核心观点 - 全球资管巨头霸菱看好中国资产 尤其加大对中国科技股的配置 认为中国科技股已成为全球热门投资领域之一 [3][7] - 中国市场在科技 消费和可再生能源领域蕴含投资机遇 内需消费持续升级成为经济发展重要支撑 [3][9] - 外部扰动如关税议题对市场的影响预计将逐步减弱 中国已通过调整贸易结构缓解冲击 [3][13][14] 霸菱对中国科技股的投资观点 - 霸菱已加大中国科技股相关的资产配置 中国科技企业兼具顶尖制造能力与技术研发能力 形成独特发展模式 能以更快速度 更大规模和更低成本实现技术落地 [3][7] - 政策面上 中国政府长期支持科技发展以及与科技发展相关的领域 [7] - 中国消费者对新技术的快速接纳能力 如移动支付 网购 电动汽车的普及 进一步强化科技企业的竞争优势 [8] - 配置策略高度关注AI领域的领军企业 认为这类企业将从根本上推动市场发展 投资者愿意为科技领域的未来发展投资 [8] - 借鉴美股七巨头的经验 在技术发展竞赛中 获胜者将占据绝对主导的市场地位 产生巨大的市场效应和收益 并能将现金流投入新发展形成自我延续 [8] 中国市场其他投资热点 - 消费领域：政策支持下 内需消费持续升级 有关部门通过政策引导推动消费需求增长 打造全链条消费生态 降低对海外市场的依赖 逐渐形成可持续的内需循环 [3][9] - 可再生能源领域：中国具备全球领先地位 AI发展对新能源需求激增 全球应对气候变化需求迫切 中国凭借产业输出能力有望在全球能源转型中获得显著收益 [9] 外部环境与市场影响 - 关税政策变动是扰动市场的外部因素之一 曾导致全球资本市场剧烈波动 [11] - 当前关税谈判呈现"高调宣布 随后回调"特点 极端关税不现实 双方最终将达成兼顾各自利益的务实协议 [13] - 关税政策不确定性叠加气候变化 制造业回流等因素 导致美国通胀保持黏性 美联储降息决策谨慎 全球利率或在更长时间内维持高位 [13] - 中国已通过调整贸易结构 将部分对美出口产能转向其他亚洲国家 有效缓解关税带来的直接冲击 [13] - 预计2026年关税议题对全球市场的影响力或逐步减弱 [14] - 全球金融市场不确定性推升多元投资需求 新兴市场基金吸引全球避险资金 黄金成为2025年表现最佳资产类别 私人市场因能提供溢价回报持续吸引资金流入 [14]

核心观点 - 全球资管巨头霸菱看好中国资产，尤其加大对中国科技股的配置，并认为消费、可再生能源领域也蕴含投资机遇 [1] - 外部扰动如关税议题对市场的影响预计将逐步减弱，中国已通过调整贸易结构缓解冲击 [1][6] 霸菱对中国科技股的投资观点 - 中国科技股已成为全球热门投资领域，霸菱已加大相关资产配置 [1][2] - 看好中国科技企业的基本面，兼具顶尖制造与技术研发能力，能以更快速度、更大规模和更低成本实现技术落地 [2] - 政策面上，中国政府长期支持科技及科技相关领域的发展 [2] - 中国消费者对新技术的快速接纳能力强化了科技企业的竞争优势 [2] - 投资策略高度关注AI领域的领军企业，认为这类企业将从根本上推动市场发展并占据绝对主导地位 [2][3] - 截至今年9月末，霸菱管理资产规模达4701亿美元 [1] 霸菱对中国消费领域的投资观点 - 在政策支持下，中国内需消费持续升级，成为经济发展的重要支撑 [1][4] - 有关部门正通过政策引导推动消费需求增长，打造全链条消费生态，降低对海外市场的依赖 [4] - 中国市场逐渐形成可持续的内需循环 [4] 霸菱对中国可再生能源领域的投资观点 - 中国在可再生能源领域具备全球领先地位 [4][5] - AI发展激增的新能源需求以及全球应对气候变化的迫切需求，使中国凭借产业输出能力有望在全球能源转型中获得显著收益 [4][5] 对外部扰动及市场影响的评估 - 关税政策变动是扰动市场的外部因素之一，但相关谈判呈现“高调宣布、随后回调”的特点 [6] - 极端关税不现实，预计中美及其他贸易伙伴将达成兼顾各自利益的务实协议 [6] - 中国已通过调整贸易结构，将部分对美出口产能转向其他亚洲国家，有效缓解了关税带来的直接冲击 [6] - 预计2026年关税议题对全球市场的影响力或逐步减弱 [7] - 关税政策的不确定性叠加其他因素，导致美国通胀保持黏性，美联储降息决策谨慎，全球利率或在更长时间内维持高位 [6]

霸菱对中国市场的投资观点 - 霸菱认为中国市场在科技股、消费和可再生能源领域蕴含投资机遇 [1] - 霸菱已加大对中国科技股的资产配置 [1][3] 中国科技股投资逻辑 - 中国科技股已成为全球热门投资领域之一 [1][3] - 中国科技企业兼具顶尖制造能力与技术研发能力，能以更快速度、更大规模和更低成本实现技术落地 [3] - 中国政府长期支持科技发展以及与科技发展相关的领域 [3] - 中国消费者对新技术的快速接纳能力进一步强化了科技企业的竞争优势 [4] - 霸菱高度关注AI领域的领军企业，认为这类企业将从根本上推动市场发展 [4] - 在技术发展的竞赛中，获胜者将占据绝对主导的市场地位，产生巨大的市场效应和收益 [4] 消费与可再生能源领域机遇 - 在政策支持下，中国的内需消费持续升级，成为经济发展的重要支撑 [1][5] - 有关部门正通过政策引导推动消费需求增长，打造全链条的消费生态，降低对海外市场的依赖 [5] - 中国在可再生能源领域具备全球领先地位 [5] - 随着AI发展对新能源需求的激增，以及全球应对气候变化的迫切需求，中国有望在全球能源转型中获得显著收益 [5] 外部环境影响评估 - 中国已通过调整贸易结构，将部分对美出口产能转向其他亚洲国家，有效缓解了关税带来的直接冲击 [1][7] - 关税相关的谈判呈现“高调宣布、随后回调”的特点，极端关税并不现实，双方最终将达成务实协议 [7] - 预计2026年关税议题对全球市场的影响力或逐步减弱 [8] - 关税政策带来的不确定性，叠加多重因素，导致美国通胀保持黏性，全球利率或在更长时间内维持高位 [7] 全球市场与多元化配置 - 全球金融市场的不确定性正在推升多元投资需求 [8] - 新兴市场基金正在吸引全球避险资金关注 [8] - 黄金作为对冲不确定性的资产，成为2025年表现最佳的资产类别 [8] - 私人市场因能提供溢价回报，持续吸引资金流入 [8]