绿电行业 - 行业尚未走出从装机到电量、收入、利润层层回落的趋势 [1] - 政策文件（136号文）的推开将促进绿电的净资产收益率稳定性提升 [1] - 建议以补贴、环境价值等政策作为绿电投资的切入口，弱化对业绩的关注 [1] 核电行业 - 核电机组持续审批 [1] - 建议更多关注其市场化部分的电价水平 [1] 城市燃气行业 - 燃气板块处于毛差修复的状态 [1] - 建议更多关注其销气量的增长 [1] - 核电与燃气板块的顺周期属性更强 [1]

核心观点 - 中金认为公用事业板块在2026年市场关注度可能走弱，但长线资金仍有高股息配置需求，且存在区域个股交易性机会 行业基本面和格局稳中向好，绿电行业在多重举措下有望走出低谷 [1] 主线1：赛道盈利、现金流逐步释放，格局稳中向好 - 垃圾发电行业运营转型卓有成效 企业聚焦存量资产提质增效，推动基本面和行业格局稳中向好 资本开支下滑、应收改善趋势下，行业自由现金流改善，带动分红能力和意愿提升 [1] - 垃圾发电企业积极探索绿电直连等新场景匹配稳定用电需求，并谨慎寻求出海机会以拓展增长空间 推荐光大环境、瀚蓝环境 [1] - 核电方面，华南电价风险释放较为充分，预计区域内核电资产盈利有望企稳 “十五五”期间核电进入密集投产期，每年稳定贡献盈利增量 推荐中广核电力H [1] 主线2：仍有高股息配置需求 - 在海外降息及国内低利率环境下，长线资金仍有高股息投资需求 资本开支放缓、现金流充沛的火电、垃圾发电具备提升派息空间，有望成为新的高分红备选标的 [2] - 香港公用事业利润可预期性强，历史分红确定性高 [2] - 推荐关注强支付能力的火电及香港公用事业标的，包括华能国际H、华电国际H、内蒙华电 [2] 主线3：新型能源体系下的成长方向 - 新型电力系统转型持续，“十五五”将聚焦绿电消纳、绿电应用、电网建设加速，推动行业高质量发展 [3] - 随着电源侧投资降速、需求侧压实消纳责任、电网建设与调节性电源快速发展，多措并举帮助绿电行业走出基本面低谷 [3] - 当前板块估值磨底，长期配置风险相对可控 建议关注补贴加速发放下绿电运营现金流改善机会，推荐风电占比高、交易运维能力突出的龙头 [3] - 建议关注各地加速出台支持性政策托底下的调节性电源发展关键期，包括抽水蓄能、电化学储能 [3]

我国发用电量结构转型 - 用电量增量结构转变：2023-2025年，第三产业及城乡居民用电增量占总用电增量的比例分别为34.6%、47.6%、50.2%，增量主体从第二产业转移 [1] - 发电量增量主要由风光贡献：2025年1-11月，风光发电增量贡献了全部发电增量的86.2%，而2023-2024年该比例分别为35.8%和44.7% [1] - 中长期电量比重下降：两部委将2026年度中长期电量比例调整至70%（此前为80%），部分省份如陕西、冀北已下调至60%-70%，为市场主体提供更灵活调配空间 [1] 火电行业趋势与投资逻辑 - 2025年股价表现分化：北方火电公司因业绩高增普遍表现较优，例如建投能源、京能电力上半年股价涨幅达60%-70% [2] - 盈利稳定性有望提升：2026年煤电容量电价提升预计可带来度电近0.02元的增幅，同时市场化交易手段有助于提升度电收入 [2] - 自由现金流改善与公用事业化：火电公司自由现金流改善突出，分红比例提升空间广阔，行业“公用事业化”时刻或已来临，市值管理成为关键驱动 [2] 水电行业现状与前景 - 来水偏丰带动业绩增长：2025年下半年珠江、长江来水偏丰带动水电电量增长，长江电力2025年实现归母净利润342亿元（同比+5%），其中第四季度达60亿元（同比+34%） [3] - 蓄能高位保障未来发电：2025年末偏高的水库蓄能将保障2026年上半年枯水期电量，且汛期电量基数较低，水电利润有望多季度提升 [3] - 装机投产与资产证券化：水电投产高峰期来临，大渡河等多座电站将陆续投产，同时各集团未证券化水电资产的证券化进程值得关注 [3] 其他电力板块观点 - 绿电投资逻辑：行业尚未完全走出从装机到利润的传导回落趋势，但136号文政策有望提升绿电的净资产收益率稳定性，建议关注补贴、环境价值等政策驱动 [4] - 核电与燃气板块：核电关注新机组审批及市场化部分电价水平，燃气板块在毛差修复背景下，更多关注销气量的增长，两者顺周期属性更强 [4] 具体投资标的建议 - 火电板块：建议关注绩优高股息且注重市值管理的公司，如华能国际电力股份、华电国际电力股份、国电电力、申能股份、内蒙华电、赣能股份 [5] - 水电板块：建议关注业绩高增长的长江电力，以及有资产注入预期的桂冠电力 [5] - 其他板块：燃气领域关注煤制气落地的九丰能源，绿电领域关注高净资产收益率、低市净率的龙源电力H和福能股份，核电领域关注广东核电政策调整相关的中广核电力 [5]

市场整体表现 - 截至午盘，A股主要指数涨跌互现，沪指涨0.31%，深成指涨0.03%，创业板指跌0.32%，北证50指数涨0.11% [1] - 沪深京三市半日成交额为14078亿元，较上一交易日缩量578亿元 [1] - 全市场超过3400只个股下跌 [1] 领涨板块与主题 - 碳纤维、多元金融、脑机接口、有色金属、CPO、风电设备、商业航天、人形机器人板块涨幅居前 [1] - 有色金属板块相关ETF表现强势，大成基金有色ETF涨2.9% [1] - 油气板块表现亮眼，鹏华基金油气ETF涨2%，景顺长城基金石油天然气ETF涨1.92% [1] - AI板块回暖，科创AIETF富国与科创人工智能ETF汇添富均涨2% [1] - 商业航天板块延续涨势，卫星ETF易方达涨1.7% [1] 领跌板块与主题 - 食品饮料、零售、电池、化工、流感板块跌幅居前 [1] - 部分高溢价港股ETF跌幅显著，恒生ETF港股通跌停，港股通50ETF跌7%，最新溢折率分别为5%和0.27% [1] - 港股创新药板块走低，恒生创新药ETF跌2%，港股通创新药ETF跌1.7% [1] - 电力股回调，绿电ETF、电力ETF均跌1.6% [1]

社会稳定与治理成效 - 始终锚定社会稳定和长治久安总目标，统筹发展和安全，推进法治建设，各族群众安全感持续提升 [1] - 通过打造“石榴籽”等品牌调解室排查化解矛盾纠纷，夯实社会稳定群众基础 [1] 民族团结与文化繁荣 - 以铸牢中华民族共同体意识为主线，持续开展“铸牢共同体·共圆中国梦”等活动，累计创建县级以上民族团结进步示范区（单位）1516个 [1] - 深入推进文化润疆，连续举办11届玛纳斯国际文化旅游节，推动民族史诗《玛纳斯》说唱节目亮相央视春晚 [1] 经济发展与产业布局 - 地区生产总值从2012年的62.77亿元增长至2024年的256.66亿元 [2] - 推动工业经济“三大布局”“四大产业”落地，特色产业多点突破 [2] - 绿电总装机较2012年增长13.8倍 [2] - 特色种植养殖业形成产供销体系，旅游经济持续升温 [2] 对外开放与外贸增长 - 两大口岸优化通关服务，2024年外贸总额较2012年增长5.6倍 [2] - 今年进出口货值达1700亿元，对外开放水平持续提升 [2] 居民收入与集体经济 - 农村居民人均可支配收入较2012年增长2.8倍 [2] - 超50%的村集体经济收入超百万元 [2] 公共服务与民生改善 - 建成新疆天山职业技术大学（克州校区），结束了克州无本科教育的历史 [2] - 全面建成紧密型县域医共体，推动药品和耗材集中采购价格显著下降 [2] - 全面推进农村抗震安居房建设，推动“一老一小”服务体系日益完善 [2]

山西“十四五”经济发展成就 - 地区生产总值从2020年的1.765万亿元跃升至2024年的2.549万亿元，5年增量预计超过7500亿元 [1][2] - 经济总量相继跨越2万亿元、2.5万亿元大关，相当于再造了一个“太原+大同”的经济体量 [2] 能源革命与结构转型 - 能源结构实现从“煤电为主”走向“绿电领跑”的转变，新能源和清洁能源装机占比在2025年1月首次突破50%大关，提前完成“十四五”目标 [2][3] - 煤炭产业向高端化、智能化、绿色化转型，累计建成244座智能化煤矿、1594处智能化采掘工作面，智能化煤矿产能占比达到60.48%，先进产能占比达84%，较5年前跃升15个百分点 [2] - 2021年—2024年，全省风光新增装机连续4年保持增长态势，年均增速达16.8% [3] 产业结构优化与新兴产业发展 - 规上制造业、战略性新兴产业增加值年均分别增长8.1%、8.7%，高于GDP增速 [3] - 制造业成为拉动工业增长的主引擎，年均增长8.1%，高于煤炭工业2.5个百分点 [3] - 战略性新兴产业占制造业比重到2024年提升至44%，年均增长8.7%，“半壁江山”格局正在形成 [3] - 特钢材料、碳基新材料等产业快速发展，氢能产业链初具规模 [4] “十五五”期间面临的挑战与核心任务 - 资源型经济固有的结构性、体制性、素质性矛盾尚未得到有效解决，新旧动能转换还处在爬坡过坎阶段 [1][5] - 结构性矛盾体现为“一煤独大”的单一经济与能源格局未能全面改观，素质性矛盾体现为高端技术、人才储备较弱，创新动力不足 [5] - 核心挑战在于平衡保障国家能源安全与摆脱对煤炭过度依赖，实现产业多元化 [5][6] - “十五五”期间将以培育发展新质生产力为着力点，坚定有序推进转型发展，加快构建现代化产业体系 [1][6] 区域战略机遇与协同发展 - 深度融入国家区域重大战略，服务中部地区“三基地一枢纽”建设 [7] - 太原、大同、运城等国家级跨境电商综合改革试验区带动电商交易额增长61%，23条中欧（亚）班列通达16个国家 [7] - 中部崛起战略为山西提供了重要发展机遇，强化了与京津冀、长三角、粤港澳大湾区等增长极的联动预期 [7] - 建议在区域协同中发挥能源与人力资源优势，推动用能产业、高载能产业向山西倾斜布局 [8]

行业投资评级 * 对中国股票市场持谨慎乐观态度 [12] * 预计2026年美国股市将表现强劲 [10] * 欧洲国防军工板块存在显著投资机会 [11] 核心观点 * 2026年中国宏观政策总体定调为温和托底，而非强刺激，目标是稳住当前增长水平，部分减轻通缩压力 [2] * 政策方向正确但步伐较慢，需要一至两年的耐心才能完全走出通缩 [25] * 中国在科技、电池、电动汽车、机器人、光伏等新兴产业领域具有难以撼动的先发优势，全球出口市场份额有望从15%提升至16%-17% [1][5][20] * 美联储在2026年1月和4月预计仍有两次降息，上半年流动性相对宽松，对风险资产总体利好 [1][8] 宏观经济与政策 * 2026年中国名义GDP增长预期约为4%，低于市场普遍预期 [1][2] * 实际GDP预计达到4.8%，略低于5%的目标 [18] * 财政政策温和前置，侧重基建投资，如城市更新、地下管网、AI算力中心等 [1][3][16] * 若上半年形势有变，可能追加相当于GDP 0.5%的新增财政空间 [1][3] * 官方财政赤字率可能维持GDP的4%，超长期特别国债1.3-1.5万亿元，地方专项债5万亿元，与2025年持平 [14] * 货币政策降息降准空间有限，全年降息幅度预计在10-20个基点，降准空间为25-50个基点，更侧重结构性工具 [1][3][15] * 房地产政策方面，按揭利率补贴可能在2025年二季度推出，旨在通过范围广、力度大、持续时间长的贴息来稳定市场预期 [1][4][6] * 消费政策将延续以旧换新，并探讨在2026年下半年推出服务业消费补贴 [1][4] 产业发展与竞争力 * 中国在电池、电动汽车、机器人、光伏等新兴前沿赛道具有难以撼动的先发优势 [5] * 中国制造业规模广泛且战略布局前瞻性强，如电动车产业早在15年前就被列为重点发展方向 [20] * 中国每年约1,100万大学毕业生中，约45%为工程理工科背景，形成人才优势 [5] * 预计到2030年，中国全球出口份额将从现在的15%上升至16.5% [20][24][25] * 电池、机器人和电动车等领域的市场份额在2019年至2024年期间保持在18%左右 [21] * 其他亚洲经济体中，越南、马来西亚和印度是产业链多元化的受益者，但其对中国贸易依赖度也在扩大 [23] 资本市场与投资机会 * 预计2026年中国股票市场全年股指将实现高个位数增长 [12] * 科技领域的大力投入及科研创新进展增加了高成长性机会 [12] * 资本市场支持力度未减，包括提高上市公司质量、鼓励长期资本入市等政策 [12][13] * 2026年美国股市表现强劲，基于基本面强劲和盈利预期上调，建议配置小盘股及消费相关股票 [3][10] * 欧洲国防军工板块通常在第一季度表现最为集中，占全年行情70%至100%，且目前估值较低 [11] 近期经济数据与挑战 * 11月份社会零售增速回落至疫情后的低点1.3% [19] * 固定资产投资同比仍处于-11%的低位 [19] * 2025年四季度实际GDP很可能不足4.5% [19] * CPI反弹主要靠食品价格和黄金零售价推动，服务业CPI环比走弱 [19] * PPI降幅收窄主要受上游原材料涨价影响，在终端需求疲弱情况下难以向下游传导 [19] * 整体通缩压力依然较大，仅靠科技无法打破通缩或改善整体经济回报率，需要关注消费民生问题 [6][18][19]

公司概况与核心业务 * 公司为龙净环保 专注于环保工程、绿电项目、储能及电动矿卡等业务[1] * 公司在手环保工程合同总额达197.4亿元[2] * 前三季度新增环保工程合同总额为76.2亿元 其中电力行业占比接近62% 非电行业占比38%[3] 环保工程业务 火电市场 * 受益于国家火电建设规划 2023年、2024年和2025年各新增8000万千瓦装机容量 新增火电建设未放缓[4] * 火电需求受算力发展和新能源汽车充换电需求驱动 例如大模型训练需1000万度电 数据中心耗电量预计2030年比2025年翻倍 新能源汽车充换电用量预计2030年突破2000亿度 比2025年的1000亿度翻倍[5] * 存量机组总容量替代市场规模预计超过80吉瓦[5] * 公司积极拓展"一带一路"沿线国家火电环保市场[2][5] 非电市场 * 非电脱硫脱硝市场潜力巨大 钢铁、焦化、水泥等行业超低排放改造需求接近3000-4000亿元[2] * 约40%的钢铁、70%的焦化以及90%以上的水泥熟料产能尚未完成超低排放改造[6] * 公司计划在存量改造市场中争取超过100亿元份额[2][6] * 非电订单主要来自钢铁冶金、化工、热电联产和水泥等领域[3] * 公司积极拓展玻璃、陶瓷、碳素、有色、炭黑、电解铝等新兴行业及矿山脱硫脱硝领域[6] 运维市场 * 收购吉泰智能后切入火电运维市场 该市场规模预计达200亿元/年[2][7] * 全国有3000家火力发电厂及热力发电厂 共计2万台50-100米高锅炉 年检测清洗需求约70亿元 全国1万多座脱硫塔年清洗、防腐喷漆市场规模达50亿元以上[7] * 吉泰智能三季度订单和业绩同比大幅增长 无人化智能运维是未来趋势[2][7] 绿电业务 项目进展与盈利性 * 西藏拉果措一期200兆瓦光储项目前三季度实现净利润9300万元 电价每度电0.75元 运营成本每度电0.38元 盈利性超预期[2][11] * 西藏马米措项目包括420兆瓦光伏和1650兆瓦时电化学储能 总投资24亿元 年发电量7.61亿度电 签约电价每度电0.70元 全度电成本预测每度电0.27元 预计2026年第二季度满负荷用电[12] * 刚果金凯南沟水光互补项目总投资超4亿美元 总发电量超过8亿度 90%供给紫金全资企业 自用结算价格每千瓦时1.14元人民币 全度电成本约每千瓦时0.50元人民币 预计2028年底投运[12] * 黑龙江多铜绿电脱硫脱硝装置100兆瓦上网部分已满负荷发电 12月开始贡献收入 平均售价每千瓦时0.3元 自发自用部分售价约0.58-0.60元 整体利润贡献预计2026年体现[13] * 巴彦淖尔70兆瓦风电项目已于2025年11月投运 投资2.8亿元 发电量约1.75亿度电 全度电成本约0.13元 紫金电价约0.4元 盈利性较好[14] * 苏里南25兆瓦光伏项目进入试运行 圭亚那31兆瓦光伏二期项目预计12月全容量发电 综合平均电价约1元/度 毛利率较高[14] 项目规模与定位 * 公司已投产绿电项目总规模接近1.2吉瓦[2][15] * 绿电项目主要供给紫金矿业及其关联方 保障消纳和支付[2][15][17] * 未来将重点建设西藏、非洲和南美区域的微网及储能一体化绿色能源系统 每个区域装机容量预计达到几吉瓦以上[2][16] 储能业务 * 储能业务前三季度贡献净利润2500万元 订单已排至明年[2][18] * 现有8.5吉瓦时产能可能适当提升至十几吉瓦时 但不会大规模扩展 战略定位是支撑新能源矿卡及微网系统[18] * 与亿纬锂能合作提升了生产效率和产品质量 实现了品牌溢价效应 95%的储能产品销往外部市场[18] * 合作模式基于净资产收益率进行分成 主要收益归龙净环保所有[19] 新兴业务与技术 电动矿卡 * 采用轻资产模式 年产500台生产线已建成 投入约1亿元 首台车预计2025年下线[2][21] * 2024年国内矿卡销售量约25000台 市场渗透率10% 预计2026年国内电动矿卡销售达5000台 2030年接近18000至20000台 每年存量油车改造约3000台 总体市场规模数百亿元[21][22] 钠离子电池 * 已完成170安时钠离子电池样品开发 能量密度每千克105瓦时以上 已具备量产条件[20] 财务状况与股东情况 资金需求与融资 * 未来三年计划投入项目包括西藏玛米措项目预计投资约23亿元和凯蓝登项目 两者合计约50亿元 另有零星小项目总计约10亿元 总建设资金需求约50至60亿元[22] * 公司账上总资金约45亿元 包括20亿元大额存单理财和20亿元定增资金 每年经营净现金流约10亿元 分红消耗5亿多元 未来三年资金缺口约5至10亿元[23] * 可利用西藏低利率贷款支持项目 十年期利率仅为1.5% 公司整体贷款平均利率为2.4%左右[23] 股东与定增 * 紫金矿业拟定增20亿 持股比例提升至33.76% 定增资金用于补充流动资金 重要股东对公司表示支持[22] * 紫金作为战略投资者股份被锁定且无流动性 短期内不会减持[22] 分红政策 * 公司承诺40%以上的分红比例 去年实现42.8%的分红 承诺将继续履行 但未来三年需投入大量资金建设 是否进一步提高分红比例尚不确定[24] 风险与机遇 风险方面 * 危废业务2025年1-10月台州厂亏损同比下降30% 整体危废业务亏损同比减少12% 2023年至今累计进行超过4亿元商誉减值 2025年预计不会有较大商誉减值[8] * 管理层变动如董事长被提名为紫金矿业职工董事 不会对经营产生重大影响[9] * 刚果金项目位于南部 距暴乱区域1000公里 当地局势平静 资产风险较低[12] * 公司决定不再建设与国家能源局相关联的大型绿能项目 以规避不确定性风险[13] 增长机遇 * 公司处于业绩持续上行期 主业订单稳健 绿电业务持续释放 储能业务扭亏为盈 微费业务边际改善 并拥有电动矿卡、钠离子电池等潜在增长点[25] * 大股东紫金矿业拟增持20亿并进行定增 二股东也在增持 增强利益一致性 提升公司远期发展的确定性和稳定性[25]

核心观点 - 报告核心观点为看好海上风电的成长潜力，同时认为火电、水电及核电资产的价值回归可期 [5] - 2025年电力板块整体未明显跑赢上证指数，火电因煤价下行业绩释放基本与指数持平，而水电及新能源发电板块跑输指数 [5] - 展望2026年，海上风电在“十五五”期间有望迎来增长拐点，绿电、火电、水电及核电均面临基本面和估值的积极变化 [5] 绿电板块分析 - 海上风电处于萌芽阶段，截至2024年装机量仅占全国总装机的1.2%，占风电总装机的7.9%，开发前景可观 [5][15] - “十五五”能源发展思路明确将加大海上风电开发力度，未来10年每年需新增约2亿千瓦风光装机 [19] - 传统绿电面临电价压力，但政策（如136号文）有望重塑新能源电价体系，补贴回款节奏自2025年8月以来显著加快 [5][25] - 绿电行业估值体系存在重构可能，PB-ROE曲线斜率从2023年的近乎为零转变为2024-2025年的向上倾斜 [28] - 推荐关注海上风电运营平台如中闽能源、福能股份、江苏新能、新天绿能等，以及传统绿电运营商如节能风电、三峡能源、太阳能 [5][60] 火电板块分析 - 2025年火电业绩显著改善，建投能源、京能电力等公司前三季度归母净利润同比增幅达231.79%和125.66% [33] - 2026年长协电价有望企稳，当前煤价反弹至834元/吨，与2024年同期基本持平，打消了电价大幅下滑的预期 [39] - 2026年容量电价回收固定成本比例将从不低于30%提升至不低于50%，助力火电从周期性向公用事业属性切换 [46] - 基于2025年盈利预测及2024年分红水平，京能电力、申能股份等6家火电公司股息率超过5%，具备配置性价比 [47] - 推荐华能国际、华电国际等标的，建议关注建投能源、皖能电力等 [5][61] 水电与核电板块分析 - 2025年水电板块累计收益为-3%，跑输上证指数，但2025年10月以来长债利率下降趋势可能推动水电资产重回防御配置逻辑 [12][51] - 基于预测，韶能股份、桂冠电力等6家水电公司股息率超过3%，仍具备一定性价比 [52] - 核电成长性明确，2025年新增核准10台机组，总投资超2000亿元，审批常态化有助于估值重塑 [56][57] - 若市场风险偏好回落，核电有望吸引增量资金关注，推荐中国核电、中国广核 [5][62] 投资建议汇总 - 持续看好海上风电及绿电运营商，重点推荐沿海省份海风平台及受益于行业催化的传统绿电企业 [5][60] - 看好火电从周期向公用事业的属性切换，推荐业绩释放且股息率具吸引力的龙头公司 [5][61] - 水电与核电价值回归可期，建议关注高股息水电资产及成长性明确的核电龙头 [5][62]

全国经济总体表现 - 前三季度全国GDP突破101万亿元，同比增长4.07% [1] - 经济增长由稳增长政策持续发力与新质生产力培育加速双轮驱动 [1] 东部主要省份经济表现 - 广东省前三季度GDP达105176.98亿元，增量2989.98亿元，名义增长率2.93%，经济总量居全国首位 [2] - 江苏省前三季度GDP为102811亿元，增量3576亿元，名义增长率3.6% [2] - 浙江省前三季度GDP为68495.23亿元，增量3436.23亿元，名义增长率5.28%，增速在东部大省中领先 [2] - 上海市前三季度GDP为40721.17亿元，增量2005.17亿元，名义增长率5.18% [2] 中西部省份经济表现 - 四川省前三季度GDP达49322.2亿元，逼近5万亿大关，增量2317.2亿元，名义增长率4.93% [2][4] - 湖北省前三季度GDP为44875.62亿元，增量2406.62亿元，名义增长率5.67%，增速亮眼 [2] - 甘肃省前三季度GDP为9970.2亿元，增速达4.8%，领跑西北地区 [3][8] - 西藏自治区前三季度GDP为2070.06亿元，名义增长率高达9.3%，增速全国领先 [4] 区域竞争与产业格局 - 重庆与江西GDP差距缩小至230亿元，重庆前三季度GDP为24449.36亿元，江西为25680.2亿元 [2][3][5] - 四川增长动力源于成都与重庆双城经济圈联动，电子信息产业营收突破1.2万亿元，占全省工业比重超三成 [4] - 重庆以汽车制造为矛，新能源汽车产量同比增长40%，工业投资增速达12.3% [5] - 江西凭借锂电、光伏产业，晶科能源上饶基地产出全球1/8光伏硅片 [5] - 甘肃新能源战略成效显著，河西走廊风电、光伏装机容量突破5000万千瓦，占全国7% [8] 产业发展与投资动态 - 四川宜宾动力电池集群产能占全国15%，吸引宁德时代投资超600亿元 [4] - 四川西渝高铁、成自宜城际铁路等基建项目年内投资超800亿元，推动物流时效提升30% [4] - 甘肃庆阳数据中心集群引进华为、阿里等企业，算力规模年均增长25% [8] - 江西布局"03专项"物联网示范区，重庆工业互联网标识解析节点覆盖3000家企业 [5]