定增方案核心特点 - 新控股股东星浩控股将包揽全部不超过7亿元的定增份额，全额关联认购的操作在A股医药板块近三年定增案例中罕见，2022-2024年医药行业定增项目中实控人关联方全额认购的比例不足5% [2] - 定增募资将100%用于投资新药研发项目，这与2024年国内仿制药企业定增募资中研发投入占比平均仅28%形成鲜明对比，宣告公司从仿制药企向创新药企的战略转向 [3] - 新实控人邱中勋先生在受让股权投入约9亿元后，再次投入7亿元定增，这种连续高强度资本投入传递出强烈的战略决心 [2] 研发管线布局 - 募集资金将投向溶瘤病毒药物研发平台和长效/复杂制剂研发平台，具体管线包括双矛I型、Ⅲ型FIC抗肿瘤生物药、利培酮微球等产品 [3] - 双矛I型FIC抗肿瘤生物药针对神经母细胞瘤，其美国IND申请已于2024年2月获FDA批准，中国IND于2024年10月获CDE批准，并已启动针对3个实体瘤的I/II期临床试验 [7] - 多发性骨髓瘤药物B0050采用全球独家缓释制剂，与原研速释胶囊相比Cmax降低67%，已获得美国FDA临床许可并拥有4个专利 [9] - 公司管线布局通过“多靶点+多阶段”分散研发风险，覆盖自身免疫、代谢疾病等领域 [10] 产业协同与商业化优势 - 新实控人邱中勋先生掌控的药兜科技是医药电商头部玩家，拥有近千家药企合作资源，代理优势药品种类超1,000种 [4] - 药兜科技合作上游供应商超4,000家，下游商业及终端客户约65万家，自营业务用户数超25万家，平台累计交易规模超650亿元 [4] - 药兜科技的渠道资源使亚太药业的创新药从研发之初就具备商业化确定性，形成“研产销闭环作战”的独特优势 [5] 市场前景与估值影响 - 亚太药业核心产品所布局的适应症在中国与美国的总市场容量预计2025年约达1,600亿元 [7] - 多发性骨髓瘤药物B0050的参照原研药（施贵宝原研胶囊）2021年销售额高达128亿美元，市场基础广阔 [8] - 此次定增有望推动公司估值逻辑从仿制药企的15-20倍市盈率，向创新药企40-60倍平均水平的根本性切换 [10]

控制权变更交易核心 - 亚太药业控股股东拟以每股8.26元人民币的价格向星浩控股及其一致行动人转让1.09亿股股份，占总股本的14.61%，交易总金额为9亿元 [2] - 交易完成后，星浩控股将成为公司控股股东，其实际控制人邱中勋将掌舵公司 [2] - 星浩控股还拟全额认购公司总额不超过7亿元的定增项目，发行价格为每股5.11元，发行股票不超过1.4亿股 [11][13] 原股东退出收益分析 - 股份转让价格8.26元/股较协议签署日前一交易日（9月26日）收盘价5.67元/股溢价45.68% [3] - 原股东富邦集团及一致行动人通过司法拍卖、协议转让等方式获取股份的平均成本价估算为每股4.6元 [5][6] - 此次转让使原股东实现每股收益约3.66元，整体收益率接近80% [6] 公司财务状况与承诺 - 截至2025年半年报，公司账面货币资金为6.25亿元，资产负债率仅9.14%，总债务为3388.73万元且均为短期债务 [8] - 转让方承诺公司2025年度经审计的主营业务收入不低于3.6亿元，且扣非净利润亏损不超过7000万元 [10] - 转让方同时承诺截至2025年底的应收账款余额不高于1.4亿元，并需在2026年4月25日前实现该部分应收账款回收率超70%、坏账率不超过3%的目标 [10] 战略转型与募投项目 - 定增募集的7亿元资金将全部用于创新药研发项目，推动目标潜力新药研发项目落地实施 [11][14] - 具体研发项目包括溶瘤病毒药物研发平台、长效和复杂制剂研发平台，涉及双矛I型、Ⅲ型FIC抗肿瘤生物药、利培酮微球等多个产品管线 [14] - 募投项目由星浩控股从CRO公司接手，已取得阶段性研究成果，公司将通过自有资金与CRO公司签署正式技术授权协议 [14][18] 公司现有业务背景 - 公司现有业务以化学仿制药生产销售为主，拥有114个制剂类药品批准文号，已通过一致性评价的产品共19个，已进入国家集采的产品3个 [16] - 公司已连续6年处于亏损状态，2019年至2024年扣非净亏损累计超25亿元 [16] - 近年来公司产品竞争力相对较弱，集采政策进一步冲击了公司业绩 [16]

控制权变更 - 公司控股股东及实际控制人发生变更，富邦集团及一致行动人汉贵投资向星浩控股及一致行动人星宸投资协议转让14.62%股份，共计1.089亿股，转让价格为每股8.26元，合计金额9亿元 [2][4] - 协议转让完成后，控股股东由富邦集团变更为星浩控股，实际控制人由宋汉平、傅才、胡铮辉管理团队变更为邱中勋 [4] - 公司股票自2025年10月14日起复牌 [5] 子公司注销 - 公司为优化组织架构、提高运营效率，决定注销全资子公司武汉光谷亚太药业有限公司 [5] - 该注销事项不构成关联交易或重大资产重组，注销后光谷亚太药业不再纳入公司合并财务报表范围 [5] 定向增发募资 - 公司拟向特定对象星浩控股发行不超过1.37亿股股票，占发行前总股本的18.37%，发行价格为每股5.11元，募资总额不超过7亿元 [7] - 本次定增募资将全部用于新药研发项目，包括溶瘤病毒药物研发平台、长效制剂研发平台、复方制剂研发平台，并涉及双矛 I 型、III型FIC抗肿瘤生物药、多发性骨髓瘤药物、利培酮微球、LRHR长效制剂、帕金森长效制剂、双重机制神经疼痛药等产品管线 [7] - 发行不会导致公司控制权变化，但将增加总股本和净资产，短期内可能摊薄净资产收益率和每股收益 [7] 公司战略转型 - 通过本次募投项目实施，公司将从以传统化学仿制药为主，逐步向改良型新药、1类创新药研发方向布局和转型 [8] - 在中国医药政策大背景下，此举旨在增强公司经营抗风险能力，推进潜力新药项目进入临床关键阶段，拓展产品布局的深度和广度，为实现业务战略转型奠定坚实基础 [8]

控制权变更 - 控股股东由富邦集团变更为星浩控股 实际控制人变更为邱中勋 [2] - 富邦集团及一致行动人转让公司14.62%股份 共计1.089亿股 [2] - 股份转让价格为8.26元/股 合计转让金额为9亿元 [2] 资本运作与募资 - 公司拟定向发行不超过1.37亿股股票 占发行前总股本18.37% [4] - 发行价格为5.11元/股 募资总额不超过7亿元 [4] - 发行对象为浙江星浩控股合伙企业 募资将全部用于新药研发项目 [4] 研发战略转型 - 募投项目旨在推动公司从传统化学仿制药向改良型新药和1类创新药研发转型 [5] - 研发平台包括溶瘤病毒药物研发平台 长效制剂研发平台和复方制剂研发平台 [4] - 具体产品管线涵盖双矛I型 III型FIC抗肿瘤生物药 利培酮微球 帕金森长效制剂等 [4] 公司治理与运营 - 公司股票自2025年10月14日开市起复牌 [3] - 公司审议通过注销全资子公司武汉光谷亚太药业有限公司的议案 [3] - 注销子公司旨在优化企业组织架构 提高公司运营管理效率 [3]