阶跃星辰融资与上市计划 - AI独角兽公司阶跃星辰正在进行新一轮Pre-IPO融资，本轮融资分两拨交割 [2][15] - 第一拨投前估值约40亿美元，计划融资20亿-30亿元人民币，已确定由一家运营商领投约12亿元人民币，其他老股东跟投，计划在3月6日前完成 [2][15] - 第二拨投前估值50亿-60亿美元，计划在4月中下旬交割 [2][15] - 公司计划在2025年6月30日前在港股交表，预期基石定价在100亿美元左右，预计2025年年底完成上市 [2][15] - 据知情人士称，公司目标递表时间最快在上半年，但进程紧凑，下半年递表会是更从容的安排 [2][15] 阶跃星辰公司概况 - 公司成立于2023年，由前微软全球副总裁姜大昕创办并担任CEO [3][16] - 公司已发布Step系列通用大模型矩阵，覆盖语言、多模态到推理能力，并向开发者连续开源多个多模态大模型 [3][16] - 公司三大业务方向为AI服务（金融、内容、教育）、AI设备（手机、汽车、IoT）及AI基础设施（芯片、云厂商） [3][16] - 在芯片方面，公司联合华为昇腾、沐曦、摩尔线程等近十家芯片厂商发起“模芯生态创新联盟”，推动国产芯片与模型协同发展 [3][16] - 2025年1月，旷视科技联合创始人、千里科技董事长印奇出任公司董事长，负责整体战略节奏与技术方向制定 [4][17] 阶跃星辰财务与融资历史 - 公司2025年收入近5亿元，2026年预计收入约12亿元 [7][20] - 公司已完成2轮融资 [4][17] - 2025年1月，完成超50亿元B+轮融资 [4][17] - 2024年12月，完成数亿美元B轮融资，上海国投先导基金、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸等多家国资参投，五源资本、启明创投、腾讯等多家机构也参与投资 [4][17] 行业近期上市表现与市场情绪 - 智谱科技于2025年1月7日在港交所上市，成为港股“大模型第一股”，IPO募资总额超43亿港元 [5][18] - MiniMax于2025年1月9日在港交所上市，募集资金总额约55.4亿港元 [5][18] - 2025年2月20日，智谱科技单日涨幅42.72%，收盘价725港元，市值突破3232亿港元；MiniMax涨幅14.52%，报970港元，市值破3042亿港元 [5][18] - 两家公司市值超过了携程、快手和京东（京东同期市值约2945.8亿港元） [5][18] - 智谱和MiniMax股价大涨，激发了一级市场投资人“害怕错过”的情绪，对阶跃星辰和月之暗面等公司重新产生投资热情 [2][9][14][22] - 一位接近阶跃星辰的投资人称，其最新一轮融资已有不少投资方在排队，“额度很难抢到” [6][19] 同业公司动态对比 - 根据招股书，智谱2024年营收约3.12亿元，2025年上半年营收为1.91亿元 [7][20] - MiniMax在2024年的营收为3052.3万美元，2025年前三季度实现营收超5340万美元 [7][20] - AI大模型公司月之暗面新一轮超7亿美元融资即将完成交割并实现超募，由阿里、腾讯、五源、九安等联合领投，投后估值超100亿美元 [7][20] - 月之暗面目前没有明确的上市计划，公司CEO杨植麟称公司融资金额超过绝大部分IPO募资，账上有100亿元现金储备，短期不着急上市 [8][20][21] 行业投资趋势与格局 - 创投数据平台IT桔子数据显示，2025年大模型行业投资金额从2024年的372亿元降至168.18亿元，显示投资热度一度下滑明显 [9][22] - 在算力、资金和技术的角逐中，科技大厂如阿里、腾讯、百度、字节跳动、华为等仍然占据中国AI大模型生态的主导位置，拥有云计算平台、芯片资源及稳定资金支持，能在芯片、模型、云服务与应用端形成协同 [9][22]

公司融资与估值进展 - 正在进行新一轮Pre-IPO融资，分两拨交割：第一拨投前估值约40亿美元，计划融资20亿-30亿元人民币，已确定由一家运营商领投约12亿元人民币，老股东跟投，计划在3月6日前完成[2]；第二拨投前估值50亿-60亿美元，计划在4月中下旬交割[2] - 计划在2025年6月30日前于港股交表，预期基石定价在100亿美元左右，目标在今年年底完成上市[2]；另有信息称目标递表时间最快在上半年，但下半年递表会是更从容的安排[2] - 公司成立于2023年，已完成2轮融资：2025年1月完成超50亿元B+轮融资，2024年12月完成数亿美元B轮融资[4]；投资方包括上海国投先导基金、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸等多家国资，以及五源资本、启明创投、腾讯等机构[4] 公司业务与团队 - 已对外发布Step系列通用大模型矩阵，覆盖语言、多模态到推理能力，并向开发者连续开源多个多模态大模型[3] - 三大业务方向分别为：AI服务（金融、内容、教育）、AI设备（手机、汽车、IoT）及AI基础设施（芯片、云厂商）[3] - 在芯片方面，联合华为昇腾、沐曦、摩尔线程等近十家芯片厂商发起“模芯生态创新联盟”，以推动国产芯片与模型协同发展[3] - 公司由前微软全球副总裁姜大昕创办并担任CEO[3]；2025年1月，旷视科技联合创始人、千里科技董事长印奇出任公司董事长，负责整体战略节奏与技术方向制定[4] 财务与市场表现 - 公司2025年收入近5亿元，2026年预计收入约12亿元[6] - 对比同业公司：智谱科技2024年营收约3.12亿元，2025年上半年营收1.91亿元[6]；MiniMax在2024年营收为3052.3万美元，2025年前三季度营收超5340万美元[6] - 二级市场表现影响一级市场：智谱科技与MiniMax上市后股价大涨，2025年2月20日，智谱科技单日涨幅42.72%，收盘价725港元，市值突破3232亿港元；MiniMax涨幅14.52%，报970港元，市值破3042亿港元[5]；这激发了一级市场投资人“害怕错过”的情绪，对阶跃星辰的最新一轮融资出现投资方排队、“额度很难抢到”的情况[5] 行业动态与竞争格局 - 若进展顺利，阶跃星辰有望成为第三家在港交所上市的AI大模型独角兽公司[2][5]；此前智谱科技于2025年1月7日上市，募资超43亿港元，成为港股“大模型第一股”；MiniMax于1月9日上市，募资约55.4亿港元[5] - AI大模型领域另一家明星公司月之暗面，近期新一轮超7亿美元融资即将完成交割并实现超募，投后估值超100亿美元[6]；该公司由阿里、腾讯、五源、九安等联合领投，高榕创投等老股东跟投[6] - 月之暗面目前无明确上市计划，公司CEO表示账上有100亿元现金储备，短期不着急上市[7] - 行业投资热度曾有波动：创投数据平台IT桔子数据显示，2025年大模型行业投资金额从2024年的372亿元降至168.18亿元[7]

公司上市计划 - 上海大模型明星创企阶跃星辰正考虑赴港交所上市，计划募资约5亿美元（约合人民币34亿元）[1] - 公司已就股权出售事宜与潜在顾问展开磋商，最早或于今年完成上市，但发行规模及时间仍存在变数[1] - 若此次港股上市顺利落地，阶跃星辰将成为继智谱、MiniMax之后，第三家登陆港交所的国内大模型企业[3] 公司基本情况与融资 - 公司成立于2023年，由前微软全球副总裁姜大昕创办[1] - 公司已发布Step系列通用大模型矩阵，覆盖语言、多模态与推理能力，并持续面向开发者开源多款多模态模型[1] - 公司已完成两轮B轮融资，2024年12月完成数亿美元融资，2025年1月再获超50亿元人民币B轮融资，创下2025年以来中国大模型赛道单笔最高融资纪录[3] - 投资方涵盖上海国投先导基金、浦东创投、徐汇资本等多地国资背景机构，腾讯亦连续多轮参与投资[3] 公司管理团队 - 今年1月，公司完成管理层架构升级，旷视科技联合创始人、千里科技董事长印奇正式出任公司董事长，全面统筹战略规划与技术路线落地[3] - 董事长印奇将与CEO姜大昕、首席科学家张祥雨、CTO朱亦博组成核心管理团队[3] 行业动态与影响 - 随着头部大模型企业接连登陆资本市场，AI赛道的竞争与分化正在进入新阶段[3]

公司上市计划 - 上海大模型创企阶跃星辰正考虑在港交所IPO 计划筹集约5亿美元（约合人民币34亿元）[2] - 上市最早可能在今年 但发行规模和上市时间等细节可能变化[2] - 阶跃星辰或成为国内第3家在港交所上市的大模型企业[3] 公司业务与技术 - 公司成立于2023年 由前微软全球副总裁姜大昕创办[2] - 已对外发布Step系列通用大模型矩阵 覆盖语言、多模态到推理的全面能力[2] - 面向开发者连续开源多个业内领先的多模态大模型[2] - 今年2月发布自家迄今最强的开源基座模型Step 3.5 Flash模型 在Agent场景和数学任务上能力逼近闭源模型 能够胜任复杂、长链条任务[3] 公司融资与股东 - 公司目前共完成2轮融资[2] - 今年1月完成超50亿元B轮融资 创下2025年至今中国大模型赛道单笔最高融资纪录[2] - 2024年12月完成数亿美元B轮融资[2] - 两轮融资腾讯均是参投方[2] - 融资参投方包括上海国投先导基金、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸等多个国资[2] 公司治理与团队 - 今年1月 旷视科技联合创始人、千里科技董事长印奇正式出任董事长 负责整体战略节奏与技术方向的制定[2] - 核心管理团队由董事长印奇、CEO姜大昕、首席科学家张祥雨、CTO朱亦博组成[2]

公司战略与核心观点 - 公司坚持基础大模型研发，追求AGI（通用人工智能）是初心且不会改变 [3] - 公司差异化特点在于多模态能力，目前多个模态性能在业界领先，并积极探索前沿方向 [3] - 公司在应用层面选择差异化路线，与合作伙伴共同发力智能终端Agent，形成从模型到Agent、云侧到端侧的生态体系 [3] - 行业技术发展处于陡峭区间，公司不会放弃主流增长或前进趋势 [3][4] 技术发展趋势 - 基础大模型发展呈现两大趋势：从模仿学习到强化学习、从多模态融合走向多模态理解生成一体化 [6] - 多模态理解生成一体化是重要趋势，尤其在视觉领域，理解与生成由同一模型完成 [11] - 公司已发布理解生成一体化模型Step 1X-Edit，总参数量19B（7B MLLM + 12B DiT），支持11类高频图像编辑任务 [13] - 公司内部正在开发更高级版本，未来几个月将发布更先进技术 [13] 多模态能力布局 - 公司建立Step系列通用大模型矩阵，包括语言模型和多模态模型，多模态细分涵盖图像、视频、语音、音乐等 [8] - 公司是国内少数重视模态全覆盖并坚持原生多模理念的企业，认为多模态是实现AGI的必经之路 [9] - 多模态能力对垂直领域和C端应用必不可少，公司具备全面自研预训练模型能力，构成独特优势 [9] 智能终端Agent战略 - 公司采用"超级模型+超级应用"双轮驱动策略，将智能终端Agent作为重要方向之一 [15] - Agent爆发需要多模态能力和慢思考能力，这两项能力在2024年取得突破性进展 [15] - 公司已与OPPO、吉利、智元机器人等头部企业合作，重点布局手机、汽车、机器人等智能终端 [16] - 公司认为AI时代产品流量增长逻辑不同于传统互联网，智能终端服务C端存在巨大机会 [17] 产品与技术成果 - 图像编辑大模型Step1X-Edit性能达到开源SOTA，具备语义精准解析、身份一致性保持、高精度区域级控制三项关键能力 [13] - 该模型支持文字替换、风格迁移、材质变换、人物修图等11类高频图像编辑任务 [13] - 理解生成一体化的技术路线在公司成立之初就已设定 [14]

公司概况 - 阶跃星辰由前微软全球副总裁姜大昕创立于2023年 核心团队包括首席科学家张祥雨和系统负责人朱亦博 形成技术研发与AI基础设施建设的铁三角架构 [5][7] - 公司员工规模达400余人 其中80%为技术研发人员 采用扁平化管理模式 员工可通过私信直接与CEO沟通 内部设有技术协同会和见闻分享群 [5][6] - 商业模式聚焦ToB服务和开发者API接口 2024年下半年多模态API调用量增长超45倍 2024年12月完成B轮数亿美元融资 [5][7] 技术战略 - 核心主张"理解生成一体化架构" 将原生成小组和理解小组整合为统一团队 认为这是实现多模态突破的关键路径 [2][3][4] - 建立Step系列通用大模型矩阵 覆盖语言模型和原生多模态模型 是国内少数坚持预训练路线的公司之一 [14][15] - 2025年1月发布推理模型Step R1-V-Mini 性能超越OpenAI早期版本 计划未来三个月推出满血版Step-R1 [17] 行业趋势判断 - 模型演进遵循三阶段路径：模拟世界（模仿训练）→探索世界（强化学习）→归纳世界（自主发现规律） 与OpenAI的AGI五级划分逻辑一致 [9][12] - 当前竞争焦点转向"智能上限" OpenAI等五大厂商半年内发布超8款新品 国内月之暗面等公司同步发力 [7][9] - 多模态领域尚未出现"GPT-4时刻" 核心卡点在于缺乏可扩展的理解生成一体化架构 需突破predict next frame技术难题 [2][28] 产品应用 - 推出Step 1X-Edit图片编辑模型 实现初级理解生成一体化 对原图忠实度达90%以上 正在开发更先进版本 [31] - 布局智能终端Agent生态 与手机/汽车/机器人领域头部企业合作 提供云端Agent构建平台和运行环境 [36] - 落地巡店等商业场景 通过规则Prompt实现操作规范检测 准确率超90% 显著提升连锁门店管理效率 [19] 发展路线 - 短期聚焦强化学习在预训练模型的应用 提升长思维链推理能力 解决奖励函数定义等工业界难题 [17] - 中期突破视觉领域理解生成一体化 构建可扩展架构以处理高维连续空间 最终实现世界模型 [24][28] - 长期通过"超级模型+超级应用"双轮驱动 形成从云到端的Agent生态体系 重点布局智能硬件场景 [33][36]

公司概况 - 阶跃星辰由前微软全球副总裁姜大昕于2023年创立，总部位于上海，北京办公室距离微软中国办公地仅504米 [1] - 公司核心管理团队包括CEO姜大昕（战略与技术研发）、首席科学家张祥雨（技术研发）、系统负责人朱亦博（AI基础设施） [1] - 公司员工规模达400余人，其中80%为技术研发人员，采用扁平化管理模式，员工可通过私信直接与CEO沟通 [2] - 2024年12月完成B轮数亿美元融资，是"AI六小虎"中少数坚持预训练路线的公司 [3] 技术战略 - 核心聚焦多模态基础模型研发，坚持"理解生成一体化架构"技术路线，认为这是实现AGI的必经之路 [1][11] - 已建立Step系列通用大模型矩阵，涵盖语言模型和多模态模型，2024年下半年多模态API调用量增长超45倍 [1][11] - 2025年1月发布推理模型Step R1-V-Mini，计划未来三个月推出满血版Step-R1 [14] - 近期将算法团队重组为"生成理解"团队，体现对理解生成一体化架构的重视 [1] 行业趋势判断 - 多模态领域尚未出现"GPT-4时刻"，核心瓶颈在于缺乏统一的理解生成一体化架构 [1] - 模型演进路径分为三阶段：模拟世界（模仿训练）→探索世界（强化学习）→归纳世界（自主发现规律） [5][7] - 当前两大技术趋势：1) 将长思维链推理能力融入语言/多模态模型 2) 视觉领域理解生成一体化 [18][19] - 智能体(Agent)发展需要两个条件：多模态能力和慢思考能力，2024年这两方面取得突破性进展 [31] 产品应用 - 主要收入来源：面向品牌客户的ToB服务和面向开发者的API接口业务 [3] - 已推出Step 1X-Edit图片编辑模型，采用初级理解生成一体化技术，未来几个月将发布更先进版本 [30] - 重点布局智能终端Agent生态，与手机、汽车、机器人领域头部企业合作，提供云端Agent开发平台 [34][35] - 实际应用案例包括茶百道/瑞幸门店巡店系统，通过视觉推理实现90%以上的操作规范检测准确率 [17] 竞争格局 - 基础模型领域竞争激烈，过去半年仅OpenAI/Google/Meta/Grok/Anthropic就发布不少于8款新品 [3] - 国内竞争对手包括月之暗面、MiniMax等，但阶跃星辰在多模态覆盖广度和原生多模理念上具有差异化优势 [3][12] - 公司认为当前竞争焦点仍是"追求智能上限"，将持续投入强化学习和多模态前沿技术研发 [4][15]