市场回顾与短期展望 - 恒生指数预计守住25,000点，相当于未来12个月预测市盈率12倍，市场波动性因中美关系紧张加剧 [2] - 中美贸易关系再度紧张，美国计划自11月1日起对中国额外征收100%关税，并对全部关键软件实施出口管制，打击投资气氛 [2] - 内地国庆中秋假期人均消费下跌显示消费疲软，港股企业盈利未见改善，后续需观望中美贸易战局势及十五五规划 [2] - 恒指周四（16日）收报25,888点，跌22点，大市成交2,754亿元，曾转升最多152点高见26,062点 [5] - 美股三大指数下跌0.5-0.7%，受累于美国银行坏账消息，金价升破4,300美元关口，收升2.8%至每盎司4,326.58美元 [5] 宏观焦点与政策动态 - 美联储9月宣布减息0.25厘，符合市场预期，点阵图显示今年余下两次会议亦各减息0.25厘，2026年再减息1次，明显低于市场预期的3次 [3] - 美联储官员就降息节奏出现分歧，理事沃勒主张谨慎降息25个基点，而米兰则呼吁更激进的50个基点降息 [8] - 美国联邦政府“停摆”导致9月CPI数据推迟发布，官方数据缺位将对美联储等机构决策产生不利影响 [8] - 中证监表示将坚定不移支持引导上市公司做好高质量可持续披露，适时丰富编制指南，并做好明年强制披露后的政策评估 [7] - 商务部称将加强政策储备，适时推出新的稳外贸政策，进一步落实好外贸领域各项已出台政策措施 [7] - 国家发改委等部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案》，明确到2027年底在全国建成2,800万个充电设施，满足超8,000万辆电动汽车充电需求 [7] - 日本央行鹰派委员田村直树呼吁加息，因通胀上行风险增加，央行行长植田和男表示若对实现经济预测信心增强将继续收紧政策 [8] 行业与板块动态 - 澳门第三季贵宾博彩收入168.86亿元（澳门元），按年大增29.08%，按季微增3.4%，创下疫情前即2019年第四季度以来最高水平 [8] - 内地加快推动“人工智能+”应用，芯片研发出现突破，AI概念股受关注 [6] - A股强劲带动第三季投资收益向好，内险股表现受关注 [6] - 天猫双11活动启动，预售开启后首小时35个品牌成交破亿，1,802个品牌成交翻倍，破亿品牌数量、成交翻倍品牌数量及活跃用户数量均超去年同期 [7] - 阿里巴巴宣布将联合商家向88VIP用户发放高达500亿元人民币消费券，淘宝闪购首次参与双11，3C数码等行业品牌预售首日在淘宝闪购成交按年增长超290% [7] - 乘联会秘书长崔东树表示9月内地汽车市场总体走势较强，卡车和客车市场回暖明显，首九个月累计汽车总计销量2,421万辆，累计增速12% [7] - 内地居民存款9月急增2.96万亿元人民币，显示家庭重新累积现金，对股票入市动力欠佳，或限制股市上扬动力 [7] - 香港8月商品整体出口货量及进口货量同比分别上升12.4%及9.7%，首八个月分别上升10.9%及10.7% [7] 企业业绩与运营动态 - 福耀玻璃第三季纯利按年增14.09%至22.59亿元人民币，营业收入按年增18.86%至118.55亿元 [9] - 财险预计首三季净利润按年增40%到60%，受益于首三季资本市场上涨及配置结构优化 [9] - 新華保險首九個月保費收入按年增19%至1,727億元人民幣 [9] - 協鑫科技光伏材料业务第三季实现扭亏为盈，利润约9.6亿元人民币，去年同期亏损18.1亿元 [9] - 中國鐵塔首三季利潤增6.8%至87.08億元人民幣，營業收入增2.6%至743.19億元 [10] - 特步第三季内地业务零售销售按年录得低单位数增长，零售折扣水平约七至七五折，渠道库存周转约4至4个半月 [9] - 九興控股第三季收入按年升3.7%至4.042亿美元，出貨量按年增加约7.8% [9] - 蔚来遭新加坡GIC起诉指控收入虚增，蔚来相关人士称案件源于2022年做空报告的不实指控，独立内部调查显示相关指控均无事实依据 [9] - 翰森製藥向羅氏授予HS-20110全球獨佔許可，將獲首付款8,000萬美元，並有資格收取最高14.5億美元里程碑付款 [10] - 小米REDMI K90系列提前至10月发布，首次推出Pro Max版本，总裁卢伟冰透露小米17系列开卖首5天已突破100万部 [9] 外围市场与商品表现 - 日经225指数收报48,278点，升1.27%，年初至今升19.86% [4] - 道琼斯指数收报45,952点，跌0.65%，年初至今升8.01% [4] - 标普500指数收报6,629点，跌0.63%，年初至今升12.71% [4] - 纳斯达克指数收报22,563点，跌0.47%，年初至今升16.84% [4] - 美元指数收报98.34，跌0.46%，年初至今跌9.44% [4] - 纽约期油收报57.46美元，跌1.39%，年初至今跌20.05% [4] - 铜价收报10,647美元，升0.06%，年初至今升21.43% [4] - 世界黄金协会研究负责人表示黄金需求未饱和、增持仍在“起步阶段”，尽管金价今年已创下45次历史新高 [8]

何小鹏称人形机器人将带来巨变 在 2025 世界智能网联汽车大会上，小米创办人、董事长兼 CEO 雷军发表演讲。雷军称智能网联汽车的 发展处于历史的机遇期，不是零和博弈，需要全行业的团结一致，共建共享智能网联汽车的新生态，共 同推进行业发展。雷军呼吁企业把资源和精力集中到科技创新和技术研发上，共同抵制网络水军、黑公 关等网络乱象，一起营造积极向上、文明有序的产业发展环境。 2025可持续全球领导者大会召开，小鹏汽车董事长CEO何小鹏出席并演讲。何小鹏谈到，新的AI正在 创造全新的生产力，同时生产关系一定会引起改变。"我相信人形机器人在未来的2~5年里面，就会对全 球的很多行业带来真正的巨变。在未来10~20年会对所有家庭生活都会产生巨变。"他说。 商务部部长王文涛会见苹果CEO库克 10月16日，商务部部长王文涛会见美国苹果公司首席执行官库克。双方就中美经贸关系、苹果公司在华 业务发展等进行了交流。王文涛指出，中国政府将坚定不移推进高水平对外开放，持续优化营商环境， 让外资企业共享中国发展机遇。欢迎苹果公司继续深化对华合作，加大在华投入。库克表示，苹果公司 将继续坚定扎根中国、深耕中国，积极参与中国高质量发展 ...

10月16日，小米集团合伙人、总裁卢伟冰微博正式官宣，REDMI K90系列明天见。 他发文透露，本次发布会是小米手机业务在旗舰新品发布季的第二篇章。 -不以价格来限制产品定义 -不以品牌做技术区隔 -甚至不排斥和小米直接竞争 集团除了对K系列提出了更高要求，也给予最大支持，刷新了K系列定位： - 不以价格来限制产品定义 - 不以品牌做技术区隔 - 甚至不排斥和小米直接竞争 销量突破 100 万台,并且三杯中Pro Max 卖得 最好,轻松跨过 6K+ 门槛,产品结构历史性的 改善。 第二战是REDMI K90 系列,本次发布会是小米 手机业务在旗舰新品发布季的第二篇章。一方 面,REDMI需要跟上集团发展步伐;另一方面, REDMI 需要与用户共成长。K 系列不仅是产品 序列的迭代,更是我们做「真旗舰」初心的实体 化,见证了我们将一项项先进技术,变为大众触 手可及的日常。用户在成长,K系列也要敢于求 变和创新,要肩负起新责任。 集团除了对 K 系列提出了更高要求,也给予最 大支持,刷新了K系列定位: 全新的 K90 系列有两点变化就是提档和变阵。 第一,产品发布时间提档,从十一月提前至十 月。第二,K 首次 ...