报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊局势僵持，纯苯港口库存首周见底回升、下游提货偏弱，开工延续回升；苯乙烯港口库存快速下降、开工仍低，下游硬胶开工有所回升 [1][2][3] - 建议对BZ2610、EB2610逢低谨慎做多套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差552元/吨（+52），华东纯苯现货 - M2价差470元/吨（-40元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差420元/吨（+58元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费209美元/吨（+2美元/吨），纯苯FOB韩国加工费195美元/吨（+2美元/吨），纯苯美韩价差427.7美元/吨（-5.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 397元/吨（+213元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存4.10万吨（+1.20万吨），国内纯苯开工率延续回升 [1][2] - 苯乙烯华东港口库存46800吨（-30000吨），华东商业库存31000吨（-10700吨），处于库存回建阶段，开工率61.4%（-0.9%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润12元/吨（+101元/吨），开工率60.23%（+10.24%） [2] - PS生产利润 - 438元/吨（-100元/吨），开工率47.40%（+2.40%） [2] - ABS生产利润 - 2064元/吨（-63元/吨），开工率59.70%（-1.00%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1455元/吨（+184），开工率68.96%（+0.52%） [1] - 酚酮生产利润 - 735元/吨（+248），苯酚开工率67.23%（-2.26%） [1] - 苯胺生产利润2959元/吨（-58），苯胺开工率73.73%（+0.03%） [1] - 己二酸生产利润 - 1981元/吨（+171），己二酸开工率61.30%（+1.50%） [1]