市场回顾与短期展望 - 恒生指数周五收报26,630点，上升249点或0.9%，大市成交2,884亿元，北水净流入150亿元[5] - 报告核心观点：地缘政治紧张（美伊冲突升级）及特朗普可能再次加征关税，叠加企业业绩期商品价格上涨压力，将制约大市上升空间，但全国两会政策预期料提供支持，恒指预计守住26,000点[2] - AI发展颠覆企业运营模式，科网股股价走势两极化，重磅平台龙头动力不足，拖累恒生科技指数持续寻底，AI相关新品发布、技术升级及龙头业绩表态是短期市场焦点[2] - 美股三大指数周五下跌0.4%至1.1%，纽约期油上升2.8%，现货金价上升1.8%[5] 宏观与政策环境 - 中央政治局会议提出继续实施更加积极的财政政策和适度宽松货币政策，持续扩大内需，并强调因地制宜发展新质生产力[6][7] - 中国人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0，以缓和人民币升值势头[6][7] - 2026年1月，中国外汇市场总计成交27.54万亿元人民币（等值3.93万亿美元）[7] - 2026年1月，全国实际使用外资金额920.1亿元人民币，同比下降5.7%，但高技术产业实际使用外资同比增长0.6%，占比达36.7%[7] - 内地百城二手住宅均价2月环比下跌0.54%，跌幅较1月收窄0.31个百分点[7] - 中国正考虑对含糖饮料征税，预计每年可带来数十亿元人民币收入，内地含糖饮料市场规模约7,000亿元[7] - 美国1月最终需求PPI同比上升2.9%，高于预期的2.6%[8] - 美国ITC正调查撤销中国永久正常贸易关系地位（PNTR）对美国经济的影响，结果将于8月21日前公布[8] 行业动态与数据 - **半导体/科技**：国家发改委价格监测中心指出，存储芯片价格持续上涨并向下游传导，1月DRAM（DDR4 8Gb）合约均价环比上涨约24%，较2025年9月上涨约83%；NAND闪存（128Gb）合约均价环比上涨约65%，较2025年9月上涨近1.5倍[6][8]。IDC预计2026年全球智能手机出货量将下跌12.9%，为有史以来最大跌幅[8] - **汽车**：中国车厂1月在欧洲市场份额回落，混合动力车型市占率环比下降近3个百分点至15%，纯电动车市占率也出现类似跌幅[8]。比亞迪股份2月销量同比大跌41.1%至19万辆，但出口同比增长50%[6][11]。零跑汽车2月交付量同比增长11%至28,067辆[6][11] - **房地产**：中指研究院报告称，2月百城二手住宅均价环比跌幅收窄，随着“小阳春”旺季到来，核心城市有望开启温和复苏行情[7] - **博彩**：澳门2月博彩收入206.27亿澳门元，同比上升4.5%，高于预期[6][8] - **贸易**：香港1月整体出口货值同比上升33.8%至5,206亿元，高于市场预期[8] - **旅游**：香港预计2026年访港旅客将达5,380万人次，比去年增加约8%[8] - **能源**：OPEC+原则上同意4月每日增产石油20.6万桶[9]。纽约期油年初至今上涨16.72%[4] - **贵金属**：地缘政治动荡带动金价，黄金年初至今上涨22.22%[4] 重点公司消息 - **先正达**：计划第二季向联交所提交上市申请，集资最多100亿美元（780亿港元），可能成为香港过去10年最大型新股[6][10] - **懂车帝（字节跳动旗下）**：考虑最早2026年在香港IPO，集资10亿至15亿美元（约78亿至117亿港元）[6][10] - **阿里巴巴**：旗下AI助手“千问”将发布AI眼镜，并计划年内推出AI指环及AI耳机[10]。阿里云将助力2026年米兰冬奥会，首次应用LLM技术[10] - **OpenAI**：完成1,100亿美元新一轮融资，估值升至7,300亿美元，并与亚马逊云（AWS）扩大合作，未来8年新增1,000亿美元合作[11] - **SpaceX**：考虑最早在3月保密提交IPO文件，寻求估值可能超过1.75万亿美元[11] - **信义玻璃**：2025年股东应占溢利27.29亿元人民币，同比下降19%，末期息增至21.5港仙[6][12] - **信义光能**：2025年纯利8.45亿元人民币，同比下降16.2%，派末期息0.8港仙[12] - **新世界发展**：截至2025年12月底中期股东应占亏损收窄至37.3亿港元，未计永续债的净负债比率升至59.7%，集团表示无计划配股[13] - **碧桂园服务**：预计2025年归母净利润5亿至7亿元人民币，同比下降61.28%至72.35%[13] - **东鹏饮料**：超额配股权部分行使，额外集资9.49亿港元，并被纳入港股通标的[12] - **百胜中国**：2025年盈利9.29亿美元，同比增长1.98%，系统销售额增长4%，净新增门店1,706家[12] - **复星国际**：计划在2025年度业绩后回购股份，总金额不超过10亿港元[12]

娃哈哈业务调整 - 宗馥莉实际控制的娃哈哈精密机械有限公司于2026年2月24日发布解散公示并进入清算，员工劳动合同于2月28日终止 [2] - 该公司为娃哈哈商业股份全资持股，曾承担集团智能化、机器人研发与智能装备制造业务，成立于2011年，2023年、2024年社保人数分别为281人、261人 [2] - 此举被解读为宗馥莉意在剥离非核心业务，将资源聚焦于食品饮料主业，与其父宗庆后时期的多元化思路不同 [2] 机器人及自动化发展 - 荣耀在MWC 2026全球发布会上展示了人形机器人Robot，现场表演了舞蹈和后空翻等动作 [3] - 三星电子计划在2030年前，在其全球制造业务中全面整合人工智能并部署人形机器人，用于物流、生产、质检及安全领域 [6] - 宝马集团在其莱比锡工厂启动了人形机器人试点项目，合作方为瑞典公司Hexagon，其首款人形机器人AEON已于2025年12月完成首次测试部署，计划2026年4月进一步测试，夏季进入正式试点阶段 [8] - 具身智能公司“人工生产力”于2024年成立，近期完成天使轮融资，聚焦AI与硬件融合以提升智能硬件核心能力 [13] 自动驾驶与中东局势影响 - 因美国和以色列于2月28日对伊朗发动军事打击波及阿联酋多个城市，文远知行在阿联酋迪拜的Robotaxi车队暂时停运，但其在阿布扎比和沙特利雅得的车队维持正常运营 [5] - 萝卜快跑为配合阿联酋相关部门统一部署，已临时暂停在阿联酋境内的无人驾驶测试，但阿布扎比区域的无人驾驶商业服务仍正常提供 [6] - 包括国航、东航、南航在内的多家航空公司针对2026年2月28日至3月15日期间涉及迪拜、阿布扎比、利雅得等中东城市的进出港航班，出台了免费变更或退票方案 [5][6] 消费电子与汽车新品发布 - 小米集团在西班牙巴塞罗那全球发布了小米17、小米17 Ultra和Leica Leitzphone powered by Xiaomi三款高端旗舰手机，并携手Gran Turismo发布了中国首款VGT概念超级跑车Xiaomi Vision GT [6] - 岚图汽车旗下中大型MPV岚图梦想家冠军版开启预售，预售价31.99万元，搭载华为乾崑智驾ADS4与鸿蒙座舱5，CLTC纯电续航235km [14] - 极狐汽车旗下全新车型阿尔法S5正式启动预售，官方指导价11.78万元起，首次推出增程版车型，综合续航里程为1450km [16] - 特斯拉将Cybertruck双电机全轮驱动版售价提高至69990美元 [10] 通信与6G技术进展 - 英伟达宣布与博思艾伦、英国电信集团、思科、德国电信、爱立信、诺基亚、软银集团、T-Mobile美国公司等全球电信巨头合作，致力于在原生AI、开放、安全的平台上构建下一代（6G）无线网络 [10] - 华为在MWC26期间发布U6GHz全场景系列化产品和解决方案，覆盖宏站、小站及微波等，旨在为5G-A网络性能跃升及向6G平滑演进提供解决方案，主流CPE及手机预计于2026年陆续商用上市 [16] 公司运营与资本市场动态 - 上汽集团2026年1-2月累计整车销量为59.69万辆，同比增长6.76%，其中新能源汽车累计销量15.67万辆，同比增长6.44%，出口及海外基地累计销量20.36万辆，同比增长48.92% [13] - TCL华星完成对福建兆元光电有限公司的股权收购，该公司更名为福州华兆光电有限公司，此举标志着TCL华星完成了LED显示上游核心环节的布局 [13] - 专注于AI营销科技的钛动科技正式递表港交所，冲刺“Multi-Agent（多智能体）第一股” [13] - 吉利控股集团获批“独立招收博士后研究人员”资格，成为全国少数具备此资格的民营企业之一，其博士后科研工作站自2006年建站以来累计招收博士后138人，主持参与科研项目资金超70亿元，成果转化新增产值超10亿元 [10] 行业政策与市场数据 - 2026年汽车“国补”配套细则已在全国各省份落地，政策实施时间为2026年1月1日至12月31日，报废旧车并购买新能源乘用车最高可获新车销售价格12%、金额2万元的补贴 [18] - 截至2026年3月1日18时54分，2026年中国年度电影总票房（含预售）突破100亿元，观影总人次达2.25亿，放映总场次达2610万场 [18]

小米Vision GT概念车发布与品牌合作 - 小米汽车在巴塞罗那全球发布会上正式发布了旗下首款Vision Gran Turismo概念车型——Xiaomi Vision Gran Turismo（小米Vision GT），新车将在MWC世界移动通信大会上亮相[2] - 这款概念车是小米应《Gran Turismo》系列制作人邀请，为GT模拟驾驶平台特别打造的纯电动智能概念超跑[4] - 小米成为了继布加迪、法拉利、保时捷等品牌后第36个加入该概念车项目的品牌，也是首个受邀参与该项目的中国品牌，首个以科技公司身份参与的品牌[6] 概念车的设计理念与意义 - 小米汽车工业设计总经理李田原表示，该项目让小米汽车全球设计团队能够站在科技公司的角度来思考超级跑车的设计、打破现实世界的约束，对未来终极驾驶体验展开畅想[5] - 小米Vision GT项目是小米汽车的设计探索项目，它既在空气动力学上寻求突破，也展现了小米汽车在电动化、智能化上的思考[8] - Vision Gran Turismo项目专注于对未来终极驾驶体验的畅想，设计并打造代表品牌终极梦想的概念车[6] 知识产权布局与历史合作 - 早在去年7月，小米汽车科技有限公司就完成了多项美术作品的著作权登记，涉及名称包括 Xiaomi Vision GT Concept、Vision GT以及Xiaomi-Star-Axis等，这一系列知识产权布局被视为小米汽车为其Vision GT概念车的正式亮相提前“铺路”[6] - 登记的美术作品著作权共31项，其中包括“Vision GT”、“Xiaomi-Star-Axis”等，创作完成日期和登记日期集中在2025年4月至7月[7] - 去年6月，Polyphony Digital已宣布与小米达成合作，旗下赛车游戏《Gran Turismo 7/ 跑车浪漫旅7》将收录小米汽车开发的高性能智能电动汽车Xiaomi SU7 Ultra[4] 小米汽车业务与交付情况 - 目前，小米汽车在售的车型有两款，分别为小米SU7、小米YU7[8] - 官方数据显示，2025年，小米汽车累计交付量超41万辆[8] - 2026年2月，小米汽车交付量超过2万辆，公司正在为新一代SU7大规模量产做准备[8] - 小米集团创始人、董事长兼CEO雷军此前披露，小米汽车在2026年的交付目标为55万辆[12] 新一代SU7产品规划 - 1月7日，小米汽车宣布，新一代SU7开启小订，新车计划于2026年4月上市[11] - 与老款SU7相比，新一代SU7标准版和Pro版售价上涨1.4万元，Max版售价上涨1万元[11]