Workflow
PAXG币
icon
搜索文档
国泰海通|宏观:黄金稳定币:发展现状如何
黄金稳定币市场现状 - 黄金稳定币是挂钩黄金的加密货币,具有币值稳定和去中心化特点,目前市场呈现"双雄分治"局面,Tether公司的XAUT币和Paxos公司的PAXG币各占近一半市场份额 [2] - 截至2025年6月,黄金稳定币市值规模达16亿美元,占全部稳定币市值的0.67%,是第三大类稳定币,仅次于美元稳定币和加密货币抵押型稳定币 [2] 黄金稳定币的组合优势 - 相比黄金ETF和期货,黄金稳定币的去中心化特征显著提升交易便捷性:突破时空限制实现全球24小时快速交易,支持黄金条块碎片化分割至小数点后六位(约0.02元),交易费用低至万分之二(如PAXG币) [3] 黄金稳定币的发展障碍 - 功能冲突:稳定币强化支付结算功能而黄金侧重价值贮藏,两者结合存在天然矛盾 [4] - 市场缺陷:持有者数量少导致交易换手率低、市场深度浅、与伦敦金价偏离度高,未能发挥价值稳定属性 [4] - 合规风险:实物抵押型稳定币监管框架滞后,美港稳定币法案仅覆盖法币稳定币,黄金稳定币面临法律不确定性 [4] 黄金稳定币的潜在功能 - 若机制改善,黄金稳定币可承担价值储藏功能,并在特定条件下实现支付结算功能 [1][5]
黄金稳定币:发展现状如何?
海通国际证券· 2025-07-04 11:39
黄金稳定币市场现状 - 黄金稳定币市场呈“双雄分治”,Tether的XAUT币和Paxos的PAXG币各占近一半份额[5][8] - 截至2025年6月,黄金稳定币市值达16亿美元,约占全部稳定币市值0.67%,为第三大类稳定币[5][8] 组合优势 - 降低时空限制,可实现全球瞬时交易[11][16] - 降低投资门槛,可转换实物黄金,实现碎片化所有权[11][16] - 降低交易费用,如PAXG币仅收取万分之二[11][16] 发展困难 - 黄金与稳定币货币功能存在天然冲突[15][16] - 价值稳定功能较弱,持有人少,换手率低,与金价偏离度高[17] - 存在信用验证问题,监管框架滞后,面临合规不确定性[17] 风险提示 - 黄金稳定币大幅偏离黄金现价,投资者和发行方面临法律合规风险[28]
国泰海通:黄金稳定币发展现状如何?
智通财经网· 2025-07-04 06:36
黄金稳定币市场现状 - 黄金稳定币市场呈现"双雄分治"局面,Tether公司的XAUT币和Paxos公司的PAXG币各占市场份额近一半 [1][3] - 截至2025年6月,黄金稳定币市值规模达16亿美元,占全部稳定币市值的0.67%,是第三大类稳定币 [1][3] - 黄金稳定币具有币值稳定和去中心化特征,是挂钩黄金的加密货币 [3] 黄金稳定币的优势 - 去中心化特征提升黄金交易便捷程度,相比黄金ETF和期货更具优势 [1] - 降低时空限制:可实现任意时间的全球快速交易 [4] - 降低投资门槛:可实现黄金条块碎片化分割,最高可分割至小数点后六位(约0.02元) [4] - 降低交易费用:如PAXG币仅收取万分之二的交易费用 [4] 黄金稳定币面临的挑战 - 黄金与稳定币在货币功能上存在天然冲突:稳定币强化支付结算功能,黄金侧重价值贮藏功能 [5] - 市场深度不足:持有者数量少导致交易换手率低、市场深度浅、与伦敦金价偏离度高 [5] - 监管不确定性:各国监管框架滞后,美国和中国香港的稳定币法案未覆盖黄金稳定币 [5] 未来发展潜力 - 机制改善后,黄金稳定币可承担价值储藏功能及特定条件下的支付结算功能 [2][5]