级为2级(买入)[12]

报告行业投资评级 - 看好（Overweight），即行业超越整体市场表现 [35] 报告的核心观点 - 创新药板块产品收入和对外授权过去三年较快增长，今年大额 BD 交易频出推动行情向整体板块扩散，医保目录调整将首度纳入商保创新药目录，建议关注未来有大品种放量及 BD 预期的创新药公司及产业链相关的 CXO 公司，如恒瑞医药、贝达医药等 [4] 各部分总结 市场表现 - 本周申万医药生物指数上涨 3.6%，同期上证指数上涨 1.4%，万得全 A（除金融石油石化）上涨 1.1%，在 31 个申万一级子行业中表现排名第 4 [4][5] - 各二级板块涨跌幅为生物制品（+4.4%）、医疗服务（+4.5%）、化学制药（+5.0%）、医疗器械（+2.2%）、医药商业（+2.5%）、中药（+1.3%） [7] - 各三级板块涨跌幅为原料药（+5.8%）、化学制剂（+4.9%）、中药（+1.3%）等，当前医药板块整体估值 29.8 倍（PE - 2025E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 6 [4][7] 本周重点事件回顾 - 7 月 1 日，医保局、卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，构建创新药全链条支持体系，同日医保局召开新闻发布会解读，勾勒多层次医疗保障新框架 [4][12] - 7 月 3 日，药监局发布《关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》，聚焦新质生产力关键领域，构建全链条支持体系 [4][13] - 7 月 1 日，医保局发布相关征求意见稿，2025 年医保目录调整正式启动，今年将制定第一版商业健康保险创新药品目录，调整分 5 个阶段，2024 年谈判药品续约规则在支持创新上继续强化 [4][13][14] - 7 月 1 日，长春高新拟境外发行 H 股并在港交所上市，已授权管理层启动前期筹备工作，细节未确定；7 月 2 日，其控股子公司金赛药业注射用伏欣奇拜单抗获批上市 [4][15] - 7 月 3 日，阿斯利康与 Summit 就 AK112 的授权交易进行谈判，交易价值高达 150 亿美元，AK112 原研为康方生物 [4][16] 港股及美股涨幅情况 - 展示了本周港股及美股涨幅 TOP20 公司，如港股的华昊中天医药 - B 涨幅 95%，美股的 LIXTE BIOTECHNOLOGY 涨幅 296% [17][20] 医药生物行业重点公司估值 - 列出了医药生物行业重点公司的估值表，包含证券代码、简称、收盘价、总市值、预测 EPS、PE 等信息 [21]

核心观点 - 股票在经历显著市场上涨后是否值得买入取决于公司是否仍具备增长潜力 部分公司上涨后增长动力不足 而部分公司仍具显著上行空间 前者应避开 后者仍适用"低买"原则 [1] - Summit Therapeutics和SoFi Technologies是近期表现优异且长期前景良好的两家公司 [2] Summit Therapeutics - 过去两年股价大幅上涨 主要得益于其核心管线药物ivonescimab的进展 该药物从中国康方生物授权获得 Summit拥有北美和欧洲等主要市场的权益 [4] - ivonescimab在中国针对非小细胞肺癌(NSCLC)的3期研究中表现优异 直接对标默克Keytruda(全球最畅销药物) 市场潜力巨大 [5] - 未来增长动力：1)正在美国进行晚期研究 未来两年关键数据公布可能显著影响股价 2)除NSCLC外 该药物正在多种癌症类型中测试 有望持续获得新适应症批准 [6][7] SoFi Technologies - 过去12个月股价翻倍 一季度营收同比增长20%至7.718亿美元 净利润同比下降19%至7110万美元 但仍超管理层预期 会员数和产品数量均呈积极趋势 [9][10] - 长期增长逻辑：1)纯线上银行模式节省成本 一季度会员数达1090万(同比+34%) 2)现有会员交叉销售潜力大(人均1.5产品/会员) 3)持续扩展产品池增强平台吸引力 [11][12][13] - 虽面临经济下行风险(可能影响贷款需求和违约率) 但长期发展态势良好 [9][13]

核心观点 - 阿斯利康(AstraZeneca)可能面临高达11位数的支付金额 导致投资者不安 股价下跌超过2% 而同期标普500指数上涨0 8% [1] - 公司正与Summit Therapeutics就合作开发抗癌药物ivonescimab进行谈判 潜在交易金额高达150亿美元(包括预付款和里程碑付款) [2][4][5] - 尽管阿斯利康财务状况强劲(最新季度末持有45亿美元现金) 但150亿美元的交易金额对任何在研药物生命周期而言都属巨额 [6] 合作细节 - 合作涉及Summit从中国公司Akeso获得许可的抗癌药物ivonescimab 覆盖北美和欧洲等中国以外市场 [4] - 交易可能包含数十亿美元的预付款 具体金额尚未最终确定 [5] 市场反应与评估 - 消息公布后阿斯利康股价表现逊于大盘 显示市场对高额交易存在顾虑 [1] - 从行业角度看 ivonescimab在肿瘤学领域展现出巨大潜力 有望成为重磅药物 当前股价回调可能提供买入机会 [7]

公司股价表现 - Summit Therapeutics股价在7月4日假期前一天暴涨8%，远超标普500指数0.8%的涨幅 [1] - 股价上涨源于媒体报道知名同行公司有意达成许可协议 [1] 潜在合作传闻 - 彭博社报道阿斯利康正与Summit洽谈合作，涉及肺癌治疗药物ivonescimab [2][4] - 合作可能包括数十亿美元的预付款和后续里程碑付款，总金额高达150亿美元 [5] 药物研发进展 - ivonescimab由Summit从中国公司Akeso授权获得，近期因在晚期临床试验中表现优异而备受关注 [4] - 该药物吸引了医药行业巨头的高额投资兴趣，潜在合作将加速Summit的成功路径 [6] 市场反应 - 投资者对潜在合作可能性表现出积极情绪，推动股价显著上涨 [1][6] - 双方公司均未对彭博社报道置评 [5]

公司动态 - 康方生物(9926 HK)宣布其双特异性抗体药物偶联物(ADC)AK146D1(靶向Trop2和Nectin4)完成首例患者Ia期临床试验入组 [1] - AK146D1是公司首个进入临床试验阶段的双特异性ADC [1] - 该药物已获得美国FDA、澳大利亚TGA和中国NMPA的临床试验批准 [1] 产品管线 - 公司已在中国获批全球首创双特异性抗体药物cadonilimab(PD-1 CTLA-4)和ivonescimab(PD-1 VEGF) [2] - 公司是全球唯一拥有两款获批癌症免疫治疗双特异性抗体的企业 [2] - ADC疗法已成为公司"IO+ADC"2 0战略的核心组成部分 [3] 技术优势 - AK146D1是全球首个同时靶向Trop2和Nectin4的双特异性ADC [5] - 临床前研究显示AK146D1在表达Trop2或Nectin4的肿瘤中表现出强效抗肿瘤活性和良好安全性 [5] - 双靶向设计可提供更宽的治疗窗口并可能克服单靶点ADC的耐药性问题 [4] 战略布局 - 公司在IO 2 0领域已建立全球竞争优势 [4] - 通过高效开发ADC(特别是创新型双特异性ADC)将进一步巩固公司在ADC 2 0领域的领导地位 [4] - 公司已在"IO+ADC"2 0领域再次建立全球竞争优势 [4] 靶点特性 - Trop2和Nectin4在多种肿瘤中高表达但在正常组织中表达较低 [4] - 这种表达特征使其成为ADC治疗的理想靶点 [4]

文章核心观点 - 革命医药公司与顶峰治疗公司达成临床合作，评估革命医药公司的RAS(ON)抑制剂与顶峰治疗公司的ivonescimab联用在多种实体瘤中的安全性和有效性 [1] 合作详情 - 合作评估革命医药公司临床阶段的RAS(ON)抑制剂（多选择性抑制剂daraxonrasib、G12D选择性抑制剂zoldonrasib和G12C选择性抑制剂elironrasib）与顶峰治疗公司的PD - 1 / VEGF双特异性抗体ivonescimab联用的安全性和有效性 [1] - 临床合作旨在评估这些组合在三种优先肿瘤类型（RAS突变非小细胞肺癌、胰腺导管腺癌和结直肠癌）中的效果 [2] - 协议规定顶峰治疗公司提供ivonescimab用于临床研究，革命医药公司为研究主办方，双方保留各自化合物的商业权利，协议为非排他性 [2] 双方表态 - 革命医药公司董事长兼首席执行官表示，daraxonrasib和elironrasib与PD - 1抗体联用有前景，与新型PD - 1双特异性抑制剂联用可能释放更多治疗潜力，期待评估RAS(ON)抑制剂与ivonescimab的组合 [2] - 顶峰治疗公司董事长兼联合首席执行官等表示，很高兴与革命医药公司合作，评估ivonescimab与RAS(ON)抑制剂联用能否改善肺癌和胃肠道癌症患者的预后，认为将ivonescimab与有前景的药物联用很重要 [3] 公司介绍 革命医药公司 - 是一家后期临床肿瘤公司，为RAS成瘾性癌症患者开发新型靶向疗法，研发管线包括RAS(ON)抑制剂，目前daraxonrasib、elironrasib和zoldonrasib处于临床开发阶段，预计RMC - 5127将是下一个进入临床开发的RAS(ON)抑制剂，管线中还有其他RAS(ON)突变选择性抑制剂 [4] 顶峰治疗公司 - 是一家生物制药肿瘤公司，专注于发现、开发和商业化对患者、医生、护理人员和社会友好的药物疗法，以改善生活质量、延长寿命和解决未满足的医疗需求 [5] - 成立于2003年，股票在纳斯达克全球市场上市，总部位于佛罗里达州迈阿密，在加利福尼亚州门洛帕克和英国牛津设有办事处 [6] 联系方式 - 革命医药公司媒体与投资者联系方式：media@revmed.com、investors@revmed.com [10] - 顶峰治疗公司媒体与投资者联系方式：首席商务与战略官Dave Gancarz、高级投资者关系总监Nathan LiaBraaten，邮箱investors@smmttx.com、media@smmttx.com [10]

抗癌神药BNT327的交易 - 百时美施贵宝以最高111亿美元（约800亿人民币）获得BNT327的开发和销售权，包括15亿美元预付款、20亿美元后续付款及76亿美元销售里程碑付款[3][4] - BNT327源自中国公司普米斯生物，BioNTech以8亿美元收购普米斯后转手交易，实现10倍估值增长[4] - 该药物为PD-L1/VEGF-A双特异性抗体，通过同时阻断免疫抑制和肿瘤血管生成实现协同治疗效果[7] 双特异性抗体的技术突破 - 中国公司康方生物率先推出全球首款PD-1/CTLA-4双抗开坦尼，2022年获NMPA批准用于宫颈癌治疗[9] - 康生生物PD-1/VEGF双抗Ivonescimab临床数据显示，较Keytruda降低49%疾病进展风险，无进展生存期延长5.32个月至11.14个月[10] - 体外实验表明双抗结合PD-1和VEGF-A的能力分别提升18倍和4倍[7] 中国创新药企的国际化进展 - 2024年多家跨国药企高价收购中国研发的双抗药物：默克5.88亿美元首付引进朗诺华医药LM-299，辉瑞12.5亿美元首付获得三生制药SSGJ-707[8][11] - 智翔金泰BCMA/CD3双抗Velinotamig以2000万美元预付款授权给Cullinan Therapeutics，潜在总金额达8.1亿美元[11] - BioNTech累计与中国6家公司达成10项合作，总交易额超50亿美元[16] 创新药行业资本动态 - 2024年10-11月中国生物医药领域诞生3笔超5亿美元订单，包括康诺亚6.26亿美元授权CM336、橙帆医药8亿美元ADC药物交易[14][15] - 医疗健康领域占上市公司并购基金公告的23%，生物医药一级市场融资683亿美元，占市场总规模6.87%[15] - 行业预测中国创新药企研发成本仅为美国30%-50%，2024年BD交易额达455亿美元[16]