重大事项与业务澄清 - 胜通能源股票连续8个交易日涨停，累计涨幅达114.44%，公司澄清不涉及机器人相关业务，主营业务仍为液化天然气采购、运输及销售，未发生重大变化 [1] - 航天工程股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，公司澄清主营业务以航天粉煤加压气化技术为核心，不涉及商业航天 [2] - 利柏特针对被列为“可控核聚变概念股”进行澄清，表示公司不涉及可控核聚变业务，其核电领域相关合同额为2.26亿元，仅占2024年度经审计营业收入的6.48% [4] - 珠免集团已完成向珠海投捷控股出售格力房产100%股权的资产交割，交易价格为55.18亿元，首期款项16.55亿元已支付 [5] - *ST炼石重整计划已执行完毕，深圳证券交易所同意撤销其退市风险警示，自2025年12月25日起股票简称由“*ST炼石”变更为“ST炼石” [9] - *ST新研完成资本公积转增股本，以每10股转增12股的比例，共计转增17.95亿股，公司总股本由14.96亿股增加至32.9亿股，股票于2025年12月24日复牌 [15] 新签合同与项目投资 - *ST松发下属恒力造船签订8艘船舶建造合同，包括4艘好望角型散货船和4艘6000TEU集装箱船，合同金额合计约5-8亿美元，订单交期分别为2027年下半年和2028年下半年 [3] - 宁波华翔子公司华翔启源与国内某头部机器人关节厂商签订《机器人关节委托生产合同》，将在未来两年内为其生产制造部分机器人关节产品 [6][7] - 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目，预计2028年12月竣工验收并投产 [8] - 震裕科技全资子公司计划投资不低于10亿元建设新能源汽车、低空飞行器及具身人形机器人驱动总成核心部件项目，另一全资子公司计划投资10亿元建设人形机器人精密模组及零部件产业化项目 [10] 股东增持 - 华新建材股东华新集团计划6个月内增持公司股份，增持金额不低于2亿元、不超过4亿元，增持资金来源包括自有资金及不超过3.6亿元的专项贷款 [10] - 生物股份大股东金宇生物控股计划自2025年12月24日至2026年12月23日增持公司股份，增持金额为5000万元至1亿元 [11] - 安通控股股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司提示股东中外运集运的增持计划尚在实施中，可能存在无法达到预期的风险 [12] 股份回购 - 诺瓦星云获得招商银行西安分行不超过1.35亿元的专项贷款融资支持，用于回购公司股份，此次回购资金总额不低于7500万元且不超过1.5亿元，回购价格不超过240元/股 [13] - 泛微网络拟回购注销423.71万股股票，占公司当前总股本的1.63%，回购注销完成后，公司股份总数将由2.61亿股减少至2.56亿股 [14] - 东阿阿胶首次回购公司股份40.68万股，约占公司总股本的0.06%，成交总金额为1999.76万元人民币 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期指受宽松预期加持呈偏强震荡态势 12 月 18 日四大期指当月合约悉数下跌 本交易日期指总成交回落投资者交易热情降温 [1] 各部分内容总结 期指期现数据跟踪 - 12 月 18 日沪深 300 收盘价 4552.8 跌 0.59% IF2512 收盘价 4550.4 跌 0.73% 基差 -2.39 成交额 732.2 亿等多组期指数据 [1] 期指成交与持仓情况 - 本交易日期指总成交回落 IF 总成交减少 43587 手 IH 总成交减少 16253 手等 IF 总持仓减少 7327 手 IH 总持仓减少 8002 手等 [2] 期指基差情况 - 展示了 IF、IH、IC、IM 基差在不同时间的走势图表 [4] 期指前 20 大会员持仓增减 - 给出 IF、IH、IC、IM 不同合约的多单增减、空单增减等持仓数据 如 IF2512 多单增减 -16327 空单增减 -19569 等 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH 趋势强度为 1 IC、IM 趋势强度为 1 [6] - A 股大小指数分化 沪指小幅上涨 创业板指下挫 A 股全天成交 1.68 万亿元 商业航天等概念股表现强势 稳定币等题材走弱 [6] 其他市场情况 - 港股窄幅整理 科网股普遍低迷 恒生指数收涨 0.12% 恒生科技指数下挫 0.73% 市场成交额较前一日减少 [7] - 发改委指出 2025 年以来投资下行压力加大 将采取针对性措施扩大有效投资 [7] - 美国总统特朗普表示即将揭晓下一任美联储主席提名人选 且候选人支持“大幅”降低利率 [7] - 欧洲央行连续第四次维持基准利率在 2% 不变 英国央行降息 25 个基点至 3.75% [8] - 美国三大股指全线收涨 美光科技财报提振市场信心 美国 11 月 CPI 同比上涨 2.7% 低于预期 [8]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.47%，纳斯达克综合指数下跌1.81%，标准普尔500指数下跌1.16% [1] - 大型科技股普遍下跌，甲骨文股价下跌超过5%，特斯拉和博通股价下跌超过4%，英伟达和谷歌股价下跌超过3%，Meta和苹果股价下跌超过1% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.73% [1] 行业板块表现 - 储能概念、半导体、计算机硬件板块跌幅居前 [1] - 康特科技股价下跌超过7%，超微电脑、阿斯麦、AMD、Arm股价下跌超过5%，科磊股价下跌超过4% [1] - 油气、能源、贵金属板块走高 [1] - 康菲石油股价上涨超过4%，埃克森美孚和英国石油股价上涨超过2% [1] 中概股表现 - 热门中概股多数下跌 [1] - 拼多多、蔚来、理想汽车股价下跌超过3% [1] - 爱奇艺、小鹏汽车股价下跌超过2% [1] - 阿里巴巴、网易股价下跌超过1% [1]

美股市场表现 - 周三美股三大指数集体收跌，道琼斯工业指数跌0.47%，纳斯达克指数跌1.81%，标普500指数跌1.16% [2][15] - 大型科技股普遍下跌，甲骨文跌超5%，特斯拉与博通跌超4%，英伟达与谷歌跌超3%，Meta与苹果跌超1% [2][15] - 储能概念、半导体及计算机硬件板块跌幅居前，康特科技跌超7%，超微电脑、阿斯麦、AMD、Arm跌超5%，科磊跌超4% [2][15] - 油气、能源及贵金属板块逆市走高，康菲石油涨超4%，埃克森美孚与英国石油涨超2% [2][15] 贵金属与原油期货行情 - 现货白银价格涨4.01%，报66.3146美元/盎司；COMEX白银期货价格涨5.19%，报66.610美元/盎司，盘中一度涨超6%创历史新高 [2][15] - COMEX铜期货价格涨1.29%，报5.4280美元/磅；现货铂金价格涨2.98%，报1900.18美元/盎司 [2][15] - WTI 1月原油期货收涨0.67美元/桶，涨幅1.21%，报55.94美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.76美元/桶，涨幅1.29%，报59.68美元/桶 [2][16] 地缘政治与能源供应动态 - 美国总统特朗普宣布将委内瑞拉现政府列为“外国恐怖组织”，并下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施封锁 [3][16] - 美军此前在委内瑞拉附近海域扣押一艘油轮，美国财政部新增制裁对象包括6艘油轮，委内瑞拉方面谴责此为“国际海盗行为” [4][16] - 受封锁影响，委内瑞拉主要石油储存设施及码头油轮预计约10天后达到最大储存上限，可能导致日产量近100万桶的委内瑞拉国家石油公司被迫关闭部分油井 [5][16][17] - 联合国秘书长古特雷斯呼吁美国与委内瑞拉保持克制，并立即为局势降温 [3][16] 国际外交会谈 - 知情人士透露，美国和俄罗斯官员预计将于本周末在美国迈阿密举行会晤，俄罗斯代表团成员可能包括俄罗斯直接投资基金总裁德米特里耶夫 [6][18] 伦敦金属交易所(LME)监管规则变更 - LME计划自2026年7月起执行持仓限额新规，旨在强化市场风险管控，维护金属期货市场平稳运行 [7][19] - 根据英国金融行为监管局(FCA)政策，自2026年7月6日起，设定和管理头寸限制的权力将从FCA移交给LME，使LME能更直接灵活地依据市场动态校准和管理风险 [10][22] - 新规将覆盖铝、铜、铅、镍、锡和锌六大核心有色金属期货合约，以及相关期权和交易结算合约(TAPO) [10][22] - 关键举措包括在单个实体及集团层面以净额为基础计算持仓，并引入更具体的问责阈值 [10][22] - LME将能根据合约特性（如市场规模、流动性、波动性）校准头寸限制，并对市场挤仓或极端波动做出更快速反应 [11][23] - LME计划于2026年2月发布关于拟议规则变更的咨询文件 [12][24]

美股市场整体表现 - 当地时间12月17日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.47%，纳指下跌418.14点跌幅1.81%，标普500指数跌1.16% [1] 行业板块表现分化 - 大型科技股、储能概念、半导体及计算机硬件板块普遍下跌，特斯拉、博通跌超4%，谷歌跌超3%，Meta、苹果跌超1%，康特科技跌超7%，超微电脑、阿斯麦、AMD、Arm跌超5% [2] - 油气、能源及贵金属板块逆市走高，康菲石油涨超4%，埃克森美孚、英国石油涨超2% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.73%，热门中概股多数下跌，拼多多、蔚来、理想汽车跌超3%，爱奇艺、小鹏汽车跌超2%，阿里巴巴、网易跌超1% [6] 甲骨文公司动态 - 甲骨文股价下跌5.41%，收于178.450美元，市值约5127.1亿美元 [3] - 公司雄心勃勃的AI基础设施扩张计划遭遇挫折，其最大的数据中心合作伙伴Blue Owl Capital已决定不再支持一项价值100亿美元的数据中心项目 [2] - 甲骨文回应称项目谈判仍按计划进行，整体推进情况符合预期，且交易中不包括蓝猫头鹰资本 [2] - 分析指出，该事件凸显当私募信贷市场收紧资金供给时，支撑AI基础设施建设的资金链条可能面临断裂风险 [2] 英伟达公司动态 - 英伟达股价下跌3.81%，报170.94美元，市值一夜蒸发1648亿美元（约合人民币11608亿元） [3] Medline Inc. IPO - Medline Inc. (MDLN) 完成2025年最大规模IPO，首日股价上涨41.38%，报41美元，IPO发行价为29美元，融资62.6亿美元 [4] - 公司负责制造和分销手套、手术袍及检查床等医疗物资，并已获得包括柏基投资和新加坡主权财富基金在内的基石投资者的认购承诺 [5] 地缘政治与大宗商品 - 美国总统特朗普称已下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮 [7] - 委内瑞拉主要石油储存设施及码头停泊的油轮正在迅速装满原油，预计约10天后达到最大储存上限，若发生，日产量近100万桶的委内瑞拉国家石油公司可能被迫关闭部分油井 [9] - 持续的地缘政治风险及强劲需求推动贵金属及原油价格上涨，WTI原油期货涨幅扩大至3%报56.8美元/桶，现货黄金收涨0.88%报4339.94美元/盎司，纽约期银一度涨超6% [7] - 比特币向下跌破86000美元，过去24小时内下跌超2% [11] 美联储政策动向 - 美联储理事、下任美联储主席热门候选人之一沃勒主张温和降息步伐，认为美联储仍有降息空间，可能距离中性利率还有50到100个基点的差距 [13] - 沃勒表示通胀率目前仍高于目标水平，但预计未来几个月将有所下降，对通胀预期稳定充满信心 [13] - 这是沃勒在美联储上周连续第三次降息后的首次公开表态，该次决议出现了自2019年以来首次“三人反对票”，凸显委员会内部分歧 [13] - 沃勒强调会捍卫央行独立性，以应对来自白宫的任何政治压力 [13][14]

港交所上市规则修订 - 香港联交所修订《上市规则》中有关持续公众持股量的规定，引入替代性门槛，为发行人资本管理提供更大灵活性 [1] - 新规对所有发行人施加新的公众持股量汇报责任，并对公众持股量不足的发行人施加额外披露规定，以提高市场透明度 [1] - 新的持续公众持股量规定将于2026年1月1日起全面生效 [1] 隔夜美股市场表现 - 隔夜美股三大指数全线下跌，道琼斯工业平均指数下跌228.29点，收于47885.97点，跌幅0.47%，标准普尔500指数下跌78.83点，跌幅1.16%，纳斯达克综合指数下跌418.14点，跌幅1.81% [2] - 大型科技股普遍下跌，特斯拉、博通跌幅超过4%，英伟达跌近4%，谷歌跌超3% [2] - 热门中概股多数下跌，理想汽车跌超3%，恒生指数ADR按比例计算收报25347.63点，较香港收市跌121.15点或0.48% [2] 大宗商品市场动态 - COMEX黄金期货当月连续合约上涨39.10美元，涨幅0.90%，报4371.4美元/盎司 [2] - 国际银价再创历史新高，现货白银涨3.86%，报66.22美元/盎司，COMEX白银期货涨4.92%，报66.440美元/盎司 [2] 金融政策与区域发展 - 中国人民银行宣布金融支持高标准建设海南自由贸易港，封关的金融准备工作已全部完成 [3] - 为支持跨境资金高水平自由便利流动，中国人民银行和国家外汇管理局于2024年5月推出海南自由贸易港多功能自由贸易账户，构建本外币合一账户体系 [3] 证券行业并购整合 - 中金公司、东兴证券及信达证券签订合并协议，拟以换股吸收合并的方式实施合并，秉持“优势互补、协同共赢”原则 [4] - 中金公司、东兴证券及信达证券的股票将于12月18日复牌 [4] 中国中免业务拓展 - 中国中免全资子公司中标上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场相关免税店项目 [5] - 浦东机场项目月固定费用为3090元/平方米/月，提成比例8%-24%，虹桥机场项目月固定费用为2827元/平方米/月，提成比例8%-22% [5] - 经营权转让期限为5+3年，自2026年1月1日起至2033年12月31日止 [5] 理想汽车全球化布局 - 理想汽车正式进入埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，标志着品牌完成横跨中亚、高加索地区及非洲的核心市场布局 [6][7] - 公司在海外同步推出理想L9、理想L7、理想L6三款主力车型，并为海外用户提供官方质保、专业售后及OTA升级服务 [7] 赣锋锂业资产出售 - 赣锋锂业以4.43亿元人民币向万鑫绿能出售深圳易储29.5355%的股权 [8] - 交易完成后，万鑫绿能持股44.2361%，赣锋锂业持股40.0399% [8] - 本次交易有利于提升深圳易储资金实力，降低其资产负债率，优化股权结构 [8] 比亚迪海外订单 - 比亚迪获得比利时公共交通运营商De Lijn的268台电动大巴订单 [9] - 签约车型为电动大巴B12.b，搭载CTC刀片电池底盘一体化技术 [9] 钨行业价格与供给 - 钨市场价格加速上行，黑钨精矿（≥65%）报价攀升至41.5万元/吨，白钨精矿（≥65%）报价41.4万元/吨，钨粉报价990元/公斤，APT报价61万元/吨，钨精矿价格刷新历史纪录 [10] - 佳鑫国际资源在哈萨克斯坦的巴库塔钨矿已于2025年4月进入商业化生产，计划于2025年下半年、2026年、2027年分别生产3638吨、10900吨、13665吨钨精矿（65%WO3口径） [10] - 据测算，该矿占2025-2027年全球原钨供给的比重有望达到4%、7%、8% [10]

亚太股市普跌 - 12月16日早盘，亚太主要股指全线下跌，日经225指数跌644.55点或1.28%，韩国综合指数跌70.40点或1.72% [1][2] - 新加坡海峡时报指数跌5.82点或0.13%，澳洲标普200指数跌52.30点或0.60%，MSCI台湾指数跌20.93点或1.91% [2] - 港股恒生指数跌487.73点或1.90%，恒生科技指数跌约2.5% [1][7] A股市场表现 - A股三大指数集体下跌，上证指数跌47.08点或1.22%至3820.85点，深证成指跌246.00点或1.88%至12866.09点，创业板指跌73.83点或2.35% [2][3] - 市场呈现普跌格局，万得全A指数跌104.04点或1.67%，全市场4464只个股下跌 [2][3] - 主要宽基指数均下跌，科创50指数跌2.02%，沪深300指数跌1.35%，中证500指数跌2.06%，中证1000指数跌2.07% [3] - 北证50指数逆势上涨15.82点或1.10% [2][3] - 市场成交额达1.14万亿元 [3] 行业与概念板块表现 - 光伏、储能概念持续调整，东方日升股价跌超10%，中利集团逼近跌停，金辰股份、阿特斯、上能电气跌超6% [3] - 贵金属板块下挫，西部黄金跌6.58%，晓程科技跌6.46%，中金黄金、招金黄金、赤峰黄金等均跌超5% [4][5] - 零售概念反复活跃，百大集团录得4连板，红旗连锁、广百股份录得2连板 [6] - 智能驾驶概念走强，北汽蓝谷回封涨停，多伦科技、路畅科技、汉鑫科技等多股涨停 [7] 港股个股表现 - 港股主要科技股普跌，阿里巴巴-W跌3.97%，中芯国际跌3.79%，小米集团-W跌3.01% [7][8] - 其他跌幅较大的个股包括中国宏桥跌6.07%，石药集团跌4.13%，京东健康跌4.01% [8] 商品与加密货币市场 - 贵金属期货多数下挫，国际现货白银短线跳水跌幅超2%，现货黄金跌约0.4%，纽约期金失守4310美元/盎司 [1][4] - 加密货币持续大跌，比特币价格击穿86000美元，24小时内跌4.05%至85738.7美元 [1][9][10] - 其他主要加密货币均下跌，以太坊跌6.00%，Solana跌3.99%，XRP跌6.67% [10] - 加密货币市场近24小时内超18万人被爆仓 [9]

公司战略布局 - 公司基于产业一体化战略需求，自2022年起对上游镍、磷、锂等矿产资源在全球进行了战略投资[1] - 公司已取得印尼红土镍矿、阿根廷锂盐湖及贵州磷矿等矿产资源[1] - 公司正在加快推进纵向一体化和技术多元化战略，以实现产业链价值最大化和高质量可持续发展[1] 上游矿产资源与冶炼产能 - 公司在矿产冶炼端已形成近20万金吨镍冶炼产能[1] - 公司正在对已取得的磷矿和锂矿的冶炼环节进行布局[1] 下游材料体系与应用 - 公司基于技术多元化战略，积极构建镍系、磷系、钠系等多元材料体系[1] - 公司相关多元材料在储能领域的应用有望进一步提升[1]

盘面与市场环境分析 - 美联储年内如期3次降息，美股接近历史新高并带动全球金融市场大涨，但A股市场呈现“跟跌不跟涨”的独立走势，机构资金开始选择更优赛道 [2] - A股市场进入新一轮题材效应，大盘类个股拖累市场，中小创题材热点的超跌反弹机会值得关注，60日新低的个股数量大幅增多 [2] - 上证指数在3900点附近震荡，场内资金有撤退迹象，走势独立于外围市场 [9] - 创业板指数继续向上，离新高不到3%的距离，显示资金聚集在中小创进行投机操作 [9] 行业与板块表现 - 风电设备、贵金属、电池等板块表现较强，林业、渔业、体育等板块表现较差 [3] - CPO概念盘中活跃，富信科技20cm涨停，赛微电子、新易盛盘中创历史新高，仕佳光子、光库科技等涨幅靠前 [3] - 高速互联技术成为决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键，预计2025年全球800G以上光收发模块达2400万支，2026年预估达近6300万组，成长幅度高达2.6倍 [4] - 商业航天概念反复走强，再升科技4连板，华菱线缆、四川金顶等多股涨停，蓝箭航天供应链覆盖全国90余城，民企占比近70% [4] - 储能概念异动拉升，通润装备、南都电源等跟涨，容量电价政策带来短期抢装潮，初步测算2026—2027年独立储能理论装机空间约为158GW/634GWh [4] - 影视板块盘初活跃，博纳影业4连板，北京文化、中国电影等冲高，电影《阿凡达3》将于12月19日国内上映 [5] - 光伏概念震荡走强，钙钛矿电池方向领涨，中利集团涨停，云南锗业、微导纳米等跟涨，钙钛矿电池在太空能源领域具综合优势 [5] - 题材板块中，风电设备、航天装备、电池等是资金净流入主要板块，房地产、渔业、一般零售等是资金净流出较大板块 [14] 市场估值与资金动向 - 从静态PE角度，可选消费、大消费、中游制造、周期类、中游材料的绝对估值和相对估值均高于历史中位数，其中可选消费、大消费、中游制造估值高于历史90分位数 [14] - 服务业、必需消费的相对估值低于历史10分位数 [14] - 近期A股市场调整主要反映外部不确定性提升，但未改变中期趋势 [14] - 市场参与者倾向于投资次新股，因其代表新行业、新概念和新商业模式，具有较大想象空间和发展前景 [14] - 次新股因上市时间短、套牢盘少、盘子小，更容易被资金推动，股价上涨阻力小 [2][15] - 次新股多来自新兴行业，上市募集资金后有助于扩大产能、研发和拓展市场，成长潜力大 [15] - 次新股财务数据更新及时，便于分析基本面，且可能推出高送转等分红方案，在市场预期向好时可能出现填权行情 [15]

全球与A股市场走势分化 - 美联储年内3次降息并宣布每月买入400亿美元资产 带动美股上涨并接近历史新高 全球金融市场随之大涨[1][4] - A股市场走势独立 未跟随外围市场上涨 12月份以来呈现“跟跌不跟涨”的局面[1] - 上证指数高开低走 盘中于3900点附近震荡 市场呈现跌多涨少格局[4] - 创业板指数高开高走 早盘一度涨逾1% 但个股分化明显 市场观点认为其本月有望创出年内新高[4] A股市场内部结构与资金动向 - 市场开盘超3500只个股下跌 收盘时下跌家数达4266家 上涨家数仅1131家[1][7] - 机构资金选择更优赛道投资 “喊口号”现象频现 市场进入新一轮题材效应[1] - 大盘类个股拖累市场 中小创题材热点的超跌反弹机会值得关注 创60日新低的个股数量大幅增多[1] - 暗盘资金显示净流出家数达4215家 净流入家数仅768家[7] 次新股与题材板块表现 - 次新股因上市时间短、套牢盘少、盘子小 更容易被资金推动 年底资金寻找新方向时具有短期反弹需求[1] - CPO概念活跃 富信科技20cm涨停 赛微电子、新易盛盘中创历史新高 仕佳光子、光库科技等涨幅靠前[1] - 高速互联技术成为决定AI数据中心效能关键 TrendForce集邦咨询预计2025年全球800G以上光收发模块达2400万支 2026年将达近6300万组 增长2.6倍[1] - 商业航天概念走强 再升科技4连板 华菱线缆、四川金顶等多股涨停 蓝箭航天供应链覆盖全国90余城 民企占比近70% 其无锡朱雀三号装配基地力争2026年投用[2] - 储能概念异动拉升 通润装备、南都电源等跟涨 容量电价政策带来短期抢装潮 初步测算2026—2027年独立储能理论装机空间约158GW/634GWh[2] - 风电设备、贵金属、电池等板块表现较强 林业、渔业、体育等板块表现较差[1] 宏观与政策环境 - 美联储主席鲍威尔讲话被市场解读为比预期略偏鸽派[4] - 外围定价的贵金属和有色板块再度走强[4] - 近期政治局会议对宏观政策的指引偏平淡 导致指数震荡回落[4] - 昨日午后在地产政策传闻刺激下市场出现反弹[4]