报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A” [8] 报告核心观点 - 首款商用世界模型Marble正式发布，其生成的持久化、可下载3D环境显著减少了场景变形与不一致性 [1][12] - 世界模型是以3D维度表征真实世界运行规律的AI系统，具备生成性、多模态性和交互性三种核心能力 [2][13] - 全球科技巨头在世界模型技术层取得密集突破，包括腾讯的混元3D世界模型1.0、Google DeepMind的Genie 3以及特斯拉的“世界模拟器” [3][14] - 空间智能是AI从“读写”到“构建”的关键，短期赋能创造力工具，中期有望成为机器实现真正智能的底层能力 [4][15] - 国内世界模型/物理AI产业链正在形成，建议关注相关产业链标的 [5][16] 行业重要动态与技术进步 - World Labs推出的Marble模型支持通过文字、照片、视频、3D布局或全景图生成可编辑、可下载的3D虚拟场景 [1][12] - 腾讯混元3D世界模型1.0融合全景图像合成与分层3D重建技术，支持使用者在3D场景中“沉浸式漫游” [3][14] - Google DeepMind的Genie 3能基于文本提示实时生成交互式虚拟环境，以每秒24帧、720p分辨率保持数分钟高保真度，并能回溯长达一分钟的历史时序信息 [3][14] - 特斯拉“世界模拟器”利用端到端神经网络生成高度逼真驾驶场景，用于自动驾驶与人形机器人训练 [3][14] - 李飞飞团队在空间智能领域的ReKep成果使用了奥比中光的RGB-D相机FemtoBolt，为机器人交互提供3D视觉数据支撑 [5][16] - Meta首席AI科学家杨立昆因战略分歧离职，计划创立专注于世界模型研发的新公司 [24] - OpenAI发布GPT-5.1版本，包含Instant和Thinking两个核心模型，优化了对话与推理能力 [25] - IBM发布120量子比特处理器Nighthawk，并公布2026年实用化路线图 [26] - 我国成功搭建“天衍-287”超导量子计算机，处理特定问题速度比最快超算快4.5亿倍，并即将全球开放云服务 [27] 市场行情回顾 - 本周计算机板块指数下跌3.72%，相对上证综指跑输3.54% [17][18] - 计算机板块年初至今涨幅为26.74% [18] - 本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第28，在TMT四大行业中排名第2 [20] - 本周计算机个股中，ST峡创周涨幅达33.10%，位列涨幅榜首；淳中科技周跌幅为17.43%，位列跌幅榜首 [22] 投资建议与关注标的 - 建议关注奥比中光（3D视觉感知龙头） [5][16] - 建议关注智微智能（机器人大小脑控制器） [5][16] - 建议关注索辰科技（发布物理AI产品） [5][16] - 建议关注阿尔特（布局机器人赛道） [5][16]

市场表现 - 11月14日市场震荡调整，沪指跌近1%失守4000点，创业板指跌近3%，算力硬件方向集体回调 [1] - 中证计算机主题指数下跌2.71%，中证沪港深云计算产业指数下跌3.27% [1] - 云计算ETF天弘（517390）尾盘溢价明显，溢价率达0.21% [1] - 计算机ETF（159998）近2日资金累计净流入0.36亿元 [1] 行业动态与公司公告 - IBM推出全新量子处理器IBM Quantum Nighthawk，并研制出实验性量子计算芯片Loon [1] - 过去两年，谷歌、微软等科技公司相继发布量子计算相关公告 [1] - 蚂蚁集团与浙江大学共同成立“浙江大学-蚂蚁集团大数据认知计算联合研究中心” [1] 行业基本面与展望 - 2025年前三季度，计算机行业营收稳定增长，利润端增速高于营收端，呈现业绩复苏信号 [2] - AI产业业绩整体增速显著优于行业，主要得益于下游需求强劲，龙头业绩加速兑现 [2] - 政策催化、国产创新需求以及AI驱动将共同推高计算机行业景气度，行业基本面拐点有望加速确立 [2] - 华龙证券维持计算机行业“推荐”评级，建议关注景气赛道中的绩优标的 [2] 相关投资工具 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数，覆盖软件开发、计算机设备、IT服务行业，是布局数字经济发展机遇的工具 [1] - 云计算ETF天弘（517390）深度追踪中证沪港深云计算产业指数，覆盖A股与港股两大市场的云计算核心资产 [2]

市场表现 - A股三大指数全天震荡拉升，沪指刷新十年新高，全市场逾百股涨停 [1] - 计算机ETF（159998）和云计算ETF天弘（517390）昨日集体收涨，且全天溢价交易明显 [1] - 云计算ETF天弘（517390）已走出二连阳 [2] - 计算机ETF（159998）昨日（11月13日）获净申购960万份，结束近期资金净流出的态势，截至11月12日收盘，其最新规模为24.51亿元，是全市场规模最大的计算机类ETF [1] 产品与指数 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数，覆盖软件开发、计算机设备、IT服务行业，软硬件兼备，是布局数字经济发展机遇的工具 [2] - 云计算ETF天弘（517390）深度追踪中证沪港深云计算产业指数，可投资A股与港股两大市场，覆盖沪、港、深三地云计算核心资产 [2] 行业动态与技术进展 - 首个全国产化"智算中枢"在上海亮相，该系统采用CPU、GPU、NPU等异构算力架构，实现核心零部件100%国产化 [2] - IBM宣布推出全新量子处理器IBM Quantum Nighthawk，提供120个量子比特，配备218个下一代可调耦合器，与IBM Quantum Heron相比增加超过20% [3] - IBM研制出一款名为Loon的新型实验性量子计算芯片，但目前仍处于早期阶段 [3] 机构观点 - 华西证券认为，尽管存在AI投资泡沫争议，但海外大厂仍处于算力投入增量期，算力景气度有望继续维持 [3] - 渤海证券认为，伴随AI产业拉动效应持续释放及国产化进程稳步深化，计算机行业景气度仍有上行空间 [3]

量子计算行业动态 - 以色列量子软件公司Classiq完成新一轮融资，融资额达“数千万美元”，使其总融资额超过2亿美元，投资者包括AMD、高通和IonQ的风险投资部门[1][2] - 国防高级研究计划局（DARPA）的量子基准计划已选出11家公司进入第二阶段，旨在评估工业级量子计算机的可行性，入选公司包括IBM、IonQ、Atom Computing等[4][5] - 美国能源部宣布投入6.25亿美元资金，用于续建五个在前特朗普政府时期成立的量子研究中心[4] 公司财务与市场表现 - 量子计算公司（QUBT）计划在周五市场收盘后公布第三季度财报[1][2] - IonQ第三季度收入从去年同期的1240万美元增长两倍多，达到3990万美元[9] - D-Wave Quantum第三季度收入从去年同期的190万美元增长至370万美元，而Rigetti Computing收入从240万美元降至190万美元[9] - 截至2025年，D-Wave股价上涨178%，IonQ股价上涨10%，Rigetti股价上涨约66%，量子计算公司（QUBT）股价下跌38%[10] 技术与产品进展 - 光子量子计算公司Xanadu计划通过与Crane Harbor Acquisition Corp（CHAC）的SPAC合并上市，合并后公司估值达36亿美元[6] - IBM正在推广两款新的量子设备：Nighthawk预计年底前通过云计算提供，Loon处理器仍处于实验阶段[8] - IBM的路线图目标是在2029年交付其首台容错量子计算机，容错意味着系统能够检测并纠正错误，从而进行复杂、持续的计算[8] - 量子计算机使用称为“量子比特”的处理器，其工作原理基于亚原子层面的量子纠缠[7]