生猪日报 | 2025-07-08 另存为PDF 【期价震荡偏弱】 【市场动态】 1、7月7日，生猪注册仓单447手； 2、出栏量恢复后现货价格近期震荡下行，LH2509合约亦震荡偏弱调整； 3、主力合约（LH2509）今日减仓3761手，持仓约7万手，最高价14310元/吨， 最低价14205元/吨，收盘于14245元/吨。 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格韧性强，说 明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度 逐渐进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 2）近期生猪现货市场表现为"体重降-猪价稳"的良性关系，说明需求端对猪 价也有一定支撑，猪价难出现明显下跌；且150Kg与标猪价差企稳反弹，也会削 弱散户群体的降重意愿，给猪价以一定支撑； 3）2509合约对价格洼地 ...

生猪日报 | 2025-07-04 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、7月3日，生猪注册仓单450手； 2、现货价格今日震荡调整，LH2509合约亦震荡调整，等待新的驱动； 3、主力合约（LH2509）今日减仓4273手，持仓约7.97万手，最高价14420元/ 吨，最低价14250元/吨，收盘于14370元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2）近期生猪现货市场表现为"体重降-猪价稳"的良性关系，说明需求端对猪 价也有一定支撑，猪价难出现明显下跌；且150Kg与标猪价差企稳反弹，也会削 弱散户群体的降重意愿，给猪价以一定支撑； 3）2509合约对价格洼地已几近平水，且近期猪价上涨有养殖端出栏量少的影 响，若出栏恢复正常，猪价上涨大概率不可持续，不建议追多。 作者： 史香迎 生猪分析师 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 06 月 29 日 生猪：期现背离运行，等待现货印证 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | 报告导读： （1）本周市场回顾（6.23-6.29） 现货市场，生猪价格偏强运行。河南 20KG 仔猪价格 37.3 元/公斤（上周 37.8 元/公斤），本周河南 生猪价格 14.93 元/公斤（上周 14.43 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1623 元/头（上周 1621 元/ 头）。供应端，集团缩量较为明显，散户存在压栏惜售情绪，供给整体偏紧；需求端，周内需求略有提 升，但是，伴随温度升高进一步抑制需求增量。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 125.26KG （上周 125.55KG），出栏均重环比下降 0.23%。 期货市场，生猪期货价格偏强震荡。本周生猪期货 LH2509 合约最高价为 14080 元/吨，最低价为 13905 元/吨，收盘价为 14005 ...

报告导读： （1）本周市场回顾（6.16-6.22） 现货市场，生猪价格偏强运行。河南 20KG 仔猪价格 37.8 元/公斤（上周 39.1 元/公斤），本周河南 生猪价格 14.43 元/公斤（上周 14.08 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1621 元/头（上周 1621 元/ 头）。供应端，集团增量幅度有限，散户仍存在压栏惜售情绪，供给整体偏紧；需求端，周内需求较月初 略有提升，但是，温度升高进一步抑制需求增量。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 125.55KG （上周 125.76KG），出栏均重环比下降 0.17%。 期货市场，生猪期货价格偏强震荡。本周生猪期货 LH2509 合约最高价为 13900 元/吨，最低价为 13715 元/吨，收盘价为 13895 元/吨（上周同期 13790 元/吨）。基差方面，LH2509 合约基差为 535 元/ 吨（上周同期 290 元/吨）。 二 〇 二 五 年 度 2025 年 06 月 22 日 生猪：去库路径改变，等待现货印证 | - | | --- | | 周 球 . | 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxia ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 05 月 18 日 生猪：交易累库及存量预期印证 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao023978@gtjas.com | 报告导读： （1）本周市场回顾（5.12-5.18） 现货市场，生猪价格震荡调整。河南 20KG 仔猪价格 44.1 元/公斤（上周 45 元/公斤），本周河南生 猪价格 14.85 元/公斤（上周 15 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1631 元/头（上周 1631 元/头）。供 应端，5 月集团仍未见主动抛售降重意愿，散户滚动出栏；需求端，冻鲜价差持续支撑常规需求，二次育 肥采购需求较节前减弱。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 126.42KG（上周 126.51KG），出栏 均重环比下降 0.07%。 期货市场，生猪期货价格弱势运行。本周生猪期货 LH2509 合约最高价为 14060 元/吨，最低价为 13650 元/吨，收盘价为 13660 元/吨（ ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 05 月 11 日 生猪：近端矛盾仍在累积，等待方向 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao023978@gtjas.com | 报告导读： （1）本周市场回顾（5.5-5.11） 现货市场，生猪价格偏强震荡。河南 20KG 仔猪价格 45 元/公斤（上周 45 元/公斤），本周河南生猪 价格 15 元/公斤（上周 14.85 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1631 元/头（上周 1635 元/头）。供应 端，5 月集团仍未见主动抛售降重意愿，散户存在惜售情绪；需求端，冻鲜价差持续支撑常规需求，二次 育肥采购需求较节前减弱。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 126.51KG（上周 126.28KG），出 栏均重环比上升 0.18%。 期货市场，生猪期货价格震荡调整。本周生猪期货 LH2509 合约最高价为 14035 元/吨，最低价为 13820 元/吨，收盘价为 13925 元/吨 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 04 月 27 日 生猪：累库空间缩窄，等待节后印证 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtjas.com 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao023978@gtjas.com 报告导读： （2）下周市场展望（4.28-4.30） 生猪现货价格偏弱震荡。淡季阶段集团调节出栏对价格影响较大，4 月二育持续采购压栏，体重维持 增势，现货价格维持高位震荡，二育补栏进度近半，南北肥标价差均已倒挂。从供应角度来看，经过 2-4 月补栏，散户及二育空置栏圈率已降低，累库进度加速，集团出栏进度符合计划，且根据能繁母猪计划， 二季度出栏增量有限，三季度出栏增量更为明显。从需求角度来看，当前处于消费淡季，需求较年前峰值 将大幅下降，但是冻转鲜需求增量，屠宰总量同比去年增加，4 月也维持增量趋势。从驱动角度来看，据 市场沟通可知，冻品端口受限于价格高点预期和资金压力，期望 13.5 元/公斤或更低价格开启入库，进口 关税对于总量影响有限，成本传导幅度有。综合来看，4 月中下旬仍存在投机需求支撑，累库局面并未至 临界点，但南北价差倒挂，且高 ...