财务数据和关键指标变化 - SaaS和许可收入在第一季度同比增长9%，达到1.638亿美元，超过第一季度指引的1.603亿美元 [4][14] - 第一季度总营收同比增长7%，达到2.388亿美元，总毛利同比增长9.4%，达到1.606亿美元 [16] - GAAP净利润同比增长18.4%，达到2770万美元，GAAP摊薄后每股收益为0.52美元 [17] - 非GAAP调整后EBITDA同比增长17.5%，达到4350万美元，非GAAP调整后净利润同比增长11.3%，达到3040万美元 [17] - 非GAAP调整后每股收益同比增长8%，达到摊薄后每股0.54美元 [17] - 预计2025年第二季度SaaS和许可收入为1.67 - 1.672亿美元，全年SaaS和许可收入提高至6.758 - 6.762亿美元 [21] - 预计2025年总营收为9.758 - 9.912亿美元，其中硬件和其他收入预计为3 - 3.15亿美元 [21] - 预计2025年非GAAP调整后EBITDA为1.9 - 1.93亿美元，非GAAP调整后净利润为1.315 - 1.325亿美元，即摊薄后每股2.32 - 2.33美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 商业用户的收入留存率目前为98%，远高于公司综合收入留存目标范围92 - 94% [7] - 商业业务的每账户平均收入呈上升趋势，在某些情况下，大型商业场所的ARPU可能是住宅业务的数倍 [26] 视频业务 - 729 Floodlight视频摄像机每月安装近4000处房产，超85%安装的729摄像机订阅了主动威慑解决方案PerimeterGuard [7][8] - 第一季度，30%的新国际账户包含视频服务，约为去年同期的两倍 [8] 能源业务 - EnergyHub与通用汽车能源建立战略合作伙伴关系，将通用电动汽车和家用电池存储解决方案集成到EnergyHub生态系统中 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场增长快于国内业务，在拉丁美洲和欧洲表现尤其强劲，但市场竞争激烈，特别是在成本方面 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在2025年重点拓展国际市场的长尾经销商群体，以适应市场需求 [52] - 公司计划通过推出新产品和服务，提高视频服务在现有客户中的渗透率，以增加每账户平均收入 [67][70] - 行业竞争激烈，特别是在视频业务方面，一些公司直接向消费者销售低价视频摄像机，对公司构成一定竞争威胁 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度未发现因宏观环境变化导致的需求重大变化，预计未来将继续受益于市场增长和业务拓展 [4] - 公司认为目前能够有效应对10%的基准关税，并且在过去几年中显著改善和多元化了供应链 [11] - 公司对未来增长充满信心，将继续推动运营效率提升和盈利能力增强 [23] 其他重要信息 - 公司新任命Kevin Bradley为首席财务官，他在公司财务规划和分析方面拥有丰富经验 [5] - 公司将在今年晚些时候升级入门级视频摄像机，推出新的516 WiFi摄像机，以进一步扩大视频分析服务在住宅市场的应用 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业业务的每账户平均收入趋势及追加销售机会 - 公司通过“落地并拓展”的模式，在商业业务中实现了ARPU的积极增长，不仅新账户安装量增加，现有账户也有提升，ARPU呈上升趋势 [25][26] 问题2: 关税相关定价增加对2025年营收的贡献 - 公司预计硬件收入约3亿美元，毛利率约25%，10%的成本增加将导致约7.5%的价格上涨，按全年计算约为2000万美元，但考虑到实施时间和采购来源，实际影响会略低 [28] 问题3: SaaS增长放缓的关键因素及对ADT的预期 - Q1业绩超出预期主要得益于EnergyHub的强劲表现和高收入留存率，但这些因素在未来季度不会重复出现，导致增长放缓 [35][37] - 公司对ADT的预期在本季度上调了约50个基点，目前情况与上季度相比变化不大 [38] 问题4: 投资者应如何看待SaaS业务的增长水平及提高增长的因素 - SaaS业务增长可分解为增长举措（商业、能源、国际业务）和住宅业务两部分，前者增长迅速，后者较为稳定，可能拉低综合增长率 [41][42] - 公司将继续推动运营杠杆，提高EBITDA利润率 [43] 问题5: Q1新兴业务的规模和增长情况 - Q1新兴业务占总收入的比例可能因EnergyHub的出色表现而略有增加，但增长速度与上季度大致相同 [47] 问题6: 公司在国际市场的竞争地位 - 国际市场竞争激烈，公司处于早期阶段，目前正从建立大型服务提供商客户基础转向拓展长尾经销商群体 [51][52] 问题7: 4月正式关税公告后，账户开户或消费者情绪是否有重大变化 - 4月商业市场在某些时段有所波动，但整体未发现重大宏观变化影响业务 [58][59] 问题8: 首席财务官的初始优先事项 - 首席财务官的初始优先事项包括与外部利益相关者更密切沟通，内部工作将基本保持正常，同时会更熟悉会计团队的其他方面 [60][61] 问题9: 服务提供商推动现有客户视频服务采用率的策略 - 服务提供商可利用视频技术的进步，向即将到期的客户提供视频服务升级和续约套餐 [68] - 公司计划推出一款无线、电池供电的摄像机，以满足特定客户需求，促进视频服务的追加销售 [70] 问题10: 净留存率是否会在2025年保持在当前水平 - 公司目前的模型未假设净留存率在Q3和Q4保持在当前水平，但实际情况可能有所不同 [72] 问题11: SaaS指引的保守程度及服务提供商在住宅和商业业务之间的重叠和推广策略 - 公司目前的模型除了扩大硬件收入范围外，未考虑关税的重大影响，预计需求将保持稳定 [78] - 公司认为服务提供商应在住宅和商业业务之间保持一定的多元化，同时积极拓展纯商业服务提供商群体 [80][81] 问题12: 北美住宅和商业业务的安装基础及房屋建筑商渠道对用户增长的影响 - 公司未提供具体的用户或连接房产数量，但商业和住宅业务的用户数量均在增长 [87] - 房地产市场的高利率对新账户创建造成一定压力，但也有助于提高收入留存率 [88][89] 问题13: 竞争环境对公司前景的影响 - 公司认为ADT是合作伙伴，不将其视为竞争因素 [93] - 住宅市场中，一些公司直接向消费者销售低价视频摄像机，对公司构成一定竞争威胁，但公司认为市场可分为注重安全的客户和寻求临时解决方案的客户，公司将专注于前者 [94][95]

GrowGeneration (GRWG) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Hello, everyone, and welcome to GrowGeneration's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. My name is Joelle, and I will be your conference operator for today's call. At this time, participants are in a listen only mode. Following prepared remarks, we will open the call to questions from analysts with instructions to be given at that time. This conference call is being recorded and a replay of today's call will be ...

DoubleVerify (DV) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Greetings, and welcome to the DoubleVerify First Quarter twenty twenty five Financial Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Tijo Ingeman, Senior Vice President of Investor Relations. Thank you. You may begin. Speaker1 Good afterno ...

PSQ Holdings (PSQH) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Speaker0 you for standing by. My name is Gail, and I will be the operator for today's call. At this time, I would like to welcome each and every one of you to the Public Square First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer It is now my pleasure to turn today's call over to William Penn. Please go a ...

PubMatic (PUBM) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Good afternoon, everyone, and welcome to Palmatic's earnings call for the first quarter twenty twenty five. This is Stacy Clements with the Blueshirt Group, and I'll be your operator today. Joining me on the call are Rajeev Goel, cofounder and CEO and Steve Pantalek, CFO. Before we get started, I have a few housekeeping items. Today's prepared remarks have been recorded, after which Rajeev and Steve will host live q and a. If you plan t ...

ZimVie (ZIMV) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Good afternoon, and welcome to ZIMVY's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. Currently, all participants are in a listen only mode. We will be facilitating a question and answer session towards the end of today's call. As a reminder, this call is being recorded for replay purposes. I would now like to turn the call over to Webb Campbell from Gilmartin Group for today's introductory disclosures. Speaker1 Thank you all ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度收入增至420万美元，2024年同期为380万美元，增长主要因GENmAb的1078临床项目一期里程碑带来更高里程碑收入，部分被小分子离子通道项目完成导致的服务收入降低抵消 [24] - 2025年第一季度特许权使用费收入低于2024年同期 [24] - 2025年第一季度运营费用从2024年同期的2640万美元降至2300万美元，研发费用从1460万美元降至1260万美元，主要因股票薪酬费用降低和小分子离子通道项目及技术开发相关外部费用减少；总务和行政费用从830万美元降至790万美元，主要因法律费用和股票薪酬降低 [25] - 2025年第一季度净亏损1820万美元，合每股0.17美元，2024年同期净亏损1900万美元，合每股0.19美元 [26] - 截至2025年3月31日，公司季度末现金为4360万美元，符合预期，第一季度是传统现金使用最多的季度，2月裁员导致约100万美元额外现金支出，但未来费用和现金使用将降低 [26][27] - 2025年公司预计收入在2000 - 2500万美元之间，未包含探索合作伙伴访问计划的收入贡献；预计运营费用在8500 - 9000万美元之间，低于之前的9000 - 9500万美元；预计2025年现金使用低于2024年，2024年现金使用为3890万美元（不包括2024年自动上架发行）；税率指导保持在约0%不变 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末活跃合作伙伴达95家，新增与哈佛维斯研究所、Takis Biotech和Orion Corporation的合作，季度结束后又与Angelini Pharma签署小分子离子通道调节剂资产交易，预计获300万美元预付款，有潜力获得超1.7亿美元合同里程碑和特许权使用费 [8][9] - 第一季度活跃项目总数增至378个，延续去年第四季度新增项目的势头，第一季度有项目流失，主要集中在发现阶段 [9][10] - 截至第一季度末，合作伙伴有33个活跃临床项目和获批产品，第一季度有一个来自Genmab的新项目进入临床，预计全年有5 - 7个新项目进入临床开发 [10] - 第一季度有新资产进入临床前开发阶段，一个新项目进入一期，一个抗PCSK9抗体SAL003进入三期，公司对该三期项目有3%特许权使用费；Teva的TEV - 408从一期进展到二期；过去几年发现后阶段资产增长超39% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心业务是向制药行业授权新型发现技术，这仍是战略基础，推动关键合作伙伴和项目指标多年持续增长 [22] - 推出探索合作伙伴访问计划，为合作伙伴提供探索仪器、专有软件、维护服务和耗材，预计增加基于技术的收入来源多样性，对短期和长期盈利及现金流有增益作用，是对现有业务的自然战略增强 [6][21][22] - 公司致力于通过创新、提高效率和创造业务杠杆来发展业务，注重价值创造和长期盈利能力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，符合预期，尽管行业环境有波动，但公司持续签约新合作伙伴，合作项目管道不断增长和推进，交易流量强劲 [5] - 公司技术基础不断加强，技术可扩展性高、有差异化且不断扩展，看到许多合作伙伴取得进展和有利数据 [6] - 认为探索技术已达到技术成熟水平，其能力和可靠性将为筛选仪器领域做出重要贡献，行业对此领域兴趣不断增长 [14] 其他重要信息 - 探索是人工智能驱动的深度功能筛选仪器，用于类似物发现，简化治疗性抗体发现过程为三步，具有处理速度快、吞吐量高、命中率恢复好、易用且可靠等优势，运行时间约1.5小时，每日可多次运行，单细胞筛选吞吐量是其他仪器的10倍，系统无流体装置，人工智能辅助分析可自动扫描图像找命中点 [16][18][19] - 探索仪器在美国制造，标价约50万美元，合作伙伴需签署涵盖专有软件和维护的订阅服务，运行仪器还需使用专有耗材 [21] - 公司下周将在波士顿的PEGS会议上广泛介绍探索技术，一位早期采用合作的合作伙伴也将展示相关数据 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度项目启动数量强劲，能否归因于特定趋势，是否在不同地区或合作伙伴规模（大型制药与中型企业）间平衡？ - 公司表示去年第四季度新增项目的良好势头延续到2025年第一季度，创新、新技术和工作流程改进推动项目增加，OmniDAB单链抗体技术吸引新合作伙伴，现有合作伙伴也启动新项目；项目启动和流失可能因报告时间等因素出现波动，但总体新增项目势头良好，体现团队工作和技术创新成果 [30][31][32] 问题2: 探索平台是否仅面向公司更广泛平台的合作伙伴，推广该产品的增量成本如何，与运营费用指导降低如何平衡？ - 探索平台是合作伙伴访问计划，面向OmniAb生态系统内的合作伙伴，第一季度末有95家；公司已更新费用指导，对探索平台推出有规划，组织和计划已相应调整，财务计划也已考虑 [34][35][36] 问题3: 探索合作伙伴访问计划潜在合作伙伴数量有无大致范围，合作讨论推进速度如何？ - 公司合作伙伴数量多年来以两位数速度增长，目前有95家，部分合作伙伴是探索仪器的合适候选者，公司了解他们的能力和研究兴趣，会有针对性地进行推广；目前初步讨论反馈积极，但难以给出确切数字，随着推出深入会有更多信息；下周PEGS会议将有多个关于探索的展示，公司展位将展示仪器 [40][41][43] 问题4: 探索平台除时间和吞吐量外，还有哪些关键差异化因素，其收入机会如何，关税对公司成本有何影响？ - 探索平台使用简单、高效，与大数据管理配合良好；技术成熟，基于无流体系统设计，软件经优化，使用人工智能工具辅助操作，即使实验室初级成员也易上手；公司在探索和整体业务中未看到关税的重大影响，探索仪器及大部分部件在美国制造，供应链也如此，其他实验室用品有多个供应商，占运营费用比例小 [47][48][51] 问题5: 探索平台是否有特定目标、适应症或合作伙伴规模的趋势，未来能否扩展到新合作伙伴？ - 新合作伙伴签约后可使用探索平台；公司从不断增长的活跃项目平台和深度合作伙伴关系中了解行业趋势，看到行业对多种领域有兴趣，如中枢神经系统疾病、传染病、抗体药物偶联物和多特异性药物等，但无法提供具体目标，这些通常在合作伙伴进入临床和下游开发时才可见 [56][58][59] 问题6: FDA决定减少动物测试对公司业务前景有何影响，特别是探索平台的推出？ - FDA的决定是关于抗体药物毒理学筛选要求的修订，与公司提供的转基因动物产生定制抗体库不同；该决定可能简化抗体药物进入临床的流程，缩短某些合作伙伴或项目的时间线，吸引更多合作伙伴进入抗体药物领域，降低成本，对行业是潜在利好 [64][65][66] 问题7: 公司是否打算为客户构建额外的计算或人工智能驱动平台产品或数据套餐作为独立的合作伙伴软件即服务产品，有哪些特定模型、数据集或空白领域适合公司平台深入发展？ - 公司此前推出的Omni Deep平台和OmniHub平台体现了技术间的关联；探索平台可产生大量功能数据，为人工智能工具提供数据，同时人工智能工具选择的序列空间可反馈到探索平台进行测试，随着人工智能工具发展，探索平台在简化发现过程和补充数据收集以训练新模型方面有独特优势 [69][70][72]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度运营费用为580万美元，较2024年同期的660万美元减少80万美元，降幅11.4% [7] - 2025年第一季度研发费用约260万美元，较2024年同期的320万美元减少60万美元，降幅19.7%，主要因临床试验组织费用和场地费用减少以及化学、制造和控制方面支出降低 [8] - 2025年第一季度一般及行政费用约320万美元，较2024年同期的340万美元减少约10万美元，降幅3.4%，主要因上一年一次性和解成本，部分被当年咨询费用和遣散费增加抵消 [8] - 2025年第一季度净亏损470万美元，较2024年同期的540万美元有所减少 [8] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券约2580万美元，现有资金预计可支持当前运营至2026年第三季度 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 ASCEND试验 - 是一项158名患者的双盲、随机、安慰剂对照临床试验，评估cerdepatide联合标准护理吉西他滨和白蛋白结合型紫杉醇化疗治疗转移性胰腺导管腺癌（MPDAC） [11] - 队列A有95名患者，于2023年第三季度完成入组，今年1月公布的初步数据显示总体生存率呈积极趋势，cerdepatide治疗组有4例完全缓解，安慰剂组无 [13][14] - 队列B有63名患者，初步数据已被接受在7月的2025年ESMO胃肠道癌症大会上展示，之后将进行最终分析 [14] BOLTAR试验 - 是美国的IIa期双盲安慰剂对照多中心随机试验，评估cerdepatide联合标准护理治疗一线和二线胆管癌 [15] - 一线胆管癌入组提前近6个月完成，预计中期数据将于2025年年中公布 [15] - 二线胆管癌新增队列，原计划招募40名患者，现决定将入组人数上限设定为约20名，以便更快进行数据分析和更有效地使用资金 [15] SENDEFOX试验 - 是美国的1b/2a期开放标签试验，评估cerdepatide联合新辅助fulciranox疗法治疗胰腺癌、结肠癌和阑尾癌 [15] - 2024年12月宣布三个队列入组完成，66名入组患者中有50名符合标准并接受了cerdepatide治疗 [16] I LISTA试验 - 在澳大利亚进行的1b/2a期随机安慰剂对照三臂单盲单中心安全性、早期疗效和药效学试验，评估cerdepatide联合检查点抑制剂度伐利尤单抗加标准护理吉西他滨和白蛋白结合型紫杉醇化疗与cerdepatide联合标准护理（无度伐利尤单抗）以及单独标准护理治疗局部晚期不可切除胰腺癌 [17] - 已入组的30名患者中前17名的有前景的初步结果在2025年ASCO GI研讨会上展示，超过90%的患者已入组，预计未来两个月完成入组 [18] 其他试验 - 一项评估cerdepatide联合吡莫唑胺治疗多形性胶质母细胞瘤（GBM）的2a期双盲安慰剂对照随机概念验证研究已启动，正在爱沙尼亚、拉脱维亚多个地点进行，计划在立陶宛增设一个地点，目标入组30名患者，预计2026年完成入组 [18][19] - FORTIFYDE是一项概念性的1b/2a期双盲安慰剂对照三臂随机研究，评估cerdepatide四小时连续输注联合标准护理治疗一线胰腺癌的安全性、耐受性和有效性，研究启动仍处于搁置状态，公司正在研究更快速、更具成本效益的替代方案 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于开发专有环肽产品候选药物cerdepatide，用于治疗晚期实体瘤和其他难治性疾病 [10] - 公司与多个合作伙伴建立了合作关系，探索cerdepatide的新战略发展机会，如与Valo Therapeutics合作研究cerdepatide与Velo Therapeutics Peptocrad和检查点抑制剂联合治疗黑色素瘤的益处，与CUBA Labs合作探索cerdepatide作为Kuva's NanoMARC成像技术靶向和递送剂的协同潜力，与Catalent签订研究许可协议，评估Certipatide作为Catalent's SmartTag抗体药物偶联双有效载荷技术平台上的有效载荷治疗难治性疾病的疗效 [20][21] - 公司正在积极探索将cerdepatide联合吉西他滨和白蛋白结合型紫杉醇推进到全球III期试验治疗胰腺癌的机会，但会专注于仅启动能够通过现有或有保证的资金资助且能在合理时间内执行的试验 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管小型医疗保健公司面临持续的市场逆风，但公司在2025年保持了强劲的发展势头 [4] - 预计未来12 - 18个月公司将迎来数据丰富期，有多个关键里程碑即将到来 [5] - 公司和合作伙伴坚信cerdepatide对患者具有变革性潜力，对各自股东具有重大长期价值 [24] 其他重要信息 - 公司在网站的投资者和新闻板块发布了2025年第一季度财务业绩新闻稿，以及本次电话会议的网络直播回放 [3] - 公司提醒管理层在本次电话会议上的评论包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，鼓励投资者查看公司向美国证券交易委员会提交的文件 [3] - 公司与齐鲁制药签订许可协议，齐鲁制药在大中华区开展cerdepatide联合吉西他滨和NAM紫杉醇治疗MPDAC的平行开发项目，已完成96名受试者的入组，预计未来12 - 18个月获得数据，之后计划启动III期研究，齐鲁制药在其III期研究首例患者给药时需向公司支付1000万美元里程碑款项 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：BOLTAR研究二线胆管癌队列目标入组人数减半，是否会影响监管路径或推进所需展示的数据？ - BOLTAR试验是IIa期概念验证试验，未针对特定终点进行样本量计算，入组人数是公司认为能反映趋势的数量，20名患者加上对照组，公司认为能以与40名患者相同的置信水平做出判断，减少入组人数可更快获得最终结果数据，且在当前财务环境下可节省资金 [27][28] 问题：ASCEND数据展示的深度和数据分析进度如何？ - 队列A数据在1月的ASCO GI会议上展示，为初步数据，仍有一些子分析待进行；队列B数据将于7月的ESMO GI会议上展示，与1月队列A数据详细程度相同，即主要终点的确定数据；之后将进行队列A和B数据的组合及统计分析，7月ESMO GI会议展示后，主要结果将可解读 [31][32] 问题：齐鲁制药宣布数据预计不久后公布，但距离入组完成不足12 - 18个月，如何解释？ - 公司无法控制齐鲁制药宣布或遵循的时间表及战略，齐鲁制药在中国走创新监管途径，为充分利用cerdepatide的价值，需在中国先于其他国家获批，这可能促使其加快进度，可能从II期数据中看到足够趋势，权衡风险后决定提前进入III期 [34][36] 问题：是否有让大型制药商为临床试验进行生产的可能性及相关活动？ - 大多数大型制药商目前产能过剩情况极少，他们会密切管理生产能力，通常不会作为其他产品的合同制造商，除非已签署相关产品的交易、许可或收购协议，切换产品在多用途设施中需要大量时间和资金，他们不会为临床供应生产少量产品，且收费会很高 [39][45][46] 问题：在子宫内膜异位症领域安排潜在合作伙伴的战略进展如何？ - 子宫内膜异位症领域的讨论还处于非常早期阶段，数据来自小鼠研究的初步数据，虽有一定鼓励性，但目前潜在合作伙伴更倾向于临床就绪的资产，而非临床前项目，公司仍在继续进行讨论 [47][48] 问题：关于cerdepatide的拴系给药研究幕后有哪些活动？ - 公司已宣布与Catalent的研究合作，将sutepatide拴系到Catalent SmartTag ADC平台，这是将sutepatide与其他部分共价结合用于递送和治疗效果的首次重大尝试 [49]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收1.817亿美元，同比增加6990万美元，增幅62.5%，环比增加12% [25][26] - 该季度生产19.57枚比特币，比去年同期少74枚，仅减少3.6% [25] - 第二财季每枚比特币平均确认收入92811美元，同比增加约3.8万美元，增幅69% [26] - 毛利润同比增加1880万美元，本季度利润率为53%，环比增加430万美元，增幅5% [26] - 本季度净亏损1.388亿美元，主要因12月31日至3月31日比特币市值按市值计价调整减少所致 [27] - 调整后EBITDA为负5780万美元，同样受按市值计价调整影响，正常化并调整按市值计价项目后，运营产生约7000万美元正EBITDA，正常化基础上代表39%净利润率 [27] - 每枚边际成本约4.26万美元，较第一季度增加26%，归因于挖矿难度增加和电价上涨 [28] - 本季度每千瓦时平均成本增至0.06美元 [28] - 第二财季末现金9700万美元，11869枚比特币，公允价值约9.8亿美元，公司总流动性近11亿美元 [28] - 截至季度末总债务6470万美元，此金额已扣除约1600万美元债务发行成本 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币业务营收和UST条款均增加，现金间接费用环比下降16% [10] - 比特币产量较上一季度略有增加，超过难度增长，截至4月30日，比特币库存增长至超1.2万美元 [5] - 每枚比特币平均收入环比增加10.5%，同比近69%，每枚边际成本上升 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 季度末比特币交易价格约8.1万美元，低于年初的9.3万美元，4月价格上涨扭转未实现亏损 [12] - 挖矿难度季度内上升3.6%，电价上涨 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用基础设施优先、基于投资组合的战略，在佐治亚州、田纳西州、怀俄明州和密西西比州四个不同州运营，平衡区域价格波动，维持稳定运营和生产 [7] - 公司从2023年末接近100%持有比特币的策略转变，开始用部分月度比特币产量支持运营，与通过股权稀释为运营提供资金的同行形成对比 [8] - 公司致力于将比特币作为核心长期资产，平衡库存增长与战略变现，继续多元化资本结构，通过专注执行和审慎资本管理实现长期增长和股东价值 [9] - 公司计划减少使用与哈希率扩张相关的有时限指导，增长将保持谨慎和机会主义，主要通过非稀释性来源提供资金 [19] - 公司因提前采购，对近期关税风险有较好的抵御能力，若关税持续，可能有机会以有吸引力的估值收购较小的矿工 [14][15] - 公司是唯一剩下的公开纯垂直整合比特币挖矿公司，建立了持久业务，在运营效率、资本管理和市场适应性方面扩大领先优势 [21][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二财季展示了公司在所有运营环境中提供强劲、一致业绩的能力，专注基本面、现金回报率和管理利润率，实现了税率增加、效率提高、收入增长，并为持续增长奠定基础 [4] - 尽管面临能源价格上涨、比特币现货价格下跌和挖矿难度增加的三重挑战，公司基本面依然强劲，通过运营收益吸收外部压力 [12] - 公司已达到临界拐点，运营盈利且自我融资，从依赖外部资本的增长模式过渡到由内部产生回报驱动的模式 [22] - 公司认为当前市场环境下，循环信贷额度是支持增值增长的最有效和负责任的途径，强大的资产负债表使其能够充分利用这一机会 [32] 其他重要信息 - 公司最近在《金融时报》2025年美洲500家增长最快公司名单中排名第35，反映了过去五年的增长 [20] - 公司被纳入标准普尔小型股600指数，机构对其普通股的所有权增至近64% [20] - 4月公司行使与供应商的部分期权，购买13200台最新一代矿机，通过协商用比特币支付，节省约1000万美元，并获得免费看涨期权 [34][35] - 公司处于建立机构级数字资产管理职能的最后阶段，正在谈判和执行ISDA协议，已确定与运营和资本战略互补的策略，目前处于执行的起步阶段 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年网络现金率增长展望及CleanSpark市场份额情况 - 网络增长有限可能是由于该领域自然发生的升级周期，公司目前市场份额约5%且在增长，有信心维持和扩大市场份额 [42][43] 问题2: 数字资产管理团队如何为股东创造价值及与同行的区别 - 公司选择了优质的交易对手和合作伙伴，有多种策略，如发行备兑看涨期权，这些策略将形成“财库飞轮”，产生现金用于减少对比特币销售的依赖、偿还债务或投资其他工具 [44][48] 问题3: 其他公司对矿机需求减少是否影响矿机价格 - 这为公司创造了以更低成本收购更多矿机的机会，目前已获得15%的折扣，预计未来价格还会下降 [52][54] 问题4: 4月比特币销售是否覆盖了第二财季的资本支出 - 每月需支付约3500万美元的间接费用，超出部分可用于资本支出或偿还信贷额度，4月从信贷额度提取超1亿美元用于增值资本支出，随着比特币价格上涨和多余现金增加，每月需出售的比特币减少 [55][58] 问题5: 是否会用比特币回购股票 - 公司会考虑所有可用手段，但目前账面价值高于市值，更倾向于利用比特币这种低成本资本，且认为现在是获取比特币的最佳时机，优先投资能获取更多比特币的项目 [62][65] 问题6: 未来是否会有更多比特币支持的融资工具，以及这是否是行业未来的发展方向 - 市场上有很多资本希望以比特币为抵押进行投资，公司扩大与Coinbase的信贷额度后收到很多意向 [67] 问题7: 矿业运营的并购市场情况 - 公司对增值并购持开放态度，尤其是在估值有利的情况下，认为如果市场出现关税压力，将有机会获取市场份额 [68][69] 问题8: 超过50 exahash目标所支付的增量产能中，液冷和空冷的比例，以及关税动态对基础设施和冷却类型决策的影响 - 预付基础设施费用主要与浸没式冷却相关，大部分运入国内的矿机也是浸没式冷却，地面建设项目未来将采用浸没式冷却 [74][75] 问题9: HPC需求是否对散热基础设施价格产生影响 - 公司在供应链采购方面领先，HPC项目建设需要时间，公司提前采购使其在获取基础设施方面具有优势 [76] 问题10: 是否可以开始预测比特币财库策略的收益率 - 公司目前处于起步阶段，未准备好提供指导，内部目标是年化收益率在4% - 6%之间，以确保风险回报平衡 [81][83] 问题11: 大型超大规模企业减少支出是否使获取电力更容易 - 超大规模企业减少的是托管合同支出，仍致力于该领域投资和建设，公司在运营地区仍能轻松获取电力，因其策略是在农村地区寻找电力 [84][87]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收同比增长16%，从2024年第三财季的1450万美元增至1670万美元，主要受物料搬运和地面支持设备市场需求增加推动，单位增长分别为1025% [15] - 2025年第三财季毛利润同比增长32.5%，从400万美元增至530万美元，毛利率从28%增至32%，毛利润率因保修相关成本降低而增加374个基点，但部分被略高的材料成本抵消 [15] - 销售和管理费用从2024年第三财季的530万美元增至2025年第三财季的570万美元，主要归因于与多年财务报表重述相关的约50万美元专业费用 [16] - 研发费用从2024年第三财季的130万美元降至2025年第三财季的110万美元，主要受较低的工资和遣散费成本驱动 [17] - 2025年第三财季调整后EBITDA亏损为110万美元，低于2024年第三财季的170万美元；净亏损为190万美元，低于2024年第三财季的300万美元，主要归因于本季度毛利润增加，但部分被与财务报表重述相关的销售和管理费用增加所抵消 [17] - 2025年3月31日现金为50万美元，低于2024年6月30日的60万美元，反映了营运资金管理的变化；可用营运资金包括来自直布罗陀商业资本的1600万美元信贷额度，截至2025年3月31日，剩余可用余额为375万美元，以及来自克利夫兰资本的100万美元次级信贷额度 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物料搬运和地面支持设备市场需求增加，推动营收增长，单位增长分别为1025% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 机场地面支持设备市场，机场运营商和航空公司正寻求合作以采用环保业务实践，对公司产品需求有积极影响 [21] - 叉车市场，短期经济不确定性未显著扰乱资本计划，公司因竞争对手受高关税影响而获得市场份额优势，客户兴趣和报价活动增加 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了五项战略举措，包括实现盈利增长、提高运营效率、解决方案销售、开发合适产品以及软件和经常性收入 [5][6][7] - 推出G96解决方案，推进航空无人机支持设备的电气化，扩展产品组合以支持高能量需求的推回牵引车，使公司在地面支持设备电气化领域成为技术领导者 [7][8] - 持续开发和扩展SkyMSA平台，支持智能电池的全生命周期，包括规划、运营、优化使用、预测性维护和回收等功能，该平台已在部分客户中进行试点 [8][9] - 针对关税压力，公司采取短期和长期供应链策略，短期加速评估新供应商，维持现有长期供应商关系并向低关税地区过渡；长期采用基于商品的采购策略，建立多元化和灵活的供应网络，计划扩大国内组装和制造能力，加速研发投资，推进创新合作伙伴关系 [11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三季度出现关税挑战，但公司实现了强劲的同比营收和毛利率增长，对未来充满信心，将继续执行战略举措，扩大在市场中的领导地位 [19] - 客户对公司在地面支持设备市场的ESG目标和转型工作的承诺不断增加，目前关税和补贴减少的影响尚不明确，业务基本正常 [22] - SkyBMS技术将为客户带来更高的投资回报率，可减少维护访问次数，整合数据，成为电池智能的核心组成部分 [25][26] 其他重要信息 - 本周公司宣布获得智能电池生命周期最大化专利，这是一种基于人工智能的专有算法 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 机场地面支持设备客户对关税定价行动和补贴减少的敏感性，以及客户对项目和供应商的承诺 - 公司与地面支持设备客户密切合作，客户对ESG目标和转型工作有长期承诺，目前关税和补贴减少的全面影响尚早，业务基本正常，客户与公司合作的承诺在增加 [22] 问题: SkyBMS技术的客户反馈，包括潜在投资回报率、维护和生命周期分析 - SkyBMS将是客户实现公司解决方案价值的重要组成部分，已有多个客户将该技术集成到日常运营中，投资回报率将体现在减少维护访问次数上，从客户角度看，该技术将整合数据，比现有断开连接的系统具有更高的投资回报率，电池智能将成为充电器和车队远程信息处理的核心组成部分 [25][26] 问题: 叉车市场客户对锂离子电池的采用情况，以及短期经济不确定性的影响 - 公司处于早期阶段，但由于竞争对手受高关税影响，公司获得了市场份额优势，客户兴趣和报价活动增加 [28][29] 问题: 新增销售人员带来的积极变化，以及是否计划进一步增加人员以针对特定或未充分渗透的终端市场 - 市场从铅酸电池向锂电池过渡时，公司有机会利用数据提供更大的解决方案，将公司定位为一家拥有优质电池的软件公司，融入设备远程信息处理生态系统 [34] 问题: 重型模型G96的部署时间表和预期服务的终端市场 - G96模型主要针对机场和地面支持设备市场，但随着公司向更高电压类别发展，可能会开拓新的垂直市场或在地面支持设备市场占据更大份额，该产品已进入客户测试、验证和生产阶段 [37] 问题: 订单趋势，是否仍存在后端订单集中的情况 - 公司有充足库存不受全额互惠关税影响，预计第四季度受关税增加影响极小，需求持续，公司致力于按时交付；关税对市场有一定冲击，公司正与客户合作评估需求，从成本角度看公司可能获得竞争优势，销售团队收到更多咨询并发出更多报价 [40][42]