平台政策升级 - Temu平台近期进一步收紧了对“高价商品”的流量管控，采用了更为严厉的“隐形屏蔽”机制 [2] - 被标记为“高价限流”的商品若未及时处理，其SKU会被“前端屏蔽”，即消费者无法搜索和查看，但卖家后台显示正常，导致卖家难以及时察觉 [2] - 新的惩罚机制旨在堵死卖家过去通过“放置等待恢复”的侥幸心理，虽然目前尚属“概率性事件”，但未来可能成为常态化治理工具 [2] 卖家应对策略 - 若商品价格与平台要求差距不大，可通过报名平台促销活动进行小幅降价以临时解决限流问题，但活动结束后恢复原价可能再次触发限流 [4] - 若商品价格与平台要求相距甚远，建议卖家尽早大幅降价清仓以变现止损，避免库存积压，并将资金转向更具竞争力的产品 [5][6] - 对于平台提供的“流量增长”功能需谨慎使用，因其机制不透明且效果难量化，启用后可能导致商品降价后无法回涨，建议先进行小规模测试 [7] 行业生态与长期影响 - 此次政策升级本质上是平台强化其低价生态，未来单纯依赖“薄利多销”的运营模式将难以持续 [9] - 流量管控收紧将持续压缩高价、低性价比商品的生存空间，卖家需清晰认知Temu的低价生态本质 [9] - 从长远发展看，卖家应主动构建核心竞争力，包括深耕产品以打造差异化优势，以及尽早布局多渠道经营以降低对单一平台的依赖 [9]

政策变更 - 欧盟将针对单价低于150欧元的小包裹免税政策提前至明年实施，原计划为2028年 [1] - 新税收政策为每个包裹征收2欧元或0.5欧元，具体取决于包裹是直接送货上门还是先存放于仓库 [3] - 政策最终细节将于12月欧盟会议讨论，可能于2026年执行或再次推迟 [7] 政策背景与动机 - 德国财政部长公开表示不希望市场充斥中国廉价商品，旨在为欧洲本土商家创造更有利空间 [1] - 欧盟负责贸易的官员称政策是为保护欧洲企业，但最终成本可能转嫁给普通消费者 [5] - 政策被视为试图压制中国电商的增长，Temu和Shein的成功对亚马逊和沃尔玛等巨头构成威胁 [5] 市场影响与数据 - 去年欧盟收到46亿件来自中国的包裹，占包裹总量的90%以上，主要来自Temu和Shein等平台 [1] - Temu去年下载量超过5亿次，成本上涨可能导致消费者购买意愿下降 [3] - 法国曾暂停Shein在该国的线上业务数天，中国外交部呼吁欧洲公平对待中国企业 [3] 行业应对策略 - 许多中国卖家已在美国建立仓库，计划通过存货方式应对新政策带来的冲击 [3] - 中国商家可能通过调整物流方式或改变经营策略来找到应对办法 [5][7]

航运市场趋势 - 全球集装箱运价指数CCFI报1200.73点，环比下降2.56%[5] - SCFI指数报1489.68点，环比下降3.94%，美线及南美航线跌幅显著[5] - 印度-地中海航线运价月内翻倍，西地中海舱位紧张加剧[5] - 亚欧航线占全球总运力24%，平均单船规模达15043 TEU[43] 空运市场动态 - 全球航空货运指数BAI报2071点，环比上升2.17%[5] - 国泰航空加码波音777-9订单至35架，交易价值81亿美元[5] - 乌兹别克斯坦My Freighter货运航空新开上海浦东至阿姆斯特丹每周两班航线[5] 跨境电商与物流 - Temu战略重心转向欧洲市场，欧洲GMV已超过美国[15] - FedEx与UPS调整费率规则，跨境电商物流成本承压[5] - 特朗普计划对半导体和医药产品加征250%关税[15] 资本市场表现 - 跨境物流板块上周上涨2.82%，年初以来累计跌幅为4.64%[55]

希音价格调整策略 - 公司在美国下调对中国进口商品关税后 下调了美国零售价 平均价格从6 38美元降至5 56美元 降幅约13% [2] - 公司向美国消费者发送降价提醒 承诺不收取因关税产生的额外费用 与竞争对手Temu征收进口附加费形成对比 [2] 美国市场销售表现 - 公司自4月25日涨价后美国销售额下滑 截至5月4日的七天内销售额同比下降15% [5] - 竞争对手Temu同期销售额同比下降约10% 两者交易量也出现类似幅度下滑 [5] 消费者流量变化 - 涨价后15天内(截至5月9日) 公司与Temu的日均客户访问量较涨价前下降超过20% [6] 关税政策影响 - 美国下调对华进口关税和小额包裹关税 对依赖中国直发货的跨境电商构成重大利好 [5]

业务模式调整 - Temu宣布停止所有从中国发往美国的直运业务 未来美国站商品将全部由本土卖家负责履约 标志着其美国站业务模式发生重大转折[1] - 目前Temu美国站仅显示本地仓发货商品 中国直发商品被标记为缺货 全托管商品已从推荐页面和细分类目页面消失[1][2] - 为推广本地仓商品 Temu在首页和商品页面突出标注"本地仓商品 无进口费"以吸引消费者[4] 政策环境影响 - 美国海关取消对华"价值不超过800美元"货物的关税豁免待遇(T86清关模式) 导致Temu必须按货物价值120%缴纳从价税或每批缴纳100美元固定关税[8] - 此前Temu利用T86漏洞通过化整为零方式规避关税 维持超低价优势 新政策使其全托管模式难以为继[8] - 欧洲市场也面临潜在政策风险 法国计划2026年起对进口小包裹征收固定手续费 且费用可能由平台承担[17] 市场表现与战略转向 - 美国市场贡献Temu总流量的29.27% 是其最重要市场 远超其他国家(巴西11.59% 墨西哥6.22% 德国4.02%)[9][10] - 因价格优势丧失 Temu部分商品售价提高2倍以上 同时全面停止Google Shopping广告投放 导致其App Store排名从TOP3暴跌至58位[11][12] - 公司战略重心转向欧洲和南美 在法国、英国广告投放分别增长40%和20% 巴西市场广告支出同比激增800倍 流量占比达11.59%[15][16] 商业模式挑战 - 转向半托管模式后 Temu主要提供信息流价值 但失去全托管商品的低价优势 对卖家吸引力下降[11] - 欧洲市场存在语言、法律和税务壁垒(VAT、包装法等) 巴西等新兴市场消费力不足且对低价电商存在政策限制[17][18] - 此前在制造业发达的印尼市场因商标、合规等问题多次进入失败 预示在新兴市场可能面临类似阻力[18]

业务调整 - 公司将停止通过平台向美国客户直接销售从中国进口的商品，未来美国市场的销售将转由本地卖家处理[1] - 美国消费者将不再从平台直接购买中国发货的商品，而是购买储存在美国本土仓库内的商品[1] - 新业务模式下平台商品将无需承担额外的进口关税或海关费用，同时避免了外包运输货物所产生的成本[1] 政策影响 - 美国海关与边境保护局取消对中国大陆及香港地区货物的小额包裹（价值不超过800美元）关税豁免待遇[1] - 所有中国输美商品必须采用正式报关程序并缴纳全额关税及费用[1] - 中国输入美国的电子商务商品最高将面临高达145%的关税[3] 本地化战略 - 公司正积极招募美国本地卖家加入平台，通过本地化物流渠道帮助本土商户触及更多消费者[1] - 为确保本地仓商品充足供应，公司加速招募美国卖家入驻并承担相当比例的仓储租赁成本[3] - 美国本土仓覆盖城市从15个扩展至40个[3] 成本与供应链 - 消费者购买直发商品需承担高达商品价格130%-150%的进口费用，部分订单成本甚至超过商品本身价格的两倍[3] - 公司持续增加美国本土库存以应对国际贸易环境变化及海关政策调整[3] - 公司大举挖角亚马逊、沃尔玛等美国本土电商巨头的人才，以40%-60%的高薪招聘高管[4] 财务表现 - 母公司2024年Q4营收1106.1亿元（人民币），同比增长24%，低于市场预期的1156.2亿元[5] - 2024年母公司近2000亿佣金收入中，公司佣金收入贡献的营收超过一半，但当年亏损额约为35亿美元[5] - 公司4月份大幅降低美国地区的广告营销投入，美国App Store的下载量急剧下降了62%[5] 行业动态 - 同行SHEIN宣布提高产品售价以应对关税调整的压力并计划将美国市场的订单生产从中国转移到其他国家[6] - 跨境电商行业正进入一个更加复杂、竞争更加激烈的新阶段[6]

重庆"6·18电商节"提前启动 - 活动于4月28日启动持续至6月28日以"数商赋能·智创未来"为主题聚焦资源对接、数字消费、外贸转型等六大板块 [3] - 联动头部电商平台、千余家企业及百名主播推出"1+1+1+2+N"活动矩阵包括外贸优品网上行、数字经济创享会及多场直播促销 [3] - 两江新区发放电子消费券联合车企打造"汽车狂欢直播节"依托龙兴通用机场等科技场景展示重庆"智造"实力推动"科技+文旅+电商"融合新模式 [3] 特朗普关税政策影响美国电商 - 美国将中国商品关税从104%提升至145%并取消800美元以下包裹免税政策导致亚马逊平台近千种商品平均涨价29% Temu和Shein部分低价商品涨幅超90% [4] - 供应链受冲击夏威夷一家食品企业包装成本从7000美元飙升至1.7万美元部分玩具制造商因原材料短缺被迫提价 [4] - 消费者转向Costco等线下折扣店美国家庭年均购买力预计损失3800美元 [4] 新增15个跨境电商综试区 - 国务院在海南全岛及秦皇岛等15个城市设立跨境电子商务综合试验区新综试区享受零售出口货物免征增值税、企业所得税核定征收等政策 [5] - 支持企业共建海外仓应对国际贸易变局中国跨境电商凭借性价比优势有望扩大市场份额 [5] - A股跨境电商板块表现活跃天元股份等企业股价涨幅超30% [5]