事件概述 - 力拓集团与嘉能可确认正就潜在业务合并进行初步磋商 方案包括以全股票方式进行收购 预期交易将通过力拓收购嘉能可的方式完成[1] - 若交易达成 将诞生一家市值超过2000亿美元的全球最大矿业公司 成为矿业史上规模最大的交易[1] - 消息影响下 力拓美股股价盘前跌超3% 嘉能可英国交易股价涨逾8%[2] 交易背景与行业趋势 - 采矿行业正掀起并购热潮 大型矿商争相扩充铜资源 铜价已接近历史高位[4] - 铜价本周飙升至每吨1.3万美元以上的历史新高 原因包括多座矿山停产以及美国开始囤积铜库存[7] - 行业判断未来铜供应将趋紧 因新矿项目匮乏 而人工智能和国防开支激增将推高需求[8] 交易的战略逻辑与潜在价值 - 嘉能可与力拓均拥有大量铜资产 合并将打造更具竞争力的矿业巨头 与必和必拓相抗衡[5] - 交易将大幅提升力拓的铜产量 并让其获得智利Collahuasi铜矿的权益 这是全球最富集的铜矿之一 也是力拓长期觊觎的资产[8] - 分析师认为该交易在逻辑上非常合理 是市场上唯一真正意义上的“超级矿业并购”[9] - 嘉能可首席执行官私下曾将“力拓+嘉能可”的合并称为业内最顺理成章的交易[7] 公司现状与交易动机 - 力拓在新任CEO西蒙·乔德带领下 预计到2030年末公司盈利将在铜产量上升、成本削减及资产处置推动下实现高达50%的增长[5] - 力拓计划通过出售资产与剥离业务筹集最高100亿美元资金[5] - 嘉能可因股价表现不佳承受投资者压力 煤价疲软及公司战略问题拖累股价 公司已将铜矿作为业务核心[7] - 嘉能可首席执行官上月提出 未来十年铜产量几乎要翻倍[7] 交易面临的挑战与历史 - 双方上一次谈判在2024年 因估值分歧而告吹 此后力拓更换了CEO 嘉能可则努力阐述其铜业务增长前景[7] - 与2024年谈判相比 两家公司估值差距进一步拉大[7] - 交易面临潜在障碍 嘉能可是全球最大煤炭生产商之一 而力拓已退出煤炭业务 两家公司在企业文化方面也存在明显差异[5] - 力拓股东认为煤炭业务是交易中最缺乏细节的部分 预计若合并 煤炭应是最早被剥离的业务之一[7]

公司人事变动 - 银华基金旗下基金经理刘辉因疾病逝世，享年54岁 [1] - 刘辉于2016年11月加入银华基金，任权益投资管理部团队长、基金经理 [1] 在管产品情况 - 刘辉管理银华内需精选混合、银华同力混合、银华创业板两年期定开等3只基金 [1] - 其合计管理规模为32.81亿元 [1] - 在管基金最佳回报为154.82% [1]

武汉市人事变动 - 武汉市第十五届人民代表大会第六次会议于1月9日上午举行第三次全体会议 [1] - 经大会投票选举，熊征宇当选武汉市市长 [1]

光伏及电池产品出口退税政策调整 - 自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税 [1] - 自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6% [1] - 2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税 [1] - 对征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策 [1] - 产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定 [1]

核心观点 - 包钢股份与北方稀土公告上调2026年第一季度稀土精矿关联交易价格至不含税26834元/吨 环比上涨2.4% 这是自2024年第四季度以来连续第6个季度上涨 标志着稀土精矿价格在经历大幅回落后已进入持续上升通道 [1][5] 价格调整详情 - 2026年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26834元/吨（干量，REO=50%） REO每增减1% 不含税价格相应增减536.68元/吨 [1] - 此次价格较2025年第四季度的不含税26205元/吨 环比上涨2.4% [1] - 价格调整依据双方约定的定价机制及计算公式 每季度首月上旬由公司经理层计算并调整 [1][2] 历史价格走势 - 本次调价是自2024年第四季度以来的连续第6个季度上涨 [5] - 稀土精矿价格在2023年第二季度达到31030元/吨的高位后大幅回落 至2024年第三季度跌至16741元/吨 期间累计跌幅达46.05% [5] - 价格从2024年第四季度开始止跌企稳并进入上升周期 [5] - 2025年第四季度价格环比大幅上涨37.13% 至26205元/吨 [5] 关联交易背景 - 北方稀土与包钢股份的稀土精矿统一价格调整机制始于2023年4月1日 [2] - 双方约定每季度首月上旬根据定价公式计算并调整价格 重新签订供应合同或补充协议 [2] - 包钢股份拥有的白云鄂博矿稀土储量折氧化物3500万吨 占国内稀土储量的81% [2] - 北方稀土是包钢股份稀土精矿产品的唯一客户 [2]

市场对关键事件的风险准备 - 2026年全球市场开局强劲，但投资者将面临首个重大考验：美国12月非农就业数据公布和美国最高法院对特朗普关税合法性的最终裁决 [1] - 期权市场交易员严阵以待，预计标普500指数在数据公布日将出现至少上下0.9%的大幅波动 [1] - 市场策略师指出，相对平静的市场环境意味着意外发生的可能性仍然存在 [2] 非农就业数据的重要性与预期 - 12月非农报告被视为自2025年10月美国政府最长停摆以来的“第一份相对靠谱的就业数据”，对判断美联储政策路径至关重要 [2] - 市场普遍预期12月非农新增就业人数与前值6.4万人差距不大，但主要媒体预测中值存在差异：路透预测6万人，彭博预测7万人，华尔街日报预测7.4万人 [2] - 主要投行预测范围广泛，最低为High Frequency Economics的2.3万人，最高为杰富瑞的15.5万人，目前没有机构预测会出现负增长 [3] - 市场普遍预期12月失业率将从11月的4.6%降至4.5%，与美联储12月会议对年底失业率4.4%的预测方向一致 [4] 主要金融机构的前瞻分析 - 高盛预计12月非农新增7万人，失业率降至4.5% [5] - 高盛指出有利因素包括大数据显示的私营部门适度增长及季节性支撑，不利因素包括预计政府部门就业减少5000人以及建筑业增长因天气和前期高基数而放缓 [5] - 摩根大通预计报告将持平或略强于预期，指出消费者需求强劲支撑GDP增长，但招聘增速滞后 [5] - 摩根大通提到，通常领先非农1-2个月的NFIB小企业调查指数自夏季以来持续走高，可能预示着未来数月招聘势头加快 [6] 对货币政策与市场反应的预测 - 若劳动力市场数据稳定，可能为美联储在1月会议上暂停降息留出空间，目前利率市场定价显示本月降息概率仅约10% [9] - 分析师指出，若数据“非常疲软”（如就业增长基本持平），可能将1月降息概率推高至50%，并导致收益率曲线陡峭化 [9] - 摩根大通市场情报团队分析了非农数据公布后美股的五类情境反应，其中概率最高（40%）的情景是新增3.5万-7.5万人，标普500指数预计上涨0.25%-0.75% [12][15] - 数据大幅好于或弱于预期都可能带来风险，对股市而言，显示就业稳健、失业率稳定的“黄金数字”是最佳情况，能延续股市涨势 [10] 关税裁决的潜在市场影响 - 美国最高法院对特朗普关税合法性的裁决是另一个市场关注焦点，可能与美国非农数据形成“双重打击” [16] - 分析师认为，关税决定是一个“巨大的未知数”，可能震动规模达30万亿美元的美国国债市场，该市场波动已停滞一个月，10年期国债收益率在4.1%至4.2%窄幅波动 [16] - 摩根大通策略师指出，取消关税可能重燃财政担忧，导致长期收益率上升及收益率曲线陡峭化，但实际影响可能相当有限，因政府可通过其他途径恢复多数关税 [16]

外交关系与地区稳定 - 韩国总统李在明结束访华行程后将访问日本并与高市早苗首相会面 [1] - 中方认为韩国总统访问日本是韩日之间的事情不予评论 [1] - 中方强调国与国之间的交往应当有利于维护地区的和平稳定 [1]

沪深两市成交额突破3万亿大关 - 核心观点：沪深两市成交额于2026年1月7日突破3万亿元，这是时隔73个交易日后再度站上该大关，也是2026年首次、历史第五次突破3万亿元 [1] 成交额历史数据与排名 - 2026年1月7日成交额为28,542.19亿元，在历史排名中位列第八 [2] - 2026年1月6日成交额为28,065.75亿元，在历史排名中位列第九 [2] - 2026年1月8日成交额为28,003.84亿元，在历史排名中位列第十 [2] - 历史最高成交额出现在2024年10月8日，达34,549.33亿元 [2] - 2025年8月27日成交额为31,655.63亿元，为历史第二高 [2] - 2025年8月25日成交额为31,411.36亿元，为历史第三高 [2] - 2025年9月18日成交额为31,351.72亿元，为历史第四高 [2] - 除上述四次外，其余单日成交额均低于3万亿元 [2][3] 近期市场成交活跃度 - 2026年1月7日成交额较前一日（1月6日）放量近3,000亿元 [1] - 近期市场活跃度较高，多个交易日成交额位居历史前列，例如2025年8月28日（29,708.02亿元）、2025年9月2日（28,749.92亿元）等 [2]

地缘政治与主权立场 - 台湾是中国领土不可分割的一部分[2] - 台湾问题纯属中国内政 解决台湾问题是中国人自己的事[2] - 台湾问题不容外部干涉[2]

市场整体表现 - A股市场震荡拉升，沪指高开高走突破4100点，收盘报4120.43点，上涨0.92% [1][3][5] - 深成指上涨1.15%，创业板指上涨0.77% [3] - 沪深两市成交额达3.12万亿元，较上一交易日放量3224亿元，为时隔73个交易日后再度站上3万亿元大关，也是历史上第五次突破3万亿元 [1] - 全市场超过3900只个股上涨，连续2日出现超百股涨停的行情 [1] 行业与板块热点 - AI应用概念集体爆发，板块内有二十余只成分股涨停，其中引力传媒实现5天4板，省广集团、会畅科技、粤传媒、易点天下等公司涨停 [1] - 商业航天概念反复活跃，鲁信创投实现11天9板，中国卫通实现9天5板，金风科技实现4连板，航天电子实现6天4板 [1] - 可控核聚变概念延续强势，弘讯科技、中国一重双双实现3连板 [1] 市场调整板块 - 脑机接口概念下挫，美好医疗、倍益康股价下跌超过10% [2]