财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，设备运营利润率为13.1%，全年运营利润率为18.2%，设备运营产生的运营现金流略高于69亿美元，尽管发货量低于周期中期水平[8] - 2024财年，净销售额和收入下降16%至517亿美元，设备运营净销售额下降19%至448亿美元，归属于迪尔公司的净收入为71亿美元，摊薄后每股25.62美元；第四季度，净销售额和收入下降28%至111亿美元，设备运营净销售额下降33%至93亿美元，归属于迪尔公司的净收入降至12亿美元，摊薄后每股4.55美元[10][11] - 2025财年，预计全年净收入在50亿 - 55亿美元之间，有效税率在23% - 25%之间，设备运营现金流在45亿 - 55亿美元之间，预计每股收益约19美元，销售预计低于周期中期的80%[25] 各条业务线数据和关键指标变化 生产和精准农业业务 - 2024年第四季度净销售额为43.05亿美元，较去年同期下降38%，主要由于发货量下降，价格持平，货币换算负面影响约1个百分点，运营利润为6.57亿美元，运营利润率为15.3%[11][12] - 2025财年，预计净销售额下降约15%，预计价格实现约1个百分点的正增长，货币换算约0.5个百分点的负增长，全年运营利润率预计在17% - 18%之间[18][19] 小型农业和草坪业务 - 2024年第四季度净销售额为23.06亿美元，下降25%，主要因发货量下降，但部分被价格实现所抵消，价格实现约2.5个百分点的正增长，货币约0.5个百分点的正增长，运营利润同比下降至2.34亿美元，运营利润率为10.1%[13] - 2025财年，预计净销售额下降约10%，包括约0.5个百分点的价格正增长以及0.5个百分点的货币正增长，运营利润率预计在13% - 14%之间[19] 建筑与林业业务 - 2024年第四季度净销售额为26.64亿美元，同比下降29%，因发货量下降，价格和货币换算在本季度略呈正增长但均不到0.5个百分点，运营利润降至3.28亿美元，运营利润率为12.3%[20] - 2025财年，预计净销售额下降约10% - 15%，包括约1个百分点的价格正增长和持平的货币换算，运营利润率预计在11.5% - 12.5%之间[22][23] 金融服务业务 - 2024年第四季度，归属于迪尔公司的全球金融服务净收入为1.73亿美元，同比下降主要由于信贷损失拨备增加，部分被平均投资组合余额增加所获收入、衍生估值调整减少和销售及管理费用降低所抵消，2025财年，预计净收入为7.5亿美元，预计高于去年同期，主要由于信贷损失拨备降低，部分被不太有利的融资利差所抵消[23][24] 各个市场数据和关键指标变化 农业和草坪设备市场 - 2025年，预计全球农业市场持续收缩，美国和加拿大大型农业设备行业销售额预计下降约30%，小型农业和草坪设备行业需求预计下降约10%，欧洲行业预计下降5% - 10%，南美洲拖拉机和联合收割机行业销售额预计大致持平，亚洲行业预计略有下降[14][15][17] 建筑与林业设备市场 - 2025年，美国和加拿大土方设备行业销售额预计下降约10%，紧凑型建筑设备预计下降5%，全球林业市场预计持平至下降5%，全球道路建设市场预计大致持平[21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于客户，积极寻求有技能和经验的人才，推进LEAP目标，包括连接机器、参与英亩和自主英亩等技术，如Sense and Act技术中的See & Spray在2024年覆盖100万英亩，减少除草剂使用近60%[29] - 公司在不同地区根据市场需求调整生产和库存管理策略，如在北美和南美通过控制生产降低库存，在欧洲也努力降低库存但因零售需求下降仍需进一步调整[37][46][51] - 公司通过技术创新提升产品竞争力，如2024年推出多种新产品和技术升级，包括最强大的拖拉机、新的座椅设备、最先进的收割技术等，部分技术采用率超预期，同时调整定价模式以提高客户采用率[70][73][75][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在面对重大挑战时表现出韧性，财务指标较2020年有显著改善，如利润率提高近700个基点，公司将继续投资于业务，员工在困难面前表现出坚韧和敏捷，公司对未来保持专注和信心[26][27][28] - 2025年经营环境仍具挑战性，农业市场因农场基本面疲软、利率高、二手库存水平高和短期制药流动性问题等因素导致设备需求处于或低于低谷水平，建筑和林业市场需求也因不确定性而下降，但公司通过结构改进和积极管理仍有望实现较好业绩[10][21][25] 问答环节所有的提问和回答 问题：2025年的利润率预期是怎样的，包括生产力成本、原材料以及上半年生产的不利因素等方面 - 2025年预计设备运营全年下降约13%，这对利润率有影响；预计所有三个业务板块价格为正，生产成本有利，今年一些成本削减决策也将延续到明年；大型农业业务可能对利润率下降影响较大，因北美大型农业业务预计下降约30%，尽管销售降幅会小于此，但该地区和产品线的大幅下降仍会影响利润率[83][84][85] 问题：能否详细介绍一下资金池计划以及如何利用资金池帮助处理旧型号设备的以旧换新 - 2022年和2023年的设备强劲需求使得资金池余额达到创纪录水平，2024年经销商利用资金池推动二手库存下降，资金池余额下降；2025年预计会有更高的激励率，包括价格方面的考虑，如大型农业板块净价格为1%（考虑到明年标价上涨2% - 3%），同时公司在零售方面也有较好表现，如建筑部门10月表现强劲，这些都有助于库存管理和市场定位[88][89][91] 问题：能否详细解释一下全年指导方针，是否考虑了农业和建筑终端市场零售需求的改善 - 2025年的指导方针更多与同比比较有关，如2024年大型农业上半年同比下降10%，下半年下降30%；建筑与林业上半年同比下降4%，下半年下降20%。预计2025年上半年两个板块同比下降幅度更大，特别是建筑与林业因上半年大幅减产，但随着与2024年下半年比较，同比数据会逐渐改善[94] 问题：第一季度的情况如何，是否到第三季度会恢复同比增长；新政府上台对关税、移民和卫生与公共服务部长任命等方面的影响 - 2025年第一季度销售额预计比第四季度下降15% - 20%，利润率比全年设备运营指导方针低300 - 400个基点，特别是建筑与林业板块下降幅度较大；随着时间推移，同比数据会改善，到2025年第三、四季度可能会持平或略有增长；关于新政府的影响，目前还不清楚具体政策及其对利益相关者的影响，但公司会持续关注[97][98] 问题：能否详细介绍一下建筑行业的价格动态，特别是第一季度的减产情况以及价格在上半年和下半年的变化趋势 - 建筑与林业的价格动态是竞争的，公司在价格和市场份额之间保持平衡，价格节奏在全年没有显著变化；建筑与林业业务包括道路建设（占35% - 40%），其更为稳定且有提价机会[103] 问题：能否介绍一下二手设备的情况，如经销商二手库存余额在全年的变化趋势 - 北美二手库存水平将是未来几个季度需要关注的，第四季度的稳定水平是一个积极信号，第一季度因年终税收购买和较低的生产水平提供了降低库存的机会，但仍需在未来几个季度继续努力；2024年收获情况较好，价格虽有担忧但盈利性高于预期，二手水平趋于平稳，经销商关注调整机器价值和交易，一些二手设备因市场需求（如高速种植）而有需求，人们开始回归市场购买[106][108][109] 问题：生产和精准农业业务的利润率下降情况，定价在其中的作用以及大型农业相对于周期中期的情况和对2026年的影响 - 预计在北美保持正价格，同时考虑生产成本，价格成本将为正（如1%的价格实现），通过降低库存水平（如220马力及以上拖拉机库存大幅下降）来维持价格，同时考虑到明年对二手设备的激励措施增加，仍相信全年能实现正价格；巴西在2024年价格为负，2025年预计反弹为正；预计全球生产和精准农业业务在各个地区都能实现正价格；关于大型农业相对于周期中期的情况以及对2026年的影响未提及[113][115]

财务数据和关键指标变化 - 2024年前九个月总营收约690万美元，较2023年前九个月的约510万美元有所增长，主要得益于AgPlenus与拜耳的新合作以及Casterra蓖麻籽供应增加带来的收入 [11][45] - 2024年第三季度总营收约180万美元，较2023年第三季度的约380万美元下降，主要是因为2023年第三季度Lavie Bio有250万美元的许可费用收入，而2024年第三季度该部分收入减少，不过Casterra和AgPlenus收入有所增加 [11][46] - 2024年第三季度G&A费用包括因Evogene筹款产生的约140万美元费用以及Casterra一家种子供应商的坏账准备，剩余G&A费用约150万美元，与2023年第三季度持平 [12] - 2024年前九个月运营亏损约1760万美元，包括上述平均和筹款及坏账准备的G&A费用约150万美元以及其他约50万美元费用，较2023年前九个月的约1890万美元有所减少 [12] - 2024年前九个月融资费用净额约38万美元，而2023年前九个月为融资收入230万美元，主要是因为2024年融资费用包括与Evogene筹款发行的权证相关的88万美元费用 [13] - 2024年预计现金使用（不包括Biomica和Lavie Bio）约800 - 1000万美元，较2023年的1250万美元下降20% - 36% [13][45] 各条业务线数据和关键指标变化 Casterra - 2024年第三季度在肯尼亚和巴西建立了可靠的种子生产基础设施，7月在巴西完成种植和收获季并开始发货，在非洲完成了超过100吨Casterra种子的首次发货，预计2024年底供应大量现有种子订单，目前正在讨论剩余订单和2025年订单的供应计划、数量和品种 [17][18] - 2024年前九个月销售和营销费用约280万美元，较2023年同期的约260万美元略有增加，主要是因为Casterra在2024年前九个月的销售和营销活动增加 [48] - 2024年第三季度G&A费用因Casterra一家种子供应商的坏账准备和Evogene筹款的交易成本增加，较2023年同期增加，总费用约290万美元（包括约140万美元的特定费用和150万美元的其他费用） [49][50] Lavie Bio - 2024年7月将其首款商业产品Yalos（一种用于种子处理的生物接种剂）扩展到冬小麦，本季度开始有初步销售，11月扩展到大豆，预计2025年春季有初步销售，另外LAV321（一种针对霜霉病的生物杀菌剂）在成功的田间试验结果后进入商业化前阶段 [19] - 2023年第三季度有250万美元的许可费用收入，2024年第三季度无此收入，导致2024年第三季度总营收较2023年第三季度下降 [11][46] AgPlenus - 启动了一个针对Septoria的新杀菌剂项目，ChemPass AI预测的三个蛋白质靶点被验证在Septoria中至关重要，还识别了约1000种化合物正在测试，与拜耳和科迪华的合作按计划进行 [21][39] Biomica - 基于微生物组的治疗药物BMC128的I期临床研究接近完成，有五名患者有长期积极反应，今年早些时候与FDA进行了pre - IND会议并收到积极反馈，正在准备IND提交，还启动了两个针对肥胖和长寿的新项目 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是将Evogene定位为开发基于微生物、小分子和基因组学的开创性生命科学产品的主要公司，通过整合生命科学专业知识与先进大数据和前沿计算技术，开发了三个专有AI技术引擎（MicroBoost AI、ChemPass AI和GeneRator AI），并不断投资增强和添加新应用及功能，如与谷歌云合作开发小分子设计的先进生成式AI基础模型 [22][23][24] - 实施了有针对性的业务战略，建立多样化的合作网络，与互补领域的专家合作，在子公司未覆盖的市场领域与外部公司合作，如在小分子药物开发领域增加合作努力，并加强了业务开发团队 [28][30] - Casterra在蓖麻种子生产方面具有优势，是非洲唯一的蓖麻种子生产商，与其他地区的公司相比具有很强的竞争优势 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年预计全年收入较上一年持续增长，主要由于Casterra供应现有种子订单 [12][46] - 尽管2024年第三季度未收到Casterra 2025年交付的后续订单更新，但合作伙伴仍在内部讨论，预计未来种子供应情况良好，之前虽有延迟但已解决生产问题 [56][60][61] - 对于Lavie Bio的Yalos产品，预计两年后销售将显著增长，因收到农民良好反馈且证明对大豆有效，大豆市场潜力大 [73] 其他重要信息 - 2024年8月完成了550万美元的筹款，包括普通股和两组权证，公司采取措施加强现金状况，包括裁员16%，并探索其他业务机会为公司及其子公司注入资金 [14] - 2024年与谷歌云合作开创用于新型小分子设计的生成式AI基础模型，还与分水岭和本 - 古里安大学合作的项目获得以色列创新局第二年的资助 [15][16] 问答环节所有的提问和回答 问题：在Casterra方面，之前预期在本次电话会议上有2025年交付的后续订单的重大更新，但未实现，为什么？ - 回答：合作伙伴仍在根据收到的业绩进行内部讨论，尚未做出最终决定 [56] 问题：Casterra是否有持续延迟交付？2023年中期的初始订单是否影响其获得后续订单的能力？ - 回答：之前在肯尼亚因雨季延长有收获季节延迟，但现在进展顺利，已解决种子生产问题，虽2023年一些种子生产商表现不佳，但现在已克服，对未来种子供应有信心 [60][61] 问题：Evogene是否为与谷歌和本 - 古里安大学宣布的合作提供现金？如果是，提供多少？ - 回答：与本 - 古里安大学的合作通过资助覆盖费用，与谷歌的合作各自承担费用 [63] 问题：截至2024年9月30日母公司层面有多少现金？2024年剩余时间的现金使用情况如何？为什么在说明种子交付时要剔除Biomica和Lavie Bio的现金使用情况？客户需要多长时间付款？还有哪些注入资金的机会？ - 回答：截至9月30日，Evogene及其唯一子公司有800万美元现金，还有200万美元9月底10月初交付的种子款项部分已到账部分即将到账，预计本季度末还将交付200万美元种子，有足够现金维持一年以上；Biomica和Lavie Bio持有的部分资金未来将用于支付Evogene的技术使用和服务费用；客户付款时间为30 - 45天；正在努力在子公司层面筹款，也在探索出售子公司部分股权或整个子公司的机会 [66][67][68][69] 问题：两年后Yalos的销售水平可能是多少？基本目标是什么？ - 回答：因收到农民良好反馈且证明对大豆有效，预计两年后销售将显著增长，大豆市场潜力大 [73] 问题：Yalos推出后的早期反馈如何？如何看待Yalos的年度峰值收入？ - 回答：反馈良好，无论是小麦还是大豆种植者都有积极反馈，预计未来两年销售将显著增长，峰值销售将是显著的两位数（非百万美元级别） [75][76] 问题：如何看待Casterra在2025年的收入？与2024年相比有何不同？ - 回答：因与合作伙伴仍在讨论，无法透露太多2025年预测信息，但解决了肯尼亚种子生产问题且巴西表现良好，预计明年更好，且在非洲有竞争优势 [78] 问题：能否提供公司内部人员持股情况以及管理层如何与股东利益保持一致？ - 回答：未在会议中准备内部人员持股信息，可会后提供；Evogene管理层大部分薪酬基于股权（通过期权），子公司CEO也是如此，这种机制使管理层利益与股东利益紧密相连 [80]

财务数据和关键指标变化 - Q4收入为5480万美元，超出指引高端5000万美元，主要得益于约500万美元的两个OEM客户的许可使用费调整[20] - Q4毛利率为64%，也超出指引高端60%，约4个百分点得益于上述收入调整[21] - Q4调整后的EBITDA亏损190万美元，远好于亏损1300万美元的指引，得益于高于预期的收入带来的毛利润改善以及本季度约600万美元的加速重组工作带来的运营费用降低[22] - 与去年同期相比，Q4收入下降2600万美元或32%，主要是去年Q4签署了1280万美元的固定许可收入以及与丰田的遗留连接服务合同有920万美元收入，而丰田在2024年Q1停用了该解决方案[23] - Q4非GAAP运营费用为3950万美元，较2023财年同期的4450万美元下降500万美元或11%[24] - Q4自由现金流为470万美元，本季度末现金和有价证券为1.304亿美元，较Q3增加410万美元[24] - 全年收入为3.315亿美元（排除8660万美元的遗留收入为2.449亿美元），全年调整后的EBITDA为8060万美元，调整非现金遗留合同影响后为负600万美元[25] 各条业务线数据和关键指标变化 许可业务 - 可变许可收入为2530万美元，较去年同期下降500万美元或17%，但较Q3上升[31] - 本季度无固定许可收入[31] - 预计2025财年新固定许可收入为2000万美元（中点），2025财年中点收入指引较2024年将反映3%的增长率（假设固定许可与2024年的3000万美元相当）[40] - 预计2025年可变许可和连接服务账单将以高个位数增长[42] 连接服务业务 - Q4连接服务收入（不包括遗留部分）为1210万美元，较去年同期的1080万美元增长130万美元或12%[31] - 预计2025年连接服务业务将有适度增长[40] 专业服务业务 - 专业服务收入较去年同期下降6%[31] - Q1预计因减少对一次性项目的关注，将面临约100万美元的逆风，2025财年预计面临约500 - 700万美元的逆风[30][38][39] - Q1预计收入在4700 - 5000万美元之间，吸收上述逆风影响[38] - 2025财年预计收入在2.36 - 2.47亿美元之间，吸收上述逆风影响[39] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汽车产量渗透率在过去12个月略有下降至52%，主要由于主要客户产量下降[34] - 本季度使用Cerence技术的汽车出货量约为1060万辆，较去年同期下降14%，而IHS同期产量下降5%；较上季度下降11%，而IHS产量也下降3%[35] - 使用连接服务的汽车产量在过去12个月较去年同期增长16%[35] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司愿景是解决方案组合中的每个产品都将内置人工智能和大型语言模型，为车内交互带来简单和便利，2024财年已有10个客户赢得相关产品，6个项目启动，包括大众、雷诺等[8][9] - 2025财年将从广泛的成本削减过渡到简化和精简组织及结构，继续降低成本和支出，预计收入在2.36 - 2.47亿美元之间，调整后的EBITDA在1500 - 2600万美元之间，自由现金流在2000 - 3000万美元之间[16][17] - 2025年将继续推进生成式AI路线图，包括推出第一代新AI平台的第一个客户交易，以及在第四季度推出第二代平台，还将推出CaLLM Edge等产品[11] - 除汽车领域外，还将探索在其他产品中的应用，如已与佳明手表的两个型号以及LG电视开展合作[80] 行业竞争 - 公司在汽车领域具有独特优势，是中立且高度专业化的供应商，与世界领先的汽车制造商和一级供应商合作紧密，与竞争对手不同[14] - 在生成式AI解决方案方面，2024财年发货量多于竞争对手，在解决方案组合中与汽车制造商有关键合作，如宝马、长城汽车和极氪等，且单位经济效益显著高于其他产品组合，推动云侧PPU增长[10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Q4业绩感到满意，认为公司在执行、业务流程改进、成本降低以及推进生成式AI路线图方面取得进展，对2025财年实现指引充满信心，并为2026财年及以后的增长奠定基础[47] - 认为汽车行业面临商品化威胁，汽车制造商越来越关注车内体验，公司作为合作伙伴将推动车内体验发展[15] 其他重要信息 - 公司可能会提及某些非GAAP指标、关键绩效指标和预计财务信息，详情可参考今日新闻稿[5] - 公司有8750万美元的可转换票据将于2025年6月到期，考虑到当前现金状况和2025年的正现金流预期，可能会偿还部分票据，同时也在积极寻找再融资部分票据的替代方案[43][44] 问答环节所有的提问和回答 问题：AI相关交易的利润率如何，以及价格提升幅度？ - 回答：一般来说，AI模型的开发和运营成本与现有模型相对相等，但看到了价格提升，利润率也在提高，且客户对产品有强烈需求；从产品组合来看，2025年预计的利润率高于2024年整体（排除遗留收入），主要是更多的许可和更少的专业服务，但连接服务的利润率提升要到2025年下半年和2026年才会体现[51][53] 问题：连接业务的竞争地位和机会？ - 回答：从增长来看，排除丰田遗留非现金收入，去年第四季度连接业务同比增长12%，预计2025年及以后会增长；从竞争地位来看，公司产品强大，了解汽车领域，能理解和管理23000种不同指令，与OEM合作紧密，且能定制化，满足OEM需求，这是公司的优势所在[56][58] 问题：过去几年公司未能增长的原因，以及对业务的初步看法？ - 回答：过去公司更注重预订和增长，而不是产品和差异化；现在大型语言模型改变了业务，一是进入了用户体验，二是提高了产品开发速度和降低了成本，同时价格也在提高[63][64][65] 问题：出货量同比和环比下降，是什么推动了潜在增长？ - 回答：从许可证业务来看，2025年由于固定许可证消费减少会增长；从连接服务业务来看，包含连接服务的汽车数量增加，虽然总体出货量下降，但连接业务的增长和较高的PPU弥补了总体的增长[72][73] 问题：五年积压订单情况，以及公司的优先事项？ - 回答：积压订单接近10亿美元，代表当前合同及预期数量，但随着时间推移会因合同到期等原因减少，2025年大部分收入已在积压订单中，下一次增长将来自下一代连接账单预订；公司2025年的优先事项是实现盈利，包括继续削减成本、完成生成式AI工作以及探索汽车领域以外的应用[75][76][77][78] 问题：专业服务业务季度间变化的原因，以及2025年的逆风情况？ - 回答：季度间有波动是因为更关注能增加价值和获得报酬的业务，从长期来看已调整好组织规模；2025年预计专业服务业务较2024年将减少500 - 700万美元，Q1已看到100万美元的逆风影响[85][86][87][88] 问题：许可证平均PPU上升的原因？ - 回答：从许可证角度来看，是因为许可证内有效成分更高；连接业务较难计算平均PPU，因为涉及递延和摊销，且有遗留问题和新产品的不同情况[92][93][94] 问题：2025年财政收入从之前预计的同比持平到低个位数下降变为现在的增长，原因是什么？ - 回答：从许可证方面来看，调整了积压订单和发货预期；专业服务业务将下降符合预期；连接服务业务比预期略高，总体接近上季度指引框架[98] 问题：如何看待AI产品的推出和管道情况？ - 回答：公司产品大多向后兼容，可以根据客户需求升级，客户可以选择不同产品，公司会引导客户选择并帮助升级，是一个连续的过程[101]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度GAAP净亏损1360万美元，较2023年第三季度的2140万美元有所减少，主要因商誉减值相关费用减少740万美元[48] - 报告期内收入为300万美元，GAAP基础上毛亏损280万美元；可比期间收入为250万美元，GAAP基础上毛亏损170万美元[49] - 报告期非GAAP毛亏损20万美元，可比期间非GAAP毛利润90万美元，报告期非GAAP毛亏损率约6%，可比期间非GAAP毛利率37%[50] - 报告期内远程放射学服务收入260万美元，GAAP基础上毛利润30万美元，毛利率约15%；非GAAP毛利润90万美元，毛利率约35%。可比期间收入220万美元，GAAP基础上毛利润20万美元，毛利率约11%；非GAAP毛利润80万美元，毛利率约36%[51][52][53] - 报告期内AI解决方案销售收入40万美元，较可比期间的10万美元有所增加[54] - 报告期内通过成像系统销售和部署产生收入2.9万美元，GAAP和非GAAP基础上毛亏损150万美元[55] - 报告期内研发费用净额470万美元，较可比期间的600万美元有所减少；销售和营销费用90万美元，较可比期间的110万美元有所减少；一般及管理费用570万美元，较可比期间的500万美元有所增加[56][57] - 报告期内非GAAP普通股净亏损870万美元，较可比期间的940万美元有所减少[58] 各条业务线数据和关键指标变化 Nanox.ARC业务 - 自今年年初商业部署以来，有47台（近50台）处于不同的运输和部署阶段，用于商业和临床用途，在美国7个州进行了部署[7] - 本季度加强了销售团队，扩充了临床团队和运营团队，在美国将销售和服务人员翻倍，目标是到2025年底有30 - 40名销售、服务、营销和支持人员[15][16] - 与多个美国成像集团合作，在墨西哥等待进口许可证，在智利处于注册过程，在欧洲展示技术并等待CE标志审批[21][22][24] - 本季度通过销售和部署成像系统产生收入2.9万美元，GAAP和非GAAP基础上毛亏损150万美元[55] Nanox.AI业务 - 本季度获得美国FDA对Nanox.AI HealthCCSng版本2.0的新510(k)许可，产生收入40万美元，较可比期间的10万美元有所增加[28][54] - 与多家医疗机构合作，包括英国牛津大学医院等，其算法在多种疾病诊断上有应用，正在开发肺部解决方案[33][37][38] 远程放射学业务 - 本季度收入260万美元，创季度记录，GAAP基础上毛利润30万美元，毛利率约15%；非GAAP毛利润90万美元，毛利率约35%[51] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - Nanox.ARC在美国7个州部署，有47台（近50台）处于不同阶段，本季度加强销售团队，扩充临床和运营团队，人员翻倍，目标2025年底有30 - 40名相关人员[7][15][16] - 远程放射学业务本季度收入260万美元，创季度记录[12][51] - AI解决方案本季度收入40万美元，较可比期间增加[54] 欧洲市场 - 在欧洲与多个分销商合作，等待CE标志审批，计划在获得CE标志后开展市场活动，包括临床试验等[18][24][76][77][78] 其他国际市场 - 在墨西哥等待进口许可证，在智利处于注册过程[21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略增长计划包括扩大销售、服务和支持团队，提高知名度，支持客户，推进监管工作，获得更多许可，扩大战略合作伙伴和分销商网络[8][9] - 目标是使Nanox.ARC成为标准设备，与传统X射线和CT技术并列，继续推进创新和战略合作伙伴关系，为股东创造价值[18][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对公司未来充满信心，认为其使命至关重要，将引领行业，持续关注创新和战略合作伙伴关系，积极推进全球商业化[13][61][62][63][64][65] 其他重要信息 - 总部建立了技术开发中心，有八个研发实验室，由工程师和研究人员组成，拥有多项专利[39][40] - 与多家OEM合作伙伴合作，包括Varex等，进行系统集成和测试等工作[42] 问答环节所有的提问和回答 问题：本季度在美国部署了多少系统，有多少在运行，哪些成像中心在采用ARC？ - 本季度部署数量总共提到是47台，多数是中小型成像中心，还有一些成像医疗连锁、医院、多功能医疗中心、脊椎按摩诊所或骨科诊所等[68] 问题：到目前为止，ARC的平均利用率（每天或每月的扫描次数）趋势如何？ - 在运营的地方，大约是过去报告的工作日每天7次扫描[69] 问题：与FDA的对话进展如何，以及ARC - X和全身标签扩展的任何更新？ - 从公司角度看，与FDA的对话进展积极，ARC - X将于明年初提交，可能在明年下半年部署（如果一切顺利）[70][71] 问题：谈谈欧洲在获得CE标志后的一两年内商业化情况，是否会有30、40或50名商业人员在欧洲各地，还是更多与临床和国家协议有关的分布？ - 欧洲除英国外主要基于分销商，目前已有一些协议和采购订单，获得CE标志后将按计划开展市场活动，但暂不给出具体人数[76][77] 问题：亚太地区和拉丁美洲的计划，以及监管情况？ - 拉丁美洲也基于分销商，相关流程已在墨西哥和智利等地进行，由分销商负责提交监管批准申请，亚太地区澳大利亚已有协议[80] 问题：Nanox.CONNECT平台2025年有什么更新或预期？ - 2025年可能会更清晰，目前墨西哥是议程上的下一个重点，在其他一些国家也提交了监管批准申请[82] 问题：相对于美国，如何看待欧洲和世界其他地区的机会？ - 目前美国是优先考虑的市场，因为FDA批准等因素，在获得CE批准后会对欧洲和世界其他地区有更明确的看法[87][88] 问题：AI解决方案收入高于趋势线，是否会继续增长，是否有季节性？ - 预计收入会继续增长，与季节性关系不大，主要是因为项目完成以及客户基础的扩大[90][91] 问题：何时会看到收入轨迹的拐点？ - 可能是设备临床价值的展现、在美国的通用许可扩大、CE标志获得、ARC - X的FDA批准和推出等多个里程碑事件[94][95]

财务数据和关键指标变化 - 总营收为336亿元人民币，同比下降3% [45] - 百度核心营收为265亿元人民币，与去年基本持平，其中在线营销营收为188亿元人民币，同比下降4%，非在线营销营收为77亿元人民币，同比增长12%，主要由AI云业务驱动 [45] - 爱奇艺营收为72亿元人民币，同比下降10% [45] - 营收成本为164亿元人民币，同比增长1% [46] - 运营费用为112亿元人民币，同比下降5% [47] - 百度核心运营费用为99亿元人民币，同比下降5% [47] - 百度核心销售及管理费用为50亿元人民币，同比增长4%，占百度核心当季营收的19%，去年同期为18%；百度核心研发费用为49亿元人民币，同比下降13%，占百度核心当季营收的19%，去年同期为21% [49] - 运营收入为59亿元人民币，百度核心运营收入为57亿元人民币，百度核心运营利润率为21%；非GAAP运营收入为70亿元人民币，非GAAP百度核心运营收入为67亿元人民币，非GAAP百度核心运营利润率为25% [50] - 其他总收入净额为27亿元人民币，同比增长40% [51] - 所得税费用为8.14亿元人民币，去年同期为13亿元人民币 [52] - 归属于百度的净利润为76亿元人民币，稀释后每股美国存托凭证收益为216亿元人民币；归属于百度核心的净利润为75亿元人民币，百度核心净利润率为28% [52] - 非GAAP归属于百度的净利润为59亿元人民币，非GAAP稀释后每股美国存托凭证收益为16.6元；非GAAP归属于百度核心的净利润为57亿元人民币，非GAAP百度核心净利润率为21% [53] - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物、受限现金和短期投资为1445亿元人民币，不包括爱奇艺为1403亿元人民币；自由现金流为26亿元人民币，不包括爱奇艺为24亿元人民币 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 AI Cloud业务 - 营收达到49亿元人民币，同比保持11%的两位数增长，同时保持非GAAP运营盈利 [26] - 通用人工智能相关营收保持强劲增长势头，占第三季度AI云总营收的约11%，较上一季度的9%有所上升 [26] - 在本季度对个人云业务进行了短期业务调整，导致AI Cloud整体营收增长略有放缓，但预计ERNIE对个人云的持续改造将有助于减轻短期影响，并为其带来更大的长期增长机会；企业和公共部门云服务在本季度保持强劲增长势头，继续超过AI Cloud整体业务 [92][93] 移动生态业务 - 百度核心的在线营销收入因宏观经济形势、AI驱动的搜索革新和互联网内容生态的演变，同比下降4% [32] - 通用人工智能和大型语言模型对广告系统的增强带来了增量广告收入的持续增长 [33] 智能驾驶业务 - 第六代自动驾驶汽车RT6在中国多个城市的公共道路上运行，全国范围内完全无人驾驶运营的比例在第三季度超过70%，10月超过80%，10月在重庆实现了100%的完全无人驾驶运营 [37][38] - Apollo Go在第三季度为公众提供了约98.8万次乘车服务，同比增长20%，10月累计提供给公众的乘车次数超过800万次 [39] 百度文库业务 - 自去年年底正式启动AI改造以来，AI功能的月活跃用户数增长迅速，9月超过5000万，同比增长超过300%，订阅收入同比增长23% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在搜索结果页面中，超过20%包含AI生成的内容，较8月的18%有所增加 [12] - 在百度App上，接近70%的月活跃用户参与生成式内容 [13] - ERNIE在11月每天处理约15亿次API调用，较8月的6亿次有显著增长，同时每天生成超过1.7万亿个token [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 公司坚持AI驱动创新的战略重点，强调改造现有产品和业务，培育新的盈利生态系统 [8] - 不断提升ERNIE模型的能力，推出多种改进版本，如ERNIE 4.0 Turbo、Speed Pro和Lite Pro等，以提高推理效率、降低延迟、提高吞吐量、改善稳定性和准确性，并致力于解决文本到图像生成中的幻觉问题，推出ERNIE iRAG [9][10][11] - 推动AI能力在整个产品线的全面渗透，从面向消费者的产品到企业解决方案，包括对搜索业务的持续改造，以及在百度文库、智能客服产品KEYOU等业务上的应用拓展 [12][20][23] - 积极探索AI原生应用的发展，将智能体（agents）视为AI原生应用的主要形式，不断提升其能力并扩展应用场景，与多家企业合作构建智能体 [16][17][18] - 在智能驾驶领域持续推进技术发展和运营规模扩大，积极探索新的运营模式和城市扩张 [37][38][39][40] 行业竞争 - 在AI云市场，随着通用人工智能和基础模型的发展，中国的云行业加速向AI计算转变，公司的AI基础设施和基础模型受到更多客户选择，公司对自身在市场中的竞争力有信心，认为ERNIE已通过广泛应用和先进技术展示了市场领导力 [90][95] - 在自动驾驶领域，公司认为自身具备竞争优势，拥有一流的技术专长、顶尖人才以及对长期投资的坚定承诺和充足的资本储备，同时在硬件方面具有成本效益，RP6在量产时价格具有竞争力，并且积极寻求国际扩张和探索不同的商业模式 [99][101][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观经济形势仍然疲软，对在线营销业务造成一定压力，但公司对AI云业务的增长趋势持乐观态度 [32][45][26] - 广告业务与宏观环境高度相关，尤其是线下中小企业，在Q3和Q4初广告主支出模式未见明显改善，消费者支出仍然低迷，但对近期刺激政策持乐观态度，认为一旦宏观环境改善，中小企业信心将迅速反弹，广告业务也将随之恢复 [78][79][80][81] 未来前景 - 公司坚信其战略方向，尽管近期整体营收增长有限，但在多个方面取得了令人鼓舞的进展，对未来的战略重点和执行有信心能够带来有意义的回报 [41] - 在AI搜索的商业化方面，目前处于早期阶段，优先考虑用户体验提升，预计明年广告业务将有所改善 [64][66] - 在ERNIE的应用方面，预计未来将解锁更多收入机会，在中长期内将继续推动其在所有产品线中的应用和采用 [63][75] - 在智能驾驶领域，技术已达到成熟，具备安全和可靠性，但需要一个协调的监管框架作为基础，公司将继续与监管框架协同发展，并积极探索扩张机会 [40] 其他重要信息 - 截至2024年9月30日，百度核心约有3.1万名员工 [54] - 公司自2005年上市以来，通过作为中国领先的科技公司的成长以及股票回购计划，为股东创造长期价值，过去几年平均每年回购约10亿美元股票，今年已看到流通股总数下降，公司将继续执行股票回购计划，并对各种为股东创造价值的方案持开放态度 [106][107] 问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待生成式AI结果渗透率的提升速度以及搜索产品转型期的时长，对AI搜索商业化的预期，以及AI搜索商业化的最新进展？ - 公司一直在用AI技术改造核心搜索，目前已有部分用户指标显示出初步进展，但这不是全面的指标，公司旨在通过ERNIE彻底改变搜索体验，提供个性化内容。在商业化方面，某些垂直领域已有早期令人鼓舞的结果，目前仍处于探索阶段，近期将优先考虑用户体验提升，预计明年广告业务会有改善 [58][63][64][66] 问题：ERNIE的API增长的关键驱动因素，2B或2C市场是否出现潜在的杀手级应用，以及管理层对ERNIE中长期采用的展望？ - ERNIE API增长的驱动因素包括其日益智能、推理成本降低以及提供的工具链可满足客户特定需求。新百度搜索有潜力成为杀手级应用，目前ERNIE API调用增长主要来自2C产品的改造，但在2B市场也获得了认可，公司对ERNIE在各产品线的采用持乐观态度，相信它将解锁新的收入流并加强市场领导地位 [70][73][74][75] 问题：对潜在广告需求趋势的评论，是否看到广告支出情绪的改善，以及对2025年宏观前景的看法？ - 广告业务与宏观环境高度相关，尤其是线下中小企业，Q3和Q4初广告主支出模式未见明显改善，消费者支出仍然低迷，但对近期刺激政策持乐观态度，认为一旦宏观环境改善，中小企业信心将迅速反弹，广告业务也将随之恢复 [78][79][80][81] 问题：在当前广告压力和加速AI转型计划下，公司的业务重点、投资优先级、资源支出和资本分配情况，以及对四季度利润率趋势的看法？ - 公司将继续坚持AI聚焦战略，在近期将继续加强产品改造，重点是AI搜索，同时投资提升能力，增强AI核心产品，保持健康利润率，并扩大自动驾驶业务。近期利润率将处于调整期，2025年将关注高增长机会的最优资源分配，同时与长期战略保持一致 [85][86][87] 问题：云业务的收入增长情况，个人云和企业云的表现，市场竞争格局的更新，云业务的展望，特别是通用人工智能的贡献，以及对长期利润率的假设？ - 云业务总收入增长略有放缓，主要是个人云业务受短期调整影响，但预计个人云的长期增长机会良好，企业云业务本季度保持强劲增长势头。在市场竞争中，公司对自身的基础模型能力有信心。通用人工智能业务收入占比不断上升，公司对AI云业务的长期收入增长和利润保持乐观态度 [92][93][95][96] 问题：对自动驾驶相关公司IPO浪潮下竞争动态的看法，以及Apollo Go移动出租车业务的战略发展和未来扩张计划？ - 公司在自动驾驶领域具备竞争优势，包括技术专长、人才、投资和资本储备等方面。Apollo Go已取得显著成就，市场仍处于起步阶段，竞争有助于市场增长和监管环境改善。公司将积极寻求国际扩张和探索不同商业模式，如资产轻型策略 [99][102][103] 问题：能否提供股东资本回报计划的更新，如股票回购和股息？ - 公司自2005年上市以来一直通过增长和股票回购计划为股东创造价值，过去几年平均每年回购约10亿美元股票，今年已看到流通股总数下降，公司将继续执行股票回购计划，并对各种为股东创造价值的方案持开放态度 [106][107] 问题：能否提供ERNIE的技术路线图概述，公司AI模型的未来里程碑以及预期实现时间？ - 公司于去年3月推出ERNIE bot，之后不断提升基础模型能力，预计明年推出新版本以加强领导地位。公司采取应用驱动的方法，过去18个月围绕解决实际问题进行模型开发，同时积极探索模型能力和应用的拓展 [112][113]

财务数据和关键指标变化 - 集团总净收入同比增长13%至21亿元人民币，其中电子商务收入增长14%至18亿元人民币，品牌管理收入增长10%至3.31亿元人民币[9] - 从盈利能力来看，集团层面产品销售的综合毛利率为28.1%，利润增长2%至2.2亿元人民币[12] - 本季度调整后的运营亏损为8500万元人民币，较去年同期的9000万元人民币有所改善，调整后的净亏损为6700万元人民币，较去年同期改善12.5%[13] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资总计27亿元人民币[14] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务（BEC） - 收入同比增长14%，其中服务收入增长15%至13亿元人民币，产品销售收入自转型计划推出以来首次恢复增长，同比增长10%至4.54亿元人民币[9][10] - 电子商务产品销售毛利率为10.2%，较去年同期下降主要是由于促销回扣比例较高，但同比增长约500个基点[12] - 调整后的电子商务业务运营亏损为3000万元人民币，较去年同期改善1000万元人民币[13] 品牌管理业务（BBM） - 收入同比增长10%至3.3亿元人民币，产品销售总额为3.3亿元人民币，同比增长11%[11] - 毛利率为52.9%，与上一季度相对持平[12] - 调整后的运营亏损为5500万元人民币，较去年同期的5000万元人民币有所增加[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进战略转型，通过建立合作伙伴关系整合全球资源与本地洞察和网络，预计2025年将保持营收增长势头[6][7] - 在电子商务业务中，通过优化渠道网络、推出创新举措以及在新兴平台上的发展，加强在数字商务领域的领导地位[6][16][18] - 品牌管理业务通过与全球资源紧密合作，定制符合本地偏好的产品，同时保持全球品牌完整性，并通过优化规划和执行提升效率[23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度的增长表示满意，对保持增长势头有信心，但也指出由于持续的微观经济压力和消费者复苏慢于预期，在进入第四季度时保持谨慎[21] - 对于未来消费趋势，预计明年整体消费将进一步稳定，公司将注重服务质量和创新，同时利用核心品类的能力拓展到其他新类别以推动增长[58] - 管理层对政府政策持乐观态度，认为将有利于经济发展，同时公司将重点优化运营以实现业务增长[59] 其他重要信息 - 公司继续执行股票回购计划，截至目前已回购约860万股美国存托股票，约占年初总流通股的6%，剩余授权回购金额为1000万美元[14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：管理层能否详细阐述今年双十一的整体表现？具体哪些品类表现好于预期，哪些品类略低于预期？Gap中国在双十一的销售情况如何？与去年相比是否观察到不同的购物行为？以及公司如何利用AI技术抓住更大机会，是否会有更多小品牌寻求帮助？ - 回答：从自身角度来看双十一表现良好，服装、运动和奢侈品等优势品类表现出色，小家电和旅游相关品类略低于预期。今年双十一的特点是全渠道增长，活动周期变长，退货率和取消率较高。公司几年前就开始应用AIGC技术，通过提高效率和提供更好的决策工具帮助品牌，如本季度推出的S - Whiz工具和Baozun Business Intelligent[33] - 补充回答：Gap在双十一的销售表现良好，在天猫大众服装类的最终排名较去年上升三位，销售额和净销售额均实现两位数增长，在京东和其他平台上表现也更强[36] 问题2：管理层如何看待今年直播电商平台GMV增长率放缓的趋势？未来几个季度是否会对业务运营策略进行调整？ - 回答：公司已是全渠道运营，不同渠道的趋势不会从根本上改变运营，会根据各平台的未来潜力分配资源，同时基于自身在天猫的优势以及天猫在双十一和618的良好表现，推动业务发展[41][42] 问题3：双十一之后最近几个月的月度销售表现如何？如何看待奢侈品、服装、快消品和消费电子电器等品类的前景？ - 回答：双十一后所有品类销售均有所放缓，但随着天气变冷，服装品类有望在12月恢复销售。对于奢侈品、服装和快消品等品类，预计增长率与去年持平，对明年的展望较为谨慎。公司将继续为品牌合作伙伴提供高质量服务，在当前市场环境下仍有机会取得成功[46] 问题4：宝尊在京东渠道的布局如何？对于拉尔夫·劳伦品牌的高退货率有何评论？宝尊运营的品牌退货率是否有显著增加？ - 回答：宝尊与京东合作紧密，是其战略合作伙伴，在服装和运动品类上推动增长，Gap品牌在京东表现出色，同时在京东运营的十大奢侈品品牌中有五个由宝尊运营。对于拉尔夫·劳伦的高退货率，公司虽无法评论，但通过技术手段帮助其减少了取消订单对业务的影响，整体服装品类退货率仍较高，有高个位数的增长[51] 问题5：能否分享一下BBM业务的营收趋势？ - 回答：BBM业务中Gap占比较大，同时Hunter在第三季度表现也很好。Gap在线上增长令人鼓舞，线下业务也在逐季改善，同时新店铺的表现也有助于销售业绩的提升[53] 问题6：宝尊如何看待明年的消费趋势和机会？能否分享一下明年的营收和利润率展望？ - 回答：预计明年整体消费将进一步稳定，公司将注重服务质量和创新，利用核心品类能力拓展新类别。管理层对政府政策持乐观态度，公司将重点优化运营以实现业务增长[58][59]

财务数据和关键指标变化 - 总营收较去年同期增长44%至994亿元，线上营销服务及其他业务营收为494亿元，较2023年同季度增长24%，交易服务营收为500亿元，较去年同季度增长72%，本季度营收增速较前几季度有所放缓[33] - 本季度GAAP营业利润为243亿元，较去年同季度的167亿元有所增长，非GAAP营业利润为268亿元，较去年同季度的181亿元有所增长，非GAAP营业利润率本季度为27%，较去年同季度的26%有所增长[36] - 归属于普通股股东的净利润本季度为250亿元，较去年同季度的155亿元有所增长，基本每股ADS为18.02元，稀释每股ADS为16.91元，较2023年同季度的基本每股ADS为11.38元，稀释每股ADS为10.60元有所增长，非GAAP归属于普通股股东的净利润为275亿元，较去年同季度的170亿元有所增长，非GAAP稀释每股ADS为18.59元，较2023年同季度的11.61元有所增长[37] - 经营活动产生的净现金为275亿元，较去年同季度的325亿元有所减少[39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 线上营销服务及其他业务营收为494亿元，较2023年同季度增长24%[33] - 交易服务营收为500亿元，较去年同季度增长72%[33] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度在西部地区的物流政策使得农产品和日用品等品类的配送费用降低了70%，带动了该地区订单量的显著增长[24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续坚定执行高质量发展战略，包括对商家生态系统的投资，如100亿元的费用减免计划和高质量商家支持计划等，以建立健康的平台和供应链生态系统，为消费者、商家和制造商带来持续的利益，尽管这些投资可能会在短期内影响财务业绩，但公司更看重其长期效益[8][11][38] - 公司将继续加强在合规和平台生态方面的投入，包括建立专业的合规团队，开发教育材料，简化商家入驻和产品上架流程等，以提升供应链质量，为消费者提供更有价值的产品和服务[62][64][65] - 面对激烈的电商行业竞争和外部环境的挑战，公司将继续加强自身能力建设，提升供应链和服务水平，积极应对竞争压力，同时保持对市场变化的敏感度，抓住机遇，实现可持续发展[56][81][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度由于电商行业竞争加剧和业务面临的各种挑战，公司营收增长有所放缓，利润也呈下降趋势，但这在预期之内，同时公司对生态系统的投资将对短期财务结果产生影响[9][10] - 公司在费用减免和商家支持政策方面的举措得到了商家、制造商和消费者的积极反馈，这些举措为生态系统注入了新的活力，创造了增长和转型的机会[11] - 消费者需求正在向质量和个性化转变，这对供应链创新提出了新的要求，公司的相关举措鼓励了更多商家创新，以更好地满足消费者需求，形成了一个良性循环[15] 其他重要信息 - 公司在农业领域继续做出贡献，举办了相关的农业科技竞赛和活动[16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：管理层能否分享商家支持计划的当前进展以及未来计划？ - 本季度公司通过100亿元费用减免计划等政策对高质量商家给予了大力支持，包括服务费退款、降低保证金、减免偏远地区订单转运费和加强售后支持等，这些政策得到了商家的积极反馈，未来公司将继续在这方面进行长期投资，以建立更强大的商家生态系统和供应链[48][51] 问题2：公司在全球业务方面的进展以及对外部环境变化的看法和未来计划？ - 公司在全球业务中的目标是为不同国家的消费者提供独特价值，为此将继续加强自身能力，改善供应链和升级服务，同时积极与外部利益相关者沟通，倾听反馈和建议，以提升服务标准和合规姿态，尽管全球市场竞争激烈和外部环境复杂会给业务带来起伏，但公司将继续探索前进的道路，为全球消费者提供更安全、更好的购物体验[53][54][56] 问题3：管理层能否分享在合规和平台生态方面采取的详细措施以及未来目标？ - 公司将合规和高质量生态系统视为高质量发展战略的关键组成部分，为此采取了一系列措施，包括建立专业的合规团队，开发教育材料，简化商家入驻和产品上架流程等，以提升供应链质量，为消费者提供更有价值的产品和服务[62][64][65] 问题4：管理层对本季度利润和盈利能力略有下降的看法以及对长期盈利能力趋势的看法？ - 本季度利润和盈利能力略有下降符合上季度财报电话会议所讨论的趋势，由于竞争和外部因素，公司营收增长可能会有所放缓，同时为了推动健康可持续的平台生态系统，公司盈利能力可能会在长期逐渐下降，但公司在平台生态系统的投资已经取得了良好的初步成果，未来将继续在这方面进行投资，以实现供应链升级，为消费者创造更多价值[67][69] 问题5：管理层能否分享在今年双11购物节期间观察到的新消费趋势以及公司的表现和新举措？ - 今年下半年消费者支出总体复苏，线上消费增长强劲，在双11购物节期间，公司推出了100亿元优惠券活动，取得了积极的响应，多个产品类别销售增长强劲，同时公司的超级双折扣活动支持了一批高质量商家推出新产品，丰富了消费者的选择，增强了消费者对平台的信任[74][77][78] 问题6：管理层如何看待国内竞争压力以及未来战略是否会调整？ - 电商行业竞争总体激烈，公司业务也不例外，本季度公司收入增长放缓是不可避免的，由于团队能力和平台业务模式的限制，公司可能会在一段时间内继续面临劣势，但公司将致力于保持高标准，增强核心能力，继续在供应链和生态系统方面进行长期高质量投资，以应对竞争压力，实现可持续发展[81][83][86]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度，集团总收入为405亿元人民币，同比增长24.4%[2] - 产品收入同比增长25.6%，核心回收业务收入在中国大陆同比增长超30%[2] - 本季度实现非GAAP营业利润10.4亿元人民币，非GAAP营业利润率为2.6%，首次实现GAAP层面的营业利润2490万元人民币[6] - 总营收增长的同时，商品成本同比增长24.2%至32.43亿元，集团层面的毛利率为20%，较去年同期的19.8%有所增长；单付费业务的毛利率为11.7%，较去年同期的10.7%有所增长[11] 各条业务线数据和关键指标变化 回收业务 - 2024年第三季度末，在中国运营1637家线上店铺，通过京东渠道的回收和复苏业务总收入增长超40%，复苏业务增长达三倍[3] - 通过京东常规回收和交易服务收集的商品价值同比增长超40%，其中交易服务同比翻倍[4] - 本季度多品类回收业务的商品交易价值同比增长270%，服务收入同比增长400%，全国有587家多品类回收店[5] 销售业务 - 2024年第三季度，1P2C产品收入通过pipelinejd.com、AHS Recycle官方网站和商店以及新媒体零售渠道分别同比增长87.4%、301.3%和114.6%[6] - 平台服务收入在第三季度实现了13.9%的份额增长，占总收入的9.4%[6] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国二手手机消费电子行业正以约10%的增长率发展，公司业务增长快于市场整体增速[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续提升线上店铺和AHS店铺的服务能力和用户体验，加速开店[2][3] - 强化场景加供应链优势以及消费者对AHS回收品牌的信任，以用户体验为核心进行创新，扩大服务和产品类别[7][8] - 通过整合消费者和企业的供应，利用供应链能力进行合规翻新，增加对消费者的零售销售，实现规模经济并释放行业价值[8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者支出放缓，但对二手产品的需求增长，特别是对性价比高的二手手机需求持续增长[3][7] - 尽管智能手机等未获得直接补贴，但贸易补贴对业务增长有推动作用，预计未来政策支持可能增加[15][16][17] 其他重要信息 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物、受限现金、短期投资和来自第三方支付服务提供商的应收资金总计24亿元人民币[14] - 预计2024年第四季度总收入在47.4亿元至48.4亿元人民币之间，同比增长22.4%至24.9%[15] 问答环节所有的提问和回答 问题：管理层能否详细阐述一下贸易补贴是如何推动业务增长的？具体如何量化以旧换新带来的增量业务？对2024年第四季度及之后的贸易业务有何预期？ - 公司与京东紧密合作，第三季度通过京东渠道的回收和交易业务增长超40%，其中交易业务翻倍，双十一期间交易和回收价值同比增长246%。主要得益于京东和公司提供的顺畅供需销售渠道、手机品牌发布新产品以及消费者习惯的转变。预计京东每年销售超6000万部手机，随着平台合作水平提高，仍有创新和渗透空间[16][17] 问题：能否详细介绍一下多品类回收业务的进展？该业务板块今年表现强劲，其利润贡献如何？计划如何进一步发展这一新兴板块？ - 多品类回收业务基于AHS回收品牌，是一种轻资产平台业务模式。第三季度回收价值同比增长270%，产生超3000万元服务收入，扣除店铺和配送成本后，46%转化为店铺级营业利润。黄金和二手收藏品是核心品类，分别占多品类业务的77%和18%，在收入贡献上两者相近。未来将增加更多目的回收服务的覆盖范围，覆盖一二线城市的优质用户群体[18][19] 问题：对于二手智能手机市场的交易量有何看法？ - 在供应方面，虽然手机尚未直接受益于补贴政策，但公司的跨品类交易能力使其能够更好地获取消费者和回收资源。公司具有行业领先的供应链能力，包括合规翻新流程，提高了产品质量和销售。本季度精选零售收入实现了120%的增长率，在消费放缓的趋势下，二手移动电商产品有很大增长空间[20][21]

财务数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司提醒讨论包含前瞻性陈述，涉及已知和未知风险及不确定性，基于公司当前预期和对未来可能影响财务状况、经营成果和战略方向的事件的预测，公司无义务公开更新或修订，实际结果可能与预期有重大差异[4] 其他重要信息 - 公司CFO将提供季度业绩和财务结果的全面概述[3] 问答环节所有的提问和回答 问题: 未提及相关内容 - 未提及相关内容

财务数据和关键指标变化 - 净收入同比增长12.4%至21.2亿元人民币[11][41] - 调整后的EBITDA同比增长20.2%至5.95亿元人民币[11][41] - 调整后的现金毛利润同比增长16.6%至8.61亿元人民币[41] - 销售、营销、研发以及一般和管理费用同比下降12.9%至2.46亿元人民币[42] - 2024年第三季度净利润为3.32亿元人民币，较去年同期的净亏损0.4亿元人民币有显著改善，环比大幅增长362%[44] - 2024年前9个月的净经营现金流入为14.3亿元人民币，略高于去年同期[47] - 公司的总现金等价物、受限现金和短期投资达到21亿元人民币，与第二季度末相比保持稳定[48] - 净债务与过去12个月调整后的EBITDA比率为4.9，总债务与过去12个月调整后的EBITDA比率为5.6，均保持在健康水平[49] - 2024年前9个月的资本支出为33.5亿元人民币，其中23亿元人民币用于批发业务扩张[50] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 收入同比增长86.4%至5.23亿元人民币[11][28][45] - 服务中的容量在第三季度末达到358兆瓦，较上一年末增加69兆瓦，较上季度末增加26兆瓦[12][28] - 利用的容量在第三季度末达到279兆瓦，较上一年末增加119兆瓦，较上季度末增加27兆瓦[12] - 利用率较上季度提高到78%，成熟业务利用率达到95.6%[13][29] 零售业务 - 零售容量服务略有增加至52,250个机柜，利用率为63.1%，成熟容量利用率稳定在69.5%[34] - 每个零售机柜的MRR从上个季度的8,753元人民币略微增加到本季度的8,788元人民币[34] 非IDC业务 - VPN业务在工业和制造业领域新增2个客户，在全球100多个城市拥有超过220个POP点，并将战略扩展到其他国家和地区[37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在长江三角洲和大北京地区保持关注，大北京地区的在建容量比例在第三季度有所增加，主要由怀来IDC园区的建设推动[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续优化核心优势，建设高性能数据中心，提供创新的IDC服务[38] - 基于与山东高速控股集团的战略合作，继续发展绿色能源业务，深化对ESG目标的承诺[38] - 通过多层REIT结构退出现有优质数据中心，创造稳定的现金流，建立健康、可持续的资本结构和资产运营周期[55] - 行业竞争方面，公司认为随着市场供需趋于平衡，价格将逐渐稳定并可能回升，同时公司通过扩大规模降低成本，提高了投资回报率[65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境上，公司受益于AI驱动的高性能计算需求增长，多个行业采用AI应用提高运营效率，公司也在不断扩大AI计算能力，满足客户需求[17][18] - 未来前景上，公司对全年业绩指引进行了上调，预计总净收入和调整后的EBITDA将增长，同时将继续投资业务发展，特别是AI驱动的机会，推动高质量可持续增长[51][57] 其他重要信息 - 公司在乌兰察布的源网荷储一体化项目获得批准，预计明年下半年投入使用，将增加绿色能源使用比例[56] - 公司正在推进太仓IDC园区的预REIT项目，预计2024年底与一家中国领先的保险公司签署协议，共同建立基金，公司将保留51%的股权[52][53] 问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度新订单的驱动因素是否为AI计算需求，新订单的定价和回报如何，以及如何看待未来的竞争？绿色能源项目的定价和利润率如何？ - 回答：本季度新订单大部分与AI工作负载相关，过去一年总新订单量为300兆瓦，其中90%与AI相关。未来，推理相关需求将成为更强的市场需求。新订单价格与之前一致，预计下半年价格将逐渐稳定并可能回升。对于批发园区，由于规模经济效应，建设成本逐渐降低，运营成本也在降低，投资回报率增加。乌兰察布绿色项目的利润率将提高[61][62][65][66][69] 问题2：太仓预REIT项目的当前利用率、收入和EBITDA利润率如何，公司未来是否会开展类似项目？公司明年批发业务交付287兆瓦的资本支出展望如何？ - 回答：太仓项目第一阶段和第二阶段的利用率约为50%多，预计明年年底利用率将升至95%，届时EBITDA约为5.7亿元人民币。公司未来会推进类似项目。由于批发业务需求强劲，2025年资本支出将增加，公司将与战略供应商密切合作，确保资本支出稳步增长[72][73][75] 问题3：如何看待乌兰察布和怀来两个地区未来2 - 3年的需求，未来可能在哪个地区投入更多资本支出？毛利率的关键驱动因素是什么，未来毛利率趋势如何？ - 回答：公司战略上关注三个园区或地区。乌兰察布园区定位为绿色、可扩展、大型语言模型驱动的园区，主要处理训练相关任务，目标是建成千兆瓦级园区。怀来园区位于河北，目标也是建成千兆瓦级园区，将用于容纳推理以及一些小规模训练相关的工作负载以及北京现有客户的其他请求。太仓园区是江苏地区的核心节点，计划进行第三阶段建设。毛利率提高的原因包括不断优化IDC中心、批发业务在收入中的占比上升以及去年对折扣条款的调整[78][81] 问题4：能否提供第四季度的需求细节，特别是批发业务是否会有新订单，以及来自AI、培训或其他需求？ - 回答：根据指引，预计批发业务在第四季度将更快增长，零售业务和非IDC业务的收入和毛利将与指引一致。公司有信心完成年度交付目标和运营计划[85] 问题5：AI训练与推理需求的技术要求对比，以及短期发展电力增长的驱动因素？ - 回答：在中国，预计训练相关工作负载的需求将持续强劲，直到明年。同时，一些行业对推理和训练、集成服务以及纯推理相关请求有更强的需求，公司正在扩大相关服务以满足需求。资本支出方面，约10亿元人民币中超过一半用于零售数据中心的维护、维修和重新利用，另一半用于购买GPU相关硬件以满足用户需求[93][94] 问题6：批发IDC业务的月度经常性收入环比大幅增加的原因，以及批发IDC业务的服务容量在今年第四季度和明年的展望？ - 回答：主要原因是批发业务的客户入驻速度比预期快得多，以及规模经济效应导致建设成本和资金成本下降，盈利能力提高。交付展望上，公司将在第四季度完成剩余的计划交付，明年将根据已收到的订单和现有客户的潜在扩展进行交付[97][98]